Investors expect AI use to soar. That’s not happening

近期調(diào)查顯示企業(yè)采用率陷入停滯

2025年11月26日

11月20日，美國統(tǒng)計機構(gòu)發(fā)布了一項調(diào)查結(jié)果。數(shù)據(jù)深處隱藏著一個關(guān)乎數(shù)萬億美元支出的趨勢：美國人口普查局詢問企業(yè)在過去兩周內(nèi)是否“在商品生產(chǎn)和服務(wù)提供中使用了人工智能”。我們估算，近期美國就業(yè)加權(quán)口徑下的職場人工智能使用率下降了1個百分點，目前為11%（見圖1）。員工人數(shù)超過250人的大型企業(yè)采用率降幅尤為顯著。生成式人工智能熱潮已持續(xù)三年，該技術(shù)的需求卻出人意料地疲軟。

人工智能的普及速度快慢具有深遠(yuǎn)影響。全球若要從人工智能中獲得生產(chǎn)力提升，普通企業(yè)必須將這項技術(shù)融入日常運營。這也是判斷全球是否處于“人工智能泡沫”的核心問題。據(jù)摩根大通銀行預(yù)測，從現(xiàn)在到2030年，大型科技公司將投入5萬億美元用于人工智能服務(wù)相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。要讓這些投資物有所值，它們每年需要約6500億美元的人工智能相關(guān)收入，而目前這一數(shù)字僅為每年約500億美元。個人消費者的人工智能付費可能僅能滿足最終需求的一小部分，其余部分必須由企業(yè)來填補。

圖表來源：《經(jīng)濟學(xué)人》

美國人口普查局只是其中一個數(shù)據(jù)來源。其他研究機構(gòu)也在編制各自的人工智能采用率估算數(shù)據(jù)，多數(shù)結(jié)果顯示這一比例高于10%（見圖2）。經(jīng)濟學(xué)家對數(shù)據(jù)差異的成因存在爭議。部分學(xué)者認(rèn)為人口普查局的調(diào)查標(biāo)準(zhǔn)過于嚴(yán)格（受訪者難以準(zhǔn)確解讀“在商品生產(chǎn)和服務(wù)提供中使用人工智能”的定義）；詢問員工自身的職場使用情況，可能比詢問高管關(guān)于企業(yè)層面的應(yīng)用情況更容易得到肯定答復(fù)。而支持人口普查局?jǐn)?shù)據(jù)的人則反駁稱，只有政府具備足夠廣泛的調(diào)查網(wǎng)絡(luò)，能夠抽樣覆蓋真正具有代表性的美國各類企業(yè)，而非僅限于編程等創(chuàng)新行業(yè)。

即便非官方數(shù)據(jù)也顯示企業(yè)采用率陷入停滯。斯坦福大學(xué)的喬恩·哈特利及其同事發(fā)現(xiàn)，2025年9月有37%的美國人在工作中使用生成式人工智能，低于6月的46%。圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行的亞歷克斯·比克及其團隊的追蹤數(shù)據(jù)顯示，2024年8月有12.1%的勞動年齡成年人每天在工作中使用生成式人工智能，一年后這一比例僅為12.6%。金融科技公司Ramp的數(shù)據(jù)顯示，2025年初美國企業(yè)人工智能使用率飆升至40%，隨后趨于平穩(wěn)。采用率的增長勢頭確實在放緩。

一個可能的解釋是經(jīng)濟不確定性——貿(mào)易摩擦加劇、移民數(shù)量下降以及利率前景不明朗，這些因素都加劇了企業(yè)的觀望情緒。企業(yè)可能會推遲投資，直到形勢明朗。此外，歷史經(jīng)驗表明，技術(shù)普及往往是斷斷續(xù)續(xù)的。以美國家庭計算機使用率為例，20世紀(jì)80年代末的普及速度曾出現(xiàn)放緩，而這只是90年代計算機全面進入美國家庭前的短暫停頓。

圖表來源：《經(jīng)濟學(xué)人》

然而，人工智能采用率停滯可能存在更負(fù)面的原因。其一與企業(yè)內(nèi)部的權(quán)力結(jié)構(gòu)有關(guān)。幾乎所有高層管理者都對人工智能贊不絕口——在近期的財報電話會議中，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股公司中有近三分之二的高管提及了人工智能。但與此同時，實際負(fù)責(zé)人工智能落地實施的人員可能并不那么具有前瞻性，部分原因可能是他們擔(dān)心這項技術(shù)會讓自己失業(yè)。軟件公司Dayforce的一項調(diào)查顯示，87%的高管在工作中使用人工智能，但僅有57%的中層管理者和27%的普通員工這樣做?；蛟S中層管理者為了滿足上級要求而啟動人工智能項目，之后卻悄悄終止了這些項目。

對人工智能實用性的認(rèn)知轉(zhuǎn)變可能是另一原因。越來越多的證據(jù)表明，當(dāng)前一代人工智能模型無法改變大多數(shù)企業(yè)的生產(chǎn)力。如果現(xiàn)有用戶認(rèn)為人工智能的回報不盡如人意，潛在用戶可能會推遲采用。以下三方面證據(jù)可能讓潛在采用者猶豫不決。

現(xiàn)狀評估

首先是公開市場的證據(jù)。高盛編制了一個指數(shù)，涵蓋“通過提高生產(chǎn)力采用人工智能后，基準(zhǔn)收益預(yù)計變化最大”的公司，其中包括汽車制造商福特、稅務(wù)服務(wù)公司H&R Block以及媒體公司新聞集團——這些企業(yè)均在積極推進人工智能項目。長期以來，這些公司的股價與市場同步波動，但近期該指數(shù)開始跑輸大盤（見圖3）。至少到目前為止，投資者并未看到人工智能應(yīng)用轉(zhuǎn)化為盈利能力的提升或業(yè)務(wù)增長。

圖表來源：《經(jīng)濟學(xué)人》

其次是調(diào)查證據(jù)。德勤咨詢公司與香港大學(xué)人工智能、管理與組織中心聯(lián)合對高管進行的調(diào)查顯示，45%的受訪者表示人工智能項目的回報低于預(yù)期，僅有10%的受訪者表示超出預(yù)期。另一家咨詢公司麥肯錫近期的研究指出，對于大多數(shù)組織而言，人工智能的使用尚未對企業(yè)整體利潤產(chǎn)生顯著影響。

第三是經(jīng)濟學(xué)研究證據(jù)。至少在短期內(nèi)，引入人工智能可能會以意想不到的方式降低生產(chǎn)力。斯坦福大學(xué)的埃里克·布林約爾松將這一現(xiàn)象稱為“生產(chǎn)力J曲線”：在重新調(diào)整IT系統(tǒng)和工作流程的過程中，效率可能會暫時下降，之后才會大幅提升。有人懷疑人工智能存在一個特定問題。上?？萍即髮W(xué)的陳宇紅及其同事在一篇論文中提出了“生成式人工智能的平庸陷阱”：在該技術(shù)的幫助下，人們能夠產(chǎn)出“足夠好”的成果，這對能力較弱的員工有幫助，但論文發(fā)現(xiàn)這可能會損害能力較強員工的生產(chǎn)力——他們會因此減少努力程度。

企業(yè)終將學(xué)會更高效地整合人工智能，而模型本身也會持續(xù)改進。如果有越來越多的證據(jù)表明這項技術(shù)能對職場效率產(chǎn)生變革性影響，更多企業(yè)將意識到自己離不開它。然而，即便如此，當(dāng)前的停滯現(xiàn)象表明，人工智能帶來的經(jīng)濟回報將比當(dāng)前投資熱潮所暗示的來得更慢、更不均衡，且成本更高。除非采用率迅速加速，否則支撐5萬億美元人工智能資本支出所需的收入將始終難以實現(xiàn)?！?/p>

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