文源 | 源媒匯

作者 | 謝春生

編輯 | 蘇淮

國(guó)內(nèi)兩大影像巨頭的“沖突”被擺上臺(tái)面。

10月29日，據(jù)綜合報(bào)道，影石創(chuàng)新創(chuàng)始人劉靖康發(fā)布朋友圈，提及大疆創(chuàng)新董事長(zhǎng)汪滔。他寫(xiě)道：“汪滔牛逼，悅己者無(wú)敵，真心respect”，后又在評(píng)論區(qū)表示，汪滔是“消費(fèi)電子和消費(fèi)品唯一能做到壟斷的王者，前無(wú)古人，后無(wú)來(lái)者”，并稱“光靠產(chǎn)品技術(shù)營(yíng)銷好是做不到壟斷的”。

劉靖康朋友圈網(wǎng)傳截圖

明面上是夸贊對(duì)手，但字里行間的“酸味”也不難感受到。這與數(shù)周前大疆多款產(chǎn)品降價(jià)，劉靖康在微博“主動(dòng)道歉”并借機(jī)營(yíng)銷的態(tài)度截然不同。針對(duì)劉靖康的前述言論，源媒匯也致函影石創(chuàng)新進(jìn)行求證，截至發(fā)稿，對(duì)方未予置評(píng)。

劉靖康上述言論背后，與數(shù)日前的一組市場(chǎng)數(shù)據(jù)不無(wú)關(guān)系。

01

業(yè)績(jī)“雙面鏡”

最新的影石成績(jī)單，初看令人振奮。

10月27日晚間，影石發(fā)布2025年三季報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，2025年第三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收29.40億元，同比大幅增長(zhǎng)92.64%。其中，前三季度累計(jì)營(yíng)收達(dá)66.11億元，同比增長(zhǎng)67.18%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~在三季度更是飆至6.89億元，同比增長(zhǎng)85.29%。

這樣的增長(zhǎng)幅度，在消費(fèi)電子領(lǐng)域可謂傲視同行，且增速有望在四季度得到延續(xù)。

10月25日，影石Insta360首家香港旗艦店開(kāi)業(yè)，現(xiàn)場(chǎng)人氣爆棚。另外，在天貓“雙十一”最新榜單中，影石在運(yùn)動(dòng)相機(jī)總榜上力壓同業(yè)品牌奪得銷量冠軍，并在全景相機(jī)榜單中獨(dú)占鰲頭。

各類數(shù)據(jù)亮眼，卻也有“隱痛”。2025年第三季度，影石歸母凈利潤(rùn)僅為2.72億元，同比下降15.9%。這種“增收不增利”的現(xiàn)象，在其前三季度業(yè)績(jī)中亦有體現(xiàn)——?dú)w母凈利潤(rùn)為7.92億元，同比下降5.95%。

圖片來(lái)源：影石創(chuàng)新2025年第三季度報(bào)告

對(duì)于營(yíng)收暴漲原因，影石歸結(jié)為“主要是公司持續(xù)開(kāi)拓市場(chǎng)、不斷推出新品、線上線下銷售持續(xù)擴(kuò)大所致”。

凈利潤(rùn)下滑則與研發(fā)上的巨額投入有關(guān)。2025年前三季度，公司研發(fā)投入總額已超10億元，同比暴漲127.02%。其中，三季度研發(fā)投入達(dá)5.24億元，同比飆升164.81%，占營(yíng)收比重也升至17.81%。

從披露來(lái)看，影石研發(fā)費(fèi)用的增加，主要是芯片定制以及戰(zhàn)略項(xiàng)目的投入金額較大所致。同時(shí)，報(bào)告也指出，若剔除上述投入因素的影響，公司2025年三季度利潤(rùn)指標(biāo)較去年同期均實(shí)現(xiàn)提升。

在巨額研發(fā)投入的支撐下，公司獲得的專利數(shù)量也持續(xù)攀升。天眼查顯示，截至2025年上半年，影石擁有的境內(nèi)外授權(quán)專利已超1000項(xiàng)。

圖片來(lái)源：天眼查

專利之外，影石的產(chǎn)品矩陣也進(jìn)一步豐富，例如今年三季度，其產(chǎn)品從Ace Pro 2“冰川白”限量版到拇指相機(jī)GO Ultra，再到面向企業(yè)客戶的AI錄音全向麥克風(fēng)Wave，覆蓋了消費(fèi)端與企業(yè)端的多元化需求。

影石正努力構(gòu)建完整的影像生態(tài)系統(tǒng)。

02

被數(shù)據(jù)搞“破防”

就在影石埋頭發(fā)力的同時(shí)，一組市場(chǎng)數(shù)據(jù)卻將其心態(tài)“搞崩了”。

10月27日，久謙咨詢發(fā)布的全球全景及運(yùn)動(dòng)相機(jī)市場(chǎng)研究報(bào)告顯示，2025年第三季度，大疆在全球運(yùn)動(dòng)相機(jī)市場(chǎng)的份額高達(dá)66%，以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)拿下全球第一，位列第二和第三的分別是GoPro、影石，全球市場(chǎng)份額分別為18%、13%。

圖片來(lái)源：久謙咨詢

另有數(shù)據(jù)顯示，在國(guó)內(nèi)主流電商平臺(tái)京東“運(yùn)動(dòng)相機(jī)金榜”中，大疆Osmo Action 5 Pro、大疆Osmo Nano、大疆Osmo Action 4三款產(chǎn)品，更直接包攬運(yùn)動(dòng)相機(jī)金榜前三。

在全景相機(jī)這一新興領(lǐng)域，大疆同樣展現(xiàn)出強(qiáng)勁發(fā)展勢(shì)頭。據(jù)久謙咨詢報(bào)告顯示，大疆于2025年7月31日推出的首款全景相機(jī)Osmo 360，在不到三個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，該產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)電商渠道獲得49%的市場(chǎng)份額，憑借跨端應(yīng)用與高性價(jià)比的優(yōu)勢(shì)，在全球市場(chǎng)取得43%的份額。

這是一個(gè)什么概念？2024年，影石可是全球全景相機(jī)和運(yùn)動(dòng)相機(jī)的“雙料龍頭”。如今僅大半年時(shí)間，市場(chǎng)格局便發(fā)生巨大翻轉(zhuǎn)，“雙料龍頭”眼見(jiàn)就連“雙料老二”都要保不住，不知?jiǎng)⒕缚敌睦锸呛巫涛丁?/p>

于是，便有了開(kāi)篇?jiǎng)⒗习逄峒按蠼皦艛唷钡难哉摗?/p>

對(duì)于大疆在運(yùn)動(dòng)相機(jī)和全景相機(jī)兩大市場(chǎng)的出色表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)有觀點(diǎn)認(rèn)為，主要是得益于其在無(wú)人機(jī)領(lǐng)域積累的影像穩(wěn)定技術(shù)、智能跟隨系統(tǒng)和圖像傳輸技術(shù)。大疆通過(guò)自研影像傳感器與AI降噪算法，將8K視頻拍攝技術(shù)向消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)普及。

或許正是基于此，大疆才能輕松攻破影石的護(hù)城河。

03

攻防大戰(zhàn)

回溯過(guò)往，大疆與影石，這兩家同樣崛起于深圳、名字均帶“創(chuàng)新”二字的企業(yè)，曾一度各自守著不同的領(lǐng)地。

影石是全球全景相機(jī)的王者，市場(chǎng)份額一度超過(guò)80%；而大疆則多年穩(wěn)坐消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)頭把交椅，市場(chǎng)份額超過(guò)70%。

轉(zhuǎn)折點(diǎn)發(fā)生在2025年7月，彼時(shí)大疆直接殺入影石的核心市場(chǎng)，發(fā)布首款全景相機(jī)Osmo 360，定價(jià)2999元，比影石的旗艦X5便宜800元，參數(shù)上則全面對(duì)標(biāo)。影石只能被迫將同類產(chǎn)品Insta360 X5的售價(jià)降低500元。

面對(duì)大疆這個(gè)強(qiáng)勁對(duì)手，劉靖康認(rèn)為，理論上，一個(gè)后來(lái)者去任何一個(gè)行業(yè)，都會(huì)遇到一個(gè)品牌比你大、口袋比你深的巨頭。他堅(jiān)信影石要靠持續(xù)創(chuàng)新而非價(jià)格戰(zhàn)來(lái)贏得競(jìng)爭(zhēng)。

不過(guò)，很快影石便作出反擊。

8月中旬，公司計(jì)劃推出兩個(gè)無(wú)人機(jī)品牌。其中，與第三方聯(lián)合孵化的全景無(wú)人機(jī)“影翎Antigravity”公測(cè)已近尾聲。該款產(chǎn)品于10月入選《時(shí)代》雜志“2025年度最佳發(fā)明”榜單，預(yù)計(jì)有望于2025年Q4實(shí)現(xiàn)部分區(qū)域市場(chǎng)的試售。這也意味著，影石正式反攻大疆的無(wú)人機(jī)大本營(yíng)。

競(jìng)爭(zhēng)的導(dǎo)火線就此點(diǎn)燃，雙方從“互不打擾”變成“正面交鋒”。10月初，大疆啟動(dòng)了一輪大幅降價(jià)，包括Osmo Pocket 3、Action 4在內(nèi)的多款明星產(chǎn)品直降數(shù)百甚至上千元。

更精彩的是影石的應(yīng)對(duì)。劉靖康親自下場(chǎng)玩起“道歉文學(xué)”：“大疆降價(jià)可能有一部分原因與影石有關(guān)，并為此前購(gòu)買大疆產(chǎn)品的用戶提供100元無(wú)門檻代金券”。

截圖來(lái)源于微博

這波操作，被業(yè)內(nèi)譽(yù)為“營(yíng)銷界的教科書(shū)”，既蹭到了熱度，又宣傳了自家產(chǎn)品。

當(dāng)然，面對(duì)大疆的強(qiáng)勢(shì)進(jìn)攻，影石的應(yīng)對(duì)遠(yuǎn)不止于此，其通過(guò)多元布局和生態(tài)構(gòu)建迎接挑戰(zhàn)。例如，公司通過(guò)多維度跨界合作持續(xù)推動(dòng)品牌破圈——與蘋(píng)果深化合作，使Vision Pro原生系統(tǒng)支持影石旗艦產(chǎn)品。

此外，影石首次與華為達(dá)成戰(zhàn)略合作，成為其智能穿戴生態(tài)合作伙伴；與語(yǔ)言學(xué)習(xí)應(yīng)用“多鄰國(guó)”推出聯(lián)名合作，通過(guò)定制貼紙和Vlog內(nèi)容成功吸引年輕用戶關(guān)注。

影石還設(shè)立“Think Bold挑戰(zhàn)基金”鼓勵(lì)消費(fèi)者創(chuàng)新分享，涌現(xiàn)出如“大頭釘玩轉(zhuǎn)地球”、“蚊子視角”等富有創(chuàng)意的視頻內(nèi)容。通過(guò)這些易于大眾復(fù)制的內(nèi)容在社交平臺(tái)廣泛傳播，助力品牌加速滲透更廣泛的消費(fèi)群體。

04

生態(tài)變了

大疆與影石的互相“滲透”，也反映了兩家企業(yè)對(duì)市場(chǎng)前景的不同判斷與生存焦慮。?

影石雖然是全球全景相機(jī)龍頭，但全景相機(jī)本身是個(gè)小眾市場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2023年全球全景相機(jī)市場(chǎng)規(guī)模為50.3億元，同比增長(zhǎng)21.8%，預(yù)計(jì)2024年將達(dá)到58.5億元，2025年增至66.1億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率明顯高于傳統(tǒng)影像設(shè)備市場(chǎng)。

相比之下，無(wú)人機(jī)市場(chǎng)預(yù)計(jì)到2030年將增長(zhǎng)至4025億元，這無(wú)疑是影石必須爭(zhēng)奪的“第二增長(zhǎng)曲線”。

與此同時(shí)，大疆也面臨著增長(zhǎng)壓力。盡管其在消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)市場(chǎng)占據(jù)絕對(duì)統(tǒng)治地位，但這一市場(chǎng)已顯現(xiàn)出天花板跡象。

當(dāng)然，兩者的較量遠(yuǎn)不止于產(chǎn)品與市場(chǎng)的爭(zhēng)奪。

影石投入巨資研發(fā)定制芯片，構(gòu)建自己的技術(shù)護(hù)城河；大疆則憑借生態(tài)協(xié)同，實(shí)現(xiàn)設(shè)備間的無(wú)縫聯(lián)動(dòng)，提升用戶粘性。?

兩條路徑孰優(yōu)孰劣，尚無(wú)定論。但可以肯定的是，全球智能影像設(shè)備的競(jìng)爭(zhēng)已進(jìn)入“硬件+軟件+服務(wù)”的綜合競(jìng)爭(zhēng)階段。

例如，隨著硬件性能逐漸趨同——主流產(chǎn)品均支持5倍慢動(dòng)作、防水防抖與多設(shè)備協(xié)同，全景及運(yùn)動(dòng)相機(jī)產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)維度，正在從單一硬件參數(shù)向綜合生態(tài)構(gòu)建轉(zhuǎn)變。?

專業(yè)級(jí)應(yīng)用在全景相機(jī)總需求中的占比，已從2023年的18%提升至2025年的32%。除傳統(tǒng)的旅游記錄、戶外運(yùn)動(dòng)外，全景相機(jī)在房地產(chǎn)展示、活動(dòng)記錄、教育培訓(xùn)等專業(yè)領(lǐng)域的需求也在快速增長(zhǎng)。

影石和大疆都看到了這一趨勢(shì)，并積極布局。?

目前，影石已推出面向企業(yè)客戶的AI錄音全向麥克風(fēng)Wave，補(bǔ)全音頻生態(tài)，完善整體影像解決方案；大疆則通過(guò)自研影像傳感器與AI降噪算法，將8K視頻拍攝技術(shù)向消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)普及。

未來(lái)，智能影像產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)已不再是單純硬件的較量，而是硬件產(chǎn)品及服務(wù)、內(nèi)容平臺(tái)、用戶生態(tài)的全面比拼。

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