近期，科技成長類基金不斷調(diào)整，普遍跌超10%！跌到這個程度，科技成長類基金見底沒？

　　隨后在盤點行業(yè)主題資金流向時，我發(fā)現(xiàn)一個詭異的現(xiàn)象：機構(gòu)等大資金，正在持續(xù)凈賣出科技。反而是散戶等中小資金，持續(xù)買入科技，硬頂科技……

　　科技基金跌麻了？

　　昨天下午看到有人說科技基金跌麻了。

　　我當(dāng)時心里一跳，還以為跌多少呢。特意搜出來看了下，昨天跌幅不到2%，這個跌幅不算多大。再切換到日線圖，由于之前漲的太猛，感覺跌幅不明顯。

　　但按數(shù)字算了下，跌幅確實大了。以火熱的AI人工智能基金為例，近期最大回撤12%。

　　數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2025年11月11日

　　其他的通信、芯片半導(dǎo)體、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)50等基金，近期也都回撤了10%左右。

　　買的早的還好，剛好高點買入的投資者就很受傷了，不僅沒吃啥肉，反而挨了頓毒打……

　　和之前的超額漲幅相比，以及歷經(jīng)風(fēng)雨考驗的老司機來說，這點回撤確實不算啥。比如上圖中AI人工智能基金短時間漲幅翻倍，回撤10%只是小意思，屬于正常市場波動……

　　再說這才到哪，真要跌的時候跌幅比這大多了。以往哪次行業(yè)輪動，最大回撤不超過20%、30%？

　　極端抱團(tuán)之后，當(dāng)資金退潮調(diào)整之時，連跌幾年，最大回撤40%、50%的比比皆是。

　　機構(gòu)撤退，散戶卻瘋狂涌入？

　　再以申萬一級行業(yè)為依據(jù)，重點盤下各行業(yè)主題的資金流向。

　　如果以大單視角進(jìn)行排序，近1月，電子行業(yè)的特大單、大單凈賣出最多，累計凈賣出1047億、790億。同時，中單和小單凈買入362億、147億。

　　計算機、通信、傳媒等行業(yè)也是如此：大單賣，小單買。

　　反倒是銀行、石油石化、煤炭等價值紅利類行業(yè)主題，雖然金額不算龐大，但確實出現(xiàn)了特大資金的凈買入現(xiàn)象。

　　如果以小單視角進(jìn)行排序，買入最多的行業(yè)，依次是電子、電力設(shè)備、計算機、有色金屬等行業(yè)。

　　而且縱觀31個申萬一級行業(yè)，小單幾乎全在凈買入。

　　結(jié)論也很明顯：

　　第一，行情看似平和，實際暗流涌動。

　　第二，隨著市場進(jìn)入高點區(qū)域，大資金不斷凈減出，散戶等中小投資者不斷凈買入。

　　第三，科技大牛里，機構(gòu)、產(chǎn)業(yè)資本等大舉減持科技成長，散戶等中小投資者大舉買入科技成長。

　　原因也不復(fù)雜，隨著行情上漲以及臨近年底，機構(gòu)等大資金需要穩(wěn)點保收益，以及調(diào)整資產(chǎn)配置、行業(yè)配置，做好再平衡；中小資金剛好相反，還在往里沖。

　　尤其是科技大牛里，這種沖突現(xiàn)象更加尖銳。

　　我們該怎么應(yīng)對？

　　跌到這個程度，科技成長類基金見底沒？

　　首先，從上述行情走勢來看，之前科技類基金漲幅過大，跌幅10%只是灑灑水，屬常態(tài)市場波動，算不上什么大的調(diào)整，也就無所謂見底不見底。

　　其次，按A村以往慣例，考慮到資金抱團(tuán)、趨勢慣性等，科技可能反彈向上、沖漲。但技術(shù)面上，也有很大概率，在構(gòu)筑中期頂部形態(tài)！

　　最后，回到整體行情背景，很容易發(fā)現(xiàn)近期市場風(fēng)格切換、資金正在高低切。

　　結(jié)構(gòu)上，大盤藍(lán)籌回升，順周期行業(yè)領(lǐng)跑，而科技成長大幅回調(diào)，前期熱門的TMT板塊明顯降溫。

　　又該怎么應(yīng)對呢？

　　我們對科技仍是看好的，尤其是中國科技產(chǎn)業(yè)。只是科技資產(chǎn)的短期漲幅，遠(yuǎn)大于實體科技的經(jīng)濟(jì)體量，即估值遠(yuǎn)超基本面。即科技產(chǎn)業(yè)可能蓬勃發(fā)展，但超漲的科技資產(chǎn)會一波三折……

　　其中的回撤波動，也不是梭哈重倉的基民所能承受的！

　　因此在投資時，務(wù)必讓“長期歸長期，短期歸短期”。不能短期火熱追漲，被套后洗腦說自己長期投資甚至逆勢補倉，導(dǎo)致越陷越深。倉位過重的，也要及時減倉。

　　同時，多找補一些低位、低估的基金。考慮到現(xiàn)在已11月，馬上12月年底收官，機構(gòu)也在保收益和再平衡。我們盡量向機構(gòu)學(xué)習(xí)，年前穩(wěn)一穩(wěn)，別浪。

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