又有網(wǎng)友私信南生，詢問“如何查詢各國GDP數(shù)據(jù)，如何將之換算成美元或人民幣”。很簡單嘛，以剛剛公布的德國經(jīng)濟數(shù)據(jù)為例：登錄德國聯(lián)邦統(tǒng)計局官網(wǎng)，可發(fā)現(xiàn)這樣的新聞——三季度經(jīng)濟陷入停滯。

這里的“停滯”，究竟是什么意思呢？

在中國、俄羅斯、越南、印度等國，我們提到的季度、年度經(jīng)濟陷入停滯往往指的是“GDP同比實際增長率等于或趨近于零”，但在德國、美國、英國、法國、英國、澳大利亞等西方經(jīng)濟體。

季度經(jīng)濟陷入停滯往往指的是“GDP環(huán)比或環(huán)比年化增長率為零”——2025年第三季度，德國經(jīng)濟就是如此，環(huán)比增長率為零。也就是今年第三季度，與第二季度相比，GDP實際數(shù)值保持不變。

若媒體僅僅這樣報道，顯然是不行的，沒有切入中國老百姓的“心聲”嘛——我們更加看重“同比”，也就是2025年第三季度與2024年第三季度相比，德國經(jīng)濟究竟發(fā)生了什么變化呢？

依然是以德國聯(lián)邦統(tǒng)計局公開的報告為例：按2020年的基準年物價核算，采用未經(jīng)季節(jié)與日歷調(diào)整之規(guī)則，德國2025年第三季度的GDP實際數(shù)值為9049.51億歐元，上年同期為9021.91億歐元。

一算就知道僅新增27.6億美元，同比增長率為0.3%——這就是德國今年第三季度的經(jīng)濟同比增長率，與環(huán)比零增長沒有什么差異，表明：德國經(jīng)濟在經(jīng)歷了2024年的頹廢后，在今年依然非常萎靡。

今年第三季度的GDP，為什么用2020年的價格核算呢？

眼力好的網(wǎng)友可能發(fā)現(xiàn)了，德國2025年第三季度的9049.51億歐元GDP居然是用2020年的物價核算的，這是南生犯錯了，還是德國聯(lián)邦統(tǒng)計局在犯錯誤呢？答案是“都沒有犯錯”，都是對的。

考察經(jīng)濟的變化情況，必須要用基準年物價，也就是不變物價，主要目的是剔除商品、服務(wù)價格的變動因素——我們稱之為“實際GDP”。

與之對應(yīng)的就是按當季、當年物價核算的GDP-——我們稱之為“實名義GDP”，今年第三季度的德國名義GDP為11199.3億歐元，與上年同期的10830.7億歐元相比，新增368.6億歐元，增幅為3.4%。

3.4%的增幅為名義增長率，與之前計算的0.3%的實際增長相比，兩者的差額就是“通貨膨脹”的貢獻——當實際增長率非常低，而通脹貢獻率很好時，就表明這個國家的經(jīng)濟陷入“滯漲”。

接下來，看德國前三季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)

采用同樣的核算規(guī)則，2025年前三季度，德國的名義GDP為33124.6億歐元，這是按現(xiàn)價計算的，與上年同期的32185.5億歐元相比，新增939.1億歐元，增幅為2.9%。

新增939.1億歐元，增長2.9%，這里面究竟有多少是“物價上漲貢獻”的部分需要剔除，于是我們再采用基準年物價核算的實際GDP來核算——德國當前規(guī)定的是2020年為基準年。

按此計算，2025年前三季度，德國實際GDP為26925.11億歐元，上年同期為26906.13億歐元，新增18.98億歐元，增長率為0.07%，四舍五入后寫成“0.1%”。

好了，答案出來了！德國2025年第三季度的名義GDP為11199.3億歐元，與上年同期相比，剔除物價變動因素，同比上漲0.3%。采用季調(diào)標準，與今年第二季度相比，環(huán)比增長率為零。

2025年前三季度，德國經(jīng)濟的實際情況，也就是剔除所有商品、服務(wù)的價格變動因素，僅獲得了0.1%的實質(zhì)性增長。但在物價拔高的因素推動下，名義GDP依然被抬高至33124.6億歐元。

然后就是換算成美元或人民幣

今年前三季度，以歐洲央行發(fā)布的各個工作日的匯率換算，得到的平均匯率是：1歐元能兌換1.118780104712美元——33124.6億歐元的名義GDP，換算成美元為37059.14億，僅次于中美，全球第三名。

也可以將之換算成人民幣，以中國外匯管理局公開的工作日中間價換算，今年前三季度平均需要7.164190163934人民幣才能兌換1美元——按此換算，德國前三季度GDP為265498.75億元，即：26.55萬億元人民幣。

數(shù)據(jù)看完了，得小結(jié)一下：清晰地勾勒出德國經(jīng)濟面臨的深層挑戰(zhàn)——前三季度0.1%的實質(zhì)增長與2.9%的通脹率共同描繪出一幅"滯脹"圖景，表明這個制造業(yè)強國正同時面臨增長動力不足和物價持續(xù)上揚的雙重壓力。

究其根源，能源價格高企、全球供應(yīng)鏈調(diào)整、人口老齡化等結(jié)構(gòu)性問題是制約德國經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵因素。盡管德國政府已推出包括產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、能源轉(zhuǎn)型在內(nèi)的一系列振興措施，但政策效果尚需時間檢驗。

作為歐盟經(jīng)濟的火車頭，德國當前的增長困境不僅關(guān)乎本國經(jīng)濟發(fā)展，也將對歐洲整體經(jīng)濟復(fù)蘇產(chǎn)生深遠影響，其未來走勢值得持續(xù)關(guān)注。