4000點仿佛是個魔咒，A股和黃金沖破后都迅速出現(xiàn)了回調(diào)。

要是雙十一也有這么簡單粗暴的滿4000-200活動就好了。

我個人認為，這里其實是某隊和量化莫名其妙地打上了配合，導致市場在4000點上反復拉扯。

對于量化來說，4000點作為關鍵點位，必然有大量算法圍繞這個點位做高頻交易。昨天最高3999的奇怪極大概率就是量化的杰作。

對于某隊來說，某隊一直都不希望市場漲得太快，以免重蹈15年瘋牛最后一地雞毛的覆轍。

那在現(xiàn)在這個位置，某隊樂得看到有人出手幫它壓制市場。

但我還是想強調(diào)，這無非就是節(jié)奏的問題，這4000點是早晚要站穩(wěn)的。

對這一點有疑問的，還是沒有深刻理解本輪牛市的背景。

本輪牛市的最大支撐有三點 ：

第一點 ，是史無前例的低利率環(huán)境疊加樓市下行。

巴菲特說過，無風險收益率之于股票估值，就有如地心引力一般。

如果存銀行都有10個點的年收益（90年代真有這么高），那誰會愿意買股票？

所以，我們看市場估值時，不能刻舟求劍地只看當下市盈率或者市盈率分位點。

更應該結合十年期國債收益率，去看股債性價比或者股債利差。

從股債性價比/利差分位點的角度看，現(xiàn)在的市場并沒有高到爹媽不認。

而無風險收益率，只會越來越低。

另外，之前中國最好的投資性資產(chǎn)，是房產(chǎn)。

在樓市持續(xù)下行的大背景下，大量對收益有一定要求的資金，幾乎除了股市和商品，無處可去。

簡單來說，就是水牛。

不要覺得水牛是什么貶義詞，如果在可見的趨勢里水只會越來越多，那么水牛反而是確定性最高的利好。

比如今年幾乎全球股市都在新高，本質(zhì)就是美聯(lián)儲降息帶來的全球水牛行情。

水牛比什么復蘇牛、杠桿牛要健康多了。

第二點，全球AI產(chǎn)業(yè)的不斷演繹，給A股大量公司帶來了確定性的業(yè)績增長。

AI的完全落地，雖然還沒有發(fā)生，但AI的軍備競賽已經(jīng)打到了白熱化階段。

扎克伯格說，我不知道AI時代最終會不會到來，但如果有AI時代，Meta絕對不能掉隊了。

這段話，很能說明為什么大廠在AI軍備競賽上要打得這么慘烈。

而在打仗的時候，沒人會嫌子彈貴。

于是，英偉達成長為世界第一大企業(yè)。

于是，在Sora2發(fā)布后，OpenAI緊急飛去韓國，鎖下存儲芯片的大膽。

于是，中際旭創(chuàng)、新易盛成為本輪A股牛市的主角。其中，中際旭創(chuàng)的市值已經(jīng)超越美的，成為A股市值第五的民營企業(yè)。

與AI相似但稍弱的，還有創(chuàng)新藥、機器人等等，這種中美共振的邏輯本質(zhì)，就是中國科技已經(jīng)到了開花結果的時候。

以至于，任何產(chǎn)業(yè)的科技推進，都不可能繞開中國進行。

而這種全球科技演化帶來的業(yè)績增長，是實實在在的。

最后，是政策面對于股市前所未有的重視。

現(xiàn)在中國經(jīng)濟短期最大的問題，是內(nèi)需不暢。

而提振內(nèi)需的前提，是修復居民資產(chǎn)負債表。

那相比于讓所有老百姓都漲工資、都不事業(yè)，或者讓房價企穩(wěn)，保護好股市慢牛是上頭比較容易做到的事。

從去年924的政策改變，到今年鐵了心按指數(shù)要慢牛，從三部門發(fā)布會釋放的監(jiān)管層KPI，到按死做空機制，A股從來沒過過這種好日子。

像按指數(shù)、封死轉融通，我甚至都覺得有點矯枉過正了。

資金牛、科技牛、政策牛，三大利好疊加，我不覺得站穩(wěn)4000點有多大難度。

只是這作為市場的關鍵點位，資金或許還要再博弈博弈。

現(xiàn)階段，仍然建議大家低吸而不是追高。

整體倉位，可以等中美見面后，再做大調(diào)整。

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