通脹前提下，5美分硬幣的金屬價(jià)值(銅和鎳)已達(dá)到了6美分。

文 | 瑞雪 龍貓

車庫(kù)里的30噸鎳幣嘩啦作響，金屬撞擊聲是當(dāng)下美國(guó)最刺耳的通脹注腳。

當(dāng)大多數(shù)美國(guó)人為不斷縮水的錢(qián)包發(fā)愁時(shí)，35歲的凱爾·米切爾做了一件讓銀行柜員瞠目結(jié)舌的事——他耗時(shí)四個(gè)月，從幾十家銀行網(wǎng)點(diǎn)取空了總計(jì)500萬(wàn)枚5美分硬幣。

隨著鎳與銅價(jià)格不斷走高，5美分硬幣原材料成本就高達(dá)6美分，也就是說(shuō)，原材料成本比硬幣面值更高。

這不是歷史上第一次發(fā)生這類事。

20世紀(jì)60年代初，“股神”巴菲特第一次涉足白銀投資，因?yàn)樗?dāng)時(shí)認(rèn)為美國(guó)已不再具備鑄造銀幣的經(jīng)濟(jì)可行性。

這一切的源頭，是一個(gè)更令人不安的現(xiàn)實(shí)：近一半美國(guó)家庭甚至拿不出1000美元應(yīng)急存款，而鑄幣局每制造一枚5美分硬幣，納稅人就要倒貼1美分。

換句話說(shuō)，美國(guó)的通脹已成為世界難題。

01、一場(chǎng)金屬與面值的博弈

35歲的金融從業(yè)者凱爾·米切爾（Kyle Mitchell）在社交平臺(tái)上宣布，他已將價(jià)值25萬(wàn)美元的5美分硬幣存入自家農(nóng)場(chǎng)車庫(kù)。這些硬幣總數(shù)量高達(dá)500萬(wàn)枚，重量近30噸，需要雇傭助手團(tuán)隊(duì)花費(fèi)四個(gè)多月時(shí)間，從多家銀行將美元紙幣兌換成硬幣。

米切爾的行為被視作對(duì)“股神”巴菲特在1960年代囤積白銀舉動(dòng)的現(xiàn)代致敬?，F(xiàn)代5美分硬幣由75%銅和25%鎳制成，單枚重量5克。按當(dāng)前金屬市價(jià)計(jì)算，每枚硬幣的熔化價(jià)值約6美分，已超過(guò)其5美分的面值。米切爾囤積的這批硬幣，面值總額為25萬(wàn)美元，但金屬總價(jià)值已達(dá)29萬(wàn)美元，相當(dāng)于未熔解就已“賺”了4萬(wàn)美元。

更驚人的是，美國(guó)鑄幣局2024財(cái)年制造一枚5美分硬幣的成本高達(dá)14美分，遠(yuǎn)超面值。這意味著每生產(chǎn)一枚5美分硬幣，美國(guó)政府就要凈虧9美分。

硬幣熔毀的禁令與價(jià)值邏輯

根據(jù)美國(guó)現(xiàn)行法律，出于營(yíng)利目的熔毀硬幣屬非法行為，違者可被罰款1萬(wàn)美元或監(jiān)禁5年。對(duì)于這一風(fēng)險(xiǎn)，米切爾似乎并不在意，他表示：“最壞情況也不虧”。他進(jìn)一步解釋，即使判斷失誤，這些硬幣的價(jià)值也永遠(yuǎn)是25萬(wàn)美元，完全沒(méi)有下行風(fēng)險(xiǎn)。

米切爾將這筆投資稱為“不對(duì)稱賭注”：即便不熔毀，硬幣仍值25萬(wàn)美元；若未來(lái)美國(guó)停用鎳幣或金屬漲價(jià)，收藏價(jià)值可能翻倍。他預(yù)計(jì)，美國(guó)政府最終將被迫改變5美分硬幣的金屬成分，正如歷史上對(duì)含銀硬幣所做的那樣。

囤積行為的宏觀經(jīng)濟(jì)背景

這種極端避險(xiǎn)行為的背后，是美國(guó)家庭日益嚴(yán)重的財(cái)務(wù)焦慮。一份2025年6月的調(diào)查顯示，美國(guó)約三分之一的人沒(méi)有任何應(yīng)急儲(chǔ)蓄，另外29%的人連突發(fā)花銷400美元都負(fù)擔(dān)不起。

美國(guó)人的應(yīng)急儲(chǔ)蓄中位數(shù)只有500美元，50%的受訪者對(duì)自己現(xiàn)有的應(yīng)急儲(chǔ)蓄感到焦慮。生活成本不斷上漲，讓大多數(shù)人（63%）覺(jué)得更難存下錢(qián)；超過(guò)一半（58%）的人甚至覺(jué)得“幾乎不可能”存出應(yīng)急金。

從白銀到鎳幣的歷史輪回

回顧歷史，巴菲特在1997年也開(kāi)始大舉投資白銀。當(dāng)時(shí)銀價(jià)僅為每盎司4.33美元，到年底，巴菲特得意地宣布該“持倉(cāng)產(chǎn)生了9740萬(wàn)美元的稅前收益”。巴菲特當(dāng)時(shí)解釋投資白銀的理由：“我和查理得到結(jié)論，認(rèn)為供需平衡會(huì)需要更高的價(jià)格”。

事實(shí)證明巴菲特的判斷準(zhǔn)確——隨著銀價(jià)上漲，美國(guó)政府最終于1965年停止發(fā)行含銀量高達(dá)90%的硬幣。

現(xiàn)代“硬幣獵手”的方法論

米切爾不僅僅是簡(jiǎn)單地囤積硬幣，他發(fā)展了一整套篩選方法。他同時(shí)收藏了2萬(wàn)磅1982年前的銅質(zhì)1美分硬幣，因?yàn)槟切┯矌诺暮~量高，金屬價(jià)值早已超過(guò)面值。

米切爾在社交媒體上分享了他的“硬幣投資三原則”：首先，只關(guān)注金屬成本超過(guò)面值的硬幣；其次，考慮硬幣的稀有性和收藏潛力；最后，確保投資流動(dòng)性，保證在需要時(shí)可以按面值兌換回紙幣。

02、美國(guó)通脹不斷，預(yù)計(jì)12月整體物價(jià)年率上漲3.1%

上述故事的大背景為，美國(guó)通脹不斷。

數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)CPI漲到2.7%，核心PCE也是2.7%。背后，是牛奶價(jià)格上漲12%、汽油突破4美元/加侖的殘酷現(xiàn)實(shí)。以加州四口之家為例，每月食品支出同比增加380美元，而平均工資漲幅僅2.1%。這種剪刀差正在吞噬中產(chǎn)階層的儲(chǔ)蓄：Bankrate的一項(xiàng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，約40%家庭應(yīng)急存款不足1000美元。

更嚴(yán)峻的是美元貶值的傳導(dǎo)效應(yīng)。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)為緩解1.3萬(wàn)億國(guó)債利息壓力而降息時(shí)，進(jìn)口商品價(jià)格隨即跳漲。波士頓聯(lián)儲(chǔ)研究證實(shí)，美元每貶值10%，美國(guó)進(jìn)口價(jià)格指數(shù)就上升4.2%。這種"降息-貶值-通脹"的惡性循環(huán)，使得普通民眾成為債務(wù)貨幣化的最終買(mǎi)單者。

美國(guó)政府日均70億美元的赤字正在重構(gòu)社會(huì)契約。國(guó)債利息支出首次超越國(guó)防預(yù)算，2025年預(yù)計(jì)達(dá)1.3萬(wàn)億美元，這意味著每1美元稅收就有0.27美元用于支付利息。

10月23日，據(jù)財(cái)經(jīng)網(wǎng)站Investopedia，預(yù)測(cè)人士稱，由于關(guān)稅推高了物價(jià)，美國(guó)9月通脹年率可能升至17個(gè)月來(lái)的新高。

《華爾街日?qǐng)?bào)》對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，定于本周五發(fā)布的CPI報(bào)告可能會(huì)顯示，12月整體物價(jià)年率上漲3.1%。