最近打開(kāi)理財(cái)APP，不少人都陷入了"選擇困難"。

債市今年經(jīng)歷一波震蕩調(diào)整，想抄底又怕踏錯(cuò)節(jié)奏。股市則演繹著另一番景象，上證指數(shù)時(shí)隔十年再次突破4000點(diǎn)關(guān)口，但隨后的回撤又讓人望而卻步。在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，手里的閑錢到底該往哪放？

其實(shí)這種"怕風(fēng)險(xiǎn)又想賺收益"的矛盾，恰好對(duì)應(yīng)了當(dāng)下最適配的投資工具二級(jí)債基。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，二級(jí)債基具有雙重配置價(jià)值：債市方面，央行重啟國(guó)債買賣后，債市做多熱情已被點(diǎn)燃，當(dāng)前債券估值已進(jìn)入性價(jià)比區(qū)間；股市方面，滬指行至4000點(diǎn)附近，不少投資者開(kāi)始關(guān)注資產(chǎn)配置的平衡性?！肮淌?”產(chǎn)品對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，既足以捕捉股市機(jī)會(huì)，又不會(huì)因倉(cāng)位過(guò)高而帶來(lái)巨大波動(dòng)。

而華安基金剛推出的華安灃泰債券（A類025260 /C類025261），正是為這種市場(chǎng)環(huán)境量身打造的新品?！皞虻?、股增強(qiáng)”的融合方案，踩中了普通投資者的需求痛點(diǎn)。

更新、更靈活的二級(jí)債基

華安灃泰的"新"，首先體現(xiàn)在打破了傳統(tǒng)二級(jí)債基的配置局限。一般二級(jí)債基多在債券和A股間做平衡，而這款產(chǎn)品把投資范圍拓展到了港股。依托A股、港股雙市場(chǎng)機(jī)遇，在最高20%倉(cāng)位占比的權(quán)益資產(chǎn)范圍內(nèi)，基金經(jīng)理可主動(dòng)調(diào)整A股、港股及可轉(zhuǎn)債的配置比例，靈活捕捉兩市機(jī)會(huì)，進(jìn)一步豐富投資載體與收益來(lái)源，力爭(zhēng)超額收益。

說(shuō)起來(lái)，這只產(chǎn)品的擬任基金經(jīng)理吳文明，是妥妥的"固收老將"，目前擔(dān)任華安基金絕對(duì)收益投資部副總監(jiān)。擁有16年金融行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，8年公募基金投資經(jīng)驗(yàn)的他，不僅做過(guò)銀行交易員，還在多家頭部基金公司深耕固收領(lǐng)域，如今管理著華安灃悅債券、華安信用四季紅等多只產(chǎn)品。

參考其代表產(chǎn)品華安灃悅債券的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，他會(huì)根據(jù)基本面、資金面和市場(chǎng)變化靈活調(diào)整策略。債券配置方面，根據(jù)倉(cāng)位和久期，靈活選擇細(xì)分券種，精耕細(xì)作；權(quán)益配置方面，從行業(yè)及板塊角度，持股風(fēng)格相對(duì)均衡，輔以動(dòng)態(tài)調(diào)整。據(jù)2025年基金三季度報(bào)告顯示，華安灃悅A成立以來(lái)至2025年9月末，累計(jì)收益9.87%，顯著跑贏同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率6.21%。

科學(xué)、動(dòng)態(tài)平衡資產(chǎn)配置

更難得的是這種靈活性背后的風(fēng)險(xiǎn)控制力。今年二季度債市波動(dòng)加劇時(shí)，華安灃悅果斷減持長(zhǎng)久期品種，轉(zhuǎn)而配置流動(dòng)性更好的債券品種，既規(guī)避了利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，又通過(guò)票息收益穩(wěn)住了凈值。

據(jù)悉，這種操作邏輯也會(huì)延續(xù)到華安灃泰上。債券部分將以利率債和高等級(jí)信用債為"盾"，通過(guò)久期調(diào)整把握債市節(jié)奏；權(quán)益部分則像靈活的"矛"，瞄準(zhǔn)AI、先進(jìn)制造等政策支持的高景氣板塊，小倉(cāng)位爭(zhēng)取超額收益。

這種"以債打底、以股增強(qiáng)"的模式，恰好契合了當(dāng)前"債市有底、股市有機(jī)會(huì)"的市場(chǎng)特征。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，相當(dāng)于提供了一個(gè)“進(jìn)退有據(jù)”的選擇，當(dāng)股市機(jī)會(huì)明確時(shí)，權(quán)益?zhèn)}位可以以分享上漲；當(dāng)市場(chǎng)震蕩時(shí)，債券倉(cāng)位又能提供緩沖墊。

在吳文明看來(lái)，當(dāng)下的市場(chǎng)不用過(guò)度焦慮："債市短期雖有震蕩，但地產(chǎn)、消費(fèi)的弱景氣讓基本面仍支撐債市中期機(jī)會(huì)，我們會(huì)通過(guò)靈活調(diào)整久期和杠桿控制風(fēng)險(xiǎn)"，而股市方面，"科技自立和產(chǎn)業(yè)升級(jí)帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)值得把握，重點(diǎn)關(guān)注算力、儲(chǔ)能等政策和業(yè)績(jī)雙驅(qū)動(dòng)的方向"。這種兼顧宏觀判斷和微觀擇券的能力，從華安灃悅的運(yùn)作中可見(jiàn)一斑，即便在今年市場(chǎng)波動(dòng)中，仍通過(guò)精選個(gè)券實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健收益。

專業(yè)、實(shí)力固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)支持

吳文明的底氣，還來(lái)自背后華安基金強(qiáng)大的固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)支撐。華安絕對(duì)收益投資部目前有13名成員，在資產(chǎn)配置、權(quán)益和轉(zhuǎn)債、信用債投資、利率債擇時(shí)等細(xì)分領(lǐng)域發(fā)揮各自特長(zhǎng)，真正做到在各類策略均有專人覆蓋，形成了全領(lǐng)域的投研體系。這種分工協(xié)作能為基金運(yùn)作提供全方位支持。

對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，華安灃泰的價(jià)值在于它解決了"穩(wěn)健與收益不可兼得"的痛點(diǎn)。把80%以上的資產(chǎn)交給債券打底，提供了相對(duì)穩(wěn)健的基礎(chǔ)收益，畢竟高等級(jí)信用債的票息收益能提供穩(wěn)定現(xiàn)金流；剩下的20%倉(cāng)位去捕捉股市機(jī)會(huì)，就算遇到市場(chǎng)調(diào)整，債券部分的收益也能緩沖波動(dòng)。

在銀行理財(cái)凈值化、存款利率越降越低的當(dāng)下，這樣的產(chǎn)品設(shè)計(jì)哲學(xué)在于“平衡”，使得產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征介于債券基金和權(quán)益基金之間，不追求極端收益，而是希望在控制波動(dòng)的前提下力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。適合希望獲得比理財(cái)更高收益、又能接受小幅波動(dòng)的投資者。

求穩(wěn)、更實(shí)用的投資策略

市場(chǎng)從不缺少機(jī)會(huì)，缺的是發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)的眼光。在股債市場(chǎng)節(jié)奏轉(zhuǎn)換的背景下，如何把握不同資產(chǎn)之間的輪動(dòng)成為投資關(guān)鍵。此時(shí)，兼顧股債特性的平衡型產(chǎn)品，或許正是契合當(dāng)下環(huán)境，更適合普通投資者的選擇。

當(dāng)債市逐步企穩(wěn)，而股市仍以結(jié)構(gòu)性行情為主，像華安灃泰（A類025260 /C類025261）這樣的“靈活配置二級(jí)債基”，有望在控制波動(dòng)的同時(shí)，捕捉多元機(jī)會(huì)，成為平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益的實(shí)用投資策略。對(duì)大多數(shù)人而言，投資的最終目標(biāo)并非博取短期收益，而是在可控的風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的持續(xù)穩(wěn)健增值。這也正是華安灃泰希望為投資者帶來(lái)的持有體驗(yàn)，不追求極致收益，但求每一步都走得更穩(wěn)、更遠(yuǎn)。

吳文明管理同類產(chǎn)品逐年度業(yè)績(jī)表現(xiàn)列示如下：1.華安信用四季紅債券型證券投資基金A：成立于2011-12-08，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為中債企業(yè)債總指數(shù)收益率*65%+中債國(guó)債總指數(shù)收益率*35%。本基金2024年至2020年度歷年業(yè)績(jī)（及業(yè)績(jī)基準(zhǔn)表現(xiàn)）為4.77%（3.11%）、3.51%（2.33%）、2.25%(-0.76%)、4.05%(1.64%)、2.47%(-0.93%)，2025年上半年業(yè)績(jī)（及業(yè)績(jī)基準(zhǔn)表現(xiàn)為）1.16%（-0.68%）；魏媛媛的管理時(shí)間為2021-08-16至今。吳文明的任職時(shí)間為2021-11-11至今。華安信用四季紅債券型證券投資基金C：成立于2018-05-17，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為中債企業(yè)債總指數(shù)收益率*65%+中債國(guó)債總指數(shù)收益率*35%。本基金2024年至2020年度歷年業(yè)績(jī)（及業(yè)績(jī)基準(zhǔn)表現(xiàn)）為4.35%（3.11%）、3.10%（2.33%)、 1.84%(-0.76%)、3.70%(1.64%)、2.01%(-0.93%)，2025年上半年業(yè)績(jī)（及業(yè)績(jī)基準(zhǔn)表現(xiàn)為）0.96%（-0.68%）；華安信用四季紅債券型證券投資基金E：成立于2024-09-13，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為中債企業(yè)債總指數(shù)收益率*65%+中債國(guó)債總指數(shù)收益率*35%，成立于2024-09-13，2025年上半年及成立以來(lái)業(yè)績(jī)（及業(yè)績(jī)基準(zhǔn)表現(xiàn)為）1.15%（-0.68%）、2.39%（-0.05%）。魏媛媛的管理時(shí)間為2021-08-16至今，吳文明的任職時(shí)間為2021-11-11至今。2. 華安灃瑞一年持有期混合型證券投資基金A/C：成立于2022.1.25，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率×85%+中證800指數(shù)收益率×10%＋中證港股通綜合指數(shù)收益率×5%，本基金A/C份額2025年上半年、2024年、2023年及成立以來(lái)業(yè)績(jī)（及業(yè)績(jī)基準(zhǔn)表現(xiàn)）為1.92%/1.77%（0.93%）、2.65%/2.35%（6.67%）、0.45%/0.14%（0.07%）、6.12%/5.04%（4.99%）。吳文明自成立日起管理，張瑞自2025-04-21開(kāi)始管理至今。3.華安灃悅債券型證券投資基金A/C：成立于2022.8.23，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率×90%+中證800指數(shù)收益率×8%＋中證港股通綜合指數(shù)收益率×5%，本基金A/C份額2025年上半年、2024年、2023年及成立來(lái)的業(yè)績(jī)（及業(yè)績(jī)基準(zhǔn)表現(xiàn)）為1.63%/1.47%(0.36%)、5.48%/5.12%（6.04%）、1.08%/0.72%(0.77%)、7.40%/6.36%（5.77%）。吳文明自成立日起管理至今，鄭偉山自2023.3.23起管理至今。4. 華安招裕一年持有混合型證券投資基金A/C：成立于2023.3.28，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率*85%+中證800指數(shù)收益率*10%+中證港股通綜合指數(shù)收益率*5%，本基金A/C份額2025年上半年、2024年及成立以來(lái)業(yè)績(jī)（及業(yè)績(jī)基準(zhǔn)表現(xiàn)）為1.84%/1.64%（0.93%）、3.67%/3.25%（6.67%）、6.28%/5.32%（7.16%）。吳文明自成立日起管理至今，郭利燕自2025-04-23開(kāi)始管理至今。 5. 華安灃潤(rùn)債券型證券投資基金A/C：成立于2023.9.25，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率*90%+中證800指數(shù)收益率*8%+中證港股通綜合指數(shù)收益率*2%，本基金A/C份額2025年上半年、2024年及成立以來(lái)業(yè)績(jī)（及業(yè)績(jī)基準(zhǔn)表現(xiàn)）為1.84%/1.64%（0.36%）、4.13%/3.71%（6.04%）、6.55%/5.80%（6.34%）。吳文明自成立日起管理至今，郭利燕自2025-04-23開(kāi)始管理至今。 6. 華安季季鑫90天持有期債券型證券投資基金A/C：成立于2024.3.8，吳文明自成立日起管理，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為中債-綜合財(cái)富(總值)指數(shù)收益率*80%+人民幣活期存款利率(稅后)*20%，本基金A/C份額2025年上半年及成立以來(lái)業(yè)績(jī)（及業(yè)績(jī)基準(zhǔn)表現(xiàn)）為1.41%/1.32%（0.88%）、4.76%/4.49%（5.36%）。7. 華安月月豐30天持有期債券型證券投資基金A/C成立于2024.7.16，吳文明自成立日起管理，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為中債-綜合財(cái)富(總值)指數(shù)收益率*80%+人民幣活期存款利率(稅后)*20%，本基金A/C份額2025年上半年及成立以來(lái)業(yè)績(jī)（及業(yè)績(jī)基準(zhǔn)表現(xiàn)）為0.91%/0.80%(0.88%)、2.26%/2.05%(3.81%)。8.華安眾利120天持有期A/C成立于2025/2/26,吳文明自成立日起管理，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率*85%+人民幣活期存款利率(稅后)*15%，該產(chǎn)品成立尚不滿6個(gè)月，暫不列示業(yè)績(jī)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。本基金為債券型基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于貨幣市場(chǎng)基金，但低于股票型基金、混合型基金。本基金若投資港股通標(biāo)的股票，將面臨港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎，詳情請(qǐng)認(rèn)真閱讀本基金的基金合同、招募說(shuō)明書等基金法律文件。本產(chǎn)品由華安基金發(fā)行與管理，浦發(fā)銀行作為代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資和兌付責(zé)任。