香港工商鋪市場(chǎng)在2025年9月展現(xiàn)穩(wěn)健復(fù)蘇跡象，特別是商廈板塊成為焦點(diǎn)，投資熱度明顯升溫。根據(jù)土地注冊(cè)處數(shù)據(jù)，9月全港工商鋪買賣登記達(dá)348宗，按月增長(zhǎng)9.4%，但總成交金額僅31.50億元，按月回落28.8%。這反映出市場(chǎng)以中小型物業(yè)交易為主，買家傾向于謹(jǐn)慎布局，尋求穩(wěn)定回報(bào)。其中，商廈表現(xiàn)尤為亮眼，登記量急升38.6%至115宗，創(chuàng)下2021年8月以來(lái)逾四年單月新高，占整體交易超過(guò)三成。這一波熱潮的升幅不僅遠(yuǎn)超工廈（150宗，升2.7%）和店鋪（83宗，跌6.7%）的表現(xiàn)，更顯示投資者趁低位吸納優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，市場(chǎng)復(fù)蘇勢(shì)頭日益明顯。

商廈市場(chǎng)的強(qiáng)勁表現(xiàn)得益于投資者信心回暖。9月登記量從8月的83宗飆升至115宗，罕見(jiàn)地突破“百宗”關(guān)口，這是50個(gè)月來(lái)首次出現(xiàn)，凸顯買家對(duì)優(yōu)質(zhì)寫字樓的青睞。他們多瞄準(zhǔn)價(jià)格親民的物業(yè)，著眼長(zhǎng)線增值潛力。不過(guò)，受大額交易減少影響，當(dāng)月商廈總成交值僅12.52億元，按月大跌42.3%，降至近三個(gè)月低位。這表明市場(chǎng)復(fù)蘇尚處起步階段，仍需更多指標(biāo)性大單注入活力。

進(jìn)入10月，市場(chǎng)迎來(lái)重磅成交：阿里巴巴集團(tuán)聯(lián)手螞蟻科技集團(tuán)，以約72億港元向文華東方國(guó)際集團(tuán)購(gòu)入銅鑼灣港島壹號(hào)中心的13層樓面，作為兩家公司的香港總部。這宗交易涵蓋總面積逾27萬(wàn)平方呎，每層約2萬(wàn)多平方呎，呎價(jià)約2.6萬(wàn)元，成為自2021年以來(lái)香港最大宗辦公大樓成交，打破今年3月港交所以63億港元購(gòu)入中環(huán)交易廣場(chǎng)9層樓的紀(jì)錄。

阿里和螞蟻在17日聯(lián)合聲明中表示，此舉不僅是拓展國(guó)際業(yè)務(wù)的關(guān)鍵一步，更傳遞出對(duì)香港作為全球金融和科技樞紐的堅(jiān)定信心。他們強(qiáng)調(diào)，將立足香港，面向全球發(fā)展，抓住科技創(chuàng)新浪潮中的新機(jī)遇。筆者認(rèn)為，這一指標(biāo)性交易不僅突顯科技巨頭對(duì)香港甲級(jí)商廈的強(qiáng)烈需求，更如一劑強(qiáng)心針，大幅提振整體市場(chǎng)氛圍，預(yù)料將吸引更多跨境企業(yè)和投資者進(jìn)駐。

這波商廈熱潮背后，匯聚多重利好因素。美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局9月啟動(dòng)減息周期，減輕資金壓力，刺激股市回升和企業(yè)擴(kuò)張。同時(shí)，內(nèi)地企業(yè)來(lái)港上市熱潮持續(xù)，帶來(lái)更多企業(yè)和人才流入，推升對(duì)優(yōu)質(zhì)辦公空間的需求。加上本地經(jīng)濟(jì)逐步回暖，這些元素共同為商廈市場(chǎng)注入新動(dòng)力。

筆者相信，這類投資展現(xiàn)出對(duì)香港經(jīng)濟(jì)和營(yíng)商環(huán)境的強(qiáng)烈信心，強(qiáng)化其國(guó)際商業(yè)樞紐地位。隨著更多企業(yè)來(lái)港IPO，商廈需求預(yù)計(jì)將逐步回暖，阿里這一指標(biāo)案例，正標(biāo)志著市場(chǎng)步入好轉(zhuǎn)軌道預(yù)期知名企業(yè)入駐香港商廈的趨勢(shì)將會(huì)延續(xù)。

相較之下，工廈市場(chǎng)維持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，9月登記量150宗，按月僅微升2.7%，占比降至43.1%，總成交值6.29億元，更大跌20.1%，創(chuàng)18個(gè)月新低。9月工廈平均每宗交易僅約419.3萬(wàn)元，顯示缺乏新催化劑，投資者觀望情緒較濃。店鋪市場(chǎng)則更顯疲軟，9月僅錄83宗登記，按月回落6.7%，連續(xù)兩月下滑，降至四個(gè)月低位；涉及總值12.69億元，按月跌13.6%，創(chuàng)六個(gè)月新低，復(fù)蘇需等待消費(fèi)市場(chǎng)更穩(wěn)固支撐。

展望第四季，工商鋪市場(chǎng)料將穩(wěn)中向好，商廈需求繼續(xù)領(lǐng)跑。市場(chǎng)呈現(xiàn)“靚盤優(yōu)先”格局，如阿里青睞的甲級(jí)商廈，將吸引更多跨國(guó)企業(yè)搶灘。核心區(qū)商廈擁有長(zhǎng)遠(yuǎn)增值潛力，當(dāng)前低位或正是投資者入市良機(jī)。買家應(yīng)密切關(guān)注大額交易動(dòng)向，抓住復(fù)蘇機(jī)遇。隨著阿里等巨頭的示范效應(yīng)，香港作為亞洲商業(yè)重鎮(zhèn)的吸引力將進(jìn)一步凸顯，有助市場(chǎng)加快復(fù)蘇，邁向更繁榮階段。

來(lái)源：香港經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)

作者： 陳海潮 利嘉閣地產(chǎn)研究部主管