宏觀策略（又稱“宏觀對沖策略”），基于全球宏觀經(jīng)濟(jì)與政策動向分析，在股票、債券、商品、外匯等大類資產(chǎn)間動態(tài)配置，以捕捉投資機(jī)會并對沖風(fēng)險。與傳統(tǒng)的股票、債券等單一資產(chǎn)策略相比，優(yōu)秀的宏觀策略具有“不受單一資產(chǎn)約束、穿越單一資產(chǎn)周期”的優(yōu)勢。

今年以來，在權(quán)益市場震蕩上行及黃金、白銀等貴金屬價格走強(qiáng)的共同推動下，宏觀策略私募基金表現(xiàn)尤為亮眼。根據(jù)私募排排網(wǎng)高階數(shù)據(jù)分析，宏觀策略今年前10月的平均收益達(dá)到24.91%，在私募二級策略中位居前列。且從歷史年份來看，2021-2024年宏觀策略私募基金平均收益分別為13.90%、-9.20%、-4.18%和20.63%，相比之下，今年前10個月的收益已顯著超越近年水平，創(chuàng)下階段新高。

為了給投資者提供更多參考，筆者按所屬公司規(guī)模分“50億以上、20-50億、5-20億、0-5億”四個規(guī)模組，分別篩選出各規(guī)模組今年前10月收益排名前10的宏觀策略產(chǎn)品。（注：同一公司管理多只宏觀策略產(chǎn)品的，僅選收益最高的產(chǎn)品參與排名）

50億以上：半夏、泓湖、千象、博潤銀泰上榜！

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，50億以上規(guī)模私募旗下有業(yè)績展示且符合排名的宏觀策略產(chǎn)品合計43只，產(chǎn)品規(guī)模合計約為93.27億元，今年1-10月收益均值為20.15%，收益前10的上榜“門檻”超***%。

[應(yīng)監(jiān)管要求，私募產(chǎn)品不能公開展示業(yè)績，文中涉及收益數(shù)據(jù)用***替代。]

今年前10月收益位居前3的宏觀策略產(chǎn)品依次來自：久期投資、銀葉投資、遠(yuǎn)信投資，3家均為百億私募。

百億私募遠(yuǎn)信投資趙巍華管理的“遠(yuǎn)信多資產(chǎn)策略1期”以***%的收益位居前3。

資料顯示，趙巍華現(xiàn)任遠(yuǎn)信投資多資產(chǎn)策略投資總監(jiān)，擁有十年宏觀研究與投資經(jīng)驗，曾任職于中債信用增進(jìn)公司投資部，參與管理近百億規(guī)模自有資金的投資運(yùn)作；擅長將價值投資理念與貨幣信用周期理論相結(jié)合，運(yùn)用于追求絕對收益的低波動策略實踐，有著作《舊格局與新周期——全球金融周期下的中國經(jīng)濟(jì)》。

半夏投資李蓓作為國內(nèi)宏觀對沖投資領(lǐng)域的先行者和領(lǐng)導(dǎo)者之一，旗下代表產(chǎn)品“半夏平衡宏觀對沖”，產(chǎn)品規(guī)模約***萬元，在今年1-10月取得了***%的亮眼收益，位列第6。

上榜產(chǎn)品規(guī)模最大的是泓湖私募梁文濤管理的“泓湖穩(wěn)健宏觀對沖A類份額”，產(chǎn)品規(guī)模約為***萬元，今年1-10月收益達(dá)***%，位列第7。

另外，宏觀策略領(lǐng)域傳統(tǒng)上由主觀派主導(dǎo)，現(xiàn)也涌入了一批量化產(chǎn)品，50億以上規(guī)模私募上榜前10的宏觀產(chǎn)品中有3只為量化產(chǎn)品，其中，千象資產(chǎn)陳斌管理的“千象全景成長亞洲99號A類份額”今年前10月收益為***%、博潤銀泰投資馬志偉管理的“博潤銀泰魔方全天候1號B類份額”今年前10月收益為***%，上述兩只量化宏觀分別位列第8、10名。

20-50億：路遠(yuǎn)私募第1！

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，20-50億規(guī)模私募旗下有業(yè)績展示且符合排名的宏觀策略產(chǎn)品合計29只，產(chǎn)品規(guī)模合計約為47.51億元，今年1-10月收益均值為27.27%，收益前10的上榜“門檻”為***%。

今年前10月收益位居前3的宏觀策略產(chǎn)品依次來自：路遠(yuǎn)私募、杭州博衍私募、無量資本。

路遠(yuǎn)私募路文韜管理的“路遠(yuǎn)睿澤穩(wěn)增”，產(chǎn)品規(guī)模約為***萬元，是上榜產(chǎn)品中規(guī)模最大的，今年1-10月收益高達(dá)***%，以絕對優(yōu)勢位列第1，且在今年有業(yè)績展示且符合排名的宏觀策略產(chǎn)品中位居第1。路遠(yuǎn)私募創(chuàng)始人路文韜，研究生畢業(yè)于英國?？巳卮髮W(xué)金融與投資專業(yè)，擁有近20年的從業(yè)經(jīng)驗，曾任職于東方睿石、新華基金、信達(dá)證券資產(chǎn)管理部擔(dān)任基金經(jīng)理、投資經(jīng)理。

早在今年8月的路演中，路文韜便強(qiáng)調(diào)，在美國國債規(guī)模持續(xù)攀升及潛在金融風(fēng)險的背景下，大規(guī)模財政與貨幣刺激政策預(yù)計將持續(xù)，將對黃金價格形成長期支撐。

杭州博衍私募熊文說和李廣贊共同管理的“博衍留芳1號A類份額”，今年前10月以***%的收益奪得亞軍。杭州博衍私募成立于2018年，始終秉持著長期主義的投資哲學(xué)，公司核心成員平均擁有15年以上的資本市場投資經(jīng)驗，具備深厚的金融、數(shù)學(xué)、計算機(jī)等復(fù)合學(xué)科背景。公司在多資產(chǎn)策略上的投資理念為：基于長線思維的安全邊際投資，本質(zhì)是價值投資，即以低于內(nèi)在價值的價格買入股票，長期持有，等待價值回歸。

無量資本李德安管理的“無量宏觀量化多策略10號B類份額”，是為數(shù)不多上榜的量化宏觀產(chǎn)品，該產(chǎn)品目前管理規(guī)模約為***萬元，今年1-10月收益達(dá)***%，位列第3。

另外，海南思瑞私募牛書斌管理的“思瑞乾元宏觀B類份額”，今年來收益達(dá)***%，收益表現(xiàn)突出。

5-20億：中安匯富旗下產(chǎn)品奪冠！

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，5-20億規(guī)模私募旗下有業(yè)績展示且符合排名的宏觀策略產(chǎn)品合計41只，產(chǎn)品規(guī)模合計約為41.18億元，今年1-10月收益均值為26.55%，收益前10的上榜“門檻”為***%。

今年前10月收益位居前3的宏觀策略產(chǎn)品依次來自：中安匯富、德遠(yuǎn)投資、金和晟基金。

中安匯富戴春平管理的“中安匯富蓮花山進(jìn)取11號”，產(chǎn)品規(guī)模約為***萬元，今年前10月收益達(dá)***%，業(yè)績表現(xiàn)突出。

資料顯示，深圳中安匯富成立于2015年，旗下宏觀對沖基金定位于大類視角下，尋求資產(chǎn)基本面驅(qū)動的貝塔機(jī)會；通過對貝塔的追逐，力爭使得合適資產(chǎn)得到合適的價格，合適的價格帶來合適的供求，從而優(yōu)化資源配置。

0-5億：易則投資、嘉理資產(chǎn)、三花資產(chǎn)位居前3！

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，0-5億規(guī)模私募旗下有業(yè)績展示且符合排名的宏觀策略產(chǎn)品合計69只，產(chǎn)品規(guī)模合計約為27.80億元，今年1-10月收益均值為34.80%，收益前10的上榜“門檻”為***%。

今年前10月收益位居前3的宏觀策略產(chǎn)品依次來自：易則投資、嘉理資產(chǎn)、三花資產(chǎn)。

易則投資高聯(lián)軍管理的“易則全球宏觀二號”，產(chǎn)品規(guī)模約為***萬元，今年前10月收益高達(dá)***%，業(yè)績表現(xiàn)亮眼。

上海易則投資成立于2013年，專注于多資產(chǎn)配置與宏觀策略，在股票、債券、黃金、商品等多個資產(chǎn)類別具有豐富投資經(jīng)驗，公司創(chuàng)始人高聯(lián)軍本科和碩士分別畢業(yè)于北京大學(xué)環(huán)境學(xué)院和光華管理學(xué)院，曾任職于興業(yè)銀行資金營運(yùn)中心，先后擔(dān)任債券與衍生品研究員、外匯交易員、貴金屬交易員。