又到了三季報密集發(fā)布期，家電板塊因原材料漲價、國補等備受關注。尤其是海爾智家、美的集團、格力電器三家企業(yè)的表現(xiàn)，更是關注的焦點。

那么，三家企業(yè)表現(xiàn)如何？

2025 Q3 營收和利潤增速對比

從Q3單季看，美的集團營收增10.06%，歸母凈利潤增8.95%；海爾智家營收增9.5%，歸母凈利潤增12.7%；格力電器營收下滑15.09%，歸母凈利潤下滑9.92%。其中，美的集團營收增速快，海爾智家利潤增速快。

有時候短期難以看出一個企業(yè)的表現(xiàn)。據筆者觀察，海爾智家已連續(xù)多個季度實現(xiàn)營收和利潤雙增，并且利潤增幅大于營收增幅，這說明其盈利能力在持續(xù)提升。

從海爾智家中長期的表現(xiàn)，也驗證了筆者這一觀點：其5年三季報利潤復合增長率是22.48%，TOP3中最高。

那海爾智家是如何做到的？筆者認為有三個方面。

首先，持續(xù)打造爆款和套系，多品牌聯(lián)動覆蓋更多消費者。一直以來，“爆品思維”似乎都是手機、汽車等熱門產品的專利。得益于和用戶零距離的企業(yè)理念，以及與用戶共創(chuàng)的研發(fā)體系，海爾智家一直具備爆品思維，而且持續(xù)踐行。

比如，曾經的小小神童洗衣機、洗滌瓜的洗衣機等。在今年AWE上亮相的Leader“懶人系列”三筒洗衣機，就是洗衣機行業(yè)的“爆品”，截至2025年9月，懶人系列洗衣機銷量已經突破20萬臺。

海爾麥浪冰箱新品預售期就實現(xiàn)了“1分鐘1臺”銷售速度；凈省電空調通過AI智慧節(jié)能技術銷量已破130萬套……這些爆品不僅本身銷量巨大，而且也帶動品牌整體產品銷量增加。

其次，數字化變革帶來了持續(xù)降費提效，為利潤增長開辟了空間。海爾智家通過全流程的數字化變革，優(yōu)化研發(fā)、制造、物流、供應鏈等效率，做到了降本增效，同時還提升了客戶滿意度和用戶體驗。據海爾智家財報披露，通過數字庫存變革，海爾智家打造了全面統(tǒng)倉TOC，前三季度區(qū)縣專賣店已有74%的商品直達用戶。

通過統(tǒng)倉TOC，海爾智家改變了傳統(tǒng)家電物流倉儲運作模式，將商品直接從工廠直接送到用戶家里，并實現(xiàn)送裝一體化。這就減少了商品的搬運次數，降低了損耗、客戶的物流倉儲成本，同時也提高了用戶的體驗。

用戶收貨更快，安裝更快，服務更好?？蛻?、用戶都可以通過這一平臺對商品動向做到可視化，降低了溝通成本和客服成本。財報數據顯示，第三季度海爾智家費率優(yōu)化了0.2pct。

再者，是持續(xù)深耕全球本土化。海爾智家是最早出海的中國企業(yè)，也是唯一以全自主品牌出海的家電企業(yè)。海爾智家已在全球市場構筑起了海爾、卡薩帝、Leader、GE Appliances、AQUA、斐雪派克、Candy、CCR、Kwikot等完整的品牌矩陣，覆蓋全球市場，并全面推進全球運營體系升級。

財報顯示，海爾智家海外三季度單季度收入同比增長8.25%，前三季度累計同比增長10.5% 。

只有時代的企業(yè)，沒有永遠的企業(yè)。海爾智家一直求變，這也讓其在激烈的市場競爭中一直處于領先地位。