10月15日，中誠智信工程咨詢集團股份有限公司（以下稱“中誠咨詢”）披露了新的招股說明書（注冊稿）。公司已于8月4日通過北交所上市委員會審議，股票申購日為10月28日。

深耕蘇州地區(qū)，“高毛利+充足訂單”勾勒增長藍圖

中誠咨詢成立于2002年，注冊地位于江蘇省蘇州高新區(qū)。公司致力于為客戶提供工程造價、招標(biāo)代理、工程監(jiān)理及管理、BIM服務(wù)、工程設(shè)計等專業(yè)技術(shù)服務(wù)及全過程咨詢服務(wù)。作為國家高新技術(shù)企業(yè)、江蘇省省級專精特新中小企業(yè)以及蘇州市服務(wù)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，中誠咨詢曾被蘇州市發(fā)改委評為2024年蘇州市服務(wù)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型成效明顯企業(yè)。

從經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，2022年至2024年期間，中誠咨詢營業(yè)收入分別為30,342.73萬元、36,839.22萬元和39,562.77萬元，復(fù)合增長率達14.19%。同期扣非歸母凈利潤分別為6,138.95萬元、7,782.47萬元和9,533.45萬元，復(fù)合增長率達24.62%，顯著高于營收復(fù)合增長率,表明公司盈利能力在持續(xù)增強。

業(yè)績增長的背后，是公司業(yè)務(wù)的精準(zhǔn)拓展與核心優(yōu)勢的持續(xù)釋放。作為第一大主營業(yè)務(wù)，工程造價業(yè)務(wù)收入占比始終超50%且金額逐年提升，這一成績的取得主要得益于公司在該領(lǐng)域技術(shù)與服務(wù)的不斷優(yōu)化以及在區(qū)域市場的深耕細作。

表：中誠咨詢主營業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品或服務(wù)分類

數(shù)據(jù)來源：招股說明書（注冊稿）

中誠咨詢長期堅持“立足蘇州、輻射長三角、面向全國”的發(fā)展戰(zhàn)略，2023年和2024年的工程造價咨詢收入在江蘇省分別排名第5、第4，區(qū)域市場優(yōu)勢明顯。公司在江蘇省內(nèi)，尤其蘇州地區(qū)擁有深厚的客戶基礎(chǔ)，且充分受益于蘇州地區(qū)固定資產(chǎn)投資的持續(xù)增長。

2022年至2025年上半年，中誠咨詢在蘇州市的主營業(yè)務(wù)收入分別為2.30億元、3.02億元、3.22億元及1.55億元，主營收入占比分別為75.99%、82.14%、81.69%及81.62%。高占比的區(qū)域收入不僅有效保障了營收增長，更印證了公司在核心市場的品牌認(rèn)可度與業(yè)務(wù)滲透能力。

表：中誠咨詢主營業(yè)務(wù)收入按銷售區(qū)域分類

數(shù)據(jù)來源：招股說明書（注冊稿）

據(jù)公司第三輪北交所問詢回復(fù)顯示，截至2025年3月31日，其正在履行的合同金額超過10萬元的合同（不含工程總承包業(yè)務(wù)）金額累計約8.98億元，其中尚未確認(rèn)收入5.57億元；工程總承包業(yè)務(wù)方面，正在履行的合同總金額4.21億元，按凈額法確認(rèn)收入2182.07萬元。充足的在手訂單為公司未來經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)定增長提供了有力支撐。

毛利率方面，2022年至2025年上半年，中誠咨詢毛利率分別為46.35%、44.52%、46.39%及46.90%，整體保持在較高水平且相對穩(wěn)定。值得一提的是，公司毛利率持續(xù)高于行業(yè)平均水平（同期同行業(yè)可比公司毛利率平均水平分別為42.94%、43.41%、42.22%、42.08%）。這種持續(xù)領(lǐng)先的盈利表現(xiàn)，既源于核心業(yè)務(wù)規(guī)模擴張帶來的成本攤薄效應(yīng)，也得益于技術(shù)賦能下的效率提升與成本優(yōu)化。

表：中誠咨詢與同行業(yè)可比公司毛利率比較分析

數(shù)據(jù)來源：招股說明書（注冊稿）

客戶結(jié)構(gòu)方面，中誠咨詢保持著較強的穩(wěn)定性，前五大客戶以蘇州高新區(qū)、蘇州工業(yè)園區(qū)的企業(yè)為主。2024年以來，公司成功承接蘇州元脈科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展合伙企業(yè)(有限合伙)的姑蘇智谷數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)園項目的工程設(shè)計及EPC業(yè)務(wù)，進一步深化了在區(qū)域重點產(chǎn)業(yè)項目中的服務(wù)布局。

表：中誠咨詢2025年1-6月前五大客戶銷售金額及占當(dāng)期銷售總額比例

數(shù)據(jù)來源：招股說明書（注冊稿）

人才隊伍建設(shè)與研發(fā)投入驅(qū)動行業(yè)競爭力躍升

工程咨詢服務(wù)業(yè)屬于技術(shù)密集型行業(yè)，其技術(shù)水平依賴于智力服務(wù)水平，具有較高的技術(shù)含量、附加值和準(zhǔn)入門檻。衡量企業(yè)核心實力的關(guān)鍵，聚焦于專業(yè)團隊的技術(shù)沉淀（如注冊造價師、監(jiān)理工程師等持證人員規(guī)模與經(jīng)驗等）、標(biāo)桿項目的實操履歷（如在復(fù)雜建筑、大型基建領(lǐng)域的服務(wù)案例等）、穩(wěn)定的市場資源網(wǎng)絡(luò)（如政企客戶嚴(yán)格的考核或招投標(biāo)程序等），以及權(quán)威資質(zhì)與資信評級（如國家高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)證、全過程工程咨詢試點資格等）。這些要素共同構(gòu)筑了行業(yè)的“護城河”。

中誠咨詢深刻把握行業(yè)本質(zhì)，始終將人才隊伍建設(shè)與技術(shù)研發(fā)視為發(fā)展的核心引擎，精心打造了一支技術(shù)功底扎實、行業(yè)經(jīng)驗豐富的專業(yè)團隊。截至2025年二季度末，公司專業(yè)人才陣容已然形成規(guī)模優(yōu)勢，擁有一級造價工程師130名、一級建造師97名、注冊監(jiān)理工程師190名、高級工程師148名、咨詢工程師10名、一級建筑師9名以及英國皇家測量師14名，為公司各類業(yè)務(wù)的高效開展提供了強大的人力保障。

此外，研發(fā)投入的持續(xù)加碼，為公司的技術(shù)創(chuàng)新注入了源源不斷的動力。2022年至2025年上半年，公司研發(fā)投入分別為1413.40萬元、2070.93萬元、1877.32萬元和848.19萬元，占營業(yè)收入的比例分別為4.66%、5.62%、4.75%以及4.44%。從研發(fā)構(gòu)成來看，工資薪酬是主要支出，2024年、2025年上半年分別達1622.24萬元、777.56萬元，反映出公司對核心研發(fā)人員的重視。

表：中誠咨詢研發(fā)投入構(gòu)成明細情況

數(shù)據(jù)來源：招股說明書（注冊稿）

在技術(shù)成果與資質(zhì)認(rèn)證方面，中誠咨詢同樣成果豐碩。截至招股說明書簽署之日，公司及子公司共擁有20項專利，包括5項發(fā)明專利和15項實用新型專利；同時還持有55項軟件著作權(quán)，涵蓋造價數(shù)據(jù)管理、BIM協(xié)同交互等領(lǐng)域，充分體現(xiàn)了公司的技術(shù)研發(fā)實力。

憑借專業(yè)實力和優(yōu)質(zhì)的服務(wù)質(zhì)量，中誠咨詢服務(wù)的項目多次斬獲國家部委及全國性行業(yè)協(xié)會頒發(fā)的獎項，以及省級政府與行業(yè)協(xié)會的認(rèn)可。其中，蘇科外國際中學(xué)部全過程咨詢項目更是創(chuàng)下佳績，成為蘇州市首個榮獲“揚子杯”全過程咨詢獎項的項目，彰顯了公司在全過程咨詢領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

此外，公司積極參與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定，牽頭編制了《建設(shè)項目全過程工程咨詢標(biāo)準(zhǔn)》《建筑信息模型（BIM）技術(shù)應(yīng)用咨詢服務(wù)規(guī)范》兩項團體標(biāo)準(zhǔn)，進一步鞏固了在行業(yè)內(nèi)的話語權(quán)。在資質(zhì)認(rèn)證上，公司已取得工程監(jiān)理資質(zhì)證書（涵蓋房屋建筑工程監(jiān)理甲級、市政公用工程監(jiān)理甲級等）、工程設(shè)計資質(zhì)證書（建筑行業(yè)（建筑工程）甲級）等多項高等級資質(zhì)，為公司業(yè)務(wù)的廣泛開展奠定了堅實的資質(zhì)基礎(chǔ)。

募投項目助力全國化與數(shù)字化轉(zhuǎn)型

近年來，伴隨國民經(jīng)濟增長與城市化進程提速，建筑形態(tài)愈發(fā)多元，超高層、智慧建筑、綠色低碳項目占比持續(xù)提升，直接推動工程咨詢服務(wù)業(yè)加速向電子化、信息化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型。與此同時，行業(yè)長期存在集中度低、中小型企業(yè)眾多的特征，在技術(shù)快速迭代與轉(zhuǎn)型升級的浪潮下，行業(yè)整合態(tài)勢日益明顯。具備技術(shù)優(yōu)勢、規(guī)模效應(yīng)與品牌影響力的頭部企業(yè)，有望憑借綜合實力搶占市場份額，加速行業(yè)格局重塑。

面對行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與整合加速的雙重機遇，中誠咨詢的募投項目直指核心需求。招股說明書顯示，公司擬公開發(fā)行不超過1,400萬股人民幣普通股（未含超額配售的股份），募集資金約2億元，計劃用于工程咨詢服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目、研發(fā)及信息化建設(shè)項目。

表：中誠咨詢募集資金擬投項目

數(shù)據(jù)來源：招股說明書（注冊稿）

兩大項目的協(xié)同推進，將助力中誠咨詢在鞏固區(qū)域龍頭地位的基礎(chǔ)上，向“技術(shù)領(lǐng)先、網(wǎng)絡(luò)覆蓋廣泛、服務(wù)能力卓越”的全國性工程咨詢企業(yè)邁進，為其在行業(yè)整合與數(shù)字化轉(zhuǎn)型浪潮中搶占先機提供堅實支撐。