曹操出行海外布局再落一子。近日，曹操出行與阿聯(lián)酋阿布扎比投資辦公室簽署諒解備忘錄，雙方將共同在阿布扎比推動(dòng)自動(dòng)駕駛車輛的試點(diǎn)部署，并推廣以電動(dòng)汽車及換電模式為核心的綠色交通解決方案。

根據(jù)合作規(guī)劃，曹操出行將把其在中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)過(guò)大規(guī)模驗(yàn)證的高效換電網(wǎng)絡(luò)與運(yùn)營(yíng)體系引入阿布扎比，融入當(dāng)?shù)鼐G色能源生態(tài)系統(tǒng)。阿布扎比投資辦公室則將協(xié)助曹操出行設(shè)立區(qū)域辦事處及運(yùn)營(yíng)中心，以此作為其拓展中東市場(chǎng)的重要戰(zhàn)略支點(diǎn)。

此次合作意味著曹操出行Robotaxi的海外業(yè)務(wù)邁入了實(shí)質(zhì)性推進(jìn)階段。它對(duì)標(biāo)特斯拉的“車輛制造+自動(dòng)駕駛技術(shù)+出行服務(wù)”一體式解決方案正式出海，以中東為起點(diǎn)，開(kāi)啟了全球化運(yùn)營(yíng)的進(jìn)程。

走不出的虧損牢籠

在Robotaxi全球化商用曙光到來(lái)之前，曹操出行能否走出當(dāng)前的虧損困局，將決定其能否見(jiàn)到明天的太陽(yáng)。

數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，曹操出行的營(yíng)收分別為76.31億元、106.68億元和146.57億元。盡管營(yíng)收增長(zhǎng)顯著，但盈利能力持續(xù)承壓，過(guò)去三年累計(jì)虧損超過(guò)52億元，2025年上半年，曹操出行經(jīng)調(diào)整凈虧損仍達(dá)3.3億元。同時(shí)，公司負(fù)債水平居高不下，負(fù)債比率從2022年的119.5%攀升至2024年的177%。

曹操出行“增收不增利”的現(xiàn)象，根源在于行業(yè)的底層邏輯與其自身的經(jīng)營(yíng)策略。

一方面，網(wǎng)約車行業(yè)“一超多強(qiáng)”的競(jìng)爭(zhēng)格局難以撼動(dòng)，曹操出行不得不依靠持續(xù)的補(bǔ)貼和優(yōu)惠活動(dòng)來(lái)維持司機(jī)和用戶黏性。這種“以補(bǔ)貼換增長(zhǎng)”的模式，成為其難以擺脫虧損的首要原因。

網(wǎng)約車行業(yè)利潤(rùn)空間本就微薄，曹操出行大規(guī)模補(bǔ)貼進(jìn)一步擠壓了利潤(rùn)空間。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，曹操出行的毛利率分別為-4.4%、5.8%和8.1%。同期，其銷售成本分別為79.7億元、100.52億元和134.7億元，占收入的比例分別為104.4%、94.2%和91.9%。

另一方面，聚合平臺(tái)是一把雙刃劍。曹操出行對(duì)聚合平臺(tái)的依賴日益加深，雖獲得了流量，卻也侵蝕了本已微薄的利潤(rùn)。

積極的一面是，曹操出行將增長(zhǎng)重心轉(zhuǎn)向聚合平臺(tái)后，訂單規(guī)模迅速提升。2022年至2024年，其來(lái)自聚合平臺(tái)的訂單交易額占比從49.9%上升至85.4%，訂單量占比從51.4%增至85.7%；憂慮的一面是，曹操出行銷售及營(yíng)銷開(kāi)支從2022年的3.22億元猛增至2024年的10.46億元，三年間增長(zhǎng)超過(guò)兩倍。

面對(duì)嚴(yán)峻的盈利壓力，曹操出行將希望寄托于Robotaxi全球化商用，推動(dòng)其實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。然而，對(duì)于仍在盈虧線上掙扎的曹操出行而言，能否支撐到Robotaxi真正實(shí)現(xiàn)盈利的那一天，仍是未知之?dāng)?shù)。

靠Robotaxi突圍不是易事

在網(wǎng)約車行業(yè)普遍深陷虧損的背景下，曹操出行將未來(lái)押注于Robotaxi這一新興賽道。作為吉利控股集團(tuán)戰(zhàn)略投資的企業(yè)，曹操出行自誕生起便具備“汽車制造+出行服務(wù)”的雙重基因，這一獨(dú)特背景為其布局Robotaxi提供了差異化優(yōu)勢(shì)。

一方面，與其他純技術(shù)公司或出行平臺(tái)不同，曹操出行構(gòu)建了“定制車+自動(dòng)駕駛+出行平臺(tái)”三位一體的戰(zhàn)略模式，成為國(guó)內(nèi)少數(shù)具備Robotaxi全鏈條能力的企業(yè)。

比如：曹操出行對(duì)車輛生態(tài)的深度掌控，為其在數(shù)據(jù)回傳、算法迭代與運(yùn)營(yíng)優(yōu)化方面提供了天然基礎(chǔ)。據(jù)2025年上半年數(shù)據(jù)，其在31個(gè)城市運(yùn)營(yíng)超過(guò)3.7萬(wàn)輛定制車，構(gòu)成國(guó)內(nèi)最大規(guī)模的定制網(wǎng)約車隊(duì)。

另一方面，吉利的生態(tài)賦能為曹操出行提供了多重保障。在資金方面，盡管曹操出行面臨巨額虧損和負(fù)債壓力，但吉利的支持為其Robotaxi研發(fā)提供了必要的資金緩沖；在技術(shù)協(xié)同上，吉利在汽車制造領(lǐng)域的積累與曹操出行的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)形成互補(bǔ)，加速了自動(dòng)駕駛技術(shù)的迭代優(yōu)化。

2025年2月，曹操出行推出自動(dòng)駕駛平臺(tái)“曹操智行”，并在杭州、蘇州啟動(dòng)Robotaxi試點(diǎn)。同年，其首創(chuàng)的“綠色智能通行島”也計(jì)劃在杭州落地，旨在為Robotaxi的規(guī)模化運(yùn)營(yíng)提供系統(tǒng)化支持。這些進(jìn)展均得益于曹操出行與吉利生態(tài)的深度協(xié)同。

然而，Robotaxi賽道的競(jìng)爭(zhēng)激烈程度遠(yuǎn)超想象。起步較晚的曹操出行面臨著來(lái)自科技巨頭、創(chuàng)業(yè)公司和傳統(tǒng)車企的多重夾擊，想要突圍恐怕不是易事。

蘿卜快跑作為先行者，已在全球15個(gè)城市部署超千臺(tái)無(wú)人車，累計(jì)服務(wù)超1100萬(wàn)次。今年7月與Uber、8月與Lyft的連續(xù)戰(zhàn)略合作，使其在全球多個(gè)市場(chǎng)部署數(shù)千臺(tái)無(wú)人駕駛汽車，率先實(shí)現(xiàn)了無(wú)人駕駛汽車的規(guī)?；涞?。這種全球布局和合作伙伴網(wǎng)絡(luò)，構(gòu)成了極高的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

小馬智行則展現(xiàn)了驚人的商業(yè)化加速度。其與豐田、北汽、廣汽等傳統(tǒng)車企合作推進(jìn)第七代Robotaxi的量產(chǎn)，其累計(jì)公開(kāi)道路測(cè)試?yán)锍桃殉?50萬(wàn)公里。更值得關(guān)注的是，小馬智行第七代Robotaxi的自動(dòng)駕駛套件總成本較上一代大幅下降70%，這一成本突破為大規(guī)模運(yùn)營(yíng)提供了經(jīng)濟(jì)性前提。

需要注意的是，全球無(wú)人駕駛汽車市場(chǎng)，并非只有中國(guó)玩家。

Waymo已在美國(guó)多個(gè)主要城市開(kāi)展規(guī)?；\(yùn)營(yíng)，擁有1500輛汽車，每周提供超25萬(wàn)次付費(fèi)出行。特斯拉自2025年6月在得克薩斯州奧斯汀開(kāi)啟試運(yùn)營(yíng)后，也在積極拓寬運(yùn)營(yíng)范圍。這些國(guó)際玩家的技術(shù)積累和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)不容小覷。

Robotaxi是一個(gè)典型的規(guī)模經(jīng)濟(jì)行業(yè)。先行者通過(guò)大規(guī)模運(yùn)營(yíng)積累的數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)會(huì)形成正向循環(huán)：更多數(shù)據(jù)帶來(lái)更好的算法，更好的算法帶來(lái)更高的運(yùn)營(yíng)效率，更高的效率支撐更大規(guī)模的擴(kuò)張。曹操出行需要在這一閉環(huán)中尋找突破點(diǎn)。

一場(chǎng)與時(shí)間的賽跑

需要注意的是，無(wú)論是技術(shù)進(jìn)展、基礎(chǔ)建設(shè)還是政策落地，Robotaxi的大規(guī)模商業(yè)化都還有些距離。對(duì)于亟需扭虧為盈的曹操出行而言，這場(chǎng)關(guān)乎未來(lái)的競(jìng)賽既是一次機(jī)遇，更是一場(chǎng)與時(shí)間的賽跑。

首先，當(dāng)前Robotaxi技術(shù)正處在從“可用”到“好用”的關(guān)鍵跨越期，自動(dòng)駕駛的長(zhǎng)尾效應(yīng)問(wèn)題尚未完全解決。面對(duì)極端天氣、復(fù)雜路況、突發(fā)情況等邊緣場(chǎng)景，現(xiàn)有的感知與決策系統(tǒng)仍顯脆弱。

曹操出行需要突破的不僅是常規(guī)場(chǎng)景下的平穩(wěn)運(yùn)行，更是要確保在99.99%的情況下都能安全可靠。

其次，中國(guó)的車路協(xié)同體系建設(shè)仍處于起步階段，還未真正進(jìn)入運(yùn)營(yíng)、管理階段。曹操出行計(jì)劃在杭州投入使用的“綠色智能通行島”是一個(gè)積極嘗試，但單個(gè)城市的試點(diǎn)難以支撐全國(guó)范圍的商業(yè)化運(yùn)營(yíng)。

再有，政策落地的不確定性是另一個(gè)關(guān)鍵制約因素。目前，全球范圍內(nèi)對(duì)Robotaxi的監(jiān)管都持謹(jǐn)慎態(tài)度，中國(guó)雖然在北京、上海、廣州等地開(kāi)放了部分測(cè)試區(qū)域，但完全無(wú)安全員的商業(yè)化運(yùn)營(yíng)許可仍然稀缺。

曹操出行需要應(yīng)對(duì)的不僅是技術(shù)驗(yàn)證，還要通過(guò)復(fù)雜的法規(guī)審核。包括車輛認(rèn)證、運(yùn)營(yíng)許可、事故責(zé)任認(rèn)定、數(shù)據(jù)安全合規(guī)等一系列監(jiān)管要求。在這個(gè)進(jìn)程中，與政府部門的高效溝通和能力證明，將成為決定商業(yè)化進(jìn)程的重要變量。

Robotaxi的未來(lái)是光明的，但通往未來(lái)的道路充滿荊棘。對(duì)于曹操出行而言，最大的風(fēng)險(xiǎn)不是技術(shù)本身的難度，而是在行業(yè)爆發(fā)前夜錯(cuò)失布局良機(jī)。隨著競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在全球范圍內(nèi)加速圈地，留給曹操出行試錯(cuò)的時(shí)間正在不斷減少。