“高端中國茶第一股”八馬茶業(yè)正式登陸香港交易所主板

從茶馬古道的悠長回響，到壟斷全球市場締造白銀帝國的貿(mào)易輝煌，中國茶曾定義世界。

然而，如今中國茶卻因長期困于“農(nóng)產(chǎn)品”與“土特產(chǎn)”的桎梏，陷入“萬家茶企不敵一個立頓”的尷尬，“有品類，無品牌”的現(xiàn)實窘境。

年輕人不是不喝茶，新式茶飲的火熱，印證了中國茶廣闊的市場未來。

可當茅臺憑借品牌與文化勢能，在高端白酒市場不斷書寫資本奇跡之時，傳統(tǒng)茶產(chǎn)業(yè)這個亟待整合的“千年富礦”，卻遲遲沒在高端市場等來“破局者”。

10月28日，港交所一聲鑼響，八馬茶業(yè)掛牌上市，市場終于迎來了“高端中國茶第一股”。

三百年制茶世家傳承，紅茶、巖茶、鐵觀音三大名茶全國銷量第一，八馬正將“老字號”書寫為“新標桿”。作為傳統(tǒng)茶業(yè)的破局者，八馬茶業(yè)在港交所上市，不僅是一家企業(yè)的資本躍遷，更是一場關于“傳統(tǒng)行業(yè)如何對接現(xiàn)代商業(yè)文明”的系統(tǒng)性破題。

資本市場為什么選擇八馬茶業(yè)？八馬茶業(yè)如何破解百年來茶行業(yè)的集體困境？它突圍背后是怎樣的硬實力支撐？

來 源：正和島（ID：zhenghedao）

01

資本市場對高端創(chuàng)新茶企的時代呼喚

以2680.04倍的香港公開發(fā)售認購額強勢開局，10月28日，八馬茶業(yè)正式登陸港股。

上市首日，公司股價開盤報80.1港元，較發(fā)行價50港元上漲60.2%，盤中最高上揚至97.9港元。截至收盤，該股報收93.3港元，漲幅86.7%，全日成交額達3.55億港元。以此收盤價計算，公司總市值突破近為80億港元，成為名副其實的“高端中國茶第一股”。上市首日的亮眼數(shù)據(jù)，不僅是市場情緒的反映，更成為觀察中國茶產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化轉(zhuǎn)型的一個重要窗口。

上市前，八馬茶業(yè)就已獲多位知名投資者青睞，包括IDG資本、天圖資本、壹叁資本、新希望等等全明星股東。這些既熟悉中國商業(yè)土壤又具備全球視野的“聰明錢”，正在用真金白銀為中國高端茶行業(yè)的商業(yè)模式創(chuàng)新和增長潛力投下信任票。

資本為何選擇八馬茶業(yè)？這背后，映射出資本價值判斷范式的深刻變遷。

在前工業(yè)時代，資本的核心邏輯在于獲取稀缺自然資源，建立競爭壁壘。東印度公司憑借對茶葉、香料等作物的貿(mào)易控制積累財富；而作為葡萄酒世界當之無愧的“酒王”羅曼尼·康帝，其價值根基同樣建立在對頂級特級園的獨占上——那是風土資源的絕對壁壘。

進入工業(yè)時代，資本會流向那些能在大規(guī)模生產(chǎn)中，將產(chǎn)品品質(zhì)和生產(chǎn)效率做到極致的品牌。無論是福特汽車開創(chuàng)的流水線革命，還是蔚來汽車被央媒點贊的“黑燈工廠”，其底層邏輯一脈相承：通過標準化流程與系統(tǒng)化管控，在規(guī)?；瘮U張中實現(xiàn)品質(zhì)與效率的平衡。

在產(chǎn)品過剩的時代，資本則傾向于那些占據(jù)用戶“心智資源”，解決了信任和價值標準化的品牌。在注意力稀缺的商業(yè)環(huán)境中，消費者的認知空間成為最稀缺的戰(zhàn)略資源。愛馬仕的包別人不是造不出來，但高端客戶就是愿意用高價、等待甚至配貨來換。蘋果的果粉因為品牌信任和價值認同，也會義無反顧的將新品收入囊中。這依靠的是品牌信任與價值搭建的系統(tǒng)化工程。

想在“萬茶無牌”的分散市場，建立品牌信任，占據(jù)“用戶心智”的制高點，絕非易事。

八馬茶業(yè)面臨的是一場多維挑戰(zhàn)：既要符合標準化、可復制、高度透明和規(guī)范治理的資本市場規(guī)則；又要符合用戶多樣化的產(chǎn)品和服務需求；同時還需要保留300年非遺技藝“手作靈魂”、千年中國茶的文化特色和地域風味。

八馬茶業(yè)做到了。

作為“顧客滿意度第1名”“商務社交首選”茶品牌，八馬茶業(yè)成為高端茶業(yè)當之無愧的行業(yè)龍頭。

作為行業(yè)領軍者，八馬茶業(yè)必須打破單一維度的競爭。作為開拓者，它必須定義標準，而非遵循標準；它需要建立系統(tǒng)優(yōu)勢，而非單一環(huán)節(jié)的領先；創(chuàng)造“品牌信任金字塔”贏得用戶心智，而非簡單提供產(chǎn)品。從而成為讓用戶在廣泛的理性思考下信任的品牌，在感性的體驗上安心信賴的品牌，同時又能在理想高度上鑄造信任金字塔高高的塔尖。

八馬茶業(yè)之所以被資本選中，正是因為它作為行業(yè)引領者，為傳統(tǒng)茶行業(yè)的“用戶信任和價值標準化”提供了一個清晰的范式。

02

“真本事”塔基：

價值鏈重塑下的理性信任

用戶完成對品牌的理性信任非常不易，它需要經(jīng)得住苛刻的數(shù)字對比，經(jīng)得起理性捶打——這要求品牌不僅要說得好聽，更要做得到位，讓每一個品質(zhì)承諾都有數(shù)據(jù)支撐，每一個價值主張都有實證可循。

根植于“正、利他、真本事”的企業(yè)價值觀，“讓天下人享受茶的健康與快樂”的品牌使命，八馬茶業(yè)完成了價值鏈的重塑。這絕非簡單的流程改良，而是一場以數(shù)據(jù)為驅(qū)動、以價值創(chuàng)造和以“真本事”打造為目標的系統(tǒng)性革命。

八馬茶業(yè)通過全鏈條的數(shù)智化實踐，對種植、加工、物流、銷售的每處環(huán)節(jié)都進行了再設計與數(shù)字化優(yōu)化。

在產(chǎn)品端，八馬茶業(yè)首創(chuàng)“黃金產(chǎn)區(qū)、傳統(tǒng)技藝、名家之作”的三大選品標準和“安全、對口、正宗、穩(wěn)定”的四大好茶標準，建立起嚴格的標準化品控體系。通過“一盒一碼防偽溯源”將每盒產(chǎn)品信息接入國家標識平臺，實現(xiàn)從源頭到消費的全程可追溯。

在種植環(huán)節(jié)，八馬茶業(yè)堅持深耕原產(chǎn)地。其智慧茶園入選工信部物聯(lián)網(wǎng)示范項目，通過大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)技術實時監(jiān)測氣象、土壤墑情與病蟲害，讓茶園管理從“看天吃飯”轉(zhuǎn)向“知天而作”。通過茶山病蟲智能監(jiān)測系統(tǒng)融合誘捕設備、圖像識別與無人機植保技術，減少農(nóng)藥使用，確保產(chǎn)品安全。

在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，八馬茶業(yè)在武夷山、安溪等超級工廠，以現(xiàn)代化設備與工業(yè)化手段，解決了安全、衛(wèi)生、口感穩(wěn)定性的基礎信任。其智能生產(chǎn)線已經(jīng)迭代到第七代，生產(chǎn)線的“靜電除雜+紅外色選”系統(tǒng)，可確保每100000克茶葉雜質(zhì)少于1克。

在渠道端，八馬依托“直營+加盟”的萬店網(wǎng)絡實現(xiàn)規(guī)模化擴張與渠道下沉，并連續(xù)10年蟬聯(lián)天貓雙十一烏龍茶類目第一，在本地生活領域，八馬茶業(yè)實現(xiàn)美團、大眾點評等七大本地平臺第一，成為首批實現(xiàn)線上線下全渠道覆蓋的茶企。

在供應鏈端，八馬茶業(yè)通過引入SCM（供應鏈管理系統(tǒng)）、WMS（倉儲管理系統(tǒng)）、MES（制造執(zhí)行系統(tǒng)）等先進信息系統(tǒng)，數(shù)據(jù)互通、功能聯(lián)動，形成“生產(chǎn)-倉儲-供應鏈”閉環(huán)，直接服務八馬的銷售需求，快速響應用戶期待。

基于數(shù)字大腦全程管控，八馬茶業(yè)構(gòu)建起覆蓋“智慧茶園+智慧工廠+智慧供應鏈”的產(chǎn)業(yè)綜合體，實現(xiàn)數(shù)字化、標準化、規(guī)?；a(chǎn)。推動公司完成從“經(jīng)驗驅(qū)動”向“數(shù)據(jù)驅(qū)動”的范式轉(zhuǎn)移，全面提升整體效率和競爭力。

據(jù)招股書披露，八馬茶業(yè)已領銜起草數(shù)十項國家、地方及企業(yè)標準，獲得47項有效專利。公司還擁有農(nóng)業(yè)農(nóng)村部烏龍茶加工技術重點實驗室和博士后科研工作站，構(gòu)建了完整的產(chǎn)學研體系，為八馬茶業(yè)的“真本事”提升提供持續(xù)動力。

正是依靠標準化的系統(tǒng)與算法下的“真本事”，八馬茶業(yè)改變了中國茶行業(yè)效率低下的傳統(tǒng)頑疾，也讓用戶的理性信任有數(shù)可查、有據(jù)可依。

八馬茶業(yè)武夷山超級工廠

03

“利他”塔身：

品牌生態(tài)下的感性信任

品牌信任的答案，是消費者用真金白銀做出的選擇。

高端中國茶全國銷量第一；鐵觀音連續(xù)14年全國銷量第一、巖茶連續(xù)5年全國銷量第一、紅茶連續(xù)4年全國銷量第一；中國茶葉連鎖店第一品牌……這些由一個個消費者構(gòu)成的品牌成績，正是八馬茶業(yè)品牌信任最堅實的底座。

產(chǎn)品力始終是品牌長青的根基。

正如愛馬仕以極致工藝成就奢侈品典范，蘋果以極致細節(jié)創(chuàng)新重塑電子消費生態(tài)，八馬茶業(yè)同樣將品質(zhì)視為立身之本。“以營銷領先，只是暫時領先；以品質(zhì)領先，終成行業(yè)冠軍?！卑笋R茶業(yè)董事長、國家級非遺傳承人王文禮的這句話，不僅刻在文化墻上，更貫穿于企業(yè)發(fā)展的每一步。

好產(chǎn)品，是八馬茶業(yè)“利他”價值最根本的載體。

為確保“好產(chǎn)地”，八馬茶業(yè)扎根原產(chǎn)地，連續(xù)七年深耕“茶王賽”運營，累計總投入超4000萬元，重金選好茶。其西湖龍井茶基地源自核心產(chǎn)區(qū)獅峰山，距“十八棵乾隆御茶園”僅30米。

三百年制茶世家，作為鐵觀音第十三代傳人，王文禮領銜的制茶團隊堪稱“行業(yè)頂配”——18名核心成員平均從業(yè)經(jīng)驗超20年，包括兩名中國茶葉流通協(xié)會認定的“制茶大師”、3名制茶高級工程師、13名國家一級評茶師及3名國家一級茶葉加工技師，掌握綠茶炒青、白茶晾曬、巖茶焙火等六大茶類的核心技藝。再用通過先進的數(shù)字化設備，將這些非遺技藝標準化、數(shù)據(jù)化，將茶的好品質(zhì)和高效率完美統(tǒng)一。

八馬茶業(yè)用“好產(chǎn)地+好技藝+好設備”，確保用戶喝到品質(zhì)好茶。

為提升消費體驗，八馬茶業(yè)構(gòu)建了“直營樹標桿、加盟擴規(guī)模、線上做增量”的三維驅(qū)動體系。全國超3700家門店已完成八代形象迭代，第九代超級門店正在推進；通過數(shù)字門店系統(tǒng)與“創(chuàng)富學院”加盟商賦能體系，在25城建立實訓基地，全面提升服務標準與運營效率。

不但如此，八馬還完成了從“貨架陳列”產(chǎn)品標準化到“文化據(jù)點”的價值標準化躍遷。

正如星巴克以“咖啡豆的品質(zhì)根基”與“第三空間的情感錨點”雙重抓手，完成了從飲品到文化符號的品牌構(gòu)建。在數(shù)字經(jīng)濟時代，不僅要解決產(chǎn)品的物理標準難題，更要完成“價值標準化”問題，實現(xiàn)茶產(chǎn)業(yè)從“農(nóng)產(chǎn)品”到“生活方式”的價值升級。

“好服務”才是用戶對品牌感性信任，最直接的體感。

八馬茶業(yè)的品質(zhì)好店，通過好服務，為商務人士打造“城市會客廳”，為用戶提供超級享受。作為有溫度的社交載體，“商務社交首選八馬”已經(jīng)從一種產(chǎn)品選擇，升華為一種有溫度的生活方式選擇。

除了線上線下的全渠道產(chǎn)品和服務觸達，八馬茶業(yè)還有4000萬+粉絲。龐大的用戶池，不但是數(shù)字化時代創(chuàng)新的重要資產(chǎn)，也為八馬茶業(yè)從標準化服務升級為個性化體驗提供了可能性，讓品牌信任在持續(xù)互動中生生不息。

“好產(chǎn)品+好體驗”讓用戶的感性信任，有枝可依。

八馬茶業(yè)構(gòu)建起覆蓋全國超3700家連鎖專賣店的實體網(wǎng)絡

04

守“正”創(chuàng)新的塔尖：

品牌塑造下的文化高度

真正擁有發(fā)展后勁的品牌，不但要有對用戶理性信任的塔基，有用戶感性依賴的塔身，還要有高聳入云的塔尖，完成對用戶的價值引領。

人們對香奈兒服裝的追捧，源于創(chuàng)始人CoCo拋開時代對女性束縛的果敢；人們對萬寶龍筆的推崇，是它在飛速發(fā)展的時代敢于讓人們“慢下來”的超然；人們對特斯拉的贊譽，源自馬斯克對生存和科技邊界的不懈試探……

文化高度，決定了品牌發(fā)展的天花板。

從這一點看，擁有千年茶文化積淀的八馬茶業(yè)，有著天然的文化優(yōu)勢。但該如何讓三百年制茶匠心真正“可感可觸”？如何讓千載茶韻在當代品牌中煥發(fā)新生？這是茶文化進行現(xiàn)代轉(zhuǎn)化的難點。

八馬茶業(yè)的答案是：守“正”創(chuàng)新。

“正源”，守住中國茶歷史和文化的高點。八馬茶業(yè)連續(xù)四年（2021-2024）同時獲得老班章茶王樹、茶皇后、冰島五寨茶王樹采摘權(quán)，并坐擁兩大普洱茶黃金產(chǎn)區(qū)茶王樹及茶王地古茶樹的絕對稀缺資源。

八馬將文化的厚重和純正，轉(zhuǎn)化為對核心資源的掌控力。這不僅是品牌實力的終極印證，更構(gòu)筑了其產(chǎn)品體系中最耀眼的塔尖。

“正宗”，守住中國茶是傳承和發(fā)展的主脈。擁有中華老字號招牌、三百年制茶世家的傳承和國家級非遺技藝加持的八馬茶業(yè)，加之在數(shù)字技術下精準的細節(jié)把控能力，這就是八馬茶業(yè)口感“正宗”的傳承譜系。

“正典”，守住中國茶作為文明典范的高度。早在清朝咸豐年間，王氏家族先輩即在東南亞創(chuàng)立“信記茶行”，讓鐵觀音隨古代海上絲綢之路香傳四海，見證了中國茶作為文明符號的悠久歷史。而今，八馬茶業(yè)攜三大名茶入選上合組織天津峰會官方用茶，以當代茶典之姿禮遇二十余國元首。通過持續(xù)服務上合峰會、金磚峰會等國際盛事，八馬將茶葉從飲品升華為“可品飲的文化自信”，確立了其在高端禮贈場景中代表身份與品位的典范地位。

“正業(yè)”，守住中國茶企造福一方的擔當。在福建安溪與武夷山兩大烏龍茶原產(chǎn)地，八馬茶業(yè)已連續(xù)12年位列安溪茶企納稅第一，連續(xù)5年蟬聯(lián)武夷山茶企納稅第一。這是八馬茶業(yè)在原產(chǎn)地的采購規(guī)模與產(chǎn)業(yè)影響力的印證，也是它用現(xiàn)代商業(yè)系統(tǒng)“造福一方”的產(chǎn)業(yè)答卷，書寫著龍頭企業(yè)與區(qū)域經(jīng)濟共生共榮的社會責任高度。

自此，八馬茶業(yè)以守“正”為魂，構(gòu)建了一套堅實的價值認同體系。從保障“健康飲用”的數(shù)字化基石，到滋養(yǎng)“快樂飲用”的感性積淀，最終升華為承載“自信飲用”的文化象征。八馬的這杯茶，讓厚重的文化不再高懸于殿堂，而是化為一種可品飲的信任，自然地流淌于當代生活。

立足于這一堅實的系統(tǒng)，八馬正以工業(yè)化思維重構(gòu)茶葉價值鏈，以資本化路徑打破行業(yè)發(fā)展的天花板，改變茶行業(yè)“大市場、小企業(yè)”的行業(yè)困局。通過上市募集資金，八馬將重點投入生產(chǎn)基地擴建、線下網(wǎng)絡拓展與供應鏈強化，并計劃開拓東南亞、“一帶一路”及歐美市場，尋求戰(zhàn)略并購，開啟外延增長新階段。

八馬茶業(yè)正緩緩拉開中國茶行業(yè)集中度提升與品牌化發(fā)展的大幕，以“守正”的根基與“創(chuàng)新”的視野，引領中國茶業(yè)走向一個更規(guī)?；?、標準化與品牌影響力的春天。

八馬茶業(yè)門店內(nèi)景

05

結(jié)語

中國還有太多的傳統(tǒng)瑰寶，需要用現(xiàn)代的語言和數(shù)字化生機，去重新煥發(fā)生機與活力。既要守正又要創(chuàng)新，中國傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)突圍之路并不好走。

如何將中國的文化資源優(yōu)勢，通過現(xiàn)代商業(yè)語言，轉(zhuǎn)化為全球市場認可的經(jīng)濟優(yōu)勢？

八馬茶業(yè)提供了極具參考價值的樣本。

想要在傳統(tǒng)行業(yè)破局，必須同時是文化詮釋者、產(chǎn)業(yè)重組家和資本運作人。八馬的突圍是中國傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)用數(shù)字化、資本化路徑打破行業(yè)的發(fā)展瓶頸，實現(xiàn)現(xiàn)代化轉(zhuǎn)型的一個高光樣本。

這不僅是一家企業(yè)的成功，更為中國茶產(chǎn)業(yè)敲響邁向品牌化與資本化的定音之錘，它必將緩緩拉開中國茶行業(yè)集中度提升的大幕。

這是一次非常有意義的嘗試。未來一定會有更多的“國貨品牌”，沿著八馬這樣從單一產(chǎn)品創(chuàng)新到對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)系統(tǒng)性、資本化整合與重塑的路徑，開創(chuàng)中國品牌的世界新高度。

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