截至10月31日，A股上市公司的2025年三季度報(bào)已經(jīng)落下帷幕。不少百億私募旗下產(chǎn)品現(xiàn)身上市公司的十大流通股東名單中。

百億私募是我國私募行業(yè)的頭部公司，也是重要的機(jī)構(gòu)投資者之一，其投研能力相對出色，因此，其持股偏好和動向也備受市場關(guān)注。為此，筆者特撰此文梳理了百億私募最新的A股持倉數(shù)據(jù)，供大家參考。

35家百億私募持股總市值超700億，高毅、國豐興華各持230億

筆者根據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年三季度末，共有35家百億私募旗下產(chǎn)品出現(xiàn)在203家A股公司的前十大流通股東名單中，合計(jì)持股市值約為718.57億元。

相比二季度末，持股不變的公司有87家，加倉公司有18家，新進(jìn)公司有64家，減倉公司有34家。新進(jìn)公司占比較低，反映出不少私募是中長線持股風(fēng)格。

從私募角度來看，持股公司數(shù)在10家以上的僅有玄元投資、阿巴馬投資、高毅資產(chǎn)、迎水投資、通怡投資、仁橋資產(chǎn)等6家私募；持股市值超百億的僅有高毅資產(chǎn)、國豐興華(北京)私募，持股市值均超230億元；持股市值超20億元的則有玄元投資、阿巴馬投資、迎水投資、通怡投資、?？べY產(chǎn)等。

從持股的百億私募的投資模式來看，18家為主觀私募，11家為量化私募，4家為“主觀+量化”類私募，2家未披露投資模式。

從百億私募重倉股的市場表現(xiàn)來看，今年前三季度漲幅均值為26.68%，跑贏了同期的上證指數(shù)。（需要指出的是，個股漲跌幅不代表持倉的浮盈浮虧比例）

44只百億私募重倉股漲超50%，鄧曉峰重倉股走出9倍漲幅

經(jīng)筆者梳理，百億私募重倉股中有不少個股表現(xiàn)亮眼。其中，今年前三季度漲幅超50%的個股占44只。其中，機(jī)械設(shè)備行業(yè)占9只，電子行業(yè)占6只，計(jì)算機(jī)和電力設(shè)備行業(yè)各占5只。

其中，阿巴馬投資、玄元投資共同重倉的ST證通，今年前三季度漲幅超139%，兩家私募的持股市值均為9660萬元，并列第4大流通股東。阿巴馬投資、玄元投資分別在2021年三季度、一季度首次進(jìn)入該股前十大流通股東名單。

經(jīng)筆者梳理，三季度末，百億私募持股市值超5億元的公司有29家，其中，高毅資產(chǎn)占10家，國豐興華占9家。屬于三季度新進(jìn)的公司僅7家，多數(shù)屬于私募原有的持倉。

其中，高毅資產(chǎn)重倉多年的紫金礦業(yè)，今年受黃金大漲和美聯(lián)儲降息驅(qū)動，在三季度漲幅超52%，今年前三季度漲幅超99%。

數(shù)據(jù)顯示，三季度末，高毅的鄧曉峰管理的產(chǎn)品“高毅曉峰2號致信基金”，位列紫金礦業(yè)第9大流通股東，持股市值超53億元，相比二季度持股數(shù)減少9.36%。而鄧曉峰管理的另一只產(chǎn)品“高毅曉峰鴻遠(yuǎn)集合資金信托計(jì)劃”在二季度位列紫金礦業(yè)的第10大流通股東，三季度可能因?yàn)闇p倉而退出了前10大流通股東。

鄧曉峰旗下產(chǎn)品首次出現(xiàn)在紫金礦業(yè)的前十大流通股東名單中是在2019年二季度，當(dāng)時股價(jià)在3元以下，至今持股已超6年；截至今年三季度末收盤，紫金礦業(yè)股價(jià)已經(jīng)接近30元，創(chuàng)歷史新高，相比2019年二季度股價(jià)漲幅超9倍。

高毅資產(chǎn)持股超230億，重倉股紫金礦業(yè)大漲

高毅資產(chǎn)是國內(nèi)少有的千億級主觀私募，是A股的持股“大戶”。高毅資產(chǎn)匯聚了多位投資研究經(jīng)驗(yàn)豐富、長期業(yè)績出色的基金經(jīng)理及投研人才。由邱國鷺擔(dān)任董事長，鄧曉峰擔(dān)任首席投資官，卓利偉擔(dān)任首席研究官，孫慶瑞、馮柳、吳任昊擔(dān)任合伙人、資深基金經(jīng)理，韓海峰擔(dān)任合伙人、研究總監(jiān)。

高毅資產(chǎn)展業(yè)以來多次獲得行業(yè)評選的重要獎項(xiàng)。公司及6位資深基金經(jīng)理在職業(yè)生涯中合計(jì)獲得30座金牛獎，在公司展業(yè)10年中合計(jì)獲得17座金牛獎。

根據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年三季度末，高毅資產(chǎn)旗下產(chǎn)品共重倉18家A股公司，合計(jì)持股市值約235.74億元。其中，新進(jìn)3家公司，加倉3家公司，減倉10家公司，2家公司持股保持不變。

追溯來看，高毅資產(chǎn)持有A股公司的私募產(chǎn)品主要是馮柳、鄧曉峰管理的產(chǎn)品。其中，鄧曉峰持股集中在有色金屬和電子兩大行業(yè)。馮柳持股集中在食品飲料、化工和醫(yī)藥生物行業(yè)。

高毅資產(chǎn)的第一大重倉股為?？低?/strong>，馮柳管理的“高毅鄰山1號遠(yuǎn)望基金”位列該公司第4大流通股東，持股占公司流通股份的3.06%，持股市值超88億元，三季度有所減倉。

高毅資產(chǎn)的第二大重倉股為鄧曉峰重倉的紫金礦業(yè)，2025年三季度末持股市值超53億元，前三季度股價(jià)漲幅超99%。

鄧曉峰曾在2023年3月表示，銅和鋁這樣的工業(yè)金屬，它們本身長期的需求在歷史上來看，是一個穩(wěn)定增長。有色金屬行業(yè)跟歷史相比，周期性的因素可能會減弱，結(jié)構(gòu)性的因素可能會增強(qiáng)。而資本市場對這些產(chǎn)業(yè)的屬性還停留在過去，把它當(dāng)做一個周期性高度波動的產(chǎn)業(yè)。這種認(rèn)知和現(xiàn)實(shí)的差距，對投資人來說是一個機(jī)會。

玄元投資重倉24家A股公司，2家公司股價(jià)翻倍

來自廣東的玄元投資，持股市值也高達(dá)43.5億元，位列百億私募第3。根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，玄元投資共有8只產(chǎn)品在私募排排網(wǎng)有業(yè)績展示，今年前三季度的收益均值接近***%，在百億私募中位居第20名（中上游）。

[應(yīng)監(jiān)管要求，私募產(chǎn)品不能公開展示業(yè)績，文中涉及收益數(shù)據(jù)用***替代。]

資料顯示，玄元投資成立于2015年7月，2020年管理規(guī)模突破百億，主創(chuàng)團(tuán)隊(duì)來自廣發(fā)證券、易方達(dá)基金、摩根士丹利等金融機(jī)構(gòu)，員工平均證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)10年以上。投研團(tuán)隊(duì)均為碩士及以上學(xué)歷，畢業(yè)于清華、北大、耶魯、哥大等國內(nèi)外知名高校。

公司專注于權(quán)益投資和量化投資兩大方向：權(quán)益投資以基于盈利增速的行業(yè)景氣度投資為核心策略，構(gòu)建多策略多行業(yè)的組合去攫取收益的同時分散風(fēng)險(xiǎn)。宏觀上從政策導(dǎo)向的融資方向把握中期盈利趨勢，中觀層面尋找高景氣成長賽道，并結(jié)合微觀產(chǎn)業(yè)邏輯研判進(jìn)行組合構(gòu)建。量化投資堅(jiān)持以基本面為核心，同時結(jié)合價(jià)量信息，立足從投資的本源看問題，從長期有效的邏輯出發(fā)構(gòu)建基礎(chǔ)框架，再與交易邏輯相融合。

根據(jù)A股公司的前十大流通股東數(shù)據(jù)，2025年三季度末，玄元投資共持有24家A股公司，合計(jì)持股市值超43億元。其持股在行業(yè)上比較分散。相比二季度末，持股不變的公司占18家，新進(jìn)公司僅1家。

玄元投資的第一大重倉股為化工公司東方盛虹，三季度末持股市值接近14億元，該股前三季度股價(jià)漲幅接近16%。玄元投資重倉股中有2只個股在前三季度走出了翻倍行情。

九坤等6家百億量化私募重倉多只A股，阿巴馬持股近39億

此外，也有數(shù)家百億量化私募旗下產(chǎn)品現(xiàn)身A股上市公司的十大流通股東名單中。一般而言，低頻量化持股周期相對較長，容易現(xiàn)身在股東名單中；而高頻量化持股通常非常分散且換手率高，因此很少現(xiàn)身在A股上市公司的十大流通股東名單中，即便現(xiàn)身也是出現(xiàn)在小盤股中居多。

經(jīng)筆者梳理，通怡投資、阿巴馬投資、思勰投資、寬投資產(chǎn)、九坤投資、盛泉恒元等6家百億量化私募均持有多家A股公司。其中，通怡投資、阿巴馬投資的持股市值均在30億元以上。量化巨頭九坤投資持股公司多來自北交所。

百億量化私募中持股市值最多的是阿巴馬投資，其今年來業(yè)績表現(xiàn)亮眼。根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，阿巴馬投資共有5只產(chǎn)品在私募排排網(wǎng)有業(yè)績展示，今年前三季度的收益均值超***%，在百億量化私募中位居第5。

資料顯示，阿巴馬投資成立于2014年2月，公司是一家采用人工智能進(jìn)行量化投資的私募基金管理人。公司團(tuán)隊(duì)成員主要畢業(yè)于C9聯(lián)盟高校及藤校。

根據(jù)A股公司的前十大流通股東數(shù)據(jù)，2025年三季度末，阿巴馬投資共持有21家A股公司，合計(jì)持股市值超38.73億元。其中，機(jī)械設(shè)備行業(yè)占5家，電子行業(yè)占3家。相比二季度末，17家公司持股不變。

阿巴馬投資的第1大重倉股為地產(chǎn)公司濱江集團(tuán)，三季度末持股市值接近12億元，在房地產(chǎn)板塊萎靡不振的背景下，該股在今年前三季度股價(jià)漲幅接近47%。

而阿巴馬投資的第2大重倉股沃爾核材，同時被阿巴馬投資、通怡投資、玄元投資3家百億私募共同重倉。阿巴馬投資首次進(jìn)入該公司股東名單是在2024年三季度，位列第7大流通股東，之后每個季度均持股不變。沃爾核材是AI算力概念中的“銅纜高速連接”概念核心公司，因此自2024年三季度以來股價(jià)表現(xiàn)亮眼。

此外，阿巴馬投資還重倉固態(tài)電池概念股鵬輝能源，三季度末持股市值約為1.05億元，該股在今年前3季度漲幅超45%，本周漲幅超30%。

此外，還有多家業(yè)績表現(xiàn)亮眼的私募，在此限于篇幅就不一一分析其持倉了。需要說明的是，個股今年來的漲跌幅不等于私募持倉的浮盈浮虧比例。因此，以上持股數(shù)據(jù)僅供參考，筆者僅是數(shù)據(jù)的搬運(yùn)工，不做投資建議。