翰宇藥業(yè)(300199.SZ)一口氣任命了兩位執(zhí)行總裁。

此次高管調(diào)整不僅是一次簡單的人事變動(dòng)，更是一次旨在實(shí)現(xiàn)“內(nèi)部深耕”與“外部開拓”強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的戰(zhàn)略性管理架構(gòu)升級。

01

挖來恒瑞副總裁

11月17日晚，翰宇藥業(yè)公告，任命唐洋明、沈亞平為公司執(zhí)行總裁。

唐洋明是翰宇內(nèi)部培養(yǎng)并一路提拔上來的。自2005年2月加入翰宇藥業(yè)，歷任研究員、高級研究員、研發(fā)經(jīng)理、質(zhì)量研究總監(jiān)、研發(fā)高級總監(jiān)、副總裁等職位，現(xiàn)任公司董事、執(zhí)行總裁。

他在翰宇積累了超過20年的多肽藥物研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，對多肽藥物申報(bào)NMPA、FDA以及EMA的藥學(xué)研究有豐富的理論與實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。

多肽制劑是當(dāng)前翰宇絕對的業(yè)務(wù)支柱。2025年上半年，制劑、客戶肽收入各為3.4億元和462.35萬元，同比大增230.71%、80.39%，相應(yīng)占總收入的61.81%和0.84%。

從這也可以看出翰宇內(nèi)部晉升的一個(gè)思路。

另一位重磅人物沈亞平，他的上一任東家是國內(nèi)藥企一哥恒瑞醫(yī)藥。

在加入翰宇之前，沈亞平曾在恒瑞任職了13年半之久，歷任董事長助理、副總裁，分管恒瑞國際業(yè)務(wù)部，國際仿制藥研究所...負(fù)責(zé)原料藥、仿制藥和部分創(chuàng)新藥產(chǎn)品的海外市場的市場開發(fā)、注冊申報(bào)、上市銷售和產(chǎn)品維護(hù)。

沈亞平曾主導(dǎo)建立近百人的國際原料藥制劑研發(fā)團(tuán)隊(duì)，成立了日本恒瑞公司；帶領(lǐng)環(huán)磷酰胺以零缺陷通過美FDA GMP檢查，成為首個(gè)在美國銷售的中國注射產(chǎn)品；推動(dòng)來曲唑在日本上市，創(chuàng)下中國制劑首次登陸日本市場的紀(jì)錄。

在他的帶領(lǐng)下，恒瑞制劑國際化實(shí)現(xiàn)跨越式突破，成功打進(jìn)歐美日等國際市場。

據(jù)證券時(shí)報(bào)，沈亞平的加盟，不僅意味著在深入研判行業(yè)趨勢后，對翰宇藥業(yè)多肽領(lǐng)域發(fā)展、國際化商業(yè)前景的主動(dòng)選擇，也標(biāo)志著翰宇藥業(yè)在加速全球化布局的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)上，引入了一位兼具技術(shù)背景與國際化實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的戰(zhàn)略操盤手。

事實(shí)也是如此。2025年以來，恒瑞創(chuàng)新藥對外授權(quán)業(yè)務(wù)累結(jié)碩果，已達(dá)成多筆BD交易。

其中，7月，恒瑞與國際制藥巨頭GSK達(dá)成協(xié)議，將一款核心藥物（HRS-9821）和11個(gè)早期項(xiàng)目的全球權(quán)益授權(quán)給GSK，潛在總金額高達(dá)125億美元，創(chuàng)下中國創(chuàng)新藥單筆BD交易新紀(jì)錄。

這正是翰宇看重的核心價(jià)值所在。

02

國際化高歌猛進(jìn)

2024年以來，翰宇藥業(yè)的國際化就在一路高歌猛進(jìn)。

2024年及25H1，公司國外收入3.25億元、4.25億元，各同比大增189.79%和272.76%。

得益于此，2024年，翰宇國外市場首度占據(jù)了營收的半壁江山；到了25H1，營收貢獻(xiàn)率進(jìn)一步升至77.4%。

翰宇在全球化戰(zhàn)略上的突破性進(jìn)展，則是基于利拉魯肽制劑及GLP-1原料藥的海外銷售持續(xù)放量。

2024年12月，翰宇利拉魯肽注射液獲美國FDA批準(zhǔn)，成為首個(gè)登陸美國的利拉魯肽仿制藥，在原研專利到期后迅速搶占市場份額。依托長期布局的產(chǎn)能升級成果，公司已自主掌控“原料藥-制劑”全鏈條生產(chǎn)環(huán)節(jié)，這一優(yōu)勢推動(dòng)海外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)較高的營業(yè)利潤率。

數(shù)據(jù)可以佐證，2025年上半年，翰宇海外業(yè)務(wù)毛利率達(dá)66.51%，相較國內(nèi)業(yè)務(wù)要高出17.9個(gè)百分點(diǎn)。

同時(shí)，公司國際業(yè)務(wù)不斷攻城拔寨，覆蓋范圍已延伸至北美、南美、歐洲、亞洲、中東等90余個(gè)國家和地區(qū)。依托原料藥與制劑出口的規(guī)?；?yīng)，翰宇的國際業(yè)務(wù)正在強(qiáng)勢崛起，成為公司業(yè)績增長的核心引擎。

這些都已反映到公司實(shí)實(shí)在在的業(yè)績上。

2025年前三季度，翰宇藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營收6.83億元、歸母凈利潤7135.15萬元、扣非凈利潤5082.94萬元，同比+82.06%、+305%和+154.32%。

03

更大的預(yù)期

翰宇的未來看什么？

國際化依然是重頭戲。

目前，公司核心業(yè)務(wù)聚焦多肽制劑、原料藥、小核酸與CRDMO四大板塊。

其中，多肽制劑方面，翰宇正在積極推進(jìn)替爾泊肽、司美格魯肽、利拉魯肽、醋酸格拉替雷、蘭瑞肽、西曲瑞克等制劑國際化的研發(fā)及市場化進(jìn)程。

值得一提的是，2025年5月，翰宇藥業(yè)還與碳云智肽達(dá)成協(xié)議，聯(lián)合開發(fā)GLP-1R/GIPR/GCGR三重激動(dòng)劑多肽創(chuàng)新藥物（HY3003）。

雙方以多靶點(diǎn)多肽創(chuàng)新藥項(xiàng)目作為切入點(diǎn)，瞄準(zhǔn)減肥、降糖等代謝類疾病解決方案，碳云智肽利用人工智能聯(lián)合多肽芯片篩選技術(shù)篩選出了GLP-1R/GIPR/GCGR三重激動(dòng)劑，現(xiàn)已完成了動(dòng)物功效篩選階段，確定了最終的臨床前候選化合物（PCC）。

HY3003將應(yīng)用于體重控制等代謝性疾病治療領(lǐng)域，該項(xiàng)目采用多劑型并行策略，包括周制劑、超長效月制劑、口服制劑。

三靶點(diǎn)的多重激動(dòng)劑目前全球范圍內(nèi)尚無類似藥品獲得市場銷售許可。目前在研有禮來的Retatrutide（GLP-1/GIP/GCG三靶點(diǎn)激動(dòng)劑），處于III期臨床（肥胖適應(yīng)癥）。

全球減肥藥物研發(fā)正朝著多靶點(diǎn)、長效化和口服化的方向發(fā)展，超長效月制劑是當(dāng)前研發(fā)熱點(diǎn)。GLP-1R/GIPR/GCGR三靶點(diǎn)激動(dòng)劑作為新一代藥物，其周制劑、月制劑和口服制劑的開發(fā)有望為減重治療提供更多選擇。

全球GLP-1研發(fā)競賽已進(jìn)入“下半場”，產(chǎn)業(yè)鏈的深度、技術(shù)的迭代能力和成本控制將成為制勝關(guān)鍵。

就在2025年11月，輝瑞以100億美元完成對Metsera公司的收購。

Metsera憑什么呢？

Metsera是一家臨床階段的生物制藥公司，致力于開發(fā)針對肥胖癥及心血管代謝疾病的新一代藥物，它的胰淀素+GLP-1聯(lián)用策略被視為賽道“下半場”的關(guān)鍵方向。

有機(jī)構(gòu)分析指出，輝瑞此次重磅收購，不僅印證了減肥藥市場的巨大潛力和長期景氣度，更凸顯了行業(yè)內(nèi)對下一代療法（如口服制劑、多靶點(diǎn)藥物）的迫切需求與激烈競逐。

這為翰宇HY3003的BD潛力打開了前所未有的窗口。

沈亞平的加盟，無疑為HY3003的對外授權(quán)（BD）鋪就了關(guān)鍵通道。他不僅深諳歐美監(jiān)管邏輯與藥企合作模式，更曾親手將中國制劑送進(jìn)日本、美國主流市場，具備將創(chuàng)新藥從實(shí)驗(yàn)室推向全球商業(yè)舞臺的實(shí)戰(zhàn)能力。

這將成為翰宇從“仿制出?！边~向“創(chuàng)新出?！钡年P(guān)鍵支點(diǎn)。