導讀：

中美吉隆坡經(jīng)貿(mào)磋商達成初步共識，市場期待月底APEC峰會能有重要突破，在此之前市場或保持輪動，目前呈現(xiàn)出防御和進攻并存的局面，中期慢牛的基調(diào)不變，但是短期可能以震蕩為主。

文|鯤鵬哥

上周五上證指數(shù)創(chuàng)了新高，半導體板塊領(lǐng)漲，市場成交額也放大到了近兩萬億，總體上內(nèi)部結(jié)構(gòu)還是比較穩(wěn)定的，但是板塊輪動的速度比較快，而且以存量主題輪動為主，暫時沒有新的增量大主題，市場可能會存在一些“審美疲勞”。

上周市場呈現(xiàn)出防御和進攻并存的局面，上半周銀行、煤炭等高股息防御型板塊占優(yōu)，下半周以CPO和存儲芯片等進攻型科技股占優(yōu)，中間穿插了深圳國企改革、量子科技等主題概念，說明資金的流動性還是比較大的，目前無論是科技還是銀行、煤炭等高股息板塊都沒有絕對占優(yōu)，風格上相對均衡。

板塊輪動圖

周末有個比較重要的消息：據(jù)央視新聞，中國商務(wù)部國際貿(mào)易談判代表兼副部長李成鋼26日說，中美經(jīng)貿(mào)團隊就雙方關(guān)注的經(jīng)貿(mào)議題進行了深入、坦誠的討論和交流。

雙方的討論包括眾多的議題，比如雙方各有關(guān)注的出口管制議題，對等關(guān)稅進一步延長暫停期問題，芬太尼關(guān)稅和芬太尼禁毒合作問題，進一步擴大貿(mào)易問題，美方301船舶收費相關(guān)措施問題等等，中美雙方就此進行了建設(shè)性的探討，美方表達立場是強硬的，中方維護利益是堅定的。經(jīng)過一天多的非常緊張的討論，中美雙方就上述這些議題建設(shè)性地探討了一些妥善處理雙方關(guān)注的方案，形成了初步共識。下一步各自將會履行內(nèi)部報批程序。

中美經(jīng)貿(mào)磋商達成初步共識對于整體市場是利好無疑，但是影響的板塊差異比較大，接下來主要看月底的APEC峰會是否能有重要突破了。

創(chuàng)250日新高個股行業(yè)分布

策略上，相對均衡配置，無論是從板塊輪動規(guī)律上，還是從創(chuàng)階段新高個股的分布上，目前都相對均衡，既有科技板塊，也有周期板塊，低吸不追高、相對均衡是兩大原則。

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