散英魂寄千萬雄鷹翱翔神州，

盡智魄載十億慧芯呼喚華夏。

01

前沿導讀

ASML現(xiàn)任CEO克里斯托弗·富凱在2025年第三季度的財報大會上面表示：

包括ASML在內(nèi)的全球芯片產(chǎn)業(yè)鏈正在面臨著許多不確定性的因素，人工智能的到來讓ASML的業(yè)務發(fā)展快速上升，國際芯片產(chǎn)業(yè)對于先進芯片、高水平DRAM存儲的需求將會持續(xù)增長。

而中國大陸市場由于受到美國的出口管制，其風險性極高，盡管中國企業(yè)對于ASML的光刻機依然有著很高的需求，但他們正在開發(fā)自己的光刻機，準備在未來拋棄并且替換掉我們的產(chǎn)品。

與此同時，中國正在稀土供應鏈上面實施出口管制，雖然當下對ASML的業(yè)務沒有造成直接影響，但如果出口管制持續(xù)下去，將會對ASML的業(yè)務開展造成極大沖擊，這無異于是被中國用稀土卡住了ASML發(fā)展的脖子。

參考資料： Q3 2025 financial results https://www.asml.com/en/investors/financial-results/q3-2025

02

設備市場

根據(jù)ASML官方在2025年發(fā)布的第三季度財報表示，ASML為中國大陸交付的光刻機數(shù)量占其總數(shù)量的42%，相較第二季度的27%提升明顯，成為了ASML該季度交付設備的最大客戶市場。

雖然中國大陸在第三季度成為了ASML第一大國際客戶，但是其受到美國的多輪出口管制，無法采購EUV以及先進浸潤式DUV光刻機設備，只能獲得一些較為落后并符合美國出口條例的設備。

這些設備當中還有一部分會交付給大陸地區(qū)的合資企業(yè)，例如西安的三星工廠、無錫的SK海力士工廠等。

這些設備對于中國先進芯片產(chǎn)業(yè)的發(fā)展幫助不大，最大用處是保持中國成熟芯片的產(chǎn)能，為全球企業(yè)供應大量傳統(tǒng)的半導體器件，保持產(chǎn)業(yè)正常運行。

根據(jù)ASML在2024年發(fā)布的官方通告顯示，在1月份，ASML推出的NXT：2050i以及2100i這兩款先進浸潤式光刻機的出口許可證被荷蘭政府吊銷，影響了中國少數(shù)客戶。

9月份，荷蘭政府又頒布了最新的出口管制措施，撤銷NXT：1970i、1980i、2000i及以上的浸潤式DUV光刻機的對華出口許可。而EUV光刻機更是早就被美國政府封鎖，不允許交付給中國大陸企業(yè)。

針對光刻機領域的對華制裁，美國一直都是循序漸進，一環(huán)扣一環(huán)。每當中國企業(yè)有所技術突破之后，美國便想辦法加深一層制裁力度，形成了一種“你封鎖，我突破；我突破，你封鎖”的激烈競爭情況。

03

技術突圍

臺積電前副總經(jīng)理、浸潤式技術發(fā)明人林本堅在接受采訪時表示：

如果你一直在芯片產(chǎn)業(yè)上去制裁，去逼迫大陸企業(yè)搞技術研發(fā)，說不定他們的技術團隊就會用另一種方法來突破你的制裁。就如同deep seek一樣，他并沒有用你的方法，但是卻達到了跟你差不多的水平。

當中國企業(yè)面臨絕境的時候，他們會努力的去投資去發(fā)明技術，說不定在未來的某一時間內(nèi)，中國芯片企業(yè)就能拿出許多令人震驚的產(chǎn)品技術來。

ASML前CEO彼得·溫寧克也在荷蘭電視節(jié)目Nieuwsuur上談論過這個問題，溫寧克表示：

在芯片產(chǎn)業(yè)上完全孤立中國是絕對沒有希望的，如果我們不分享技術，他們就會自己研究。

中國的創(chuàng)新能力很強，他們會提出許多我們曾經(jīng)沒有想到的結論和技術方向，美國的制裁封鎖就相當于把中國大陸市場拱手讓給他們自己的設備制造商，這樣會迫使中國企業(yè)變得非常具有創(chuàng)新能力，美國的制裁是在削弱自己。

現(xiàn)階段的中國企業(yè)，已經(jīng)在被卡脖子最嚴重的制造設備領域進行了高強度的技術攻堅。中微半導體是最早在制造設備上面奪取技術制高點的中國企業(yè)，其開發(fā)的先進刻蝕機產(chǎn)品已經(jīng)進入了臺積電的5nm生產(chǎn)線。

雖然擁有支持5nm工藝的刻蝕機，不等同于可以制造5nm芯片，但是其與光刻機、氣相沉積設備并稱三大關鍵設備。先進刻蝕機的造價也要數(shù)百萬美元，負責光刻機在曝光顯影之后的刻蝕工藝步驟，其工藝的好壞直接影響芯片的良品率。

參考資料： 中微半導體CEO尹志堯：國產(chǎn)5nm蝕刻機已獲臺積電認可 https://www.guancha.cn/industry-science/2019_12_12_528182.shtml

除中微半導體之外，還有北方華創(chuàng)、盛美半導體、拓荊科技、上海微電子及其獨立部門芯上微裝、新凱來等本土設備制造商，在光刻機、刻蝕機、沉積設備、清洗機、檢測設備等多個被卡脖子嚴重的產(chǎn)品環(huán)節(jié)進行技術攻堅。

將技術資源集中起來，針對薄弱環(huán)節(jié)進行攻克，這是現(xiàn)在以及未來中國企業(yè)所要持續(xù)堅持的發(fā)展道路。

并且中國手中還持有稀土資源這一王牌產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)階段的稀土管制更多是起到警告的作用，一旦美方繼續(xù)肆無忌憚對中國企業(yè)實施不平等的限制，那中國將會用稀土資源反制裁美國。

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