每天吞掉全球九成新增石油庫存，中國這波“囤油潮”到底在打什么算盤？

有人猜是不是要打仗，也有人說想囤著炒油價。但真扒開數(shù)據(jù)和政策細(xì)琢磨，會發(fā)現(xiàn)這事比我們想的要深得多。中國到底在下一盤什么棋？

從被動接受到主動布局

聊中國囤油，得先搞懂一個基本情況，我國現(xiàn)在每年要燒7億多噸石油，其中七成多都得靠進(jìn)口。這個依賴度放在全球主要經(jīng)濟(jì)體里，算是相當(dāng)高的了。

過去二十年，中國買油基本是“缺多少買多少”。國際油價漲上天也好、跌到底也罷，都只能被動接著。2008年油價飆到147美元一桶時，國內(nèi)煉廠虧到哭，就是因為手里沒足夠的油儲備著，根本扛不住價格沖擊。

轉(zhuǎn)折點出在2025年。這年1月1日，《能源法》正式生效，里面第四十七條明明白白寫著“建立健全高效協(xié)同的能源儲備體系”，第四十八條更直接——企業(yè)必須承擔(dān)儲備義務(wù)。這可不是“建議你做”，是“必須得做”的法律硬要求。

現(xiàn)在全國已經(jīng)建成舟山、大連等14個戰(zhàn)略儲備基地，總?cè)萘砍?億桶。再加上企業(yè)的商業(yè)儲備，整體儲油能力快摸到20億桶了，這是發(fā)改委實打?qū)嵉臄?shù)據(jù)。

更關(guān)鍵的是囤油速度，今年3月，中國單月往儲備庫里灌原油，每天就有140萬桶，這個數(shù)幾乎等于全球其他所有國家加起來的量。到9月，中國對全球新增石油庫存的貢獻(xiàn)還穩(wěn)在90%左右。

這么大規(guī)模的持續(xù)采購，直接把國際油價從年初的55美元一桶，托到了65美元以上。有法國分析師算過，要是中國突然不買了，布倫特原油說不定能跌破50美元。

這就是第一重戰(zhàn)略考量，把能源安全從“企業(yè)自己看著辦的市場行為”，升級成“國家定調(diào)的硬性任務(wù)”。以前買油是企業(yè)根據(jù)需求自己決定，現(xiàn)在變成了法律規(guī)定的義務(wù)。這種轉(zhuǎn)變意味著，中國不再完全靠市場自己調(diào)節(jié)，而是靠制度安排，主動給自己搭起一道能源安全的防線。

把地緣風(fēng)險轉(zhuǎn)化為實物資產(chǎn)

光有存油的能力還不夠，關(guān)鍵得看存什么、怎么存。這里就藏著第二重戰(zhàn)略考量，把那些管不住的地緣政治風(fēng)險，變成自己能掌控的實物資產(chǎn)。

中國石油進(jìn)口來源里，俄羅斯占比超20%，伊朗也是重要供應(yīng)國�？蛇@兩個國家都面臨西方制裁，供油的鏈條說斷就可能斷。

今年10月，美國宣布對俄羅斯石油公司和盧克石油公司搞新一輪制裁，直接導(dǎo)致部分中國國企暫停買俄油。雖然后來通過其他渠道恢復(fù)了一部分供應(yīng)，但這事明明白白告訴我們，只靠一兩個供應(yīng)國，風(fēng)險太大了。

中國的應(yīng)對辦法是“邊買邊囤，同時把來源散開”。9月從俄羅斯進(jìn)口的原油有828.7萬噸，比去年多了4.3%；從印尼買的量更夸張，比去年暴增73倍；巴西那邊也漲了156%。

再說說儲備規(guī)模，外界估算中國目前實際存的油在12億到13億桶之間。按每天進(jìn)口1100萬桶算，這些油能撐110天左右。再加上國內(nèi)每年自己產(chǎn)2億噸原油，總體保障能力能到180天。這個數(shù)遠(yuǎn)超國際能源署建議的90天安全線，比日本的150天儲備也多不少。

這里要提醒一句，光有數(shù)量還不夠，存油的方式也很重要。中國現(xiàn)在廣泛用地下鹽穴存油，福建、遼寧等地的儲備基地已經(jīng)能智能調(diào)度，儲運效率比傳統(tǒng)油罐提高三成以上。部分基地還試行了區(qū)塊鏈溯源平臺，油品去哪了全程能追蹤，應(yīng)急調(diào)配能做到秒級響應(yīng)。

從美元資產(chǎn)向硬通貨資產(chǎn)

囤油還有一層不太被注意的金融考量，這是第三重戰(zhàn)略布局，優(yōu)化外匯資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，少依賴點美元體系。

中國手里握著大量美元外匯儲備，但這些年美元波動越來越大。美國聯(lián)邦債務(wù)已經(jīng)突破38萬億美元，財政赤字也高得嚇人，美債信用評級好幾次都面臨下調(diào)風(fēng)險。與其把錢繼續(xù)投在收益率不到3%的美債上，不如換成實實在在的石油。石油作為大宗商品，抗通脹能力強，長期看比紙面資產(chǎn)保值多了。

中國外匯儲備里，美元資產(chǎn)占比從2015年的72%，降到了2025年的59%，黃金儲備則連續(xù)12個月在增持。與此同時，石油儲備規(guī)模也在快速擴大。這種“從虛的紙面資產(chǎn)轉(zhuǎn)向?qū)嵉挠餐ㄘ洝钡恼{(diào)整，本質(zhì)上是對現(xiàn)在國際貨幣體系不確定性的主動應(yīng)對。

更進(jìn)一步說，中國還在推動用人民幣做能源貿(mào)易結(jié)算。目前從俄羅斯進(jìn)口原油，人民幣結(jié)算的比例已經(jīng)接近70%。中國和委內(nèi)瑞拉之間，也搞了“石油換貸款”的合作模式，繞開了美元結(jié)算體系。這些安排再配上石油儲備擴容，形成了一套相對獨立的能源供應(yīng)和支付網(wǎng)絡(luò)，能降低被“金融制裁”的風(fēng)險。

全球能源定價權(quán)

前面三重考量都是從中國自身出發(fā)，但還有一個不能忽視的外溢效應(yīng)，中國的囤油行為，正在悄悄改變?nèi)蚴褪袌龅墓┬韪窬趾投▋r機制。

舉個10月的例子，當(dāng)時國際油價一度跌到63美元一桶，創(chuàng)下近五年新低。按以前的規(guī)律，油價跌了，產(chǎn)油國肯定會減產(chǎn)保價。

但這次不一樣，中國一直在大規(guī)模采購，給了產(chǎn)油國繼續(xù)生產(chǎn)的信心。沙特、伊拉克這些國家沒大幅減產(chǎn)，反而保持了較高產(chǎn)量。結(jié)果就是，油價雖然在低位徘徊，但沒出現(xiàn)崩盤式下跌，市場整體還算穩(wěn)。

國際能源署在報告里明確說，中國庫存增加是支撐油價的重要因素。美國能源信息署也確認(rèn)，要是中國繼續(xù)每天加90萬桶庫存，油價可能會比預(yù)期的高。這說明，中國的采購節(jié)奏已經(jīng)成了影響全球油價走勢的關(guān)鍵變量。

過去全球石油定價，主要看歐美市場需求和OPEC的產(chǎn)量決策，現(xiàn)在必須加上“中國需求”這個因子。某種程度上，中國正在從“油價接受者”變成“油價影響者”，雖然還談不上完全主導(dǎo)，但話語權(quán)明顯比以前高了。

從更長遠(yuǎn)看，這種影響力的積累，能幫中國更有底氣地參與，全球能源治理規(guī)則制定�，F(xiàn)在的國際能源秩序主要是西方國家主導(dǎo)，但中國作為最大的石油進(jìn)口國和消費國，理應(yīng)在規(guī)則制定里有更大發(fā)言權(quán)。

通過持續(xù)擴大儲備規(guī)模、穩(wěn)定市場預(yù)期，中國其實是在用行動證明，我們有能力、也愿意承擔(dān)全球能源市場“穩(wěn)定器”的角色。

回到最開始的問題：中國大量囤油，是要有什么大事發(fā)生嗎？答案是，沒有哪個單一的“大事”，但有一個持續(xù)推進(jìn)的“大戰(zhàn)略”，構(gòu)建更自主可控、更有韌性的能源安全體系。