9月15日，國內(nèi)量子計(jì)算領(lǐng)先企業(yè)本源量子計(jì)算科技（合肥）股份有限公司（下稱本源量子）在安徽證監(jiān)局完成IPO輔導(dǎo)備案，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中信建投證券。

這家2017年脫胎于中科院量子信息重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室的企業(yè)，是國內(nèi)首家具備超導(dǎo)量子計(jì)算機(jī)整機(jī)交付能力的廠商，此次沖擊科創(chuàng)板，有望成為A股“量子計(jì)算整機(jī)第一股”。

完成五輪融資

從估值與資本背景看，其Pre-IPO估值69億元由科創(chuàng)板上市公司上海宏力達(dá)受讓0.2323%股份間接敲定。

資本認(rèn)可度方面，公司已完成五輪融資，累計(jì)融資額近20億元，股東涵蓋中信建投、中金資本、深創(chuàng)投、國家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級基金等17家頭部機(jī)構(gòu)，疊加合肥市20億元量子產(chǎn)業(yè)基金的加持，形成政策與資本的雙重背書。

此次IPO的產(chǎn)業(yè)意義尤為關(guān)鍵：不僅標(biāo)志著中國量子計(jì)算從實(shí)驗(yàn)室技術(shù)走向產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的里程碑突破，更打破了“量子計(jì)算商業(yè)化遙遠(yuǎn)”的認(rèn)知壁壘，為國內(nèi)量子科技企業(yè)提供了“技術(shù)研發(fā)-場景驗(yàn)證-資本賦能”的可復(fù)制路徑。

同時，也契合“十五五”規(guī)劃將量子計(jì)算納入“技術(shù)突破+場景應(yīng)用”獨(dú)立條款的國家戰(zhàn)略，成為國家隊(duì)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的核心出口，助力中國在超導(dǎo)路線上與IBM、谷歌形成全球技術(shù)制衡。

本源量子的核心價值，構(gòu)建在全棧技術(shù)布局、高價值場景變現(xiàn)與產(chǎn)業(yè)生態(tài)協(xié)同的三重壁壘之上。

技術(shù)層面，公司形成從量子芯片、EDA工具、測控系統(tǒng)到操作系統(tǒng)的完整鏈條：自主研發(fā)的“本源悟空”超導(dǎo)量子計(jì)算機(jī)（72比特）與第四代測控系統(tǒng)“本源天機(jī)4.0”（支持500+量子比特）實(shí)現(xiàn)協(xié)同落地，專利數(shù)量達(dá)612件（發(fā)明專利占比82%），居全球第六、國內(nèi)第一，同時牽頭7項(xiàng)國家標(biāo)準(zhǔn)，在全球25家超導(dǎo)路線企業(yè)中構(gòu)建“專利-標(biāo)準(zhǔn)-生態(tài)”的差異化優(yōu)勢。

還需聚焦三大突破點(diǎn)

商業(yè)化落地成效顯著，已在三大高價值賽道跑通付費(fèi)閉環(huán)。

金融領(lǐng)域，與中信銀行、國泰君安等合作量子期權(quán)定價與風(fēng)險計(jì)算，單筆任務(wù)收費(fèi)5萬元，復(fù)購率60%，累計(jì)完成2.8萬筆實(shí)盤交易。

生物醫(yī)藥領(lǐng)域，聯(lián)合恒瑞醫(yī)藥、藥明康德等利用“本源悟空”開展分子篩選，平均為客戶節(jié)省700萬元實(shí)驗(yàn)成本，按20%分成收費(fèi)，已簽1.2億元長期框架協(xié)議。

CFD領(lǐng)域，為中國商飛、國家電網(wǎng)提供模擬服務(wù)，將計(jì)算時間從數(shù)天縮至數(shù)小時，單個項(xiàng)目金額200-500萬元。

財務(wù)數(shù)據(jù)印證拐點(diǎn)：2024年?duì)I收9938萬元（毛利率58%），2025年一季度營收2858萬元（同比增134%），凈虧損1787萬元（同比收窄21%）。

生態(tài)構(gòu)建上，公司牽頭的“量子計(jì)算產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟”聚集80余家全鏈條企業(yè)，與高校共建實(shí)訓(xùn)基地年培養(yǎng)500+量子工程師，還聯(lián)合合肥市設(shè)立20億元產(chǎn)業(yè)基金投資12個上下游項(xiàng)目，既填補(bǔ)人才缺口，又完善供應(yīng)鏈協(xié)同，形成“技術(shù)-場景-生態(tài)”的正向循環(huán)。

未來發(fā)展還需聚焦三大突破點(diǎn)：一是技術(shù)迭代，2027年前需將量子比特規(guī)模從500提升至2000且錯誤率低于0.05%，鞏固超導(dǎo)路線優(yōu)勢。

二是供應(yīng)鏈安全，破解高純鋁、約瑟夫森鍍膜等核心材料90%依賴美日的隱憂。

三是盈利兌現(xiàn)，依托“量子計(jì)算即服務(wù)（QCaaS）”模式，2026年后需實(shí)現(xiàn)營收持續(xù)增長，滿足科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)（避免因營收不足3億元或現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)觸發(fā)退市風(fēng)險）。

作為中國量子計(jì)算產(chǎn)業(yè)化的“破冰者”，本源量子的IPO進(jìn)程不僅是一次資本市場的融資行為，更將成為觀察國內(nèi)前沿科技商業(yè)化的重要窗口，其后續(xù)發(fā)展將深刻影響整個量子科技賽道的資本邏輯與產(chǎn)業(yè)格局。

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