本文來源：時代商業(yè)研究院 作者：孫華秋

來源|時代商業(yè)研究院

作者|孫華秋

編輯|韓迅

2025年，新能源汽車智能化浪潮席卷而來，半導(dǎo)體國產(chǎn)化進程加速，超聲波技術(shù)順勢躍升為高端制造領(lǐng)域的核心支撐力量，市場需求與發(fā)展空間同步迎來爆發(fā)式增長。

在此行業(yè)風(fēng)口下，驕成超聲（688392.SH）作為新能源電池焊接設(shè)備領(lǐng)域龍頭，疊加其在半導(dǎo)體超聲設(shè)備領(lǐng)域的關(guān)鍵技術(shù)突破，業(yè)績彈性尤為突出，今年前三季度歸母凈利潤同比激增3.60倍，亮眼表現(xiàn)引發(fā)市場廣泛關(guān)注。

在資本市場的格局重構(gòu)中，董秘既是上市公司合規(guī)治理的“守門人”，更是連接企業(yè)與資本市場的“價值傳聲者”。

近日，時代商業(yè)研究院與驕成超聲副總經(jīng)理、財務(wù)負責(zé)人兼董事會秘書孫凱展開對話，暢談新時期董秘如何搭建“技術(shù)創(chuàng)新”與“資本認知”的溝通橋梁，推動企業(yè)硬核技術(shù)實力轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的資本價值。

（圖：驕成超聲副總經(jīng)理、財務(wù)負責(zé)人、董事會秘書孫凱）

如何傳遞“短期業(yè)績爆發(fā)”與“長期技術(shù)壁壘”的聯(lián)動邏輯？

“業(yè)績增長只是結(jié)果，背后是公司多年技術(shù)沉淀與行業(yè)周期共振的必然。”在談及公司業(yè)績大增時，孫凱的解讀直指核心。在他看來，周期性波動是行業(yè)出清與格局優(yōu)化的過程，是行業(yè)發(fā)展的常態(tài)。而驕成超聲早已通過兩大策略實現(xiàn)周期穿越：一是產(chǎn)品多元化布局，拓寬加深技術(shù)護城河，降低新能源電池單一行業(yè)周期對公司的影響；二是前瞻性技術(shù)布局與多領(lǐng)域拓展，以線束連接器、半導(dǎo)體等業(yè)務(wù)打開業(yè)績增長的第二曲線。

財報數(shù)據(jù)印證了這份技術(shù)投入的決心。自2022年上市以來，驕成超聲的研發(fā)投入累計達3億元，占同期營收的比例高達20%。這筆“真金白銀”雙線發(fā)力，既投向半導(dǎo)體先進封裝等前沿領(lǐng)域進行技術(shù)儲備，也持續(xù)優(yōu)化新能源電池、線束連接器設(shè)備的工藝與性能?！拔覀円褬?gòu)建起‘技術(shù)突破→產(chǎn)品優(yōu)勢→市場認可→業(yè)績增長→再研發(fā)’的正向循環(huán)?！睂O凱強調(diào)，正是這種閉環(huán)讓公司在新能源電池、半導(dǎo)體封裝領(lǐng)域構(gòu)筑起堅實的壁壘，而2025年的業(yè)績爆發(fā)，則是鋰電池、半導(dǎo)體領(lǐng)域需求回暖與公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化的雙重兌現(xiàn)。

面對固態(tài)電池、半導(dǎo)體先進封裝等新興業(yè)務(wù)的前瞻性布局與短期盈利壓力，孫凱給出了清晰的平衡邏輯：“一方面，我們對研發(fā)項目實行嚴格篩選，優(yōu)先布局市場潛力大、技術(shù)可行且契合公司戰(zhàn)略的方向；另一方面，我們持續(xù)強化成熟產(chǎn)品性能和市場競爭力，通過技術(shù)優(yōu)勢與成本控制鞏固新能源電池領(lǐng)域基本盤，提升整體盈利能力?！彼赋?，公司通過優(yōu)化項目管理、拓展多元化盈利渠道和業(yè)務(wù)布局，實現(xiàn)業(yè)績增長與長期發(fā)展的動態(tài)平衡，推動高質(zhì)量發(fā)展。

如今，我國固態(tài)電池關(guān)鍵技術(shù)逐步突破，產(chǎn)業(yè)化進程加速，而驕成超聲的超聲波焊接設(shè)備可用于固態(tài)電池極耳焊接，2024年已形成小批量訂單，后續(xù)前景廣闊。這種“前瞻性布局卡位未來賽道+成熟業(yè)務(wù)保障短期盈利”的模式，讓驕成超聲既精準踩準當(dāng)下行業(yè)周期，更穩(wěn)穩(wěn)握住了未來賽道的入場券。

國產(chǎn)設(shè)備市場突破路線圖該怎么走？

近年來，隨著全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展以及我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的崛起，國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)邁入黃金發(fā)展期。

在這輪半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)化的浪潮中，驕成超聲的突破頗具標桿意義。盡管當(dāng)前半導(dǎo)體封測核心設(shè)備國產(chǎn)化率仍處于低位，進口設(shè)備占據(jù)主導(dǎo)地位，但國產(chǎn)廠商正逐步打破技術(shù)壟斷。

睿工業(yè)（MIR DATABANK）數(shù)據(jù)顯示，2021年鍵合機國產(chǎn)化率僅為3%，預(yù)計2025年有望提升至10%。而K&S、ASMPT、德國PVA、美國Sonoscan在超聲波鍵合機、超聲波掃描顯微鏡等領(lǐng)域占有較高的市場份額。正是在這樣的競爭格局中，驕成超聲實現(xiàn)了關(guān)鍵突破。

據(jù)孫凱介紹，在功率半導(dǎo)體領(lǐng)域，驕成超聲擁有超聲波端子焊接機、超聲波PIN針焊接機、超聲波鍵合機、超聲波掃描顯微鏡等全工序超聲波解決方案，并均已實現(xiàn)批量出貨。

談及技術(shù)突破的商業(yè)價值，孫凱有著清晰的解讀邏輯：“既要量化呈現(xiàn)，更要讓市場看到隱性價值?！彼寡?，外資巨頭在品牌積累與全球生態(tài)上仍有優(yōu)勢，但競爭格局正發(fā)生根本性變化。驕成超聲通過自研自產(chǎn)構(gòu)建巨大的成本優(yōu)勢，更以24小時現(xiàn)場響應(yīng)、深度定制開發(fā)等本土服務(wù)能力，構(gòu)筑起與外資巨頭抗衡的核心底氣。

“國產(chǎn)化絕非單純的價格競爭，更是供應(yīng)鏈自主可控的剛性需求。”孫凱強調(diào)，在地緣政治的背景下，供應(yīng)鏈安全已成為客戶的核心訴求，國產(chǎn)設(shè)備正從“備胎”升級為“主胎”，這種戰(zhàn)略價值遠非價格折扣所能衡量。他進一步闡釋：“我們的市場突破有著清晰的路線圖——從‘破局’切入備選，到‘滲透’擴大份額，最終實現(xiàn)‘主導(dǎo)’成為核心。可以說，驕成超聲突破的每一步都有訂單和客戶驗證支撐?！?/p>

“我們將通過持續(xù)展示在半導(dǎo)體領(lǐng)域的技術(shù)硬實力、標志性客戶的訂單突破，以及對國產(chǎn)化空間的測算預(yù)計，向市場充分傳遞一個核心信號：公司的產(chǎn)品國產(chǎn)化進程，并非遠景規(guī)劃，而是一條財務(wù)回報清晰、執(zhí)行路徑明確的必然之路。這將是支撐投資者對我們市場份額持續(xù)提升信心的最堅實基石?！睂O凱補充道。

董秘如何賦能公司出海？

當(dāng)前全球連接器市場正迎來持續(xù)擴容期，尤其是受益于工業(yè)4.0與新能源汽車產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，海外市場需求保持穩(wěn)定增長。據(jù)Global Market Insights數(shù)據(jù)顯示，2024年全球連接器市場規(guī)模已攀升至717億美元，同比增長5%，為國內(nèi)企業(yè)“走出去”提供了廣闊空間。

孫凱談及全球化戰(zhàn)略時表示：“隨著公司在新能源電池、線束連接器、半導(dǎo)體等領(lǐng)域的實力逐步增強，我們也在積極推進‘走出去’相關(guān)工作。目前，公司已在德國、新加坡等國家設(shè)立了子公司，依托海外子公司，我們正積極開拓歐洲、北非及美洲等地區(qū)業(yè)務(wù)，與線束連接器、半導(dǎo)體領(lǐng)域國際知名客戶進行了良好的商務(wù)洽談和技術(shù)交流，期待后續(xù)合作進一步開花結(jié)果?！?/p>

在孫凱看來，董秘在企業(yè)全球化進程中的核心職責(zé)，是搭建起資本與海外業(yè)務(wù)之間的“溝通橋梁”。他進一步闡釋：“在跨境業(yè)務(wù)拓展中，董秘必須深度理解公司全球化戰(zhàn)略的動機、路徑與節(jié)奏，為海外建廠、投資等擴張動作設(shè)計最優(yōu)的資本方案，并主導(dǎo)或協(xié)同執(zhí)行相關(guān)資本運作?！?/p>

談及投資者溝通的關(guān)鍵要點，孫凱強調(diào)，在向投資者解讀“海外客戶驗證周期”與“全球化布局潛力”時，董秘需要主動引導(dǎo)投資者關(guān)注公司長期價值而非短期業(yè)績波動，全球化業(yè)務(wù)做好并非一蹴而就，涉及境外市場調(diào)研、設(shè)備資質(zhì)認證、設(shè)備安裝調(diào)試、后續(xù)維修保養(yǎng)、技術(shù)培訓(xùn)等各方面工作，準備周期可能長達數(shù)年，因此，董秘需要根據(jù)業(yè)務(wù)拓展的實際情況，準確傳達海外業(yè)務(wù)進度，管理好市場對業(yè)務(wù)拓展速度和盈利能力的預(yù)期，坦誠傳遞“短期需耐心、長期具潛力”的辯證邏輯。

面對境內(nèi)外投資者的差異，孫凱也有著清晰的溝通策略：“在面對境外投資者時，除介紹技術(shù)價值及投資價值外，我們也會側(cè)重介紹公司ESG表現(xiàn)、地緣政治風(fēng)險和對標國際競爭對手的情況，幫助投資者更全面、清晰地認知公司核心競爭力與產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局?！?/p>

他坦言，董秘在跨境業(yè)務(wù)拓展中的角色是動態(tài)且多維的，需要能夠?qū)I(yè)務(wù)語言轉(zhuǎn)化為資本語言，能夠平衡短期現(xiàn)實與長期愿景，并始終以透明、一致、專業(yè)的方式，向境內(nèi)外投資者講述一個可信且動人的全球化成長故事。

董秘成長路徑如何走？

從新能源到半導(dǎo)體，從醫(yī)療超聲潔牙設(shè)備到航空復(fù)合材料增材設(shè)備，驕成超聲的“1+2+N”多領(lǐng)域布局已初見成效。2025年9月，驕成超聲成功斬獲頭部飛機制造公司訂單，標志著其超聲技術(shù)在航空領(lǐng)域的應(yīng)用獲得權(quán)威認可。

據(jù)了解，經(jīng)過多年的研發(fā)和技術(shù)積累，驕成超聲已構(gòu)建了完整的超聲波技術(shù)平臺，可以為不同行業(yè)的客戶提供超聲波工業(yè)應(yīng)用整體解決方案。目前，驕成超聲掌握了包括超聲波電源、換能器、聲學(xué)工具等在內(nèi)的全套超聲波設(shè)備核心部件的設(shè)計、開發(fā)和應(yīng)用能力。依托超聲波技術(shù)平臺，其以超聲波技術(shù)為核心，向多行業(yè)進行應(yīng)用拓展，根據(jù)下游不同行業(yè)的需求開發(fā)出滿足應(yīng)用要求的各類超聲波設(shè)備和配件。2025年前三季度，驕成超聲實現(xiàn)營業(yè)收入5.21億元，同比增長27.53%，業(yè)績增長印證了多領(lǐng)域布局的商業(yè)價值。

“我們有新能源電池超聲波設(shè)備、線束連接器超聲波設(shè)備、功率半導(dǎo)體超聲波設(shè)備等多種設(shè)備，這些業(yè)務(wù)看似分散，實則共享同一技術(shù)根基?！睂O凱用形象的比喻解讀公司業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)。他表示，以底層核心超聲波技術(shù)為土壤，公司已生長出三大應(yīng)用領(lǐng)域的“成果”：新能源電池、線束連接器、功率半導(dǎo)體及半導(dǎo)體先進封裝設(shè)備，同時正積極探索技術(shù)在醫(yī)療、航空、服務(wù)器等新領(lǐng)域的應(yīng)用落地。

“它們雖分屬不同行業(yè)，但技術(shù)內(nèi)核一致、相互滋養(yǎng)，是我們深耕專業(yè)化后，自然延伸出的‘廣度優(yōu)勢’?！睂O凱強調(diào)，“我們并非盲目多元化，而是像西門子那樣，將核心技術(shù)在已驗證的賽道進行商業(yè)化變現(xiàn)，這是最高效的增長模式，這也構(gòu)成了我們難以復(fù)制的競爭壁壘和增長飛輪?！?/p>

這種“深度專業(yè)化+自然延伸”的模式，讓驕成超聲避開了盲目多元化的陷阱，通過核心技術(shù)多賽道變現(xiàn)持續(xù)優(yōu)化盈利能力，構(gòu)筑起穿越行業(yè)周期的堅實壁壘。

面對超聲技術(shù)向AI液冷板檢測、人形機器人感知等新場景延伸，行業(yè)技術(shù)迭代與競爭加劇的態(tài)勢，孫凱認為，技術(shù)平臺化時代下，董秘角色正從傳統(tǒng)“合規(guī)管家”向“戰(zhàn)略價值整合者”轉(zhuǎn)變。

“高端制造領(lǐng)域的董秘，需成為連接技術(shù)與資本的關(guān)鍵樞紐，既要懂財務(wù)分析與合規(guī)監(jiān)管，又要理解技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)業(yè)趨勢。”他分享了自己的經(jīng)驗：“驕成超聲是一家以超聲波技術(shù)為核心的平臺化公司，下游覆蓋新能源、半導(dǎo)體及半導(dǎo)體先進封裝、醫(yī)療等行業(yè)。董秘需對超聲波技術(shù)應(yīng)用有深刻理解，才能準確傳遞公司技術(shù)優(yōu)勢和市場價值，同時需要熟悉新能源、半導(dǎo)體、醫(yī)療等下游應(yīng)用領(lǐng)域，方能清晰闡述行業(yè)發(fā)展趨勢及公司定位。”

在日常工作中，他會全面學(xué)習(xí)從上游材料、設(shè)備到下游應(yīng)用，深刻把握從技術(shù)研發(fā)到產(chǎn)品落地的“概念—設(shè)計—驗證—量產(chǎn)”全流程，理解各階段資源投入與里程碑意義，及時了解行業(yè)內(nèi)友商進展情況。這有助于他將復(fù)雜技術(shù)轉(zhuǎn)化為投資者易懂的投資邏輯，量化技術(shù)優(yōu)勢與商業(yè)價值，使投資者清晰理解技術(shù)領(lǐng)先性與市場空間，向投資者充分闡述技術(shù)應(yīng)用及護城河，增強投資者信心。

對于想要深耕高端制造領(lǐng)域的董秘新人，孫凱也給出了清晰的成長路徑：“先夯實財務(wù)與法律基礎(chǔ)，再拓展技術(shù)與產(chǎn)業(yè)認知，最終構(gòu)建跨界整合能力，在服務(wù)公司技術(shù)平臺化發(fā)展戰(zhàn)略中實現(xiàn)自身價值與職業(yè)躍升?！?/p>

（全文4035字）

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