作者：海豚商業(yè)研究院研究員黃海濤（歡迎轉(zhuǎn)評(píng)贊）

等了好久，終于等到了最新消費(fèi)數(shù)據(jù)！可能是10月放了一個(gè)大長(zhǎng)假，所以數(shù)據(jù)公布節(jié)奏受到一定影響，直到11月6日才全部收齊所有城市數(shù)據(jù)。

1-9月這份最新城市消費(fèi)“成績(jī)單”可太有看頭了，一起來看看中國(guó)這些主要城市的消費(fèi)“家底”和“后勁”到底怎么樣。

一、總量看家底：四個(gè)“萬億大佬”的江湖

首先，咱得看看誰(shuí)最“壕”。把各城市1-9月的社零總額加一加，能立刻看出城市的消費(fèi)體量。

• 重慶（12483億）和上海（12302億）：這倆是獨(dú)一檔的存在，穩(wěn)穩(wěn)站在1.2萬億的臺(tái)階上，是名副其實(shí)的“消費(fèi)雙雄”。重慶在總量上稍微領(lǐng)先，說明其龐大的人口和廣闊的市場(chǎng)面積帶來了巨大的消費(fèi)潛力。上海則是精致與規(guī)模并存，作為經(jīng)濟(jì)中心，消費(fèi)底蘊(yùn)深厚，雖然今年首次被重慶超越，總體還是守住了基本盤。
• 北京（9803億）：接近萬億大關(guān)，但同比增速是唯二的負(fù)增長(zhǎng)（-5.1%）城市，另一個(gè)是天津（-0.7%），這可能與其經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素有關(guān)�？赡苁谴蚬と吮容^多，房?jī)r(jià)下行，大廠降本增效，受收入影響更為明顯，大家消費(fèi)變得更為謹(jǐn)慎，相反在金銀珠寶這塊支出大增。也說明北京人整體市場(chǎng)敏感度更高，房?jī)r(jià)不行了，把金銀珠寶當(dāng)成投資品消費(fèi)，今年北京每個(gè)月公布的社零數(shù)據(jù)中，金銀珠寶類消費(fèi)增速都是最亮眼的。
• 廣州（8157億）和成都（8291億）：組成了“8000億俱樂部”。成都的增速（6.5%）遠(yuǎn)高于廣州（4.1%），顯示出強(qiáng)大的追趕勢(shì)頭。
• 深圳（7560億）、蘇州（6812億）、杭州（6819億）：這三個(gè)城市是“7000億級(jí)別”的代表，經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)勁，消費(fèi)市場(chǎng)活躍。

二、增速看后勁：誰(shuí)在踩油門，誰(shuí)在穩(wěn)步行？

光看存量不夠，還得看增量，也就是增速。這好比開車，不光看你現(xiàn)在開多快，還得看你的加速度。

• “加速跑”陣營(yíng)（增速＞5%）鄭州（5.6%）、武漢（5.5%）、長(zhǎng)沙（5.5%）、成都（6.5%）、西安（5.2%）。這些中西部核心城市是絕對(duì)的亮點(diǎn)！它們就像班上進(jìn)步最快的學(xué)生，消費(fèi)增長(zhǎng)勢(shì)頭非常猛。這說明內(nèi)陸地區(qū)的消費(fèi)潛力正在被大力激發(fā)，或者說在國(guó)補(bǔ)的刺激政策下，老百姓更敢花錢、更愿花錢了。
• “穩(wěn)健走”陣營(yíng)（增速3%-5%）上海（4.3%）、南京（4.4%）、廣州（4.1%）、杭州（5.1%）無錫（3.6%）等大部分東部沿海城市都在這個(gè)區(qū)間。它們基數(shù)大，還能保持這個(gè)增速，非常不容易，屬于“優(yōu)等生穩(wěn)定發(fā)揮”。
• “慢速調(diào)整”陣營(yíng)（增速＜3%）東莞（2.0%）、寧波（2.9%）、青島（3.0%）、佛山（0.4%）以及負(fù)增長(zhǎng)的北京（-5.1%）。這些城市，特別是佛山和東莞，作為制造業(yè)重鎮(zhèn)，其消費(fèi)增速放緩可能與外需變化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等有關(guān)。

三、區(qū)域看特色：南北差異與中西部的崛起

把地圖攤開看，能發(fā)現(xiàn)更有趣的地域現(xiàn)象。

• 南方 vs 北方：南方城市的消費(fèi)活力整體上依然強(qiáng)于北方，這點(diǎn)其實(shí)在整體經(jīng)濟(jì)上已經(jīng)也很明顯的體現(xiàn)，最近這些年經(jīng)濟(jì)重心逐漸呈現(xiàn)了南強(qiáng)北弱的格局。在增速超過5%的城市中，絕大部分是南方城市。北方城市中，除了鄭州表現(xiàn)搶眼，其他如北京、天津、青島等，增速相對(duì)較緩或?yàn)樨?fù)，增長(zhǎng)動(dòng)力不足。
• 中西部崛起：這是一個(gè)非常明顯的趨勢(shì)。成都、重慶、武漢、鄭州、西安、長(zhǎng)沙等中西部城市，無論是總量還是增速，都表現(xiàn)優(yōu)異。它們正成為中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)新的增長(zhǎng)引擎。這些城市生活成本相對(duì)較低，人口持續(xù)回流，消費(fèi)潛力巨大。過去東部的一些消費(fèi)，正逐步在中西部重新上演，它們過去基數(shù)較低，如今正在慢慢迎頭趕上。

總結(jié)一下：

如果把中國(guó)的消費(fèi)市場(chǎng)比作一個(gè)班級(jí)：

• 上海、重慶是班里的“學(xué)霸”，基礎(chǔ)好，成績(jī)穩(wěn)定。
• 這次像是“感冒了”的學(xué)霸，成績(jī)暫時(shí)下滑，考砸了，但底子還在。
• 成都、武漢、鄭州等是“進(jìn)步之星”，成績(jī)突飛猛進(jìn)，后勁十足。
• 廣州、深圳、杭州等是“優(yōu)秀干部”，一直表現(xiàn)良好，穩(wěn)扎穩(wěn)打。

總而言之，這份成績(jī)單告訴我們：中國(guó)的消費(fèi)大盤整體還行，特別是中西部地區(qū)“漲勢(shì)喜人”，成為拉動(dòng)內(nèi)需的重要力量。而一些傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)市則進(jìn)入了“平穩(wěn)發(fā)展”或“結(jié)構(gòu)調(diào)整”期。消費(fèi)，這臺(tái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的主要引擎，正在廣袤的中國(guó)大地上，發(fā)出強(qiáng)弱不同但充滿希望的轟鳴聲。老百姓的錢包，正在更多元、更廣闊的地方釋放出巨大的能量。

不過，如果單看9月數(shù)據(jù)，情況又有不少值得分析的特點(diǎn)，有些城市1-9月數(shù)據(jù)綜合起來還可以，但反映在最近的9月，可能又掉隊(duì)了。

總體格局：消費(fèi)復(fù)蘇步調(diào)不一

• 第一梯隊(duì)“雙雄爭(zhēng)霸”：上海和北京作為絕對(duì)的經(jīng)濟(jì)中心，社零總額牢牢占據(jù)前列，均超過1100億元。但兩者狀態(tài)迥異：上海是“穩(wěn)健的王者”，不僅總量第一，同比還保持著9.2%的可觀正增長(zhǎng)，顯示其消費(fèi)根基深厚，復(fù)蘇勢(shì)頭穩(wěn)固。反觀北京，則略顯“春寒”，盡管總額巨大，但同比出現(xiàn)了5.4%的下滑，是否有反彈，需要后續(xù)觀察。

南方軍團(tuán)：活力四射，亮點(diǎn)紛呈。以成都、杭州、武漢、重慶為代表的南方重點(diǎn)城市，構(gòu)成了中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)最活躍的板塊。

成都、無錫和杭州堪稱增速三巨頭，成都15%、無錫17.39%、杭州21.49%的同比增速，在全國(guó)范圍內(nèi)都一騎絕塵，展現(xiàn)出強(qiáng)大的內(nèi)生消費(fèi)動(dòng)力和居民消費(fèi)信心。

武漢的表現(xiàn)尤為搶眼，其22.61%的環(huán)比增速為榜單最高，結(jié)合10.35%的同比高增長(zhǎng)，說明其消費(fèi)市場(chǎng)不僅恢復(fù)快，而且在加速奔跑，動(dòng)能強(qiáng)勁。

重慶作為消費(fèi)總量緊追上海的存在，9月增速雖不高，但保持了正增長(zhǎng)，底盤穩(wěn)固。

• 北方城市：穩(wěn)字當(dāng)頭，挑戰(zhàn)猶存。除了北京總量大但增速為負(fù)，北方城市的代表如西安、天津、青島等數(shù)據(jù)缺失，但從已公布的來看，它成為了北方的一抹亮色，同比11.15%的增速相當(dāng)不俗。而南京、長(zhǎng)沙雖然環(huán)比增長(zhǎng)迅猛（均超20%），但同比仍在微降，這說明它們可能剛剛經(jīng)歷了一個(gè)強(qiáng)勁的消費(fèi)反彈月，但整體與去年同期相比尚未完全轉(zhuǎn)正，消費(fèi)的全面復(fù)蘇仍需努力。

增長(zhǎng)動(dòng)能：環(huán)比看反彈，同比看韌性

這份數(shù)據(jù)中的“環(huán)比增速”和“同比增速”是兩個(gè)關(guān)鍵的觀察窗口。

• 環(huán)比高增長(zhǎng)城市：如武漢、南京、長(zhǎng)沙、北京等，環(huán)比增速都超過15%，這很可能意味著這些城市在當(dāng)月出現(xiàn)了非常強(qiáng)烈的消費(fèi)反彈，可能得益于購(gòu)物節(jié)、旅游旺季或消費(fèi)券等短期刺激政策。
• 同比高增長(zhǎng)城市：如杭州、成都、武漢、無錫、鄭州等，它們的同比增長(zhǎng)非常扎實(shí)，表明其消費(fèi)市場(chǎng)已經(jīng)超越了恢復(fù)期，進(jìn)入了實(shí)質(zhì)性擴(kuò)張階段，消費(fèi)“韌性”十足。

值得注意的是，有些城市如深圳、佛山，環(huán)比出現(xiàn)了下降，但同比降幅不大或微增，這可能意味著消費(fèi)節(jié)奏的正常波動(dòng)。

區(qū)域亮點(diǎn)與隱憂

• 長(zhǎng)三角與珠三角：作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的兩大區(qū)域，其核心城市表現(xiàn)各異。長(zhǎng)三角的上海、杭州、寧波增長(zhǎng)穩(wěn)健；而珠三角的廣州、深圳、東莞同比均為負(fù)增長(zhǎng)，顯示出在外向型經(jīng)濟(jì)面臨挑戰(zhàn)時(shí)，消費(fèi)端也承受著一定壓力。佛山“制造業(yè)強(qiáng)市”的特性，其消費(fèi)數(shù)據(jù)相對(duì)平穩(wěn)。
• 中西部崛起：成都、武漢、重慶、鄭州等中西部核心城市的消費(fèi)數(shù)據(jù)非常亮眼，它們正成為拉動(dòng)內(nèi)需的新引擎。這些城市人口規(guī)模大、生活成本相對(duì)較低，消費(fèi)潛力正在被持續(xù)釋放。

• 總結(jié)

如果把中國(guó)的消費(fèi)市場(chǎng)比作一場(chǎng)馬拉松，那么當(dāng)前的情況是：

• 是經(jīng)驗(yàn)豐富、配速穩(wěn)定的領(lǐng)跑者。
• 杭州、成都是后勁十足、正在加速超越的年輕選手。
• 是中途發(fā)力、大步流星的追趕者。
• 而部分北方城市和珠三角城市，則正處于調(diào)整呼吸、尋找節(jié)奏的階段。