一連串失控的期貨投資，讓英國(guó)傳承百年的巴林銀行，轟然倒塌，造成這一悲劇的，竟然只是一個(gè)高中畢業(yè)的交易員，尼克·李森。

對(duì)于英國(guó)人來(lái)說(shuō)，巴林銀行那可不是一般的普普通通銀行，它是一家百年老字號(hào)，1763年建立，200多年歷史了，世界范圍內(nèi)第一家現(xiàn)代商業(yè)銀行，非他莫屬。連英國(guó)女王伊麗莎白二世都成了它的長(zhǎng)期客戶，常年把王室資產(chǎn)交給它來(lái)打理。因?yàn)檫@，巴林銀行多了一個(gè)雅號(hào)，叫“女王銀行”。

這一切是如何發(fā)生？尼克·李森又是什么來(lái)頭？

尼克·李森

1.魔鬼交易員如何搞垮一家百年銀行？

要說(shuō)這位尼克·李森，其實(shí)真不算什么大人物，他是一個(gè)泥瓦匠的兒子，連大學(xué)都沒上過。二十歲的時(shí)候撞了大運(yùn)，找到一份在摩根斯坦利銀行期貨與期權(quán)部門的清算工作。干了兩年以后，又跳槽來(lái)到巴林銀行，還是負(fù)責(zé)清算。

幾年后，憑借出色的工作能力，他成功出任了巴林銀行在新加坡期貨與期權(quán)交易的部門經(jīng)理。

敏感的朋友馬上就會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)關(guān)鍵問題：他不是搞清算的嗎？怎么去交易部門了？那他的清算工作還做不做了？

答案是，清算和交易，他都做。他一個(gè)人，既是交易部門的經(jīng)理，又是清算業(yè)務(wù)的負(fù)責(zé)人。這么一來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)就來(lái)了：你又交易又清算，自己監(jiān)督自己，這權(quán)力是不是太大了點(diǎn)？說(shuō)句不好聽的，你要是明明沒有交易，在賬面上作假說(shuō)自己交易了，又在清算的時(shí)候故意不吭聲，裝死混過去，豈不是別人都要被你蒙在鼓里？

總之，巴林銀行就是把一個(gè)地區(qū)的期權(quán)期貨交易和清算，都交到了一個(gè)人的手上。最初的幾年，一切看起來(lái)也都風(fēng)平浪靜。李森似乎沒出什么岔子，甚至還給總部賺取了豐厚的利潤(rùn)。1994年9月，新加坡證券交易所給巴林銀行頒發(fā)最高獎(jiǎng)勵(lì)，頒獎(jiǎng)人是當(dāng)時(shí)的新加坡總理李光耀，而代表巴林銀行的領(lǐng)獎(jiǎng)人，就是李森。

2.錯(cuò)誤賬戶88888

要說(shuō)李森在擔(dān)任交易和清算兩個(gè)業(yè)務(wù)的負(fù)責(zé)人以后，是怎么步入歧途的，咱們首先得講個(gè)當(dāng)時(shí)的行業(yè)慣例，叫錯(cuò)誤賬戶。

在九十年代，期貨清算沒有計(jì)算機(jī)和大數(shù)據(jù)，期貨交易也沒有手機(jī)軟件之類的東西，只能在交易大廳現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行。是買入還是賣出、買入哪類、賣出哪類，買入多少、賣出多少，這些交易指令都需要交易員用非常原始的方式進(jìn)行。

多原始呢？靠吼靠叫，靠打手勢(shì)，或者遞紙條。所以，可以想象，每當(dāng)交易指令一多，整個(gè)交易大廳就跟養(yǎng)雞場(chǎng)一樣，吵得不行。然而，人非機(jī)器，在這種環(huán)境里交易，難免會(huì)出現(xiàn)失誤。

這些失誤要是被及時(shí)發(fā)現(xiàn)了，還可能來(lái)得及挽回，但要是發(fā)現(xiàn)不了，或者發(fā)現(xiàn)之后價(jià)格變化太大了呢？那也沒有辦法。這叫什么，系統(tǒng)性誤差嘛。而這些無(wú)法挽回的失誤，就會(huì)被計(jì)入一個(gè)單獨(dú)的賬戶，俗稱“錯(cuò)誤賬戶”。定期向總部報(bào)告，等行情變化到合適的時(shí)候再行處理。

巴林銀行總部，原本專門設(shè)置了一個(gè)“錯(cuò)誤賬戶”，賬號(hào)是99905。不過，新加坡畢竟也是全球金融中心之一，市場(chǎng)體量也不小，系統(tǒng)性失誤也很多。再說(shuō)了，很多細(xì)節(jié)上的失誤，其實(shí)也沒必要由總部來(lái)統(tǒng)一處理。這十幾個(gè)小時(shí)的時(shí)差一倒，等總部想好怎么處理的時(shí)候，搞不好價(jià)格已經(jīng)恢復(fù)了，之前的交易失誤都變成利潤(rùn)了。于是，總部的人想了想，要不新加坡分行這邊的交易失誤，就讓他們自己來(lái)管理，不必每天都匯總到總部來(lái)。這點(diǎn)自主權(quán)，還是可以下放的！

聽了總部這話，李森就在系統(tǒng)里開了一個(gè)新的“錯(cuò)誤賬戶”，賬號(hào)選的是他的幸運(yùn)數(shù)字，88888?？删驮凇?8888”開設(shè)后不久，巴林銀行管理層又傳來(lái)消息，把之前說(shuō)過的話給吞了回去。原來(lái)，領(lǐng)導(dǎo)們思來(lái)想去，還是覺得不放心，還是覺得由總部來(lái)統(tǒng)領(lǐng)比較好。得嘞，這賬戶算是白開了。

可是，88888真的就此成了一個(gè)被廢棄的空賬戶嗎？

1992年7月的一天，李森手下的一名交易員不小心，看錯(cuò)了李森打的手勢(shì)。本來(lái)客戶是要買進(jìn)日經(jīng)225指數(shù)期貨合約的，他給搞反了，看成了賣出。當(dāng)晚清算時(shí)，李森發(fā)現(xiàn)，就這一個(gè)失誤，造成了整整2萬(wàn)英鎊的損失，比其他的普通失誤高出至少一個(gè)數(shù)量級(jí)。咋整？向總部承認(rèn)錯(cuò)誤，然后把這個(gè)交易員開除？可事已至此，失誤已經(jīng)無(wú)法挽回了。這么做，只會(huì)讓總部覺得自己識(shí)人不清，給自己履歷上留下一個(gè)永遠(yuǎn)的污點(diǎn)，何苦呢？

思來(lái)想去，權(quán)衡利弊，李森決定瞞下這件事。怎么瞞？他沒把這次失誤記錄到總部的99905賬戶中，而是選擇動(dòng)用已經(jīng)廢棄了的88888賬戶。然后，他又使用巴林銀行的自有資金，買入日經(jīng)225指數(shù)合約，記到客戶的賬上。

講道理，就算在那個(gè)年代，2萬(wàn)英鎊也不是一筆特別大的數(shù)字。但是，李森的這種做法，卻是壞了銀行業(yè)的規(guī)矩。咱知道，期貨是杠桿交易，屬于金融市場(chǎng)中的高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，而銀行畢竟不是投資公司，它的業(yè)務(wù)，更穩(wěn)健、更保守，像期貨這種杠桿交易，巴林銀行只敢給客戶代理，從來(lái)不會(huì)親自下場(chǎng)。

而李森，瞞下了失誤的交易，用銀行的錢直接買賣，把賬作平。這恰恰是犯了大忌，后患無(wú)窮。

3.暴雷，百年銀行一夕破產(chǎn)

有一就有二，無(wú)論是金融詐騙還是貪污受賄，第一次犯罪都是最難的，后面就沒有心理負(fù)擔(dān)了。在第一次瞞下交易失誤、用銀行資金來(lái)掩蓋痕跡后不久，和李森關(guān)系不錯(cuò)的另一個(gè)同事也犯了一個(gè)差不多的錯(cuò)誤。

本來(lái)，這位同事應(yīng)該賣出100手期貨合約，結(jié)果他錯(cuò)誤地操作成了全部買進(jìn)。這一回的損失，可不止2萬(wàn)英鎊了，而是足足800萬(wàn)英鎊！這么大的失誤，李森是不是毫不猶豫就要上報(bào)銀行呢？答案恰恰相反，別說(shuō)李森跟這人本來(lái)就是好哥們，此事就算倆人有不共戴天之仇，他也一定會(huì)瞞下來(lái)。為啥？為了保住自己的飯碗。要知道，這失誤要是捅上去，他也是會(huì)被牽連的。于是，李森故技重施，再次記進(jìn)88888賬戶。

當(dāng)然了，在干這些事兒的時(shí)候，李森心里也在打鼓。雖然這個(gè)賬戶明面上已經(jīng)停用了，但它畢竟還開著戶，萬(wàn)一哪天總部心血來(lái)潮，想要查一查，一看里頭的虧空，不就全露陷了嗎？

一想到這，李森就如坐針氈、如芒在背，時(shí)不時(shí)地就把自己的工資啊獎(jiǎng)金什么的轉(zhuǎn)進(jìn)這個(gè)賬戶里，想著能彌補(bǔ)一點(diǎn)是一點(diǎn)?？赡銊e說(shuō)，他運(yùn)氣是真的不錯(cuò)。不光總部根本就沒查過88888這個(gè)賬戶，而且，那些失誤了的交易，后來(lái)表現(xiàn)竟然都不錯(cuò)。非但彌補(bǔ)了之前幾百萬(wàn)的虧空，甚至還創(chuàng)造了相當(dāng)?shù)睦麧?rùn)！

等到1994年底，李森本人依靠被粉飾過的業(yè)績(jī)榮獲45萬(wàn)英鎊分紅，一人“得道”雞犬升天，他的主管領(lǐng)導(dǎo)更是靠他這個(gè)得力下屬，拿到了88萬(wàn)英鎊分紅。

俗話說(shuō)，撐死膽大的，餓死膽小的。要是李森就此收手，搞不好什么事也不會(huì)有。李森的大腦也是這么想的，他曾暗暗發(fā)誓，過去的事情就讓它過去吧，再也不要啟用那個(gè)廢棄賬戶了。可是，他的嘴和他的手，不同意。有一次，為了爭(zhēng)取一位大客戶，李森報(bào)出了一個(gè)不可能的期貨報(bào)價(jià)，結(jié)果，一天內(nèi)損失了170萬(wàn)英鎊。這一次，是他自己犯下的錯(cuò)誤。別人犯錯(cuò)，他尚且還幫著遮掩，自己犯錯(cuò)，怎么可能痛快承認(rèn)？于是，為了瞞天過海，他重蹈覆轍。

只可惜，之前的有驚無(wú)險(xiǎn)，大概已經(jīng)花光了他所有的好運(yùn)，這一回，88888賬戶沒能夠再轉(zhuǎn)虧為盈。這筆虧空像滾雪球一樣越滾越大，在1994年初變成2000萬(wàn)英鎊，7月則滾到了5000萬(wàn)英鎊。

為了填補(bǔ)虧空，李森鋌而走險(xiǎn)，選擇了大量反轉(zhuǎn)跨式套利交易期權(quán)。這種期權(quán)的特點(diǎn)，是如果市場(chǎng)行情穩(wěn)定，就可以賺取期權(quán)權(quán)利金，可一旦行情波動(dòng)大了，就會(huì)面臨巨大的損失。說(shuō)白了，李森就是在賭。能做出這種選擇，他怕是真的到了山窮水盡的地步。

根據(jù)李森買入的期權(quán)條款，只要日經(jīng)指數(shù)徘徊在18000到20500點(diǎn)之間，他就可以盈利?？扇说姑沽?，喝涼水都會(huì)塞牙。1995年1月17日，日本迎來(lái)了一場(chǎng)名副其實(shí)的大震動(dòng)——神戶大地震。7.2級(jí)的大地震，成了飛過日本股市的一只碩大的黑天鵝。短短幾天，日經(jīng)指數(shù)下跌了1500多點(diǎn)，88888賬戶再度虧空6800萬(wàn)英鎊。

此時(shí)的李森恐懼、慌亂，已經(jīng)昏了頭了。在這當(dāng)口，他居然還大量補(bǔ)倉(cāng)日經(jīng)指數(shù)期貨，想要反敗為勝！可是，地震對(duì)股市的影響，是說(shuō)消退就能消退的嗎？接下來(lái)一段時(shí)間，日經(jīng)指數(shù)再度下跌。

88888賬戶里的損失，8.6億英鎊！要知道，整個(gè)巴林銀行，全部的資本金和儲(chǔ)備金，加起來(lái)也只有差不多7億英鎊！

虧損比資本金和儲(chǔ)備金還多，什么意思？——鐵定破產(chǎn)！李森一看自己捅破了天，趕緊跑路玩失蹤。

就這樣，1995年2月27日，風(fēng)光了整整233年的巴林銀行不得不宣布破產(chǎn)。隨后，荷蘭國(guó)際集團(tuán)收購(gòu)了它，價(jià)格是，1英鎊。

事件曝光后，李森潛逃被捕，在新加坡以欺詐罪被判刑六年半。出獄后撰寫自傳《我如何弄垮巴林銀行》，轉(zhuǎn)型為金融風(fēng)險(xiǎn)管理講師。

特約撰稿人：LXJ，北京大學(xué)財(cái)政學(xué)學(xué)士、稅務(wù)碩士
編輯：莉莉周