這兩天，大家還敢無腦上車黃金嗎？

10月17日，國內(nèi)金價(jià)一度竄到了1千以上，還沒到年底就漲了60%。

但沒兩天就暴跌，一天跌了6%，創(chuàng)下12年來最大單日跌幅。

到今天28日，已經(jīng)跌到“8”字頭了。

現(xiàn)在大家最關(guān)心的無外乎：

黃金短期還會(huì)繼續(xù)跌嗎？長期還看漲嗎？現(xiàn)在能抄底了嗎？

但是，沒人能拍著胸脯保證黃金短期內(nèi)走勢，這個(gè)世界的不確定性因素太多了。

就說特朗普，今天和我們握手言和，明天就變卦；

還有俄烏，昨天還在打架，今天又說停戰(zhàn)了。

不過呢，我們可以回顧一下它的過去，作為未來關(guān)鍵形勢的參考。

今天就和大家聊聊，歷史上黃金兩次大牛市的結(jié)局，以及當(dāng)下這個(gè)節(jié)點(diǎn)，有沒有什么穩(wěn)健上車黃金的方式。

今年這樣暴漲的黃金牛市，歷史上類似的有兩次。

第一次是從1968年開始，到1980年。

這是黃金歷史上漲幅最夸張的一次牛市。

當(dāng)時(shí)，倫敦現(xiàn)貨黃金每盎司的價(jià)格，從35美元開始，一路漲到850美元。

相當(dāng)于說，你買100塊的黃金，只要12年，能漲到2428多塊，漲幅高達(dá)2328%！

但1979年，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施激進(jìn)緊縮政策，大幅加息，抑制了通脹預(yù)期。

于是在1980年1月，黃金的價(jià)格在急速來到850美元的頂點(diǎn)后，就開始了反作用力下的大跌。

再加上計(jì)算機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)的迅速發(fā)展，美國又吃到了第三次科技革命的巨大紅利。

你去做投資、去買股票，回報(bào)率都能遠(yuǎn)高于黃金，于是大家又紛紛跑路了。

黃金就開啟了長達(dá)20多年的熊市。

如果你在1980年，以850美元的高點(diǎn)買入，你得掛到2007年才能解套跑路。

中間的27年多，每盎司的價(jià)格大部分時(shí)間還不到400美元，直接腰斬。

第二次，就是從2001年，到2011年。

2001年，互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂，美元走弱，美國又實(shí)施了寬松的貨幣政策，開始降息。

再加上2008年的金融危機(jī)、2010年的歐債危機(jī)，緊張的避險(xiǎn)情緒，再一次讓黃金炙手可熱。

而黃金的價(jià)格，則從2001年低點(diǎn)的270美元，漲到了2011年最高點(diǎn)的1920美元，漲幅高達(dá)611%。

之后避險(xiǎn)情緒緩解，金價(jià)又開始回調(diào)，回撤幅度累計(jì)超40%。

如果你是在2011年買到了1920美元的高點(diǎn)，你得一直掛到2020年。

之后就是2018年至今的第三次大牛市了。

特別是從2023年初到現(xiàn)在，不到三年，漲幅超過了120%。

無論中間怎么曲折波動(dòng)，但黃金確實(shí)是一路從35美元/盎司，到今天突破了4000美元/盎司的高點(diǎn)。

所以說“黃金長期看漲”，確實(shí)是一句正確的話。

但過程里的心驚肉跳，只有參與進(jìn)去的人自己知道，特別是高點(diǎn)買入的朋友。

就像今年四月底沖進(jìn)去的朋友，不過是橫盤了五個(gè)月，就已經(jīng)有很多人沒忍住割肉離場了，倒在了黎明前。

對比動(dòng)輒十幾二十年的熊市，五個(gè)月簡直不值一提。

但對于被掛在樹上人，每一天都是煎熬。

首先，最直接的感覺是，這筆錢“死”了。

投進(jìn)去的一大筆錢，本來可以用來抓其他機(jī)會(huì)、應(yīng)急或者改善生活，但現(xiàn)在全被鎖在黃金里，動(dòng)彈不得。

你喪失了對這筆錢的使用權(quán)，這種感覺真的非常糟糕。

然后，就是反復(fù)的糾結(jié)。

眼看著金價(jià)長期在成本以下徘徊，就像被判了無期徒刑，不知道啥時(shí)候才能刑滿釋放。

想現(xiàn)在割肉吧，怕剛賣就反彈，虧錢又踏空；

不割吧，又怕多放兩天虧得更多、套得更死，非常折磨。

錢是我們自己的，如果真的被套住了，遠(yuǎn)不是一句“長期持有”就能輕描淡寫解決的。

那我們現(xiàn)在想再上車黃金，特別是資金體量大的朋友，有沒有什么穩(wěn)妥一點(diǎn)的辦法？

今天就給大家分享一個(gè)可以無痛投資黃金的方式——

用IUL來買黃金，你可以只跟漲不跟跌。

首先，什么是IUL呢？

IUL全名“指數(shù)型萬能壽險(xiǎn)（Indexed Universal Life）”。

內(nèi)地的朋友可能比較陌生，但這類產(chǎn)品在美國、新加坡已經(jīng)火了很久了。

在1997年的美國，第一款I(lǐng)UL首次創(chuàng)新地把保單價(jià)值和市場指數(shù)掛鉤了。

指數(shù)漲，你的保單價(jià)值就能跟著漲；

指數(shù)跌，它有保底，最多收益是零，但你的本金仍然是安全的，一分不少的。

相當(dāng)于說，你既能參與市場；又不用擔(dān)心萬一市場崩潰了，本金遭受損失。

除此之外，它本身還是一份壽險(xiǎn)，身故后能賠錢給家人。

有的產(chǎn)品身故保額，也和指數(shù)賬戶掛鉤，可以提供非常高的身故杠桿。

后面隨著千禧年初互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)泡沫的破滅、還有08年的金融危機(jī)，大家對市場波動(dòng)的擔(dān)憂也越來越大。

這類產(chǎn)品也就逐漸成為了美國保險(xiǎn)市場的主流產(chǎn)品之一，近年新增保費(fèi)連續(xù)創(chuàng)下新高，23年的銷售額占到了整個(gè)壽險(xiǎn)市場的42%。

那么，IUL憑什么做到只跟漲，不跟跌呢？

關(guān)鍵就在于它的投資方式。

因?yàn)镮UL不是直接把我們的保費(fèi)拿去投資指數(shù)的，而是去買固收類資產(chǎn)，比如債券。

賺到固定利息后，再這些利息來買看漲的期權(quán)。

可以類比成，你拿你存錢的利息去買彩票。

彩票沒中，你虧的就是利息，和本金沒關(guān)系；

彩票中了，那就賺大錢了。

所以，這就是IUL的第一個(gè)優(yōu)勢，它可以做到波動(dòng)無痛化。

它就相當(dāng)于有一個(gè)為“0%”的保底利率。

你就不會(huì)存在虧損的風(fēng)險(xiǎn)，不用糾結(jié)要“抄底”還是“止損”，真正做到安心地長期持有。

而且，像IUL大多數(shù)跟的都是像標(biāo)普500、納斯達(dá)克、黃金等等長期看漲的指數(shù)。

它們短期雖然有上下波動(dòng)，但長期年化收益可觀。

比如標(biāo)普500，歷史年化10%左右；

納斯達(dá)克100，歷史年化13.5%左右；

黃金指數(shù)，過去10年年化回報(bào)8.4%左右。

就比如香港某款跟蹤標(biāo)普500，它派息利率就可以給到中規(guī)中矩的9%。

算下來，保單第20年復(fù)利可以達(dá)到5.66%，30年6.39%。

它的第二個(gè)優(yōu)勢，就是非常透明。

大家熟悉的分紅險(xiǎn)，收益也很不錯(cuò)。

比如香港的一些產(chǎn)品，20年復(fù)利也可以做到6%。

但是，我們最多只能從保險(xiǎn)公司的年報(bào)、或者宣傳資料上，知道它的一個(gè)大概的投資方向、投資比例。

或者在具體產(chǎn)品上，知道到它資產(chǎn)配置中，固收資產(chǎn)和權(quán)益資產(chǎn)的相對占比；還有分紅保證派息的比率。

比如有的產(chǎn)品會(huì)和你說，它的資產(chǎn)配置中，固收占比最少也有50%，多的情況下可以100%；

權(quán)益類最多是50%，最少可能就不買。

或者有的公司會(huì)和你說，不少于90%的“可分配盈余”都會(huì)分配給保單持有人。

但是，具體底層投資買了什么、賺到多少、分給你多少，我們是很難知道的。

所以非?？粗幸患冶Ｋ镜耐顿Y經(jīng)營能力，還有它過往的分紅表現(xiàn)。

但是IUL不同。

標(biāo)普500、黃金價(jià)格等等，這些都是市場公開的。

你一看對應(yīng)指數(shù)的情況，就能大概知道今年收益大概如何，非常透明。

它第三個(gè)優(yōu)勢，就是非常靈活。

你的保費(fèi)交進(jìn)去，扣除手續(xù)費(fèi)后，最后會(huì)進(jìn)入兩個(gè)賬戶。

暫持賬戶：指數(shù)賬戶的錢暫未投入時(shí)的臨時(shí)賬戶，方便統(tǒng)一投入日期、計(jì)算收益率；派息與固定賬戶一致

一個(gè)是固收的固定賬戶，類似于內(nèi)地的萬能賬戶，會(huì)每年按照一個(gè)利率派息。

比如某款香港IUL，它固定賬戶的派息利率就是4%，保底是1.5%。

還有一個(gè)就是指數(shù)賬戶。

而且很多產(chǎn)品不止可以掛鉤單一指數(shù)。

比如某款香港IUL，它的指數(shù)賬戶提供了標(biāo)普500、納斯達(dá)克100、高盛黃金三個(gè)指數(shù)賬戶。

加上固定賬戶，一個(gè)四個(gè)賬戶。

每個(gè)賬戶分多少錢，都是你可以自由選擇的，還可以根據(jù)市場情況重新調(diào)整。

比如你偏保守，就可以多投固定賬戶，或者指數(shù)賬戶里少投標(biāo)普和納斯達(dá)克。

偏激進(jìn)，就可以少投固定賬戶，多投指數(shù)賬戶。

相當(dāng)于只用一份保單，就能實(shí)現(xiàn)分散投資，追蹤多個(gè)指數(shù)，還能抓住不同指數(shù)的優(yōu)勢期。

甚至保司還可以幫你做定投。

保費(fèi)交進(jìn)去后，保司幫你分成12個(gè)月去投，來平滑指數(shù)波動(dòng)。

最后第四，它還能做高杠桿傳承。

我以香港某款I(lǐng)UL為例。

40歲男性，買300萬身故保額，分5年交的。

每年保費(fèi)只要5萬5。

相當(dāng)于總保費(fèi)只要27.5萬，身故可以賠付300萬，這個(gè)杠桿高達(dá)11倍。

而且，300萬只是保底賠付。

如果投資回報(bào)好，后期保額會(huì)跟著一起增長，也可能會(huì)賠得更多。

前面四個(gè)優(yōu)點(diǎn)，聽起太完美了。

但如果只有優(yōu)點(diǎn)沒有缺點(diǎn)，那大家早就蜂擁而上了。

所以IUL也有兩個(gè)客觀存在的風(fēng)險(xiǎn)，買前一定要考慮！

第一個(gè)，如果市場漲幅較大，你的收益無法突破上限。

保險(xiǎn)公司敢承諾“下跌保本”，自然要在別的地方找補(bǔ)回來。

這個(gè)代價(jià)就是，在牛市它們能拿的更多。

IUL的每個(gè)指數(shù)賬戶，都會(huì)設(shè)置好保證下限、上限率和績效乘數(shù)，來確定當(dāng)年給你派發(fā)多少。

保證下限，一般就是前文說的保底0%，不會(huì)虧損。

上限率，就是它給你設(shè)置的封頂利率。

績效乘數(shù)，相當(dāng)于給你的上限額外加了個(gè)buff，可以多發(fā)點(diǎn)錢。

比如某款產(chǎn)品，預(yù)設(shè)了標(biāo)普500賬戶的上限率是10%，績效乘數(shù)是1.12。

今年標(biāo)普500漲了9%，那么乘以1.12的績效乘數(shù)后，派息率就是10.08%。

如果今年漲了20%，超過10%的封頂了，

那么它就最多只能用10%，來乘以績效系數(shù)，最后派11.2%。

相當(dāng)于說，它實(shí)際的派發(fā)上限，就是11.2%。

當(dāng)年漲的有多的，歸保司，與你無關(guān)；

當(dāng)然，如果下跌，哪怕跌20%，也與你無關(guān)，都是保司承擔(dān)。

說白了，就是保司賺牛市溢出的收益，給我們保熊市的極端情況。

第二個(gè)就是，如果你買的是帶身故杠桿的IUL，極端情況下可能會(huì)把賬戶里的價(jià)值消耗完，從而導(dǎo)致保單斷保。

因?yàn)楦吒軛U身故保障，成本需要從保單價(jià)值里扣除。

就是拿賬戶里面的一部分錢，作為保費(fèi)換來的。

隨著年齡增長，壽險(xiǎn)保費(fèi)會(huì)越來越高。

如果市場出現(xiàn)極端情況，指數(shù)多年大幅下跌，這個(gè)賬戶連續(xù)幾十年收益是零，就相當(dāng)于只進(jìn)不出。

就可能存在，賬戶里的錢被扣光，覆蓋不了壽險(xiǎn)部分的保費(fèi)，最后導(dǎo)致斷保的。

雖然這種概率非常非常小，因?yàn)闃?biāo)普500連續(xù)幾十年下跌的情況，目前還未出現(xiàn)過。

或者，香港也有身故杠桿較低的IUL產(chǎn)品。

這種產(chǎn)品身故保障成本會(huì)比較低，更專注于投資增值，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更小。

最后還有一點(diǎn)，不算風(fēng)險(xiǎn)，但是也攔住了很多人——

它的門檻非常高。

比如在香港想買IUL，一般都要求，你必須達(dá)到合格投資人的標(biāo)準(zhǔn)。

也就是可投資資產(chǎn)在800萬港幣及以上（不包含房產(chǎn)）。

注意，不是說投保保費(fèi)需要達(dá)到這么多，而是需要你的資產(chǎn)達(dá)到這個(gè)量。

所以它只適合你有一定量級的資產(chǎn)，并長期看好某個(gè)指數(shù)，比如黃金、比如標(biāo)普500，但又不想承擔(dān)虧損風(fēng)險(xiǎn)、不被短期波動(dòng)顛下車的。

而對于咱們普通散戶，其實(shí)也有資產(chǎn)配置的啟發(fā)，道理都是相通的。

大家千萬不要重倉追高，可以只把黃金當(dāng)作資產(chǎn)配置的一部分，就拿無關(guān)緊要的閑錢去買。

大漲錦上添花；大跌也不影響生活根本，就當(dāng)存長期定期了。

大家如果對今天提到的IUL感興趣，或者想對比不同市場的產(chǎn)品，也歡迎直接掃描二維碼添加小助手，詳細(xì)了解。