近期國內(nèi)小麥?zhǔn)袌龀尸F(xiàn)階段性回調(diào)態(tài)勢，價格下行壓力顯著。面粉企業(yè)借機調(diào)整收購策略，壓價范圍逐步擴大。然而，最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，河北地區(qū)已率先止跌回升，部分企業(yè)收購價上調(diào)4-6元/噸，釋放出局部市場企穩(wěn)信號。相比之下，山東地區(qū)仍維持跌勢，全國整體行情尚未完全扭轉(zhuǎn)。

反彈驅(qū)動因素

?飼料需求支撐?

東北玉米尚未大規(guī)模進入關(guān)內(nèi)市場，而華北等地玉米因伏馬毒素問題導(dǎo)致飼料企業(yè)采購受限，小麥作為替代原料仍具備剛性需求。

?市場情緒修復(fù)?

前期連續(xù)上漲積累的賣方抗價心理逐步顯現(xiàn)，農(nóng)戶惜售情緒升溫，對價格形成底部支撐。

區(qū)域分化特征

?河北市場?：率先反彈，企業(yè)調(diào)價動作集中，反映區(qū)域供需格局改善。

?山東市場?：延續(xù)調(diào)整，需關(guān)注深加工企業(yè)庫存消耗節(jié)奏與新糧上市壓力。

后市建議

短期來看，小麥?zhǔn)袌龃嬖诩夹g(shù)性反彈空間，但受制于面粉企業(yè)采購策略謹(jǐn)慎及新季糧源壓力，反彈幅度或有限。建議市場主體關(guān)注以下關(guān)鍵點：

?東北玉米流通動態(tài)?：若關(guān)內(nèi)玉米供應(yīng)增加，可能削弱小麥飼料需求。

?面粉企業(yè)庫存周期?：當(dāng)前低庫存策略若轉(zhuǎn)向補庫，將助推價格回升。

?政策調(diào)控導(dǎo)向?：需留意最低收購價預(yù)案啟動可能性。

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