兄弟們！注意了！漲價(jià)題材持續(xù)發(fā)酵

磷化工延續(xù)上周強(qiáng)勢，全天呈現(xiàn)強(qiáng)勢上漲的格局，澄星股份走出3連板，清水源漲超10%。

磷概念股強(qiáng)勢上漲的背后，是黃磷漲價(jià)帶來的業(yè)績預(yù)期提升。生意社數(shù)據(jù)顯示，黃磷價(jià)格自10月下旬以來快速走高，創(chuàng)下近三個(gè)月新高。截至11月7日，最新報(bào)價(jià)為2.27萬元/噸。

此外，光大證券研報(bào)稱，截至11月7日國內(nèi)磷酸鐵行業(yè)開工率已達(dá)81.6%，同比提升30.1個(gè)百分點(diǎn)，開工率上行及庫存下降共同反映出磷酸鐵產(chǎn)品供需逐步趨緊，行業(yè)景氣度明顯上行。

從需求端來看，受益海外AI浪潮&北美缺電，疊加國內(nèi)儲能盈利改善，儲能行業(yè)景氣上行，終端需求放量直接拉動(dòng)上游電池材料需求。按行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，1GWh的磷酸鐵鋰電池需消耗0.22-0.25萬噸磷酸鐵鋰正極，對應(yīng)消耗磷酸鐵0.25萬噸；同時(shí)1GWh 電池需配套0.14萬噸電解液，其中核心溶質(zhì)六氟磷酸鋰質(zhì)量占比12.5%，對應(yīng)消耗量約0.02萬噸。向上游資源端傳導(dǎo)，以P?O?品位30 的磷礦石為基準(zhǔn)，1GWh電池最終帶動(dòng)約0.7萬噸磷礦石需求。

再看供給端，各環(huán)節(jié)均呈現(xiàn)偏緊態(tài)勢。當(dāng)前磷酸鐵、磷酸鐵鋰開工率已分別提升至82%、85%，六氟磷酸鋰領(lǐng)域頭部企業(yè)基本滿產(chǎn)。新增產(chǎn)能上，六氟磷酸鋰江西石磊計(jì)劃年內(nèi)擴(kuò)產(chǎn)1.2萬噸，天際股份計(jì)劃26年新增1.5萬噸；磷酸鐵受前期價(jià)格低迷影響擬建項(xiàng)目基本停滯，短期難以形成有效新增產(chǎn)能；磷礦石供給約束更為突出，當(dāng)前受環(huán)保政策收緊及長建設(shè)周期影響，新增產(chǎn)能落地進(jìn)度滯后于需求增長。

因此，在供需錯(cuò)配情況下，黃磷價(jià)格將進(jìn)一步上漲，磷化工板塊有望持續(xù)走強(qiáng)。

值得注意的是，每一次漲價(jià)題材的躁動(dòng)，都是牛股輩出的時(shí)刻。因?yàn)闈q價(jià)的背后是上市公司業(yè)績最明確的確定性，業(yè)績預(yù)期大幅上升，帶了必然是股價(jià)的大漲。

比如2024年4月TMA價(jià)格暴漲，從2萬元/噸飆升至5萬元/噸，漲幅達(dá)180%。

龍頭股正丹股份，股價(jià)從2元附近漲到35元，漲幅超10倍。

TMA價(jià)格的暴漲，也驗(yàn)證正丹股份業(yè)績暴增，2024年業(yè)績飆升11949.39%。

再比如，2025年3月初開始漲價(jià)的雙季戊四醇，其價(jià)格從2024年12月的3.5萬元/噸，到2025年05月，主流報(bào)價(jià)6.5—8.15萬元/噸，部分高端型號超10萬元/噸，漲幅高達(dá)132%。

其龍頭中毅達(dá)股價(jià)從4元附近漲到近19元，也走出了超3倍的行情。

值得一提的是，上一輪（2020.2201.9）磷化工的暴漲，也是因?yàn)樯嫌瘟姿徼F鋰需求的暴漲，作為原材料的黃磷價(jià)格暴漲，其價(jià)格歷史最高在2021年9月中下旬的65000元/噸。

價(jià)格暴漲必然也是帶來磷化工板塊翻倍股比比皆是，漲幅最大為興發(fā)集團(tuán)，張超9倍。

此輪磷化工在鋰電上游需求暴增+漲價(jià)加持下，新一輪景氣周期將開啟，或?qū)?fù)制2020.6-2021.9這輪牛市行情。

黃磷漲價(jià)，受益最大還不是有磷礦的企業(yè)，而是實(shí)現(xiàn)“磷礦-中游材料-終端應(yīng)用”一體化布局的企業(yè)，才有望在一輪上行景氣周期中實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化，股價(jià)漲的最猛。

經(jīng)過深度梳理和挖掘上市公司研報(bào)、公告，目前在磷化工領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)磷礦-中游材料-終端應(yīng)用”一體化布局的企業(yè)僅有9家?，F(xiàn)在把這些其梳理出來供大家參考。

第一家：興發(fā)集團(tuán)

公司地位：國內(nèi)磷化工行業(yè)的龍頭企業(yè)，專注于精細(xì)磷化工的發(fā)展

磷化工一體化：公司磷礦資源儲量提升至5.8億噸，現(xiàn)有磷礦585萬噸產(chǎn)能；磷酸鐵鋰現(xiàn)有產(chǎn)能8萬噸/年，磷酸鐵現(xiàn)有產(chǎn)能10萬噸/年、在建產(chǎn)能10萬噸/年。

業(yè)績表現(xiàn)：2025年公司前三季實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入237.81億元，同比增長7.85%；歸母凈利潤13.18億元，同比增長0.31%。機(jī)構(gòu)預(yù)測，全年凈利潤18.67億元，同比增長16.6%。

第二家：芭田股份

公司亮點(diǎn)：國內(nèi)復(fù)合肥行業(yè)首家上市公司，技術(shù)、品牌和市占率國內(nèi)居前，已形成“磷礦-磷化工-復(fù)合肥-新能源材料"一體化產(chǎn)業(yè)鏈。

磷化工一體化：司小高寨磷礦現(xiàn)有磷礦石安全許可200萬噸/年，二期擴(kuò)產(chǎn)后產(chǎn)能將到290萬噸/年，同時(shí)磷酸鐵:現(xiàn)有產(chǎn)能5萬噸/年。將充分受益黃磷漲價(jià)帶來的量價(jià)齊升。

機(jī)構(gòu)動(dòng)態(tài)：三季度前十大流通股東中，北上資金加倉1077萬股，連續(xù)2個(gè)季度加倉；全國社?；?03組合新進(jìn)620萬股。充分說明這些大資金看好公司作為一體化帶來的機(jī)會。

業(yè)績表現(xiàn)：2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入38.09億元，同比增長56.50%；歸母凈利潤6.87億元，同比增長236.13%。機(jī)構(gòu)預(yù)測，全年歸母凈利潤11.16億元，同比增長172.8%。

第三家：川恒股份

公司亮點(diǎn)：飼料級磷酸二氫鈣和消防用磷酸一銨的市占率已多年穩(wěn)居行業(yè)首位。

磷化工一體化：公司磷礦石現(xiàn)有產(chǎn)能300萬噸/年，計(jì)劃新增長產(chǎn)能710萬噸/年，磷酸鐵產(chǎn)能10萬噸/年。將充分受益黃磷漲價(jià)帶來的量價(jià)齊升。

機(jī)構(gòu)動(dòng)態(tài)：三季度前十大流通股東加成900萬股。其中，北上資金加倉706萬股；廣發(fā)證券自營盤加倉364萬股；中國人壽分紅型新進(jìn)387萬股；社?；?06組合和養(yǎng)老金16052組合分別重倉607萬股、390萬股。

業(yè)績表現(xiàn)：公司2025年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入58.04億元，同比增長46.08%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤9.65億元，同比增長43.50%。機(jī)構(gòu)預(yù)測，全年歸母凈利潤12.76億元，同比增長33.36%。

第四家：川發(fā)龍蟒

公司亮點(diǎn)：完成精細(xì)磷化工行業(yè)的轉(zhuǎn)型突破，已是飼料級磷酸氫鈣行業(yè)最大的生產(chǎn)企業(yè)。

磷化工一體化：磷礦石現(xiàn)有產(chǎn)能410萬噸/年，計(jì)劃新增長產(chǎn)能610萬噸/年；磷酸鐵鋰現(xiàn)有產(chǎn)能2萬噸/年、在建產(chǎn)能21.5萬噸/年；磷酸鐵現(xiàn)有產(chǎn)能5萬噸/年，在建產(chǎn)能10萬噸/年。將充分受益黃磷漲價(jià)帶來的量價(jià)齊升。

機(jī)構(gòu)動(dòng)態(tài)：三季度持股機(jī)構(gòu)數(shù)6家，較二季度減少130家，但加倉了1.15億股，連續(xù)2個(gè)季度加倉，意味主力看好公司后期的向上運(yùn)行的趨勢。

業(yè)績表現(xiàn)：2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營收73.87億元，同比增長22.06%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.37億元，同比增長2.81%。

第五家：云天化

公司亮點(diǎn)：我國最大的磷礦采選企業(yè)之一，計(jì)劃投資建設(shè)磷酸鐵電池新材料前驅(qū)體及配套項(xiàng)目。

磷化工一體化：公司現(xiàn)有磷礦儲量近8億噸，磷礦石采選規(guī)模1450萬噸/年，計(jì)劃新增長產(chǎn)能200萬噸/年；磷酸鐵現(xiàn)有產(chǎn)能10萬噸/年。將充分受益黃磷漲價(jià)帶來的量價(jià)齊升。

業(yè)績表現(xiàn)：2025年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入375.99億元，同比-19.53%；歸母凈利潤47.29億元，同比+6.89%；機(jī)構(gòu)預(yù)測，全年凈利潤56.91億元，同比增長6.71%。

第六家：湖南裕能

公司亮點(diǎn)：磷酸鐵鋰出貨量國內(nèi)第一，主要供貨寧德時(shí)代和比亞迪等廠商。

磷化工一體化：公司120萬噸磷礦產(chǎn)能2025年底投產(chǎn)；到2023年末，公司磷酸鐵鋰設(shè)計(jì)產(chǎn)能約70萬噸，現(xiàn)有效產(chǎn)能約56萬噸。將充分受益黃磷漲價(jià)帶來的量價(jià)齊升。

機(jī)構(gòu)動(dòng)態(tài)：三季度前十大流通股東中出現(xiàn)北向資金和社?；鸬纳碛?。其中，北上資金新進(jìn)1025萬股；社?；?02組合新進(jìn)730萬股；這表明市場大資金看好公司作為磷化工一體化企業(yè)，受黃磷漲價(jià)帶來的量價(jià)齊升。

業(yè)績表現(xiàn)：2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營收232.26億元，同比+46.27%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6.45億元，同比+31.51%；機(jī)構(gòu)預(yù)測，全年歸母凈利潤13.52億元，同比增長127.79%。

第七家：云圖控股

公司亮點(diǎn)：中國復(fù)肥行業(yè)唯一全線產(chǎn)品供應(yīng)企業(yè)

磷化工一體化：磷礦石現(xiàn)有產(chǎn)能200萬噸/年，在建產(chǎn)能690萬噸/年；磷酸鐵:現(xiàn)有產(chǎn)能5萬噸/年。將充分受益黃磷漲價(jià)帶來的量價(jià)齊升。

機(jī)構(gòu)動(dòng)態(tài)：三季度前十大流通股東合計(jì)加倉1740萬股。其中，北上資金加倉315萬股，連續(xù)2個(gè)季度加倉，合計(jì)重倉1232萬股。

業(yè)績表現(xiàn)：2025年前三季度公司營收158.70億元，同比增長1.10%；歸母凈利潤6.75億元，同比增長0.86%；機(jī)構(gòu)預(yù)測，全年凈利潤9.38億元，同比增長16.58%。

第八家：新洋豐

公司地位：磷復(fù)肥行業(yè)龍頭。

磷化工一體化：公司有磷礦石產(chǎn)能90萬噸/年，在建產(chǎn)能150萬噸/年；磷酸鐵，現(xiàn)有產(chǎn)能5萬噸/年、在建產(chǎn)能10萬噸/年。將充分受益黃磷漲價(jià)帶來的量價(jià)齊升。

機(jī)構(gòu)動(dòng)態(tài)：前十大流通股東中合計(jì)加倉1300萬股；其中，全國社?；?02組合加倉201萬股，合計(jì)重倉3970萬股；北上資金加倉50萬股，連續(xù)3個(gè)季度加倉，合計(jì)重倉1612萬股；泰康人壽加倉505萬股，重倉1597萬股；新華人壽新進(jìn)921萬股。均為中長線大資金，充分顯示出看好公司的前景。

業(yè)績表現(xiàn)：2025年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營收134.75億元，同比增長8.96%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤13.74億元，同比增長23.43%。

第九家：天原股份

公司亮點(diǎn)：公司已成為氯堿行業(yè)產(chǎn)品最為齊全的企業(yè)之一；

磷化工一體化：公司現(xiàn)有磷礦產(chǎn)能90萬噸/年；磷酸鐵10萬噸/年。

機(jī)構(gòu)動(dòng)態(tài)：三季度機(jī)構(gòu)持股數(shù)9家，較二季度減少30家，但卻加倉488萬股，連續(xù)5個(gè)季度加倉。

業(yè)績表現(xiàn)：2025年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入84.90億元，同比下降14.89%；歸屬于上市公司股東的凈利潤0.32億元，同比增長132.63%。

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