【導(dǎo)語(yǔ)：正當(dāng)特斯拉摩拳擦掌、加緊準(zhǔn)備FSD進(jìn)軍中國(guó)智駕市場(chǎng)之時(shí)，小馬智行和文遠(yuǎn)知行兩家國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛技術(shù)公司則選擇在港股進(jìn)行IPO，借助資本力量加快研發(fā)以及拓展市場(chǎng)的步伐，進(jìn)一步提升競(jìng)爭(zhēng)力。國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛市場(chǎng)決戰(zhàn)就在眼前?！?/p>

撰文|張大川、編輯|禾 子

對(duì)于智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)來(lái)說(shuō)，駕駛輔助/智能駕駛將成為左右用戶(hù)購(gòu)買(mǎi)的關(guān)鍵因素之一。以問(wèn)界為代表的自主品牌新勢(shì)力能夠強(qiáng)勢(shì)崛起，將原本屬于BBA的部分市場(chǎng)份額爭(zhēng)奪過(guò)來(lái)的主要原因就是，其可以提供比傳統(tǒng)豪華品牌更好的智駕體驗(yàn)。

但值得關(guān)注的是，外資車(chē)企也同樣在智駕領(lǐng)域投入大量的資源。尤其是特斯拉，其掌門(mén)人馬斯克就公開(kāi)表示中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)將在明年初全面批準(zhǔn)特斯拉的高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)，而這個(gè)就是我們所熟知的特斯拉的拳頭產(chǎn)品——“全自動(dòng)駕駛”（FSD）。雖然FSD仍然需要人類(lèi)駕駛員持續(xù)監(jiān)督車(chē)輛行駛并準(zhǔn)備好隨時(shí)接管，但FSD在功能體驗(yàn)上將帶來(lái)和現(xiàn)有的AutoPilot完全不同的體驗(yàn)。這也預(yù)示著外資車(chē)企在駕駛輔助/智能駕駛領(lǐng)域開(kāi)始吹響反攻的號(hào)角。

特斯拉借FSD反擊

在剛剛過(guò)去的10月份，特斯拉在國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量表現(xiàn)比較一般，其零售銷(xiāo)量?jī)H為26006輛，同比下降35.76%，環(huán)比下降63.64%，創(chuàng)2022年11月以來(lái)新低。

雖然這個(gè)和特斯拉季度初生產(chǎn)車(chē)型更多用來(lái)出口的銷(xiāo)售節(jié)奏有關(guān)，并且其在9月份國(guó)內(nèi)零售量突破6萬(wàn)輛達(dá)到新高，但是特斯拉在國(guó)內(nèi)面臨競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的持續(xù)圍剿也是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)。除了蔚來(lái)、小米、理想等品牌的純電車(chē)型分流了不少銷(xiāo)量，讓很長(zhǎng)時(shí)間沒(méi)有新車(chē)型上市的特斯拉遭遇了銷(xiāo)量增長(zhǎng)瓶頸以外，特斯拉在國(guó)內(nèi)遲遲無(wú)法部署FSD成為另外一個(gè)重要因素。這導(dǎo)致特斯拉車(chē)型的智駕體驗(yàn)在一定程度上落后于國(guó)內(nèi)同級(jí)別競(jìng)品。

不過(guò)，這種局面有望在明年初迎來(lái)改觀(guān)。按照馬斯克的說(shuō)法，特斯拉FSD在中國(guó)已經(jīng)獲得了部分批準(zhǔn)，有望在在明年2月或3月左右有望獲得全面批準(zhǔn)。屆時(shí)，特斯拉在智駕方面的短板，將在第一時(shí)間被補(bǔ)上，中國(guó)市場(chǎng)的銷(xiāo)量也將迎來(lái)一波增長(zhǎng)。為了能夠在國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售FSD，馬斯克曾經(jīng)在2024年4月親自飛赴北京，同中國(guó)相關(guān)主管部門(mén)進(jìn)行會(huì)談。然后也官宣了和百度達(dá)成地圖和導(dǎo)航的合作協(xié)議，并在測(cè)繪安全和個(gè)人隱私方面滿(mǎn)足了中國(guó)政府的合規(guī)要求。目前來(lái)看，萬(wàn)事俱備，就只欠審批的東風(fēng)了。

除了中國(guó)市場(chǎng)之外，馬斯克也在持續(xù)向歐洲監(jiān)管機(jī)構(gòu)施壓，希望推動(dòng)FSD在歐洲的落地。有數(shù)據(jù)顯示，2025年前十個(gè)月，特斯拉在歐洲市場(chǎng)銷(xiāo)量同比下滑約30%以上，并且沒(méi)有任何翻轉(zhuǎn)的跡象。如果可以獲得歐洲監(jiān)管當(dāng)局的審批，在歐洲的公共道路上使用FSD，將是特斯拉可以打的一張王牌。

中國(guó)智駕公司向資本市場(chǎng)“借血”

在FSD即將進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的消息公布前，內(nèi)地自動(dòng)駕駛領(lǐng)域還發(fā)生了一件大事，就是小馬智行（02026.HK）和文遠(yuǎn)知行（00800.HK）兩家頭部公司同一天在港股完成了IPO。

對(duì)這兩家公司來(lái)說(shuō)，實(shí)現(xiàn)了美股+港股的兩地上市，將可以降低一些不可控因素對(duì)公司融資產(chǎn)生影響。赴港上市，不僅因?yàn)楦酃傻纳鲜虚T(mén)檻相對(duì)較低，而且未來(lái)通過(guò)港股通，也可以通過(guò)“港股通”引入內(nèi)地投資者的資金。但略顯尷尬的是，這兩家公司在港交所上市首日并沒(méi)有迎來(lái)太多的追捧，相反卻均遭遇破發(fā)，跌幅均超9%，盤(pán)中甚至一度跌超過(guò)13%。

目前，這兩家企業(yè)股價(jià)依然處于下行階段。11月14日，文遠(yuǎn)知行港股收盤(pán)價(jià)為19.80港元，跌幅超過(guò)4%。目前該股處于破發(fā)狀態(tài)，上市以來(lái)累計(jì)跌幅26.94%。小馬智行港股收盤(pán)價(jià)報(bào)93.00港元，跌幅13.89%，目前該股也處于破發(fā)狀態(tài)，上市以來(lái)累計(jì)跌幅33.09%。

出現(xiàn)這個(gè)情況的最主要原因之一還是和兩家公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)有關(guān)。當(dāng)下，無(wú)論是小馬智行還是文遠(yuǎn)知行都把重心放在自動(dòng)駕駛出行服務(wù)上。文遠(yuǎn)知行的核心產(chǎn)品包括自動(dòng)駕駛出租車(chē)、自動(dòng)駕駛小巴、自動(dòng)駕駛貨運(yùn)車(chē)、自動(dòng)駕駛環(huán)衛(wèi)車(chē)以及高階智能駕駛方案（WePilot）。小馬智行的重心在自動(dòng)駕駛出租車(chē)和自動(dòng)駕駛卡車(chē)兩個(gè)領(lǐng)域。這些業(yè)務(wù)的本質(zhì)需要自建車(chē)隊(duì)。而自建車(chē)隊(duì)的重資產(chǎn)模式，意味著自動(dòng)駕駛技術(shù)公司需要在前期投入大量的資金。2024年，小馬智行凈虧損達(dá)到19.67億元，文遠(yuǎn)知行也虧損了25.17億元。大量的資金投入，在短期內(nèi)卻難以產(chǎn)生可觀(guān)的利潤(rùn)，因此開(kāi)盤(pán)破發(fā)、股價(jià)下跌在情理之中。

那么即便如此，像小馬智行和文遠(yuǎn)知行依然愿意投入大量的資源在自動(dòng)駕駛出行領(lǐng)域，主要出于兩方面的原因：

一方面，擴(kuò)大車(chē)隊(duì)規(guī)模，尋求業(yè)務(wù)盈利。自動(dòng)駕駛出行業(yè)務(wù)，規(guī)?；\(yùn)營(yíng)是能夠?qū)崿F(xiàn)盈利的關(guān)鍵。在運(yùn)營(yíng)前端，小馬智行搭建Robotaxi遠(yuǎn)程協(xié)助平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)了1:20的人員管理效率，即1位遠(yuǎn)程人員可管理20臺(tái)車(chē)輛。隨著車(chē)隊(duì)規(guī)模更大，小馬也就離開(kāi)盈虧平衡點(diǎn)更近。

另一方面，自動(dòng)駕駛技術(shù)，未來(lái)更多還是數(shù)據(jù)的競(jìng)爭(zhēng)。誰(shuí)能夠掌握更多高質(zhì)量的數(shù)據(jù)，誰(shuí)就將在算法迭代上占據(jù)一個(gè)優(yōu)勢(shì)位置。因此，對(duì)于自動(dòng)駕駛技術(shù)公司來(lái)說(shuō)，運(yùn)營(yíng)更大規(guī)模的車(chē)隊(duì)，就意味著可以為自己找到一個(gè)可靠的可以持續(xù)產(chǎn)生有用數(shù)據(jù)的渠道。

因此，無(wú)論是小馬智行還是文遠(yuǎn)智行，都要咬牙堅(jiān)持。此外，如果Robotaxi業(yè)務(wù)能夠取得成功，那對(duì)于其在國(guó)內(nèi)各大主機(jī)廠(chǎng)“兜售”智駕服務(wù)也將起到一個(gè)很好的示范作用。

自動(dòng)駕駛大洗牌不可避免

除了不斷去比拼算法的表現(xiàn)，看誰(shuí)能夠率先達(dá)成真正的L3或者L4以外，還有兩個(gè)維度的考驗(yàn)也需要各大整車(chē)企業(yè)和自動(dòng)駕駛技術(shù)公司關(guān)注：成本和監(jiān)管。

成本競(jìng)爭(zhēng)。特斯拉FSD除了表現(xiàn)讓人眼前一亮之外，其由于不采用激光雷達(dá)技術(shù)而使得其智駕方案在成本上擁有不小的優(yōu)勢(shì)。像蔚來(lái)、小鵬自研智駕芯片的目的之一也是為了能夠降低采購(gòu)英偉達(dá)Thor芯片成本。這次在港股上市的小馬智行，其最大的亮點(diǎn)在于其今年4月份全球首發(fā)的第七代L4自動(dòng)駕駛軟硬件系統(tǒng)。和上一代產(chǎn)品相比，其自動(dòng)駕駛套件總成本下降70%，其中激光雷達(dá)成本下降68%，車(chē)載計(jì)算單元成本下降80%。未來(lái)，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中，是否在自動(dòng)駕駛技術(shù)方案的成本上擁有優(yōu)勢(shì)，將成為決定車(chē)企競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵所在。

監(jiān)管挑戰(zhàn)。為了確保國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的健康平穩(wěn)發(fā)展，糾正行業(yè)亂象，今年4月，工信部召開(kāi)智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)產(chǎn)品準(zhǔn)入及軟件在線(xiàn)升級(jí)管理工作推進(jìn)會(huì)，要求不得使用“自動(dòng)駕駛”“高階智駕”等模糊宣傳詞，統(tǒng)一稱(chēng)為“組合輔助駕駛”（L2級(jí)）。未來(lái)可以預(yù)見(jiàn)的是，國(guó)內(nèi)會(huì)對(duì)L3和L4級(jí)自動(dòng)駕駛出臺(tái)更為嚴(yán)格的準(zhǔn)入門(mén)檻，厘清駕駛員和車(chē)企的邊界。因此無(wú)論是整車(chē)企業(yè)還是自動(dòng)駕駛技術(shù)公司，都需要更加扎實(shí)地做好產(chǎn)品本身。如果輕易觸碰監(jiān)管紅線(xiàn)，可能會(huì)遭遇非常嚴(yán)厲的后果。

點(diǎn)評(píng)

曾幾何時(shí)，特斯拉被視為鯰魚(yú)，激活國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)市場(chǎng)。而如今，特斯拉FSD再度進(jìn)入中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)，將再度攪動(dòng)國(guó)內(nèi)智能汽車(chē)市場(chǎng)。除了整車(chē)企業(yè)需要積極應(yīng)對(duì)以外，國(guó)內(nèi)的一眾自動(dòng)駕駛技術(shù)企業(yè)，也需要儲(chǔ)備足夠的子彈，準(zhǔn)備來(lái)迎接新的挑戰(zhàn)。可以想象的是，2026年和2027年，國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛行業(yè)連帶整車(chē)企業(yè)將迎來(lái)一次深度洗牌。自動(dòng)駕駛這張牌，將成為決定企業(yè)去留的最后一塊試金石。

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