9月以來，前期表現(xiàn)較強(qiáng)的科技成長板塊波動(dòng)加劇，傳統(tǒng)周期板塊則悄然走強(qiáng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月24日，9月以來申萬周期風(fēng)格指數(shù)上漲5.55%，同期申萬科技（TMT）風(fēng)格指數(shù)漲幅略弱，為3.54%。（指數(shù)過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn)，不等于產(chǎn)品實(shí)際收益，投資需謹(jǐn)慎。）

市場風(fēng)格切換頻繁，單一賽道的押注風(fēng)險(xiǎn)凸顯。在這樣的環(huán)境中，構(gòu)建一個(gè)“不偏科”的均衡組合，或許才是穿越波動(dòng)的關(guān)鍵所在。

均衡配置策略有哪些優(yōu)勢？

首先需要明確，這里所說的“均衡”，并非簡單的平均或平衡，而是強(qiáng)調(diào)協(xié)調(diào)有度、比例得當(dāng)。

均衡配置策略的核心在于期望通過風(fēng)險(xiǎn)對沖來提升組合的適應(yīng)性，即不把資金集中投向某一特定行業(yè)或風(fēng)格，而是在多個(gè)行業(yè)中進(jìn)行合理的分散投資。其目的有二，一是爭取“東方不亮西方亮”，力爭把握不同行業(yè)/風(fēng)格機(jī)會(huì)；二是有效平滑組合整體波動(dòng)，追求改善投資體驗(yàn)。

以均衡配置指數(shù)（932061.CSI）為例，盤點(diǎn)2020年以來該指數(shù)與各申萬大類風(fēng)格指數(shù)的年度表現(xiàn)，可以發(fā)現(xiàn)：不同行業(yè)風(fēng)格在不同的周期往往有不同的表現(xiàn)，而均衡配置策略過往能較好地應(yīng)對行業(yè)輪動(dòng)，整體投資的適應(yīng)性較高。

均衡配置指數(shù)VS申萬大類風(fēng)格指數(shù)

（數(shù)據(jù)來源：WIND，截至2025年10月21日。指數(shù)過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn)，不等于產(chǎn)品實(shí)際收益，投資需謹(jǐn)慎。）

持之以“衡”，靈活應(yīng)對市場波動(dòng)

震蕩市的本質(zhì)，是“不確定性”與“結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)”的共生，而“均衡配置”恰是應(yīng)對波動(dòng)、期望把握長期機(jī)會(huì)的理性選擇。

比如長城均衡成長（A類：019367，C類：019368），就是一只踐行均衡配置理念的產(chǎn)品：

一方面，基金的資產(chǎn)配置相對均衡，在A股、港股雙市場布局，且今年以來逐步增加港股資產(chǎn)配置比例，積極挖掘投資機(jī)會(huì)?；鸲ㄆ趫?bào)告顯示，截至9月30日，長城均衡成長對港股資產(chǎn)的持倉占股票市值比為31.09%，較2024年底的1.93%大幅提升。

長城均衡成長A股、港股持倉比例

（數(shù)據(jù)來源：基金定期報(bào)告，截至2025年9月30日。重倉股數(shù)據(jù)為歷史持倉，不代表現(xiàn)在及未來，投資方向、基金具體持倉可能發(fā)生變化，基金的投資范圍與投資限制以基金合同載明為準(zhǔn)，基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）

另一方面，風(fēng)格配置也保持相對均衡，追求成長、價(jià)值風(fēng)格兼顧，過往持倉覆蓋科技、消費(fèi)、周期、金融等多個(gè)方向?；鹬袌?bào)還顯示，今年以來，長城均衡成長更加側(cè)重于提升細(xì)分行業(yè)投資的銳度，增加重點(diǎn)個(gè)股及重點(diǎn)行業(yè)的配置比例，力爭增強(qiáng)組合收益彈性。

長城均衡成長行業(yè)配置情況（2025Q2）

（數(shù)據(jù)來源：基金定期報(bào)告、WIND，行業(yè)分類為申萬一級行業(yè)，截至2025年6月30日。重倉股數(shù)據(jù)為歷史持倉，不代表現(xiàn)在及未來，投資方向、基金具體持倉可能發(fā)生變化，基金的投資范圍與投資限制以基金合同載明為準(zhǔn)，基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）

定期報(bào)告顯示，三季度末，在均衡配置的基礎(chǔ)上，長城均衡成長根據(jù)市場行情變化對投資組合的重倉持股進(jìn)行了動(dòng)態(tài)調(diào)整，積極關(guān)注國防軍工、醫(yī)藥生物相關(guān)行業(yè)個(gè)股。基金經(jīng)理廖瀚博在三季報(bào)中表示，投資應(yīng)該順應(yīng)時(shí)代潮流的變化，在自己能力范圍內(nèi)，尋找有確定性和空間感的機(jī)會(huì)，深度研究強(qiáng)化信心，重點(diǎn)布局提升回報(bào)彈性。

長城均衡成長前十大重倉股

（數(shù)據(jù)來源：基金定期報(bào)告、WIND，行業(yè)分類為申萬一級行業(yè)，截至2025年9月30日。重倉股數(shù)據(jù)為歷史持倉，不代表現(xiàn)在及未來，也不構(gòu)成投資建議，投資方向、基金具體持倉可能發(fā)生變化，基金的投資范圍與投資限制以基金合同載明為準(zhǔn)，基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）

長城均衡成長的“操盤手”廖瀚博是一位典型的“均衡成長派”。他以“泛制造+核心消費(fèi)+核心科技”為投資能力圈，擅長從中長期視角出發(fā)，自上而下與自下而上相結(jié)合，基于商業(yè)模式、成長空間、發(fā)展戰(zhàn)略、競爭優(yōu)勢、管理層理念、業(yè)績兌現(xiàn)等六個(gè)維度挖掘優(yōu)質(zhì)成長股。

從過往投資成效看，得益于均衡的配置以及靈活的持倉管理，長城均衡成長的業(yè)績表現(xiàn)躋身同類前列?；鸲ㄆ趫?bào)告、銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，長城均衡成長A近1年收益率為67.56%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)為17.51%，在同類偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A類）中排名167/1860，位列前10%。（注：基金過往業(yè)績/評價(jià)不代表未來表現(xiàn)，基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）

廖瀚博同類在管基金業(yè)績說明（上下滑動(dòng)查看）

（1）長城成長先鋒混合型證券投資基金 A/C 類成立于 2020 年 9 月9 日，廖瀚博自基金成立任職，成立以來業(yè)績?nèi)缦拢?020.9.9-2020.12.31、2021、2022、2023、2024 年的 A 類業(yè)績 /C 類業(yè)績 / 業(yè)績比較基準(zhǔn)漲幅分別為1.24%/1.08%/6.25%、17.06%/16.47%/0.22%、-17.05%/-17.46%/-14.83%、-16.64%/-17.05%/-6.75%、-11.76%/-12.21%/11.95%。

（2）長 城 遠(yuǎn) 見 成 長 混 合 型 證 券 投 資 基 金 A/C 類 成 立 于 2022 年 9 月 28 日，廖 瀚 博 自 基 金 成 立 任 職，成 立 以 來 業(yè) 績 如 下：2022.9.28-2022.12.31、2023、2024 年 的 A 類 業(yè) 績 /C 類 業(yè) 績 / 業(yè) 績 比 較 基 準(zhǔn) 漲 幅 分 別 為 -2.70%/-2.85%/0.54%、-17.52%/-18.02%/-7.60%、-12.98%/-13.51%/12.50%。

（3）長城均衡成長混合型證券投資基金 A/C 類成立于 2023 年 12 月 25 日，廖瀚博自基金成立任職，成立以來業(yè)績?nèi)缦拢?024 年的 A 類業(yè)績 /C 類業(yè)績 / 業(yè)績比較基準(zhǔn)漲幅分別為 0.61%/0.03%/12.50%。

（4）長城環(huán)保主題靈活配置混合型證券投資基金 A 類成立于 2015 年 4 月 8 日，廖瀚博自 2018 年 3 月 8 日任職，近五年業(yè)績?nèi)缦拢?020、2021、2022、2023、2024 年的業(yè)績/業(yè)績比較基準(zhǔn)漲幅分別為 106.12%/27.18%、21.19%/24.84%、-17.16%/-11.01%、-19.23%/-14.48%、-12.18%/5.14%。C 類成立于 2022 年 6 月 24 日，廖瀚博自基金成立任職，成立以來業(yè)績?nèi)缦拢?022.6.24-2022.12.31、2023、2024 年的業(yè)績 / 業(yè)績比較基準(zhǔn)漲幅為 -13.75%/-10.03%、-19.67%/-14.48%、-12.61%/5.14%。

（5）長城久鼎靈活配置混合型證券投資基金 A 類于 2019 年7月26日轉(zhuǎn)型成立，廖瀚博自轉(zhuǎn)型成立任職，近五年業(yè)績?nèi)缦拢?020、2021、2022、2023、2024 年的業(yè)績/業(yè)績比較基準(zhǔn)漲幅分別為 104.29%/16.51%、22.67%/-0.03%、-17.15%/-10.78%、-16.97%/-4.27%、-11.59%/12.41%。C 類成立于 2022 年 7 月 4 日，廖瀚博自基金成立任職，成立以來業(yè)績?nèi)缦拢?022.7.4-2022.12.31、2023、2024 年的業(yè)績 / 業(yè)績比較基準(zhǔn)漲幅為 -15.26%/-6.64%、-17.43%/-4.27%、-12.03%/12.41%。

（6）數(shù)據(jù)來自基金定期報(bào)告，截至2025年9月30日。

風(fēng)險(xiǎn)揭示函

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者購買本基金前，請仔細(xì)閱讀本基金《基金合同》、《招募說明書》等法律文件?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市、債市發(fā)展的所有階段?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績不構(gòu)成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)。本資料僅為宣傳用品，不作為任何法律文件，任何資訊均以最新版本為準(zhǔn)。本產(chǎn)品由長城基金發(fā)行和管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。基金管理人提醒，每個(gè)公民都有舉報(bào)洗錢犯罪的義務(wù)和權(quán)利。每個(gè)公民都應(yīng)嚴(yán)格遵守反洗錢的相關(guān)法律、法規(guī)。

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