廣東
前幾天，世界動(dòng)力電池大會(huì)在四川宜賓開(kāi)完了，但會(huì)上關(guān)于固態(tài)電池的討論，就像這幾天宜賓的天氣一樣，熱度一點(diǎn)沒(méi)降。
大家都在問(wèn)同一個(gè)問(wèn)題：號(hào)稱能“吊打”現(xiàn)在鋰電池的固態(tài)電池，究竟什么時(shí)候才能量產(chǎn)裝車？
官方給出的目標(biāo)是2030年。但理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)卻是一地雞毛。制造工藝難、成本高得嚇人、電池內(nèi)部的材料“相處”得不太和睦（界面問(wèn)題）……
這些都是橫在量產(chǎn)路上的一座座大山。
在這場(chǎng)關(guān)乎未來(lái)十年甚至更久能源格局的競(jìng)賽里，中國(guó)的玩家們主要分成了三大陣營(yíng)：
一是像比亞迪、長(zhǎng)安、上汽這樣自己下場(chǎng)搞電池的整車廠；
二是清陶能源、衛(wèi)藍(lán)新能源這類“專業(yè)選手”，只專注于固態(tài)電池；
三是我們熟悉的寧德時(shí)代、國(guó)軒高科、億緯鋰能、欣旺達(dá)這些從傳統(tǒng)鋰電池殺過(guò)來(lái)的老牌廠商。
但除了“寧王”家底厚實(shí)，其他幾家傳統(tǒng)電池廠，因?yàn)榍皫啄昶疵鼣U(kuò)產(chǎn)，現(xiàn)在錢包都有點(diǎn)“癟”，資金上可以說(shuō)是“捉襟見(jiàn)肘”。那么，問(wèn)題就來(lái)了。
在“沒(méi)錢”的情況下，這些公司是怎么選技術(shù)路線的？
他們又打算怎么在這個(gè)強(qiáng)敵環(huán)伺的新戰(zhàn)場(chǎng)里殺出一條血路呢？
技術(shù)路線大分化，一場(chǎng)關(guān)于未來(lái)的“押寶”。
現(xiàn)在的動(dòng)力電池，一直有個(gè)“不可能三角”：既要高性能、又要高安全、還要低成本。目前的液態(tài)鋰電池很難同時(shí)滿足，而固態(tài)電池被大家寄予厚望，就是因?yàn)樗锌赡艽蚱七@個(gè)僵局。
簡(jiǎn)單說(shuō)，固態(tài)電池就是把現(xiàn)在鋰電池里那個(gè)容易著火、不太穩(wěn)定的液態(tài)電解質(zhì)，換成一種固態(tài)的材料。這樣一來(lái)，安全性大大提高，能量密度（也就是續(xù)航）也能蹭蹭往上漲，壽命還更長(zhǎng)。
但是，用哪種固態(tài)材料，大家產(chǎn)生了分歧。目前主流的有三條路線：
1. 聚合物：這東西發(fā)展最快，技術(shù)相對(duì)成熟，是最早能商業(yè)化的。但缺點(diǎn)也很明顯，導(dǎo)電能力差，化學(xué)性質(zhì)也不太穩(wěn)定。
2. 氧化物：這是個(gè)“三好學(xué)生”，各方面性能比較均衡，但導(dǎo)電性比不過(guò)第三種。
3. 硫化物：這是“學(xué)霸”，離子電導(dǎo)率最接近現(xiàn)在的液態(tài)電解質(zhì)，加工性能也好，被公認(rèn)前景最好。但是！它用的核心材料硫化鋰，貴的時(shí)候一度要500萬(wàn)元一噸，而且生產(chǎn)工藝復(fù)雜得要命，成本是它最大的痛點(diǎn)。
所以你看，每條路都有優(yōu)缺點(diǎn)，誰(shuí)也說(shuō)不準(zhǔn)最后哪條道能通羅馬。這就好比一場(chǎng)豪賭，各家都根據(jù)自己的牌面，押上了不同的注碼。
家底決定選擇，錢袋子里的技術(shù)路線圖。
欣旺達(dá)的主業(yè)有三塊：消費(fèi)電池（比如手機(jī)、筆記本電池）、動(dòng)力電池（給電動(dòng)車用）和儲(chǔ)能電池。
根據(jù)2025年上半年的數(shù)據(jù)，消費(fèi)電池是絕對(duì)的大頭，占了總營(yíng)收的51.4%；動(dòng)力電池排第二，占28.15%；儲(chǔ)能業(yè)務(wù)還比較小，只占3.7%。
看起來(lái)業(yè)務(wù)挺多元？
但其實(shí)它有煩惱。負(fù)責(zé)動(dòng)力電池的子公司——欣旺達(dá)動(dòng)力，雖然營(yíng)收在漲，但一直在虧錢。從2020年到2025年上半年，累計(jì)虧損了超過(guò)54個(gè)億！同時(shí)，它最核心的消費(fèi)電池業(yè)務(wù)，增長(zhǎng)也明顯慢下來(lái)了，上半年?duì)I收同比只增長(zhǎng)了5.22%。
在這種情況下，欣旺達(dá)比誰(shuí)都著急找到能快速帶來(lái)增長(zhǎng)的“第二曲線”。所以，它毫不猶豫地選擇了產(chǎn)業(yè)化最快的聚合物固態(tài)電池。
欣旺達(dá)動(dòng)力電池研究院院長(zhǎng)徐中領(lǐng)說(shuō)過(guò)的大白話很實(shí)在：“短期，它是落地最快的?！?/strong>
為什么最快？
因?yàn)榫酆衔?0%的原料，現(xiàn)在的化工產(chǎn)業(yè)鏈都能提供，生產(chǎn)線也不用大改，供應(yīng)鏈重構(gòu)頂多一兩年，而搞硫化物或氧化物得五到八年。
所以，我們?cè)?025年10月看到了欣旺達(dá)發(fā)布的聚合物固態(tài)電池“欣·碧霄”，能量密度做到了400Wh/kg。這個(gè)選擇，是典型的“市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)”，是基于自身財(cái)務(wù)狀況和業(yè)務(wù)壓力的務(wù)實(shí)之舉。公司等不起了，必須先拿出能賣錢的產(chǎn)品。
盈利較好，敢啃“硬骨頭”的技術(shù)派。億緯鋰能的2025年三季報(bào)顯示，它的扣非凈利率達(dá)到了4.31%。這個(gè)指標(biāo)是剔除掉賣資產(chǎn)、投資賺錢等非經(jīng)常性損益后，看主業(yè)真實(shí)賺錢能力的。在這個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)上，億緯鋰能是幾家對(duì)比公司里最高的。
手里有余糧，心里就不慌。盈利能力給了億緯鋰能敢于挑戰(zhàn)高難度技術(shù)的底氣。它選擇了性能最優(yōu)、但也最貴的硫化物電解質(zhì)體系。
2025年9月，億緯鋰能下線了“龍泉二號(hào)”10Ah全固態(tài)電池，能量密度300Wh/kg。注意看，它能量密度高，但容量（10Ah）做得比較小。這明顯不是給普通家用電動(dòng)車準(zhǔn)備的，而是瞄準(zhǔn)了對(duì)價(jià)格不敏感，但對(duì)安全和能量密度有極致要求的高端B端市場(chǎng)，比如eVTOL低空飛行器、人形機(jī)器人、AI服務(wù)器等新興領(lǐng)域。
億緯鋰能的創(chuàng)始人劉金成曾多次表達(dá)對(duì)前沿技術(shù)的看好，他認(rèn)為：“在動(dòng)力電池領(lǐng)域，沒(méi)有技術(shù)領(lǐng)先，就沒(méi)有市場(chǎng)?！?/strong>這種相對(duì)健康的盈利能力，讓公司有能力去做更長(zhǎng)遠(yuǎn)、更前沿的技術(shù)布局，而不是只盯著眼前能不能快速變現(xiàn)。
全面布局，“吃過(guò)虧”的謹(jǐn)慎派。國(guó)軒高科2025年前三季度營(yíng)收達(dá)到295.1億元，同比增長(zhǎng)17.21%。特別亮眼的是它的海外業(yè)務(wù)，從2020年的區(qū)區(qū)1.59億元，猛增到2024年的110.05億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)188.4%！到2025年上半年，海外營(yíng)收占比已經(jīng)達(dá)到了三分之一。
國(guó)軒高科的選擇看起來(lái)最“狡猾”，也最全面：短期主攻“聚合物+氧化物”的半固態(tài)電池，長(zhǎng)期則布局硫化物全固態(tài)電池。
它的G垣準(zhǔn)固態(tài)電池就是“氧化物+聚合物”復(fù)合路線，能量密度300Wh/kg，宣稱續(xù)航1000公里，已基本具備量產(chǎn)能力。同時(shí)，它在2025年上半年還推出了金石全固態(tài)電池（硫化物路線），能量密度350Wh/kg，已經(jīng)在內(nèi)部裝車測(cè)試了。
為什么這么選？
這很可能跟它過(guò)去“踩過(guò)的坑”有關(guān)。當(dāng)年國(guó)軒高科一門心思搞磷酸鐵鋰，結(jié)果錯(cuò)過(guò)了三元鋰電池的風(fēng)口，被寧德時(shí)代遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開(kāi)。
創(chuàng)始人李縝對(duì)此有過(guò)反思，他強(qiáng)調(diào)：“企業(yè)的發(fā)展，必須緊跟市場(chǎng)趨勢(shì)，同時(shí)要有自己的技術(shù)定力。”這種“傷過(guò)的心”讓國(guó)軒明白，不能把雞蛋放在一個(gè)籃子里。半固態(tài)是現(xiàn)階段能賺錢、能見(jiàn)效益的過(guò)渡方案，而全固態(tài)則是必須押注的未來(lái)。
抱緊“大腿”，加速量產(chǎn)。
研發(fā)固態(tài)電池是個(gè)燒錢的無(wú)底洞。
2021年到2025年前三季度，欣旺達(dá)、億緯鋰能、國(guó)軒高科分別砸了143億、110億和82.5億的研發(fā)費(fèi)用。同時(shí)，它們還在全球瘋狂擴(kuò)產(chǎn)，動(dòng)不動(dòng)就是百億級(jí)別的投資。
結(jié)果就是，到2025年三季度，這三家的賬上現(xiàn)金，都已經(jīng)不夠還它們的短期和長(zhǎng)期債務(wù)了。
大家都“沒(méi)錢”，但又必須玩下去，怎么辦？
答案是：找朋友，抱大腿。
欣旺達(dá)找上了游材料廠廈鎢新能，一起搞研發(fā)，保證原料供應(yīng)。億緯鋰能和華寶新能合作，專門研究固態(tài)電池在儲(chǔ)能場(chǎng)景怎么用，這叫“場(chǎng)景端+技術(shù)端”精準(zhǔn)對(duì)接。國(guó)軒高科更是“抱大腿”的典范。它和奇瑞汽車是多年的老鐵。更關(guān)鍵的是，它在2020年引入了大眾汽車作為第一大股東。大眾不僅投了11億歐元，還簽了排他協(xié)議，承諾不在中國(guó)找別的動(dòng)力電池“小三”。
這次合作對(duì)國(guó)軒來(lái)說(shuō)是革命性的。大眾不僅在技術(shù)上指導(dǎo)，更關(guān)鍵的是幫它打開(kāi)了海外市場(chǎng)的大門，形成了“研發(fā)-量產(chǎn)-賺錢”的完美閉環(huán)。就在11月20日，國(guó)軒高科的標(biāo)準(zhǔn)電芯正式開(kāi)始向大眾量產(chǎn)交付，這為它未來(lái)幾年的業(yè)績(jī)上了一道堅(jiān)實(shí)的保險(xiǎn)。
國(guó)軒高科董事長(zhǎng)李縝對(duì)此信心滿滿，他表示：“與大眾汽車的合作已進(jìn)入收獲期，國(guó)軒最困難的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，我們對(duì)未來(lái)充滿信心?！?/strong>
隨著合作深入，量產(chǎn)時(shí)間表也清晰起來(lái)。國(guó)軒高科已有0.2GWh全固態(tài)實(shí)驗(yàn)線，正在建2GWh的。欣旺達(dá)計(jì)劃2025年底建成0.2GWh聚合物固態(tài)中試線。億緯鋰能成都固態(tài)電池基地一期2025年12月建成，二期2026年12月實(shí)現(xiàn)100MWh年產(chǎn)能。
言西認(rèn)為固態(tài)電池的競(jìng)爭(zhēng)，早已不是單純的技術(shù)競(jìng)賽，而是一場(chǎng)綜合了技術(shù)判斷、財(cái)務(wù)健康、戰(zhàn)略眼光和生態(tài)構(gòu)建能力的全面升級(jí)競(jìng)爭(zhēng)。
欣旺達(dá)的選擇是“求生”，在主營(yíng)受壓的情況下，用最快的路徑推出產(chǎn)品，穩(wěn)住陣腳，意圖明顯。但風(fēng)險(xiǎn)在于，聚合物路線的長(zhǎng)期天花板可能不高。
億緯鋰能的選擇是“冒險(xiǎn)”，憑借較好的盈利底氣，直指皇冠上的明珠，一旦硫化物成本問(wèn)題解決，它將建立起極高的壁壘。但風(fēng)險(xiǎn)是，如果商業(yè)化進(jìn)程過(guò)慢，巨大的研發(fā)投入可能會(huì)拖累業(yè)績(jī)。
國(guó)軒高科的選擇是“穩(wěn)中求進(jìn)”，半固態(tài)兌現(xiàn)當(dāng)下，全固態(tài)賭未來(lái)，加上大眾這個(gè)超級(jí)盟友，路徑非常清晰。它似乎從過(guò)去的教訓(xùn)中學(xué)到了如何平衡短期生存與長(zhǎng)期發(fā)展。
所以，固態(tài)電池何時(shí)能真正量產(chǎn)？
半固態(tài)電池（或稱準(zhǔn)固態(tài)）可能會(huì)在未來(lái)1-2年內(nèi)開(kāi)始小規(guī)模搭載在高端車型上。而真正的全固態(tài)電池，大規(guī)模應(yīng)用于普通家用電動(dòng)車，樂(lè)觀估計(jì)也要到2028-2030年。這需要材料成本大幅下降、生產(chǎn)工藝取得革命性突破，以及整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的成熟。
最終，誰(shuí)能扼住新能源時(shí)代的咽喉？
破局者或許不止一個(gè)。很可能最后是“多技術(shù)路線并存”的局面。聚合物在某些特定領(lǐng)域應(yīng)用，氧化物半固態(tài)成為高端電動(dòng)車的標(biāo)配，而硫化物全固態(tài)則統(tǒng)治對(duì)性能有極致要求的航空航天、機(jī)器人等尖端領(lǐng)域。
這場(chǎng)大戲才剛剛拉開(kāi)序幕，好戲還在后頭。
注：（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）
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