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“這是價值事務所的第1993篇原創(chuàng)文章”

在上一篇巴比食品的文章中，所長主要講了巴比食品這幾年業(yè)績承壓的關鍵原因及近期的業(yè)績拐點，今天我們主要講一下巴比食品星辰大海般的未來。

首先最重要的自然是門店擴張。行業(yè)當前有15萬以上的包子鋪，而巴比只有5000來家，雖然不至于全部收編，但按照所長的測算，巴比在國內(nèi)開個10萬家左右應該問題不大，別覺得不可能，現(xiàn)如今蜜雪冰城的門店數(shù)不都有五萬左右嗎？一個非剛需的奶茶店都能開五萬家，那剛需的包子店開個10萬家不過分吧？

更別提還有海外的開店空間，麥當勞、肯德基可以開到中國、日韓甚至幾乎每一個有所發(fā)展的國家，巴比憑什么不能出海呢？現(xiàn)如今蜜雪冰城在海外開了近5000家店，巴比這么剛需，這么有中國特色，未來隨著中國文化出海，峰值測算開個40萬家店不過分吧？

其次，門店擴張算是上量，但基本所有的門店模型企業(yè)都有量價兩套邏輯，一是瘋狂開店，另一個就是通過推新或者增加SKU來拔高客單價。

還是以蜜雪冰城舉例子，所長記得蜜雪一開始所有的飲品都在8元以下，后面通過不斷推新現(xiàn)如今也有10元以上的飲品了。推新一方面可以刺激消費欲望，也可以拔高客單價。

國內(nèi)這方面做得最好的餐飲品牌自然就要屬肯德基了，網(wǎng)上有一句話是“只要肯德基推新足夠快，大家就能忘記上一個新品有多難吃”，在瘋狂推新的努力下，長期來看，肯德基店單店基本可以保持4%-5%的復合增長速度，這其實相當相當不容易。

當然本文想探討的可不是這些，本文要講的是可以讓巴比走得更遠的另外兩個方面。

01

價值事務所

互相成就

行業(yè)、企業(yè)看多了，大家就會很容易發(fā)現(xiàn)，其實一家企業(yè)能走多長多遠，主要是看他能成就多少人、多少企業(yè)，一家企業(yè)能成就的企業(yè)和人越多，自然也就能走得更長更遠。

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前文所長提到巴比在國內(nèi)外的門店數(shù)量峰值至少有50萬，如果巴比真的可以撐得起這么多門店，自然就可以做相當多其他的事情，其實每一個的成就都不亞于這50萬家門店。

為啥這么說呢？

咱們暫時先不看未來，先回到當下，當下巴比能撐起5000多家門店，核心是做了三點，一是中央廚房，自2004年起，巴比便實現(xiàn)中央廚房標準化制作，所有的原材料均統(tǒng)一采購，制作流程均統(tǒng)一高效，截至目前，公司已在上海、東莞、天津、南京、武漢五個重要的地方建設透明化中央廚房。

二是冷鏈配送。公司所有的門店都是以中央工廠為核心建設的，如此才可以實現(xiàn)最優(yōu)的冷鏈配送距離作為輻射半徑。在這些年的逐漸完善下，巴比目前已初步構建了一個“緊鄰門店、統(tǒng)一管理、快捷供應、最大化保質保鮮”的全方位供應鏈體系，可以實現(xiàn)快捷、低成本的產(chǎn)品配送效果，保證產(chǎn)品品質，也能降低加盟店的生產(chǎn)加工難度和復雜度。

三是數(shù)字化管理系統(tǒng)。巴比早在2017年就開始實施SAP系統(tǒng)，將門店 POS、訂單 APP、生產(chǎn)管理、倉儲配送等六大系統(tǒng)的98條業(yè)務線集成于1個平臺上。截至目前，公司已擁有生產(chǎn)可視化監(jiān)控系統(tǒng)、智慧配送平臺TMS系統(tǒng)、倉儲管理WMS系統(tǒng)等多項系統(tǒng)，還在持續(xù)深化數(shù)字化轉型，一方面賦能公司、大幅提高生產(chǎn)效率，另一方面通過科學的數(shù)據(jù)算法自動編排最佳配送線路，提升門店運營效率。

看到了么？

那些包點店為什么愿意加盟巴比而不是自己開店？因為巴比可以給他賦能。如果沒有巴比，食材全都要自己準備；如果沒有巴比，就沒有這么多口味的產(chǎn)品可供消費者選擇；如果沒有巴比，工作時間起碼要多好幾個小時；如果沒有巴比，就沒有這些數(shù)字化系統(tǒng)，收營、盤存等也沒有這么方便……

2022年《價值事務所》遭遇困境時，所長一度想加盟蜜雪冰城旗下的幸運咖，之所以選擇加盟而不是自己單干，也是看中了蜜雪冰城完善的配套措施。

為什么下圖中的好禮客、早宜點、蒸全味、青露等品牌愿意被巴比收購而不是依然自己做，核心就在于他們覺得加入巴比比自己干更有前途（PS：下表不全，今年7月公司還完成了浙江知名包點連鎖“饅鄉(xiāng)人”旗下約 250 家門店供應鏈切換）。

還是2022年，所長一度也想有個爸爸可以收購并賦能《價值事務所》，如果這個爸爸有各種資本市場的牌照、可以給所長團隊提供更多的上市公司交流機會、擁有一定的短視頻運營經(jīng)驗……可惜所長沒找到這樣的爸爸，有只給錢坐享其成純財務投資的，有想把《價值事務所》讀者生吞活剖的，有對所長團隊居心不良的……

嗯哼，看吧，能否并購也是雙向選擇。

02

價值事務所

超級供應鏈

如果巴比真的發(fā)展到能夠支撐全球50萬家門店，那他的供應鏈一定會強到相當可怕的程度。首先中央工廠肯定遍布全球了吧，其次冷鏈物流肯定也遍布全球了吧，還有數(shù)字化的信息系統(tǒng)肯定完善到一定程度了吧？

如果能支撐起這么多門店，那采購量也必然龐大到了一定程度，這個量的需求甚至都沒有供應商可以支撐了，因此，那時候的巴比必然會向上游延伸，從源頭搞定所需要的一切食材，比如自己養(yǎng)豬、養(yǎng)牛、種植蔬菜，就好比農(nóng)夫山泉目前自己在種咖啡豆、種橙子甚至種茶葉一樣。

此外，能支撐起這么多的門店，那它的管理精細化程度也必然到了極致，這樣的管理能力搭配這樣變態(tài)的供應鏈以及低成本的各種原材料，是不是除了包點店以外還可以開其他的店？

就好比名創(chuàng)優(yōu)品現(xiàn)在在改造永輝超市，也在開潮玩超市TOP TOY，后面大概率還會開點別的零售相關的店鋪。

就好比百勝中國除了肯德基還有必勝客、東方既白、小肥羊、黃記煌、塔可貝爾、COFFii&JOY……

就好比蜜雪冰城除了蜜雪冰城外還有幸運咖，近期又控股鮮啤福鹿家，后續(xù)大概率還會有別的餐飲相關店鋪……

另外，除了做包點，巴比的中央廚房是不是也還可以做點別的？預制菜的研發(fā)其實也沒有那么困難，預制菜這塊底牌遠沒有巴比豐富的金龍魚現(xiàn)如今也把中央廚房做得有聲有色，那巴比是不是也可以做？一旦做起來，依托現(xiàn)有的門店，巴比可以將早餐延伸至三餐，也可以將預制菜供應給B端客戶或者直接在超市、電商等流通渠道銷售，相當于直接對接C端。

其實巴比現(xiàn)在就在這么做。巴比的包點在B端的增速特別好，這幾年終端門店營業(yè)額十分承壓，巴比的增長其實全靠B端撐起來。2020-2024年，團餐收入的復合增長率達29.97%。2025Q2，公司的營收重回雙位數(shù)增長，也跟團餐的增長撇不開關系，公司加盟、團餐渠道收入的同比增速分別是+10.5%、+26.2%。截至2025H1，巴比的團餐已經(jīng)貢獻1.99億營收，占整體營收的比重為23.8%，也許再過三兩年，團餐收入就能為巴比貢獻半壁江山了。

按照公司的規(guī)劃，也覺得團餐收入應該和門店收入達到55開的效果。公司在近期的投資者交流中也講到，過去團餐業(yè)務管理粗放，大B與小B業(yè)務混合開展，自2025年起公司調(diào)整策略，小B業(yè)務采用標品經(jīng)銷模式，大B業(yè)務采用定制模式，隨著組織架構與營銷打法專業(yè)化升級，未來團餐業(yè)務有望保持相對高增長。

看吧，一家企業(yè)隨著業(yè)務的擴張，其組織架構、管理能力一定要進行相應的升級，總之，能吃下多大的業(yè)務，必然意味著公司有相應的能力。

好了，講到這里，想必大家已經(jīng)明白了巴比的生意是有希望做得相當大的，只要它自身的供應鏈越來越強，能賦能的環(huán)節(jié)越來越多且越來越好，那它的生意也就必然會越來越大，甚至還會出現(xiàn)很多現(xiàn)如今不存在且很有前景的業(yè)務。

講到這里，所長也不妨再多開幾個腦洞，大家看看是不是很有可能？

前文不是提到巴比有自建冷鏈物流系統(tǒng)么？未來隨著巴比的業(yè)務版圖擴大，它的冷鏈物流系統(tǒng)必然會越來越厲害，那么到一定程度就可以對外開放，就好比現(xiàn)如今的京東物流，更多的業(yè)務其實來自對外的第三方業(yè)務。

一旦物流業(yè)務開始對外開放，那勢必會涉及到供應鏈金融、投融資，巴比就很有可能借助這個契機變身為餐飲行業(yè)一個很大的投資方。

投資其實是一個相當可觀的抓手，在二級市場投資的我們應該深有感觸，投資可以讓我們接觸這個世界最前沿的技術和知識，能大大擴寬我們的認知面，不把自己圈死，不讓自己落后，如果我們真的能領悟到這點，就會知道產(chǎn)業(yè)投資恰恰才是一家企業(yè)在行業(yè)內(nèi)最大的護城河。

所長近期不是老組織《價值事務所》的小伙伴去上市企業(yè)走訪調(diào)研么？如果有多參加幾次就不難發(fā)現(xiàn)，優(yōu)秀的上市公司其實都在通過投資更加深度地參與上下游。

這里就拿第二家企業(yè)鍵凱科技舉例子，鍵凱就投資了一些客戶，認為很多創(chuàng)業(yè)小企業(yè)其實產(chǎn)品非常好、想法非常好，但就是缺錢，而且錢其實也不需要太多，可能一兩千萬就能幫他們很大的忙。

鍵凱投資了幾家自身覺得比較有前景的客戶，按照他的話說好處有這些，首先，作為股東，客戶自然會用自己的產(chǎn)品，相當于用很小的投資綁定了未來相當長期的訂單。

其次，作為產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士，鍵凱自然會比一般的風投更清楚這些公司的質地，那么未來的勝率就會更高。一般的風投PPT都要講幾十遍，內(nèi)部審評一輪兩輪三輪，但他們投客戶基本很快就能拍板，至今看下來勝率蠻高的，甚至未來可以發(fā)展為一個重要的業(yè)績來源。

其三，正是通過投資可以看到現(xiàn)如今的創(chuàng)業(yè)公司都在往哪方面發(fā)力，自然就可以跟最前沿的技術站在一起。另外，此前都是埋頭自己做自己的事情，現(xiàn)如今通過投資自然打開了視野，可以看到更多、看得更遠，也就更容易判斷未來了。

鍵凱如此，其他企業(yè)又何嘗不是如此？此前所長一直狂call的CXO如藥明、泰格，他們的一大核心看點也是可以說投了整個國內(nèi)醫(yī)療行業(yè)的未來。

所以，如果巴比也能通過主營業(yè)務自然而然地參與到產(chǎn)業(yè)投資中，那護城河真的就會瞬間變深變廣。

這一節(jié)的小標題是“超級供應鏈”，這個供應鏈可不僅僅指供應原材料、半成品、物流等，供應金錢、品牌、資源、智慧等也屬于供應呀！

03

價值事務所

打破思維的墻

這篇文章看似在講巴比，但聰明的同學應該也發(fā)現(xiàn)了其實不僅僅在講巴比。

一旦我們跳出包子鋪這單一的刻板印象，就會發(fā)現(xiàn)巴比的未來絕不會止于開多少家門店。當他從支撐 5000 家門店的中央廚房、冷鏈配送與數(shù)字化系統(tǒng)到向 50 萬家門店目標邁進時可能構建的全球供應鏈，從包子鋪延伸至團餐再到預制菜，從自營物流探索第三方服務，未來發(fā)展每一步的根基都在指向“賦能”兩個字。當他能為別人做的事情越多，生意自然就會越來越大。

從一開始的賦能加盟商降低經(jīng)營門檻，到現(xiàn)在賦能被收購品牌突破發(fā)展瓶頸，以及未來可能對整個餐飲行業(yè)上下游甚至擴圈的賦能，才是最值得期待的。

當然，從藍圖到現(xiàn)實需要時間來驗證，門店擴張的節(jié)奏、供應鏈管理的精細化、新業(yè)務的盈利模型，每一步說起來輕飄飄，但其實都是相當大的考驗。但不可否認的是，一旦一家企業(yè)把成就他人刻進發(fā)展基因，把供應鏈從成本中心變成價值樞紐，那它的征途打一開始就是星辰大海。

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