以核心產(chǎn)品氧化鋱為例，其均價(jià)從2025年初的585.11萬元/噸，漲至9月底的720.39萬元/噸，漲幅達(dá)23%。公司敏銳地抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)，主動(dòng)提升像氧化鋱這類高毛利的中重稀土產(chǎn)品銷售占比，同時(shí)擴(kuò)大稀土金屬、永磁材料等深加工產(chǎn)品的規(guī)模，把更多的利潤(rùn)留在了自己體內(nèi)。

從“挖土賣土”到“點(diǎn)土成金”。

如果只有資源，中國(guó)稀土最多算個(gè)“富家翁”。它真正厲害的地方，在于把資源優(yōu)勢(shì)通過頂尖技術(shù)，轉(zhuǎn)化為了產(chǎn)品和利潤(rùn)的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。

稀土之所以“稀”，不在于存量少，而在于分離提取極難。17種元素化學(xué)性質(zhì)極其相似，像“孿生兄弟”一樣難分難解，而且提取過程還面臨嚴(yán)峻的環(huán)保挑戰(zhàn)。

中國(guó)稀土在研發(fā)上毫不吝嗇。2020年至2025年前三季度，公司累計(jì)投入研發(fā)費(fèi)用1.93億元，研發(fā)費(fèi)用率從0.8%提升至1.96%。這對(duì)于一個(gè)資源型公司來說，投入決心非常大。

重金投入換來了技術(shù)上的遙遙領(lǐng)先。公司采用的離子型稀土無氨氮萃取技術(shù)，生產(chǎn)出的部分單一稀土氧化物純度可達(dá)99.999%（5N）以上。相比之下，美國(guó)、澳大利亞的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手產(chǎn)品純度通常只有99.9%（3N）。別小看這小數(shù)點(diǎn)后幾位的差距，在高端制造領(lǐng)域，這直接決定了產(chǎn)品性能的天壤之別。

公司的資源利用率達(dá)到98.5%以上，同時(shí)環(huán)保成本降低了15%。目前，其稀土冶煉分離總產(chǎn)能穩(wěn)定在12400噸/年，年處理礦漿能力達(dá)100萬噸。

這意味著，中國(guó)稀土已經(jīng)徹底擺脫了“挖土賣土”的初級(jí)階段，通過技術(shù)“點(diǎn)土成金”，成為了全球稀土行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和產(chǎn)品品質(zhì)的定義者之一。

言西認(rèn)為擁有全國(guó)中重稀土的開采配額，這種資源壁壘是任何競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都無法跨越的。高純度提取技術(shù)帶來了產(chǎn)品溢價(jià)，并將環(huán)保成本轉(zhuǎn)化為競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。新能源車、風(fēng)電、特別是未來人形機(jī)器人的放量，將對(duì)高性能稀土永磁材料產(chǎn)生持續(xù)而巨大的需求，行業(yè)景氣周期有望延長(zhǎng)。

稀土行業(yè)終究是周期性行業(yè)。當(dāng)前的價(jià)格上漲能持續(xù)多久，是最大的不確定性。公司需要具備更強(qiáng)的跨周期經(jīng)營(yíng)能力。

中重稀土更為稀缺珍貴，如何平衡短期開采與長(zhǎng)期資源儲(chǔ)備，是一個(gè)戰(zhàn)略級(jí)難題。

全球科技界一直在努力研發(fā)減少或不使用稀土的技術(shù)（如：非稀土永磁電機(jī)），雖然短期內(nèi)難以顛覆，但需保持警惕。

即便技術(shù)已大幅進(jìn)步，稀土冶煉分離仍是高耗能、有環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)業(yè)，這方面的社會(huì)和政策壓力只會(huì)越來越大。

中國(guó)稀土的崛起之路，可以概括為：靠“老天爺賞飯”起步，憑“自我奮斗”的技術(shù)登頂，最終在“時(shí)代風(fēng)口”的需求爆發(fā)中實(shí)現(xiàn)價(jià)值。

它不再是一個(gè)簡(jiǎn)單的礦產(chǎn)公司，而是一個(gè)集資源掌控、技術(shù)壁壘、國(guó)家戰(zhàn)略于一身的科技型資源企業(yè)。在全球競(jìng)相爭(zhēng)奪關(guān)鍵礦產(chǎn)資源的今天，中國(guó)稀土的存在，確保了中國(guó)制造業(yè)，特別是在新能源、人工智能等未來產(chǎn)業(yè)中，能夠擁有一個(gè)穩(wěn)定、可靠且高質(zhì)量的“維生素”供給源。

將核心資源掌握在自己手中，并通過技術(shù)創(chuàng)新不斷加深護(hù)城河，是在全球產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中保持不敗之地的根本。

注：（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

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