本周星球報(bào)告回顧

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星球報(bào)告更新公告

本周更新56份報(bào)告，星球報(bào)告共計(jì)6332份。

【健康險系列】更新2份報(bào)告。

【醫(yī)療相關(guān)】更新6份報(bào)告。
【政策文件】更新4份報(bào)告。

本周看點(diǎn)

1

保險業(yè)2026年八大趨勢與投資策略

關(guān)鍵詞：“浮動收益轉(zhuǎn)型”、“銀保協(xié)同”、“戴維斯雙擊”

中信建投證券發(fā)布的保險業(yè)2026年度策略報(bào)告指出，“十五五”期間保險業(yè)將圍繞產(chǎn)品、渠道、投資三大主題呈現(xiàn)八大趨勢：儲蓄型產(chǎn)品向浮動收益轉(zhuǎn)型、保障型產(chǎn)品創(chuàng)新與產(chǎn)服融合、銀保渠道深度協(xié)同、代理人渠道專業(yè)化改革、新能源車險主導(dǎo)增長、非車險專業(yè)價值強(qiáng)化、權(quán)益投資平衡收益與波動、另類投資挖掘優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。報(bào)告認(rèn)為上市險企資負(fù)兩端有望共振改善，行業(yè)迎來“戴維斯雙擊”投資機(jī)會，推薦關(guān)注低估值龍頭標(biāo)的。當(dāng)前A/H股險企估值處于歷史低位（PEV 0.46-0.81倍），長期配置價值顯著。

2

太保2025年高客服務(wù)體系升級

關(guān)鍵詞：“高客分層”、“醫(yī)養(yǎng)生態(tài)”、“權(quán)益升級”

太平洋保險2025年服務(wù)體系升級聚焦高凈值客戶分層經(jīng)營，通過“一生相伴”和“銀保健享家”俱樂部統(tǒng)一權(quán)益標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化健康管理與養(yǎng)老生態(tài)服務(wù)。核心升級包括：1）服務(wù)分層精細(xì)化，按保費(fèi)規(guī)模劃分鉑金至超級至尊等級，匹配差異化醫(yī)療綠通、海外體檢及太保家園入住權(quán)益；2）創(chuàng)新“太保藍(lán)本無憂管家”提供診前至診后全流程醫(yī)療專案服務(wù)；3）拓展細(xì)胞存儲、保險金信托及家族辦公室等極高客專屬權(quán)益。體系整合醫(yī)療資源、科技平臺與生態(tài)合作，旨在提升客戶黏性并驅(qū)動高價值業(yè)務(wù)增長。

3

中國人壽分紅險實(shí)力與投資保障解析

關(guān)鍵詞：“償付能力”、“投資收益率”、“分紅險保障”

中國人壽發(fā)布的《買分紅險就是買公司》報(bào)告系統(tǒng)闡述了其分紅險產(chǎn)品的核心競爭力。報(bào)告從"實(shí)力篇"和"投資篇"兩大維度展開：實(shí)力篇通過歷史久（與國同生、總保費(fèi)6714.57億元）、經(jīng)營穩(wěn)（綜合償付能力充足率207.76%）、品牌響（世界500強(qiáng)第45位）和服務(wù)優(yōu)（覆蓋20000+網(wǎng)點(diǎn)、理賠時效0.34天）四大支柱證明公司長期履約能力；投資篇則展示投資底蘊(yùn)深（管理資產(chǎn)6.08萬億元）、領(lǐng)域廣（涵蓋綠色金融、基建、養(yǎng)老等國家戰(zhàn)略項(xiàng)目）和業(yè)績穩(wěn)（近20年平均投資收益率4.8%，2024年達(dá)5.5%）三重保障，確保分紅收益的穩(wěn)健性和可持續(xù)性。報(bào)告強(qiáng)調(diào)選擇分紅險本質(zhì)是選擇保險公司綜合實(shí)力。

4

工銀企業(yè)家財(cái)富健康指數(shù)報(bào)告發(fā)布

關(guān)鍵詞：“財(cái)富健康”、“代際傳承”、“家族信托”

中國工商銀行私人銀行與上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院聯(lián)合發(fā)布的《2021工銀企業(yè)家財(cái)富健康指數(shù)報(bào)告》顯示，中國企業(yè)家財(cái)富健康總指數(shù)得分為75分，整體處于良好水平。報(bào)告基于對全國1223位企業(yè)家客戶的調(diào)研，從家企發(fā)展信心、家族企業(yè)健康、金融資產(chǎn)健康及家族治理健康四個維度展開分析。研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)家普遍穩(wěn)健樂觀，但家族企業(yè)健康指數(shù)（62分）得分最低，凸顯企業(yè)轉(zhuǎn)型與代際傳承的雙重挑戰(zhàn)。未來十年將是傳承高峰期，保險和家族信托成為主流工具，財(cái)富向善趨勢顯著。

5

2025中國銀發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究報(bào)告

關(guān)鍵詞：“老年健康領(lǐng)域、跨界融合趨勢”

根據(jù)賽迪顧問發(fā)布的《2025年中國銀發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究報(bào)告》，中國銀發(fā)經(jīng)濟(jì)市場規(guī)模已達(dá)8.3萬億元（2024年），并以16.9%的增速迅猛擴(kuò)張。報(bào)告指出，老年健康、生活照料、康輔器具、老年教育及養(yǎng)老理財(cái)為重點(diǎn)領(lǐng)域，其中老年健康市場規(guī)模領(lǐng)先（近3萬億元）。未來，隨著老齡化加劇和消費(fèi)結(jié)構(gòu)向“品質(zhì)型”升級，銀發(fā)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)2030年規(guī)模將突破25萬億元。報(bào)告同時提出政策完善、科技融合與供給側(cè)改革等發(fā)展建議，以應(yīng)對當(dāng)前挑戰(zhàn)并釋放市場潛力。

6

日本銀保渠道發(fā)展經(jīng)驗(yàn)與啟示

關(guān)鍵詞：“銀保渠道”、“日本經(jīng)驗(yàn)”、“壽險銷售”

《日本銀行銷售保險模式給予中國壽險業(yè)的啟示》一文系統(tǒng)分析了日本銀保渠道的發(fā)展歷程與現(xiàn)狀。日本通過2001-2007年三個階段逐步放開產(chǎn)品限制，使銀保渠道市場份額從7%增長至33.5%，形成與個險渠道、中介渠道三分天下的格局。文章指出，日本銀保渠道的成功得益于根據(jù)利率變化調(diào)整主力產(chǎn)品、精準(zhǔn)定位各年齡段需求、線上線下協(xié)同服務(wù)等策略。這些經(jīng)驗(yàn)為中國銀保渠道的深化發(fā)展提供了重要參考，特別是在產(chǎn)品開放、客戶服務(wù)精細(xì)化及銀保協(xié)同等方面具有借鑒意義。

7

復(fù)星聯(lián)合健康險創(chuàng)新產(chǎn)品體系與未來展望

關(guān)鍵詞：“產(chǎn)品創(chuàng)新”、“帶病體保障”、“健康管理”

本報(bào)告由復(fù)星聯(lián)合健康發(fā)布，系統(tǒng)闡述了中國商業(yè)健康險的發(fā)展歷程與未來機(jī)遇。報(bào)告指出，傳統(tǒng)險種面臨增長瓶頸，而慢病管理、品質(zhì)就醫(yī)、健康消費(fèi)、醫(yī)養(yǎng)看護(hù)四大場景孕育新機(jī)會。復(fù)星聯(lián)合提出“健康星未來”創(chuàng)新產(chǎn)品體系，推出瑞星保（慢病管理+重疾）、康愛一生（財(cái)富管理+消費(fèi)醫(yī)療）、光輝歲月（護(hù)理資金+全景照護(hù)）等產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)從“保疾病”到“管健康”的轉(zhuǎn)型。報(bào)告強(qiáng)調(diào)，2026年將加快分紅型健康險、專病保障等創(chuàng)新探索，推動健康險與醫(yī)療、護(hù)理服務(wù)深度融合。

8

中國商業(yè)養(yǎng)老服務(wù)市場發(fā)展研究報(bào)告

關(guān)鍵詞：“養(yǎng)老支付缺口”、“保險+養(yǎng)老”、“智慧養(yǎng)老”

艾瑞咨詢發(fā)布的《中國商業(yè)養(yǎng)老服務(wù)市場發(fā)展研究報(bào)告》系統(tǒng)分析了中國養(yǎng)老市場的需求基礎(chǔ)、發(fā)展阻礙與破局路徑。報(bào)告指出，老齡化加速與家庭結(jié)構(gòu)變化催生龐大養(yǎng)老需求，但市場面臨支付能力不足與服務(wù)供給成本高企的雙重矛盾。政策與金融成為破局關(guān)鍵，保險機(jī)構(gòu)因資金規(guī)模大、周期長等優(yōu)勢成為核心參與者，通過"保險+養(yǎng)老社區(qū)"等模式推動產(chǎn)業(yè)規(guī)?；?bào)告預(yù)測，2026年商業(yè)養(yǎng)老市場規(guī)模將突破2000億元，居家養(yǎng)老賽道潛力顯著，智慧化與金融工具融合將成為行業(yè)升級的核心驅(qū)動力。

9

2025年財(cái)富資管行業(yè)并購趨勢報(bào)告

關(guān)鍵詞：“行業(yè)整合”、“盈利能力壓力”、“跨行業(yè)并購”

摩根士丹利與奧緯咨詢聯(lián)合發(fā)布《精簡隊(duì)伍：推動并購的相關(guān)性競賽》藍(lán)皮書。報(bào)告預(yù)測至2029年全球財(cái)富和資產(chǎn)管理公司數(shù)量將減少20%，行業(yè)整合加速。核心驅(qū)動因素包括增長稀缺且集中化、中型機(jī)構(gòu)盈利能力承壓（運(yùn)營利潤率最低且持續(xù)下降），以及科技與AI投資需求激增。報(bào)告指出并購活動將呈現(xiàn)三大方向：行業(yè)內(nèi)整合（傳統(tǒng)資管并購另類專家、財(cái)富管理機(jī)構(gòu)整合）、跨行業(yè)交易（保險公司與資管/財(cái)富管理機(jī)構(gòu)重新評估所有權(quán)結(jié)構(gòu)），以及財(cái)務(wù)投資者交易。成功交易需注重收入互補(bǔ)性與文化兼容性，而非單純成本協(xié)同。

10

險企FVOCI投資策略與影響分析

關(guān)鍵詞：“險企投資”、“利潤波動管理”

東吳證券發(fā)布險企FVOCI投資專題分析報(bào)告。報(bào)告指出，新金融工具準(zhǔn)則下，F(xiàn)VOCI（以公允價值計(jì)量且其變動計(jì)入其他綜合收益）科目對險企利潤表波動管理具有關(guān)鍵作用。股票資產(chǎn)分類至FVOCI可降低公允價值波動對利潤的影響，但僅股息收入可計(jì)入損益。目前上市險企FVOCI股票占比持續(xù)提升，2025年中期中國平安占比達(dá)65.3%。報(bào)告分析了FVOCI資產(chǎn)的確認(rèn)、處置規(guī)則及險企增配動因，為險企會計(jì)分類策略提供參考。

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