作者| 艾青山

編輯| 方喬

中式漢堡品牌塔斯汀，還在繼續(xù)狂奔。

10月下旬，根據(jù)第三方數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)極海品牌監(jiān)測(cè)顯示，塔斯汀門店總數(shù)已達(dá)10549家，正式超過麥當(dāng)勞（7227家）與星巴克（約7000家）在中國的門店規(guī)模。

這使塔斯汀成為繼華萊士之后，第二家邁入“萬店俱樂部”的本土漢堡品牌。

但另一方面，就在塔斯汀門店數(shù)量持續(xù)攀升的同時(shí)，近90天內(nèi)關(guān)閉門店數(shù)也高達(dá)399家。顯然，當(dāng)?shù)暝介_越多之后，對(duì)于單店?duì)I業(yè)能力的考驗(yàn)也將越來越殘酷。

在線下餐飲競(jìng)爭如此激烈的環(huán)境下，塔斯汀面對(duì)的管理、品控等多方面的挑戰(zhàn)也越來越大了。

此前，塔斯汀進(jìn)行過一系列工商變更動(dòng)作，被認(rèn)為是在為上市做準(zhǔn)備。

今年6月，其母公司福州塔斯汀餐飲管理有限公司注冊(cè)資本由約103萬元增至1.18億元，增幅超過110倍。

幾乎同步，原股東福建兆乘塔、魏友純等集體退出，全部股權(quán)由一家今年2月注冊(cè)于香港的公司Tasting (HK) Holdings Limited承接。該公司由開曼群島主體全資控股，唯一董事為塔斯汀創(chuàng)始人魏友純。

這一架構(gòu)符合典型的紅籌上市路徑，業(yè)內(nèi)普遍推測(cè)其目標(biāo)為港交所。

盡管塔斯汀官方回應(yīng)稱“系正常工商變更，旨在支持公司長期戰(zhàn)略發(fā)展”，但結(jié)合其2021年曾公開表示“計(jì)劃五年內(nèi)上市”的表態(tài)，當(dāng)前時(shí)間窗口已逼近。而支撐這一預(yù)期的，是過去數(shù)年的高速擴(kuò)張。

據(jù)窄門餐眼數(shù)據(jù)，2022至2024年，其年新開門店數(shù)分別為2315家、3769家和2338家；2025年前9個(gè)月新增1439家，截至10月中旬門店總數(shù)突破萬店。

與蜜雪冰城等快速擴(kuò)張的新茶飲一樣，加盟模式是擴(kuò)張的核心引擎。截至2024年末，塔斯汀加盟門店超8000家。按2024年起調(diào)整后的標(biāo)準(zhǔn)，單店加盟門檻為45.23萬元（含加盟費(fèi)、保證金、裝修等），僅此一項(xiàng)，公司已收取約36億元。

此外據(jù)媒體報(bào)道，塔斯汀還按月營業(yè)額階梯收取管理費(fèi)：13萬元以下免收，13萬至20萬元收3%，20萬元以上收6%。以一家月營業(yè)額20萬元的門店計(jì)算，年管理費(fèi)為7.2萬元。加上供應(yīng)鏈原料銷售，構(gòu)成了塔斯汀主要收入來源。

值得注意的是，如今塔斯汀對(duì)加盟商的篩選也日益嚴(yán)格。據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)報(bào)道，新加盟商需帶三名核心人員（業(yè)主、店長、合伙人）參與品牌方面試，且前兩者必須完成培訓(xùn)。這一變化反映出公司在放慢拓店節(jié)奏的同時(shí)，試圖提升單店運(yùn)營質(zhì)量。

有意思的是，塔斯汀的擴(kuò)張策略正在明顯轉(zhuǎn)向，早期塔斯汀以二至四線城市為主戰(zhàn)場(chǎng)，如今正加速向高線城市滲透。

2025年6月，塔斯汀官方加盟區(qū)域明確納入北京、上海、廣州、深圳四大一線城市。以上海為例，2023年門店僅約10家，截至2025年10月已增至115家。窄門餐眼數(shù)據(jù)顯示，目前一線及新一線城市門店占比已接近30%。

然而，高線城市的運(yùn)營成本顯著抬升。據(jù)界面新聞?wù){(diào)研，上海一家65平方米門店總投資約100萬元，月固定成本（含租金、人力）約4萬至5萬元。按客單價(jià)18元、月銷6000單外賣（堂食與外賣1:1）、綜合毛利率50%估算，月毛利約10.8萬元，凈利約5萬元，回本周期約20個(gè)月。

而這一單店模型對(duì)選址與運(yùn)營效率高度敏感，且高度依賴外賣流量。

另外一個(gè)不算好的消息是，塔斯汀原有的“性價(jià)比護(hù)城河”正在被侵蝕。麥當(dāng)勞推出“1+1隨心配”等低價(jià)套餐，肯德基則頻繁參與9.9元價(jià)格戰(zhàn)，并同步加速下沉。

百勝中國在2025年財(cái)報(bào)中明確表示，肯德基年內(nèi)計(jì)劃凈增1600至1800家門店，其中低線城市占比持續(xù)提升。

與此同時(shí)，塔斯汀自身也在加密門店——極海數(shù)據(jù)顯示，一線城市500米內(nèi)存在兩家塔斯汀的概率達(dá)21.95%，導(dǎo)致同品牌競(jìng)爭加劇。這對(duì)加盟商顯然也不是什么好消息。

同時(shí)，食品安全問題也偶有出現(xiàn)，例如黑貓投訴平臺(tái)相關(guān)投訴超7000條，多涉及食材變質(zhì)、異物等問題。盡管公司已建立線上稽查與培訓(xùn)體系，但加盟模式下執(zhí)行依賴個(gè)體，品控穩(wěn)定性存疑。

相較之下，麥當(dāng)勞中國近期聯(lián)合11家核心供應(yīng)商發(fā)布“麥鏈”倡議，強(qiáng)化供應(yīng)鏈協(xié)同與數(shù)智化管控，塔斯汀在系統(tǒng)性品控投入上仍顯薄弱。

從當(dāng)下的外部環(huán)境來看，外賣補(bǔ)貼大戰(zhàn)可能也會(huì)進(jìn)一步壓縮其利潤空間。自2025年7月以來，平臺(tái)補(bǔ)貼加劇價(jià)格競(jìng)爭，加盟商實(shí)際到手客單價(jià)被攤薄，而原材料、人力成本卻持續(xù)上漲。部分消費(fèi)者反饋“分量變少”“價(jià)格變貴”，品牌口碑面臨考驗(yàn)。

總而言之，在行業(yè)從“規(guī)模敘事”轉(zhuǎn)向“盈利敘事”的當(dāng)下，如何平衡擴(kuò)張速度與單店效益、提升供應(yīng)鏈與品控能力，將成為塔斯汀能否講好上市故事的關(guān)鍵。

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