府庫(kù)第1106期基金投顧觀察原創(chuàng)內(nèi)容

從最新的數(shù)據(jù)來(lái)看，今年以來(lái)各類資產(chǎn)的表現(xiàn)依然呈現(xiàn)明顯分化格局，黃金繼續(xù)領(lǐng)跑全球市場(chǎng)，而A股與港股維持穩(wěn)健上漲，海外股市整體表現(xiàn)中規(guī)中矩。

黃金年內(nèi)累計(jì)上漲 52.18%，繼續(xù)穩(wěn)居榜首，成為今年最突出的資產(chǎn)類別，雖然近期有一定調(diào)整，但年內(nèi)的漲幅確實(shí)無(wú)法忽視。

在股市方面，中國(guó)市場(chǎng)依舊表現(xiàn)亮眼。中證2000上漲 30.93%，中證1000上漲 24.53%，中證500上漲 26.77%，中小盤板塊整體保持活躍。滬深300上漲 18.44%，表現(xiàn)較為穩(wěn)健。港股延續(xù)強(qiáng)勢(shì)反彈，恒生科技指數(shù)上漲 35.63%，恒生指數(shù)上漲 30.41%。整體來(lái)看，A股與港股的中小盤和科技板塊仍是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的核心推動(dòng)力量。

海外市場(chǎng)方面，漲幅普遍在10%到25%之間。納斯達(dá)克100上漲 20.68%，標(biāo)普500上漲 15.47%，在周五收盤后創(chuàng)出歷史新高。日本日經(jīng)225上漲 23.57%，德國(guó)DAX上漲 21.75%，英國(guó)富時(shí)100上漲 18.02%，法國(guó)CAC40上漲 11.45%，整體都有不錯(cuò)的漲幅。

債券市場(chǎng)依舊低迷，中證國(guó)債指數(shù)年內(nèi)小幅下跌 0.17%，是主要資產(chǎn)中唯一錄得負(fù)收益的品種，去年的大幅上漲過(guò)度透支了漲幅。

總體來(lái)看，今年市場(chǎng)結(jié)構(gòu)已經(jīng)非常清晰：黃金獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，港股科技和A股中小盤緊隨其后，海外股市維持穩(wěn)步上漲，債券仍顯疲弱。

01

估值數(shù)據(jù)

當(dāng)前全市場(chǎng)估值再度頂?shù)浇迥甑母呶唬藴?00之外都都比較貴了。這種狀態(tài)已經(jīng)維持了挺長(zhǎng)一段時(shí)間，確實(shí)會(huì)有一定的精神上的松懈，還是得盯緊一些。

02

市場(chǎng)強(qiáng)度指標(biāo)

雖然估值給出的信息有一定預(yù)警提示，不過(guò)市場(chǎng)趨勢(shì)整體非常良好，周五上證指數(shù)再度創(chuàng)出這波行情以來(lái)的新高，市場(chǎng)強(qiáng)度指標(biāo)也處于中游的位置，整體趨勢(shì)沒(méi)有問(wèn)題，暫時(shí)不太擔(dān)心。

周五的時(shí)候看到且慢發(fā)出來(lái)的消息，是投顧組合的收費(fèi)模式改了，從原來(lái)的交易費(fèi)用抵扣投顧費(fèi)用，改成了直接收取投顧費(fèi)。由于絕大部分投顧組合都是直接收取手續(xù)費(fèi)的，這次變化涉及到的投顧組合是長(zhǎng)贏計(jì)劃150份與S計(jì)劃、周周同行、春華秋實(shí)、馬拉松固收增強(qiáng)、南方夢(mèng)想佳。盈米寶和貨幣三佳由于是貨幣組合，暫時(shí)免收。

比如長(zhǎng)贏計(jì)劃和周周同行費(fèi)用的話100萬(wàn)以下是0.5%一年，屬于是正常權(quán)益類投顧組合的費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)，金額更大會(huì)有階梯費(fèi)率，每個(gè)月封頂2000塊，一年就是14000元。

看了一下評(píng)論，眾說(shuō)紛紜。

我其實(shí)一直是非常支持好的產(chǎn)品、好的服務(wù)是需要付費(fèi)的，這樣也讓提供商可以更良好的經(jīng)營(yíng)，服務(wù)也更穩(wěn)定。這幾年投顧組合跟蹤下來(lái)之后，我自己是受益非常多的，不過(guò)也會(huì)有一些疑問(wèn)。

如果說(shuō)到長(zhǎng)期投資，假設(shè)說(shuō)十年吧，絕對(duì)不會(huì)是同一個(gè)投資方法堅(jiān)持十年不變，或者是更簡(jiǎn)單化的持有同一只股票或者基金十年不變，而是根據(jù)自己逐步積累下來(lái)的經(jīng)驗(yàn)和閱歷，重新審視自己對(duì)市場(chǎng)的看法，感受市場(chǎng)的變化，持續(xù)調(diào)整自己的投資策略，來(lái)適應(yīng)自己，來(lái)適應(yīng)市場(chǎng)。

我在變，市場(chǎng)在變，投顧主理人也在變，但這三者的節(jié)奏并不一定是一樣的，就會(huì)有一些痛苦。目前投顧主理人會(huì)通過(guò)提供不同的組合，來(lái)讓投資者根據(jù)自己的情況選擇。但投資者假設(shè)跟隨一個(gè)策略幾年了，后來(lái)自己的理念有了變化，那樣原本持有的投顧組合該如何處理，都是會(huì)遇到的問(wèn)題。但我、市場(chǎng)、主理人好像也都是對(duì)的，只是這時(shí)候就會(huì)覺(jué)得服務(wù)和價(jià)值的平衡關(guān)系會(huì)有些變化。

我覺(jué)得目前的形態(tài)肯定不是最后的答案，還是會(huì)有更多的嘗試和磨合呀。

府庫(kù)投顧觀察

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