11 月 19 日，快手今日公布第三季度業(yè)績(jī)。

財(cái)報(bào)顯示，2025年第三季度，快手應(yīng)用的平均日活躍用戶超416.2百萬(wàn)，連續(xù)三個(gè)季度突破歷史新高。2025年第三季度，總收入同比增長(zhǎng)14.2%至人民幣356億元，其中，包含線上營(yíng)銷服務(wù)和以電商為主的其他服務(wù)在內(nèi)的核心商業(yè)收入，同比增長(zhǎng)19.2%，經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)凈額達(dá)到人民幣50億元，同比增長(zhǎng)26.3%，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)率達(dá)14.0%。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，快手科技聯(lián)合創(chuàng)始人、執(zhí)行董事、首席執(zhí)行官程一笑，CFO金秉等高管出席了隨后舉行的財(cái)報(bào)電話會(huì)議，回答了股東提問(wèn)。

以下為電話會(huì)Q&A環(huán)節(jié)：

Q1：首先恭喜公司第三季度非常強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)。我的問(wèn)題有關(guān)可靈AI。市場(chǎng)對(duì)視頻生成AI行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局非常關(guān)注。我想請(qǐng)問(wèn)管理層，可靈AI的競(jìng)爭(zhēng)策略以及下一步迭代的方向是什么？在Sora 2出臺(tái)之后，管理層如何看待未來(lái)視頻AI生成的發(fā)展方向，以及后續(xù)to C端的機(jī)會(huì)？

程一笑：

目前，我們看到視頻生成賽道出現(xiàn)了很多參與者，包括其他互聯(lián)網(wǎng)大廠和一些初創(chuàng)公司，這也說(shuō)明視頻生成是一個(gè)非常好的、有潛力的賽道。但同時(shí)，我們也認(rèn)為視頻生成在產(chǎn)品和技術(shù)層面都遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到成熟的地步，眾多參與者的出現(xiàn)也會(huì)將視頻生成行業(yè)進(jìn)步的速度提速，更好地滿足用戶需求，滲透更多的應(yīng)用場(chǎng)景，共同把行業(yè)的蛋糕做大。

接下來(lái)我想分享一下可靈AI的產(chǎn)品定位和競(jìng)爭(zhēng)策略。首先，我們的目標(biāo)是聚焦的?？伸`AI的愿景是讓每個(gè)人都能用AI講出好故事。我們會(huì)圍繞“AI影視創(chuàng)作”這個(gè)目標(biāo)聚焦資源，深入技術(shù)和產(chǎn)品的能力。視頻模型和大語(yǔ)言模型在本質(zhì)上都是在往世界模型演進(jìn)，而我們認(rèn)為視頻模型將是世界模型的核心技術(shù)。整個(gè)行業(yè)除了影視創(chuàng)作，還有很多其他的應(yīng)用方向，比如互動(dòng)場(chǎng)景、產(chǎn)生數(shù)據(jù)等等。我們會(huì)在各應(yīng)用場(chǎng)景滲透的模型和產(chǎn)品能力上保持敏銳。但目前，我們還是階段性地聚焦在我們的核心目標(biāo)，即“AI影視創(chuàng)作場(chǎng)景”中。

圍繞這個(gè)目標(biāo)，我們一直并持續(xù)在打造的是技術(shù)領(lǐng)先性和產(chǎn)品想象力。對(duì)比語(yǔ)言模型，視頻生成模型有兩個(gè)特點(diǎn)。一是復(fù)雜性高。語(yǔ)言模型的宏觀結(jié)構(gòu)是相對(duì)簡(jiǎn)單的，而視頻模型就是由很多不同的模塊組成的。復(fù)雜的系統(tǒng)也意味著有大量的技術(shù)攻堅(jiān)和創(chuàng)新空間。第二個(gè)特點(diǎn)是，視頻生成是開(kāi)放性問(wèn)題。例如輸入端可以包括文本、圖像、聲音和運(yùn)動(dòng)軌跡等，輸出端可以是圖像、視頻、聲音等多種模態(tài)?！皬?fù)雜性”和“開(kāi)放性”這兩個(gè)特點(diǎn)就意味著里面的技術(shù)和產(chǎn)品選型的空間自由度更大，也就意味著技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新都有比較大的空間。

可靈AI一直在努力實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品想象力、用戶需求洞察和技術(shù)邊界突破這三者結(jié)合。比如，今年四月我們發(fā)布了MVL（Multi-modal Visual Language，多模態(tài)視覺(jué)語(yǔ)言）的多模態(tài)交互形式。圍繞這個(gè)方向，我們將持續(xù)升級(jí)基礎(chǔ)模型和產(chǎn)品能力，探索更多的多模態(tài)模型產(chǎn)品。

除了在技術(shù)和產(chǎn)品層面的持續(xù)突破之外，我們也通過(guò)豐富的運(yùn)營(yíng)活動(dòng)構(gòu)建起了全鏈路的創(chuàng)作者成長(zhǎng)機(jī)制和繁榮的生態(tài)創(chuàng)作生態(tài)。例如“可靈AI未來(lái)合伙人計(jì)劃”，通過(guò)整合快手與可靈AI的核心資源，為創(chuàng)業(yè)者精準(zhǔn)匹配多場(chǎng)景、高價(jià)值的商單，服務(wù)對(duì)象包括NBA和蜜雪冰城等知名品牌。近期，我們還以“NEXTGEN全球新影像創(chuàng)作大賽”為契機(jī)，讓可靈AI的創(chuàng)作者在釜山、戛納和東京國(guó)際影視節(jié)展獲得更多曝光，同時(shí)也不斷擴(kuò)展可靈AI產(chǎn)品的品牌影響力。

而關(guān)于近期大家熱議的Sora 2，它不僅在多個(gè)層面實(shí)現(xiàn)了技術(shù)突破，更與社交互動(dòng)功能深度融合，加快了C端消費(fèi)級(jí)AI應(yīng)用落地，這也讓我們對(duì)視頻生成未來(lái)的商業(yè)化規(guī)模更有信心。雖然當(dāng)前我們的主要精力仍然是面向?qū)I(yè)創(chuàng)作者，提升其使用體驗(yàn)和付費(fèi)意愿，但我們也會(huì)保持在C端應(yīng)用場(chǎng)景的探索，在未來(lái)合適的時(shí)間點(diǎn)，將可靈AI的技術(shù)能力進(jìn)一步產(chǎn)品化，并與社交互動(dòng)結(jié)合，加速C端應(yīng)用的商業(yè)化。

Q2：我的問(wèn)題有關(guān)AI賦能。除了可靈AI和前面簡(jiǎn)報(bào)中管理層重點(diǎn)提到的OneRec在線上營(yíng)銷業(yè)務(wù)方面的賦能以外，能否請(qǐng)管理層再與我們分享一下，AI大模型在內(nèi)容生態(tài)和內(nèi)部降本增效方面，目前還取得了哪些進(jìn)展？

程一笑：

2025年被廣泛視為AI走向深度應(yīng)用的關(guān)鍵元年。在這一年里，以“多模態(tài)生成智能體”為代表的AI技術(shù)不斷探索，變得更豐富高效，也更貼合用戶需求的應(yīng)用形態(tài)。AI技術(shù)正在走向產(chǎn)業(yè)及價(jià)值的系統(tǒng)性兌現(xiàn)。我們也在這樣的大背景下，逐步構(gòu)建起一套“以用戶需求為核心、立足現(xiàn)有業(yè)務(wù)場(chǎng)景、加速AI落地”的完整技術(shù)與應(yīng)用體系，賦能內(nèi)容生態(tài)、商業(yè)生態(tài)和內(nèi)部組織基建。

在生態(tài)賦能方面。AI技術(shù)已全面滲透到快手的各個(gè)業(yè)務(wù)場(chǎng)景，包括內(nèi)容與用戶理解、內(nèi)容生成和內(nèi)容推薦等。在內(nèi)容與用戶興趣理解方面，我們自主研發(fā)的多模態(tài)大語(yǔ)言模型展現(xiàn)出較強(qiáng)的視頻理解能力?；谠撃Ｐ停覀凃?qū)動(dòng)了短視頻與直播內(nèi)容理解體系的系統(tǒng)化升級(jí)，推出了下一代標(biāo)簽體系TagNet，實(shí)現(xiàn)了更精準(zhǔn)、更全面的內(nèi)容理解，目前已經(jīng)在內(nèi)容冷啟動(dòng)、內(nèi)容多樣性建設(shè)、興趣探索等多個(gè)核心應(yīng)用場(chǎng)景帶來(lái)了人均App使用時(shí)長(zhǎng)的提升。

在內(nèi)容生成上，可靈AI賦能大眾創(chuàng)作者。我們也看到站內(nèi)AIGC（人工智能生成內(nèi)容）短視頻內(nèi)容VV量（瀏覽量）提升非常明顯。

在最核心的內(nèi)容推薦方面。本季度通過(guò)持續(xù)升級(jí)端到端生成式推薦大模型OneRec，我們進(jìn)一步突破了生成式推薦系統(tǒng)的邊界，推出下一代OneRec-Think大模型，引入大語(yǔ)言模型（LLM）的推理能力，通過(guò)將對(duì)話推理、個(gè)性化推薦與實(shí)時(shí)反饋機(jī)制集成到一個(gè)模型中，進(jìn)一步增強(qiáng)推薦的準(zhǔn)確性和用戶信任度。

為業(yè)務(wù)賦能方面，AI技術(shù)也在內(nèi)部組織基建和提效方面發(fā)揮著重要作用。我們自主研發(fā)的AI編程產(chǎn)品CodeFlicker已經(jīng)成為快手工程師日常高頻使用的智能開(kāi)發(fā)工具，形成智能單測(cè)生成、智能代碼評(píng)審、智能測(cè)試用例生成等多個(gè)業(yè)務(wù)場(chǎng)景的支撐。目前，快手新增代碼中由CodeFlicker生成的比例已經(jīng)接近30%。

在內(nèi)容審核方面，我們已將AI大模型應(yīng)用于用戶畫(huà)像、內(nèi)容識(shí)別、評(píng)論識(shí)別等多個(gè)場(chǎng)景，并借助思維鏈和強(qiáng)化學(xué)習(xí)技術(shù)，提高審核大模型能力。目前，平臺(tái)內(nèi)容通過(guò)AI初審率超過(guò)了99%，大幅節(jié)約相關(guān)成本的同時(shí)，也提升了審核效率和質(zhì)量。此外，我們的客服團(tuán)隊(duì)也借助AI技術(shù)實(shí)現(xiàn)了用戶咨詢前置分流、智能輔助和知識(shí)沉淀等高效賦能。目前，超過(guò)70%的用戶咨詢量直接由AI智能客服完成、響應(yīng)并解決。

總之，我們看到，從“AI技術(shù)創(chuàng)新—應(yīng)用落地—營(yíng)收增長(zhǎng)”的良性循環(huán)正在快手內(nèi)部形成。從長(zhǎng)期來(lái)看，我們相信這種全方位的AI應(yīng)用型生態(tài)能夠使快手具備更強(qiáng)的市場(chǎng)適應(yīng)性和增長(zhǎng)潛力。

Q2：我的問(wèn)題是關(guān)于線上營(yíng)銷方面的。本季度我們看到，快手線上營(yíng)銷的收入增長(zhǎng)進(jìn)一步提速，管理層可否從流量、行業(yè)還有產(chǎn)品等角度為我們?cè)敿?xì)拆解一下公司具體做了什么？

程一笑：

本季度，線上營(yíng)銷服務(wù)收入同比增長(zhǎng)14%，較第二季度增速進(jìn)一步提升，特別是國(guó)內(nèi)線上營(yíng)銷服務(wù)收入實(shí)現(xiàn)了超過(guò)16%的增長(zhǎng)。

從流量驅(qū)動(dòng)因素來(lái)看，營(yíng)銷素材曝光量和CPM（千人展現(xiàn)成本）雙輪驅(qū)動(dòng)廣告收入。營(yíng)銷素材曝光量的提升，一方面與大盤(pán)整體流量增長(zhǎng)相關(guān)；另一方面更多高質(zhì)量的原生營(yíng)銷內(nèi)容有助于提升廣告負(fù)載（Ad Load）。CPM的提高既得益于我們借助生成式強(qiáng)化學(xué)習(xí)出價(jià)和端到端生成式推薦等AI技術(shù)，實(shí)現(xiàn)用戶興趣與營(yíng)銷客戶訴求的方向匹配，提升了線上營(yíng)銷素材推薦的個(gè)性化和匹配效率。

從外循環(huán)的行業(yè)表現(xiàn)來(lái)看，以“經(jīng)營(yíng)線索”為主要目標(biāo)的生活服務(wù)行業(yè)，以“短劇、小游戲”為代表的內(nèi)容消費(fèi)行業(yè)是本季度增速較為亮眼的行業(yè)。我們?cè)谏罘?wù)行業(yè)升級(jí)了私信產(chǎn)品，且在細(xì)分垂類優(yōu)化了后續(xù)轉(zhuǎn)化鏈路，幫助客戶更高效地出單用戶、提升用戶轉(zhuǎn)化。同時(shí)在生活服務(wù)行業(yè)，客戶以中、小客戶為主，更加收益于AI客服UAX全自動(dòng)投放、AIGC營(yíng)銷素材生成工具等產(chǎn)品。在內(nèi)容消費(fèi)行業(yè)，“短劇”繼續(xù)保持較高的增速。同時(shí)，隨著AI技術(shù)的深度賦能，“漫劇”迎來(lái)了高速發(fā)展。我們抓住這一機(jī)遇，并通過(guò)可靈AI深度參與漫劇的上游內(nèi)容制作。

在內(nèi)循環(huán)電商營(yíng)銷服務(wù)上，我們持續(xù)迭代“全站推”產(chǎn)品，幫助電商商家獲得更多增量曝光和轉(zhuǎn)化。同時(shí)，我們打通了智能調(diào)價(jià)智能體生成式大模型，實(shí)現(xiàn)了全天候穩(wěn)定調(diào)價(jià)、用戶興趣充分探索等功能，拉動(dòng)了商家的營(yíng)銷預(yù)算投放。無(wú)論在內(nèi)容場(chǎng)還是貨架場(chǎng)，強(qiáng)化對(duì)用戶全域興趣的捕捉理解。商業(yè)化能有效地提升轉(zhuǎn)化用戶規(guī)模和購(gòu)頻，更好地滿足用戶在快手的電商消費(fèi)體驗(yàn)。

在產(chǎn)品層面，我們升級(jí)了UAX全自動(dòng)廣告投放、AIGC營(yíng)銷素材生成工具，包括直播數(shù)字人、數(shù)字員工等產(chǎn)品，幫助客戶降低營(yíng)銷門(mén)檻、優(yōu)化客戶的投放轉(zhuǎn)化，進(jìn)一步撬動(dòng)了線上營(yíng)銷消耗的增長(zhǎng)。具體來(lái)看，本季度UAX全自動(dòng)廣告投放產(chǎn)品新增了“周期穩(wěn)投”功能。“周期穩(wěn)投”是指在一定投放周期內(nèi)由客戶表達(dá)素材和出價(jià)需求，系統(tǒng)進(jìn)行自動(dòng)化、智能基建、智能調(diào)控和智能創(chuàng)作生產(chǎn)，從而提升投放周期的穩(wěn)定性，幫助線上營(yíng)銷客戶實(shí)現(xiàn)成本更加穩(wěn)定、持續(xù)的投放狀態(tài)。

第三季度，UAX全自動(dòng)廣告投放產(chǎn)品在外循環(huán)的消耗滲透率已經(jīng)達(dá)到70%以上。AIGC的營(yíng)銷素材智能工具支持客戶低成本、快速批量制作短視頻素材，同時(shí)素材轉(zhuǎn)化效率也比行業(yè)平均水平高出了10%到20%。直播數(shù)字人解決方案支持客戶在沒(méi)有主播和直播場(chǎng)地的情況下實(shí)現(xiàn)24小時(shí)開(kāi)播。數(shù)字員工的對(duì)話質(zhì)量在準(zhǔn)確性、效用性和安全性等方面已達(dá)到真人客服水平，在私信和評(píng)論等場(chǎng)景中，提升了客戶的轉(zhuǎn)化效率。

展望未來(lái)，我們將在行業(yè)客戶拓展、深化AI技術(shù)落地應(yīng)用上持續(xù)發(fā)力，助力客戶實(shí)現(xiàn)更高效、更優(yōu)質(zhì)的營(yíng)銷效果和投放體驗(yàn)。

Q3：我的問(wèn)題是關(guān)于電商的。我想請(qǐng)問(wèn)管理層，目前公司看到的“雙十一”表現(xiàn)情況如何？如果展望未來(lái)的一到兩年，快手電商的增量驅(qū)動(dòng)因素是什么？特別是直播電商，管理層如何看待未來(lái)的增長(zhǎng)空間？

程一笑：

關(guān)于電商業(yè)務(wù)，雖然今年我們看到了消費(fèi)在復(fù)蘇中展現(xiàn)出的韌性，但在整體用戶消費(fèi)仍偏謹(jǐn)慎和理性的情況下，我們?cè)凇半p十一”期間交出了符合預(yù)期的答卷。其中，珠寶玉石、茶酒健康、大服飾，包括男裝運(yùn)動(dòng)和女裝親子以及生鮮食品行業(yè)整體表現(xiàn)亮眼。今年的“雙十一”，我們投入了180億的平臺(tái)流量激勵(lì)，結(jié)合20億“用戶紅包”及10億“商品補(bǔ)貼”，幫助商家提升轉(zhuǎn)化成交和買家活躍度，GMV（商品交易總額）成交破千萬(wàn)的商家數(shù)同比達(dá)到雙位數(shù)增長(zhǎng)。

我們根據(jù)商達(dá)的經(jīng)營(yíng)類型和規(guī)模制定了分層次政策，驅(qū)動(dòng)電商業(yè)務(wù)的生態(tài)繁榮，激發(fā)商達(dá)更好地獲得全域增長(zhǎng)。在貨架場(chǎng)，我們的扶持重點(diǎn)圍繞核心商品展開(kāi)，推出了“大牌大補(bǔ)”、“超級(jí)鏈接”等一系列項(xiàng)目。在今年“雙十一”，“大牌大補(bǔ)”百萬(wàn)GMV單品數(shù)同比增長(zhǎng)超過(guò)了77%；“老鐵”用戶在快手的購(gòu)物心智在大促期間也得到了更好的體現(xiàn)，搜索GMV同比增長(zhǎng)超過(guò)了33%。

展望未來(lái)，在中短期內(nèi)，電商業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)因素，我們將重點(diǎn)關(guān)注用戶的購(gòu)買頻次，其次是提升每用戶平均收入（ARPU）。其中，我們將重點(diǎn)提升用戶的購(gòu)買頻次。在這一過(guò)程中，我們將持續(xù)賦能主播，增強(qiáng)私域運(yùn)營(yíng)效率，加強(qiáng)優(yōu)質(zhì)品類的運(yùn)營(yíng)以及對(duì)新用戶的挖掘，深化用戶對(duì)平臺(tái)的信任，帶動(dòng)ARPU的增長(zhǎng)。當(dāng)然，電商月均買家數(shù)增長(zhǎng)還有較大的增長(zhǎng)空間，我們會(huì)將其作為長(zhǎng)期發(fā)展的結(jié)果指標(biāo)，而非過(guò)程指標(biāo)。短中期來(lái)看，我們將更專注電商月均買家結(jié)構(gòu)的健康度。

關(guān)于直播電商的增長(zhǎng)空間。作為內(nèi)容平臺(tái)，直播電商和線上電商一直是我們電商的基本盤(pán)和最新核心的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)域。我們堅(jiān)信直播電商的形態(tài)存在天然轉(zhuǎn)化優(yōu)勢(shì)，仍將驅(qū)動(dòng)其在線上零售市場(chǎng)的滲透提升，未來(lái)仍然擁有可觀的空間和結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。直播電商未來(lái)的增長(zhǎng)空間在于能否構(gòu)建一個(gè)讓商家長(zhǎng)效經(jīng)營(yíng)的健康生態(tài)，而私域的粉絲沉淀是長(zhǎng)效經(jīng)營(yíng)的護(hù)城河，因?yàn)樗接蛴脩艟邆涓哒承浴⒏邚?fù)購(gòu)的優(yōu)勢(shì)。因此，我們通過(guò)多項(xiàng)舉措幫助商家做好公、私域聯(lián)動(dòng)，在公域獲取流量，私域做好漲粉沉淀、粉轉(zhuǎn)客和粉絲復(fù)購(gòu)。但最關(guān)鍵和最基礎(chǔ)的工作仍然是做好內(nèi)容和提供好商品。

所以，我們將持續(xù)引入商家和達(dá)人、擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)供給入水口，同時(shí)持續(xù)拓展商家貨品寬度。我們會(huì)著力加強(qiáng)和商家、達(dá)人的長(zhǎng)期協(xié)同發(fā)展，通過(guò)分銷庫(kù)等渠道為他們提供豐富的貨款供給，為優(yōu)質(zhì)內(nèi)容提供流量支持。同時(shí)，平臺(tái)將提供智能運(yùn)營(yíng)產(chǎn)品矩陣，用AI產(chǎn)品賦能商達(dá)提升經(jīng)營(yíng)效率。好的商業(yè)生態(tài)也將正向激勵(lì)好內(nèi)容的持續(xù)創(chuàng)作。

最后，直播電商雖然是快手的電商基本盤(pán)，但我們也將鼓勵(lì)商家多場(chǎng)域經(jīng)營(yíng)，加強(qiáng)全域協(xié)同效率，在更好地承接用戶需求的同時(shí)，加強(qiáng)快手電商生態(tài)的韌性和確定性。

Q4：我想請(qǐng)教管理層關(guān)于AI資本支出和利潤(rùn)率的問(wèn)題。隨著可靈AI和其他AI賦能的進(jìn)展，管理層對(duì)公司在2025年的資本支出和AI費(fèi)用方面是否有更新？2025年全年的利潤(rùn)率目標(biāo)是否有變化？以及在整個(gè)行業(yè)都在大力提升資本支出的情況下，快手對(duì)未來(lái)一到兩年資本支出的規(guī)劃是怎樣的？AI對(duì)公司的利潤(rùn)率會(huì)有怎樣的影響？

金秉：

正如一笑總所說(shuō)，我們本季度在探索AI技術(shù)與內(nèi)外部應(yīng)用場(chǎng)景的結(jié)合上，取得了非常不錯(cuò)的進(jìn)展。AI在給業(yè)務(wù)賦能的同時(shí)，也在內(nèi)部組織基建上實(shí)現(xiàn)了質(zhì)效提升。AI技術(shù)對(duì)快手內(nèi)容和商業(yè)生態(tài)的價(jià)值正在逐步釋放。同時(shí)，可靈AI在商業(yè)化零售上也不斷取得突破。我們預(yù)計(jì)可靈AI在2025年的全年收入將達(dá)到1.4億美金，比今年年初的目標(biāo)6000萬(wàn)美金提升超過(guò)100%以上。

鑒于可靈AI用戶對(duì)視頻生成模型日益加大的需求，我們也多次追加可靈AI在算力方面的投入。除了在推理算力方面的追加投入，近期隨著模型的不斷升級(jí)、迭代，我們也開(kāi)始追加可靈AI的訓(xùn)練算力，以保持可靈AI的技術(shù)先進(jìn)性。

疊加其他AI業(yè)務(wù)賦能帶來(lái)的資本支出投入，我們預(yù)計(jì)2025年集團(tuán)整體資本支出將較去年實(shí)現(xiàn)中高雙位數(shù)的同比增長(zhǎng)。在費(fèi)用端，我們近期也在AI技術(shù)人才吸引和保留上增加了一定投入，但這部分費(fèi)用相對(duì)可控。

雖然我們?cè)黾恿艘陨螦I戰(zhàn)略相關(guān)的投入，但我們依舊有充分信心實(shí)現(xiàn)今年經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率的同比提升。整體盈利能力的提升也進(jìn)一步說(shuō)明AI技術(shù)對(duì)快手內(nèi)容生態(tài)和商業(yè)生態(tài)的賦能價(jià)值正在逐步釋放。

總之，得益于可靈及AI技術(shù)賦能的超預(yù)期進(jìn)展，我們相對(duì)明確了未來(lái)資本性開(kāi)支增長(zhǎng)規(guī)劃，重點(diǎn)聚焦算力升級(jí)與技術(shù)深化。這一布局并非單純的成本費(fèi)用增加，而是基于“AI技術(shù)越深、驅(qū)動(dòng)價(jià)值放大”的邏輯。隨著AI應(yīng)用場(chǎng)景的持續(xù)拓展，AI的價(jià)值潛力還將進(jìn)一步釋放。我們有信心在未來(lái)兩年繼續(xù)實(shí)現(xiàn)盈利規(guī)模的進(jìn)一步提升和盈利能力的穩(wěn)中有升。我們也將在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候向大家進(jìn)一步披露相關(guān)進(jìn)展。