這場婚姻，連接起兩家總市值超過600億元的上市公司。

作者|三胖 題圖|網(wǎng)絡(luò)

一場婚禮請柬在光伏圈與消費圈同時掀起波瀾，并迅速成為行業(yè)談資。

請柬顯示，天合光能創(chuàng)始人高紀(jì)凡與吳春艷邀請嘉賓參加其女高海純與霸王茶姬創(chuàng)始人張俊杰的婚禮。婚禮定于12月15日舉行。

一位是被稱為“最美光二代”的光伏巨頭天合光能的聯(lián)席董事長，另一位則是白手起家、帶領(lǐng)霸王茶姬登陸納斯達(dá)克的“商業(yè)奇才”。

這場婚姻，連接起了兩家總市值超過600億元的上市公司。

高海純：“最美光二代“

高海純1993年出生，是天合光能創(chuàng)始人高紀(jì)凡之女，擁有美國布朗大學(xué)學(xué)歷，2017年留學(xué)歸來后便進(jìn)入天合光能體系歷練。

她從戰(zhàn)略投資部副總經(jīng)理起步，逐步承擔(dān)更重要的職責(zé)。在2021年的上海SNEC光伏展上，高海純以天合光能戰(zhàn)略投資部副總經(jīng)理身份公開亮相，因顏值與專業(yè)能力兼?zhèn)洌粯I(yè)界稱為“最美光二代”。

高海純的晉升之路在2025年初迎來重要節(jié)點。今年1月3日，天合光能公告為進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu)，董事會增設(shè)聯(lián)席董事長一人，并選舉高海純擔(dān)任該職務(wù)，同時兼任公司解決方案事業(yè)群總裁。

這一任命標(biāo)志著天合光能正式進(jìn)入代際傳承與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的雙重關(guān)鍵期。

在高海純的領(lǐng)導(dǎo)下，天合光能正加速從光伏產(chǎn)品制造商向光儲智慧能源解決方案服務(wù)商的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

她曾提出：“我們要從利己走向利他，在利己和利他之間找到一種平衡，要從二元對立，走向?qū)α⒔y(tǒng)一。只有這樣才能從短期利益邁向更長期、更可持續(xù)的發(fā)展?！?/p>

張俊杰： “草根逆襲”

與高海純的成長路徑截然不同，張俊杰的人生堪稱一部“草根逆襲”的傳奇劇本。

1993年出生于云南昆明的張俊杰，童年遭遇重大變故：10歲時父母相繼離世，從此開始長達(dá)七年的流浪生活。

這位茶飲帝國掌舵人甚至沒有接受過正規(guī)教育，18歲之前都不認(rèn)字，以至于后來在商務(wù)交流中，“個別字還要用拼音代替”。

然而，正是這位沒有上過學(xué)的年輕人，展現(xiàn)出了驚人的商業(yè)天賦。17歲時，張俊杰在一家名為大維奶茶的連鎖品牌當(dāng)?shù)陠T，后因表現(xiàn)出色，成為該品牌云南區(qū)域經(jīng)營合伙人。

2015年，他加入一家上?？萍紕?chuàng)業(yè)公司做海外銷售，并一路升至合作部副部長，負(fù)責(zé)亞太區(qū)業(yè)務(wù)。

2017年，張俊杰抓住中國新式茶飲爆發(fā)的風(fēng)口，在云南昆明創(chuàng)立霸王茶姬品牌。

他沒有跟隨當(dāng)時水果茶和小料茶的主流趨勢，而是將目光投向“如何讓年輕人更喜歡喝中國茶”，開創(chuàng)了“原葉鮮奶茶”的差異化定位。

張俊杰帶領(lǐng)霸王茶姬實現(xiàn)了令人矚目的增長。從區(qū)域性品牌成長為全國性品牌，霸王茶姬僅用了3年時間。

2023年，霸王茶姬GMV達(dá)108億元，首次超過百億；2024年，其GMV進(jìn)一步增長至295億元，較上年增加173%。

2025年4月17日，張俊杰帶領(lǐng)霸王茶姬正式在美國納斯達(dá)克上市，成為首支登陸美股市場的中國新式茶飲品牌。上市首日，公司開盤即大漲20.54%，市值一度沖破75億美元（約582.2億港元）。

天合光能：轉(zhuǎn)型十字路口

天合光能目前正深陷光伏行業(yè)前所未有的激烈競爭與結(jié)構(gòu)性調(diào)整之中。

2025年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入499.7億元，但凈利潤錄得巨額虧損-42.01億元。這背后是行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩引發(fā)的價格“雪崩”，毛利率被極度壓縮。

盡管第三季度單季虧損12.83億元，較前序季度有所收窄，顯示出公司在費用管控上的努力，但這僅是“止血”的第一步，整體盈利狀況依然承壓。

在行業(yè)集體“內(nèi)卷”的紅海中，天合光能的戰(zhàn)略重心正被迫從單純的光伏產(chǎn)品制造向“光儲智慧能源”解決方案加速轉(zhuǎn)變，以尋求突圍。這一轉(zhuǎn)型是其應(yīng)對組件業(yè)務(wù)同質(zhì)化競爭、開拓第二增長曲線的必然選擇。

然而，新業(yè)務(wù)的培育面臨重重挑戰(zhàn)：盡管公司儲能系統(tǒng)累計出貨量已超12GWh，并成功交付了埃及等標(biāo)桿性大型項目，但儲能市場本身也正逐漸陷入價格戰(zhàn)，短期內(nèi)難以成為支撐業(yè)績的強(qiáng)大支柱。

盡管面臨巨大經(jīng)營壓力，天合光能依然通過技術(shù)迭代和精細(xì)化運營堅守其行業(yè)頭部地位。2025年上半年，其組件出貨量超32GW，穩(wěn)居全球第三，并持續(xù)引領(lǐng)TOPCon技術(shù)進(jìn)階，產(chǎn)品功率突破至750W。

在這場光伏行業(yè)“軍備競賽”中，在凈利潤為負(fù)的情況下，維持高強(qiáng)度的研發(fā)投入和追趕“垂直一體化”的產(chǎn)能布局，正持續(xù)考驗著公司的現(xiàn)金流與財務(wù)健康，平衡短期生存與長期競爭力的難度空前增大。

天合光能正處在一個深刻的轉(zhuǎn)型十字路口。公司的未來，不僅取決于能否憑借技術(shù)優(yōu)勢和費用控制熬過眼前的“寒冬”，更取決于其光儲協(xié)同戰(zhàn)略能否在復(fù)雜的海外市場及本土競爭中，成功孵化出足以引領(lǐng)下一個增長周期的、真正差異化的核心競爭力。

霸王茶姬：高速擴(kuò)張雙刃劍

相比之下，霸王茶姬則正處于業(yè)務(wù)增長的快車道。2025年第二季度財報顯示，公司當(dāng)季實現(xiàn)總凈收入33.319億元人民幣，同比增長10.2%；全球GMV達(dá)81.031億元，同比增長15.5%。

高增長背后的現(xiàn)實困境是，其正身處一個競爭白熱化、同質(zhì)化嚴(yán)重的賽道。如何在一片“內(nèi)卷”紅海中，避免陷入單純的價格戰(zhàn)，并維持其獨特的品牌吸引力是霸王茶姬需要思考的重要課題。

霸王茶姬的全球化布局成效顯著，海外門店達(dá)208家，GMV同比暴漲77.4%，這為其打開了新的增長空間。

然而，激進(jìn)的全球擴(kuò)張本身也是一把雙刃劍。門店網(wǎng)絡(luò)的快速復(fù)制，對供應(yīng)鏈管理、異地文化適應(yīng)及加盟體系品控提出了極致挑戰(zhàn)。任何在食品安全或標(biāo)準(zhǔn)化運營上的疏漏，都可能被快速放大，對品牌聲譽(yù)造成跨國界的沖擊。

用戶層面，霸王茶姬取得了顯著成就，注冊會員數(shù)突破2億，且高達(dá)73.9%的小程序訂單來自復(fù)購用戶，這顯示了其強(qiáng)大的用戶粘性。

這番成績也反襯出潛在的困境：一方面，2億會員的龐大基數(shù)意味著增量獲客將愈發(fā)困難；另一方面，在消費者口味多變、忠誠度脆弱的茶飲市場，維持如此高的復(fù)購率需要持續(xù)的投入與創(chuàng)新，一旦品牌新鮮感下降，用戶流失的風(fēng)險也將同步增大。

在“高擴(kuò)張”通往“高增長”的道路上，潛藏著“規(guī)模不經(jīng)濟(jì)”的陷阱。霸王茶姬必須保持清醒：唯有將浮于表面的“流量優(yōu)勢”與“品牌勢能”，沉淀為深植于文化認(rèn)同與供應(yīng)鏈效率的“長期競爭力”，才能避免大而不強(qiáng)，實現(xiàn)真正的可持續(xù)發(fā)展。

光與茶：百年好合

兩人身份特殊，高海純與張俊杰的結(jié)合，超越了個人聯(lián)姻，它或許是一段美好的愛情，抑或是一段深刻的商業(yè)對話。

從產(chǎn)業(yè)協(xié)同看，天合光能與霸王茶姬的合作構(gòu)想美好卻充滿現(xiàn)實挑戰(zhàn)。天合光能可為霸王茶姬全球門店提供綠色能源方案，這契合其向“光儲智慧能源”轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略。

然而，在天合自身深陷行業(yè)價格戰(zhàn)、凈利潤巨額虧損的困境下，任何新業(yè)務(wù)的投資都必須精打細(xì)算。

對于霸王茶姬，在高速擴(kuò)張中維持53.9%的高毛利已屬不易，為“綠色門店”支付額外溢價，需審慎權(quán)衡品牌價值與實際成本。

雙方的用戶與流量轉(zhuǎn)化，構(gòu)想大于實效。霸王茶姬2億會員是巨大資產(chǎn)，但其消費場景與光伏產(chǎn)品高度脫節(jié)。

讓一個追求即時茶飲愉悅的年輕群體，轉(zhuǎn)化為決策漫長、重資產(chǎn)的光伏客戶，其轉(zhuǎn)化路徑之長、難度之大，遠(yuǎn)超常規(guī)營銷。

或許這只是一場普通的聯(lián)姻，他們組建家庭，各自面對自己企業(yè)的發(fā)展與困境。

高海純在父輩奠定的光伏帝國中，面臨的是如何帶領(lǐng)巨頭穿越行業(yè)寒冬的生存考驗；張俊杰則在自創(chuàng)的茶飲品牌中，應(yīng)對著從“網(wǎng)紅”到“長紅”的管理與增長壓力。

無論如何，祝福兩位新人，百年好合。

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