銷售收入下降和應收賬款回款緩慢，是導致德潤達債務(wù)問題的主要原因。

01

違約

11月4日，深圳市德潤達光電股份有限公司（以下簡稱“德潤達”）公告稱，其子公司發(fā)行的私募可轉(zhuǎn)債，原定于2025年6月21日兌付本金480萬元及利息，但截至該日未完成兌付。

子公司可轉(zhuǎn)債到期未兌付公告

公告顯示，私募可轉(zhuǎn)債發(fā)行金額為1500萬元，目前余額480萬元，鄱陽饒盛投資經(jīng)營有限公司為投資者。

值得注意的是，此前德潤達子公司因資金問題已協(xié)商延期兌付可轉(zhuǎn)債本息。

目前，雙方正在溝通延期還款事項，且利息部分已于2025年7月16日完成兌付。

除子公司可轉(zhuǎn)債違約外，德潤達自身也多次發(fā)生債務(wù)逾期。

德潤達表示，銷售收入下降和應收賬款回款緩慢是導致債務(wù)問題的主要原因，并正積極與銀行協(xié)商延期還款協(xié)議。

另外，由于德潤達2023年年度報告經(jīng)審計的凈資產(chǎn)為負，從2024年4月30日起其股票交易實行風險警示，面臨被終止掛牌風險。

02

財務(wù)分析

據(jù)公開資料，德潤達成立于2010年，是一家專業(yè)從事LED及電子設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的企業(yè)。2015年10月，德潤達登陸新三板掛牌交易。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，德潤達的董事長金豐琦持股65%，為公司控股股東和實際控制人。

近年來，隨著半導體、新材料等領(lǐng)域資本涌入，LED產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)面臨跨界競爭，激烈的市場競爭大幅擠壓利潤空間。

2020年以來，德潤達業(yè)績持續(xù)虧損，2024年實現(xiàn)營收4491.27萬元，同比下滑52.1%，凈利潤虧損2684.77萬元。

歸母凈利潤

值得注意的是，德潤達2024年年報被會計師事務(wù)所出具無法（拒絕）表示意見。

截至2024年末，德潤達總資產(chǎn)有7534.47萬元，總負債1.22億元，凈資產(chǎn)有-4702.86萬元，公司資產(chǎn)負債率為162.42%。

《小債看市》分析債務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，德潤達主要以流動負債為主，債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理。

截至相同報告期，德潤達流動負債有1.22億元，主要為其他應付款，其一年內(nèi)到期的短期債務(wù)合計有2097.06萬元。相較于短債規(guī)模，德潤達的流動性枯竭，其賬上貨幣資金僅有2.24萬元，公司短期償債壓力巨大。此外，德潤達還有非流動負債33.57萬元，整體來看其有息債務(wù)全部為短期有息負債，帶息債務(wù)比為16%。資產(chǎn)質(zhì)量方面，德潤達應收賬款有609萬，其他應收款項有47.38萬元，不僅對資金形成占用還存在回收風險。另外，德潤達存貨還有1533.65萬元，不僅占用資金，還存在一定存貨跌價風險?？偟脕砜?，德潤達業(yè)績持續(xù)虧損，已經(jīng)資不抵債，流動性枯竭，公司深陷債務(wù)危機。