11月25日，自動(dòng)駕駛企業(yè)小馬智行（NASDAQ：PONY；HKEX：2026.HK ）發(fā)布了截至9月30日的2025年第三季度財(cái)報(bào)：總營收1.81億元，同比增長72%。Robotaxi業(yè)務(wù)收入達(dá)4770萬元，同比增長89.5%，其中乘客車費(fèi)收入同比激增超200%。第七代Robotaxi在廣州實(shí)現(xiàn)城市級(jí)單車盈利（UE）轉(zhuǎn)正，商業(yè)化迎來階段性的里程碑式時(shí)刻。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，小馬智行創(chuàng)始人兼CEO彭軍、創(chuàng)始人兼CTO樓天城、聯(lián)合創(chuàng)始人兼CFO王皓俊出席財(cái)報(bào)電話會(huì)議，解讀財(cái)報(bào)要點(diǎn)并回應(yīng)分析師問詢。

電話會(huì)議亮點(diǎn)

• 完成“港股+美股”雙重主要上市，創(chuàng)下了2025年全球自動(dòng)駕駛行業(yè)最大規(guī)模IPO。港股上市后，公司新增現(xiàn)金超過8億美元（約60億元人民幣），用于加速量產(chǎn)、大規(guī)模商業(yè)化、技術(shù)研發(fā)與新市場開拓；
• 第七代Robotaxi已在廣州、深圳、北京開啟全無人駕駛商業(yè)化運(yùn)營。第七代Robotaxi以城市為單位實(shí)現(xiàn)單車盈利轉(zhuǎn)正，公司正式開啟全新的商業(yè)盈利與高速擴(kuò)張周期；
• Robotaxi營收實(shí)現(xiàn)高速增長，Robotaxi業(yè)務(wù)收入4770萬人民幣，同比增長89.5%，其中乘客車費(fèi)收入同比增長超200%；
• 小馬智行Robotaxi車輛總數(shù)已達(dá)961輛，其中667輛為第七代Robotaxi，預(yù)計(jì)提前實(shí)現(xiàn)年內(nèi)超1000輛車隊(duì)規(guī)模目標(biāo)，并計(jì)劃在2026年底將規(guī)模擴(kuò)大至三倍，達(dá)到3000輛以上；
• 2026年第七代Robotaxi生產(chǎn)成本將進(jìn)一步下降，其自動(dòng)駕駛套件BOM成本較今年水準(zhǔn)再降20%，為2026年量產(chǎn)計(jì)劃提供支撐；
• 持續(xù)深化全球戰(zhàn)略布局、構(gòu)建先發(fā)優(yōu)勢(shì)，Robotaxi業(yè)務(wù)已覆蓋8個(gè)國家。公司通過與跨國汽車集團(tuán)Stellantis，以及出行平臺(tái)企業(yè)Uber、康福德高、卡塔爾國家運(yùn)輸公司等合作，持續(xù)深化在歐洲、中東地區(qū)的Robotaxi業(yè)務(wù)，在阿聯(lián)酋迪拜、新加坡榜鵝、卡塔爾多哈正式開啟Robotaxi測(cè)試。

電話會(huì)核心內(nèi)容摘要

小馬智行創(chuàng)始人兼CEO彭軍：

小馬智行（Pony.ai）于11月6日完成“港股+美股”雙重主要上市，募集資金超8億美元，創(chuàng)下了2025年全球自動(dòng)駕駛行業(yè)最大規(guī)模IPO，這一重要里程碑為公司大規(guī)模商業(yè)化進(jìn)程提供了長期且穩(wěn)健的資本支持。我們也很高興看到第七代自動(dòng)駕駛出租車已在中國多個(gè)一線城市正式投入運(yùn)營，推動(dòng)全無人駕駛出行的進(jìn)一步普及。我們將乘勢(shì)而上，憑借充足的資金儲(chǔ)備，加速拓展安全、高效的自動(dòng)駕駛出行與卡車服務(wù)，讓自動(dòng)駕駛觸手可及。

小馬智行創(chuàng)始人兼CTO樓天城：

我們?cè)缭?020年就已意識(shí)到基于強(qiáng)化學(xué)習(xí)實(shí)現(xiàn)超越人類駕駛能力的重要性，同年，小馬智行世界模型（PonyWorld ）就開始開發(fā)，通過構(gòu)建高真實(shí)性的訓(xùn)練環(huán)境和行為評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，融合了高保真模擬、長尾場景復(fù)現(xiàn)能力以及基于人工智能自我學(xué)習(xí)的獎(jiǎng)勵(lì)評(píng)估機(jī)制，最終真正實(shí)現(xiàn)了無監(jiān)督、自我演進(jìn)的閉環(huán)訓(xùn)練，為我們規(guī)?；涞?，構(gòu)建核心壁壘的關(guān)鍵技術(shù)。世界模型每周可生成100億公里的測(cè)試數(shù)據(jù)，其中超過99%的數(shù)據(jù)是自動(dòng)駕駛車輛與交通參與者強(qiáng)交互的數(shù)據(jù)，可以幫助虛擬司機(jī)自我演進(jìn)和模型訓(xùn)練，實(shí)現(xiàn)超過人類的表現(xiàn)。近年來，整個(gè)自動(dòng)駕駛與機(jī)器人行業(yè)正逐步向世界模型（World Model）方向匯聚，這也驗(yàn)證了我們當(dāng)年所采用的技術(shù)路徑的前瞻性。

小馬智行聯(lián)合創(chuàng)始人兼CFO王皓?。?/strong>

第三季度，我們實(shí)現(xiàn)了高速的收入增長，并進(jìn)一步鞏固了財(cái)務(wù)基礎(chǔ)。第三季度總營收同比增長 72.0%，主要得益于自動(dòng)駕駛出行服務(wù)與技術(shù)授權(quán)及應(yīng)用服務(wù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)。我們近期香港 IPO 的凈募資額顯著增強(qiáng)了資產(chǎn)負(fù)債表實(shí)力，結(jié)合第七代自動(dòng)駕駛出租車在廣州城市范圍實(shí)現(xiàn)單車盈利轉(zhuǎn)正這一關(guān)鍵里程碑，凈募資額將助力我們快速擴(kuò)大商業(yè)布局，為長期增長注入強(qiáng)勁動(dòng)力。

問答環(huán)節(jié)：

美國銀行 Ming Hsun Lee：

請(qǐng)管理層說明一下今年的車隊(duì)規(guī)模情況，以及 2026 年新增車輛的展望？不同城市的車隊(duì)部署計(jì)劃是怎樣的？

彭軍：

如你所見，自第七代Robotaxi推出以來，我們的量產(chǎn)和部署速度遠(yuǎn)超預(yù)期。因此，我們今年有望超額完成年底 1000 輛Robotaxi目標(biāo)，且這一強(qiáng)勁勢(shì)頭將持續(xù)至 2026 年，我們保守目標(biāo)是將車隊(duì)規(guī)模擴(kuò)充至 3000 輛以上。這主要是因?yàn)榈谄叽囕v的推出形成了正向循環(huán)，車隊(duì)密度的提升縮短了乘客候車時(shí)間，進(jìn)而優(yōu)化了用戶體驗(yàn)；良好的用戶體驗(yàn)又推動(dòng)車輛利用率提高，使我們能夠制定更高的定價(jià)。這一循環(huán)為我們的快速擴(kuò)張奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

此外，我們已開始與西湖集團(tuán)、陽光出行等車隊(duì)運(yùn)營商合作，試點(diǎn)輕資產(chǎn)模式，未來還將吸納更多合作伙伴。這種模式能讓我們以更少的資本支出實(shí)現(xiàn)更大規(guī)模的車隊(duì)部署，這就是我們的增長計(jì)劃。

關(guān)于車隊(duì)部署策略：我們將在現(xiàn)有市場深化布局，同時(shí)積極開拓新市場機(jī)會(huì)。第七代車輛在廣州達(dá)成全市范圍的單車輛盈利轉(zhuǎn)正，這一里程碑驗(yàn)證了我們的商業(yè)模式，讓我們有信心深化在中國一線城市等現(xiàn)有市場的合作與運(yùn)營。正如之前所說，車隊(duì)規(guī)模擴(kuò)大將形成正向循環(huán)；同時(shí)，我們也將拓展更多國內(nèi)城市及海外市場，這些都是我們未來的增長引擎。在這些市場的落地策略是與當(dāng)?shù)睾献骰锇榧罢畽C(jī)構(gòu)深度協(xié)作，建立市場存在感，為未來增長做好準(zhǔn)備。請(qǐng)大家持續(xù)關(guān)注，我們后續(xù)會(huì)帶來更多好消息。

德意志銀行 Bin Wang：

2025 年第三季度車費(fèi)收入是否會(huì)保持增長？隨著車輛部署規(guī)模擴(kuò)大，車費(fèi)收入的展望如何？

王皓俊：

第三季度我們的車費(fèi)收入增長勢(shì)頭尤為強(qiáng)勁，同比增幅約 233%，本季度投入運(yùn)營的仍以第五代Robotaxi和第六代Robotaxi車輛為主。我們認(rèn)為，這一增長既得益于需求端的推動(dòng)，也離不開運(yùn)營端的優(yōu)化。

需求端方面，我們持續(xù)努力提升駕乘體驗(yàn)和整體用戶體驗(yàn)，在中國一線城市獲得了強(qiáng)勁的自然增長用戶需求，這也體現(xiàn)了消費(fèi)者對(duì)小馬智行Robotaxi服務(wù)的高度認(rèn)可。例如，第三季度總注冊(cè)用戶數(shù)同比增長超過一倍。

運(yùn)營端方面，我們不斷優(yōu)化車隊(duì)運(yùn)營，提升車輛利用率和訂單完成率，正如在之前的發(fā)言中所提到的，我們優(yōu)化了車隊(duì)調(diào)度和部署策略，使候車時(shí)間較 2024 年同期縮短約 50%；同時(shí)持續(xù)擴(kuò)充上下車點(diǎn)，為用戶打造更流暢的體驗(yàn)。以深圳為例，目前我們的上下車點(diǎn)已超過 10000 個(gè)，較6月底增長了 300%。

憑借需求端和運(yùn)營端的雙重優(yōu)化，加之第七代車輛的持續(xù)投入運(yùn)營，我們相信，隨著車隊(duì)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，車費(fèi)收入將保持強(qiáng)勁的增長勢(shì)頭。首先，我們的車隊(duì)規(guī)模正呈指數(shù)級(jí)增長：去年為 270 輛，今年將超過 1000 輛，明年目標(biāo)突破 3000 輛。這種規(guī)模化擴(kuò)張將進(jìn)一步完善網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，帶來更短的候車時(shí)間、更高的車輛利用率和更強(qiáng)的用戶接受度。

我們還將逐步擴(kuò)大在上海、深圳等城市的服務(wù)區(qū)域，目前已在推進(jìn)相關(guān)工作，未來會(huì)進(jìn)一步提升覆蓋范圍、拓展可行駛里程等。通過這些舉措，我們有望提高單次訂單的平均客單價(jià)。

花旗研究 Kyle Wu：

恭喜公司達(dá)成全市范圍的單車盈利轉(zhuǎn)正里程碑。能否詳細(xì)說明一下這一盈虧平衡目標(biāo)背后的核心假設(shè)，包括日均訂單量、定價(jià)策略、每日運(yùn)營時(shí)長以及遠(yuǎn)程協(xié)助配比？謝謝。

王皓?。?/strong>

正如您所說，我們都認(rèn)為城市級(jí)別的單車盈利轉(zhuǎn)正，對(duì)公司乃至整個(gè)行業(yè)而言都是一個(gè)關(guān)鍵里程碑。首先需要說明的是，自第七代Robotaxi投入商業(yè)運(yùn)營以來，我們已在廣州市率先達(dá)成了這一關(guān)鍵里程碑。我們始終認(rèn)為，中國是全球最大的網(wǎng)約車市場，而一線城市的出行市場規(guī)模在全國占比極高。

單臺(tái)車經(jīng)濟(jì)的構(gòu)成主要包括收入端和成本端。收入端方面，首先是單車輛日均營收：自第七代Robotaxi在廣州上線以來，截至 11 月 23 日最近兩周內(nèi)，單臺(tái)車輛日均營收已達(dá) 299 元人民幣。這里的營收指扣除折扣和退款后，通過網(wǎng)約車服務(wù)產(chǎn)生的總營收。從這 299 元的日均營收來看，單車輛日均訂單量為 23 單，這得益于廣泛且強(qiáng)勁的用戶需求。

成本端方面，單車輛經(jīng)濟(jì)的成本主要由兩部分構(gòu)成：一是第七代Robotaxi的硬件折舊成本（按 6 年使用年限計(jì)算年折舊）；二是運(yùn)營成本，包括充電費(fèi)、遠(yuǎn)程協(xié)助人員費(fèi)用、地面支持人員費(fèi)用、車輛維保費(fèi)用、保險(xiǎn)費(fèi)、停車費(fèi)及網(wǎng)絡(luò)費(fèi)等。關(guān)于遠(yuǎn)程協(xié)助配比，我們正按計(jì)劃推進(jìn) 1:30 的目標(biāo)（即 1 名遠(yuǎn)程人員支持 30 輛車輛）。

達(dá)成這一里程碑后，我們有信心搶占中國龐大的出行市場份額，同時(shí)為我們?cè)趪鴥?nèi)及國際市場的進(jìn)一步規(guī)?；瘮U(kuò)張奠定了戰(zhàn)略基礎(chǔ)。這不僅讓我們對(duì)擴(kuò)大車隊(duì)規(guī)模充滿信心，還吸引了越來越多第三方企業(yè)愿意出資采購車隊(duì)，助力我們向輕資產(chǎn)模式轉(zhuǎn)型。我們相信，這些因素將共同推動(dòng)公司營收增長與成本優(yōu)化。

華泰證券 Purdy Ho：

我們注意到有越來越多不同類型的參與者進(jìn)入Robotaxi行業(yè)，尤其是整車廠商。請(qǐng)問您如何看待這些處于 L4 級(jí)自動(dòng)駕駛階段的新入局者？能否詳細(xì)闡述主要的技術(shù)和運(yùn)營挑戰(zhàn)，例如應(yīng)對(duì)極端場景以及面向數(shù)字經(jīng)濟(jì)的車隊(duì)管理？

彭軍：

首先，我認(rèn)為看到越來越多公司宣布進(jìn)入Robotaxi行業(yè)是件好事，這表明業(yè)界對(duì)Robotaxi大規(guī)模商業(yè)化的潛力有了更多認(rèn)可和信心。隨著認(rèn)知度提高，會(huì)有更多資源和公司投入，從而加速整個(gè)行業(yè)的發(fā)展，這是很積極的信號(hào)。

但另一方面，Robotaxi并不是任何新玩家都能輕易進(jìn)入的行業(yè)。目前新入局者中沒有哪一家實(shí)現(xiàn)了把全無人駕駛的Robotaxi服務(wù)大規(guī)模上路，這說明準(zhǔn)入門檻很高。我認(rèn)為新玩家面臨三大類主要障礙：商業(yè)挑戰(zhàn)、監(jiān)管挑戰(zhàn)和技術(shù)挑戰(zhàn)。

從商業(yè)挑戰(zhàn)來講，Robotaxi不僅僅是自動(dòng)駕駛技術(shù)本身，還涉及用戶獲取、車輛生產(chǎn)、車隊(duì)調(diào)度、車隊(duì)維護(hù)（包括清潔、充電等）等多方面。作為行業(yè)的先行者和領(lǐng)導(dǎo)者，小馬智行具有早期優(yōu)勢(shì)：在道路上有更多車輛、品牌認(rèn)知度更高、在各項(xiàng)業(yè)務(wù)成本上更優(yōu)化，并且已經(jīng)建立了更多合作伙伴關(guān)系，這些都構(gòu)成了新入局者難以逾越的壁壘。

從監(jiān)管的角度，Robotaxi對(duì)安全性的要求非常高。全球各地的監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)Robotaxi的安全標(biāo)準(zhǔn)普遍高于傳統(tǒng)出租車。新玩家在任何城市擴(kuò)展到全量運(yùn)營前，都需要逐步證明其安全性，通常從幾十輛甚至更少的試點(diǎn)車輛開始，積累安全記錄、逐步增加車輛并擴(kuò)大運(yùn)營區(qū)域，同時(shí)取得必要的牌照和許可。這個(gè)過程本身耗時(shí)且難以加速。

而技術(shù)挑戰(zhàn)，這是第三個(gè)也是非常關(guān)鍵的挑戰(zhàn)，我們的CTO將從技術(shù)角度展開說明。

樓天城：

從技術(shù)角度，當(dāng)前行業(yè)普遍開始使用“世界模型”（World Model）思路，包括Robotaxi廠商和整車廠都在基于仿真訓(xùn)練環(huán)境采用強(qiáng)化學(xué)習(xí)方法。我們大約五年前就開始開發(fā)用于自動(dòng)駕駛的強(qiáng)化學(xué)習(xí)，這給了我們?cè)缙诘募夹g(shù)優(yōu)勢(shì)。隨著世界模型的成熟，訓(xùn)練閉環(huán)會(huì)越來越依賴“虛擬司機(jī)”系統(tǒng)與世界模型之間的交互：“虛擬司機(jī)”在仿真中產(chǎn)生反饋，世界模型據(jù)此改進(jìn)，從而減少對(duì)真實(shí)世界數(shù)據(jù)的依賴。

在這個(gè)閉環(huán)中，世界模型可以通過“虛擬司機(jī)”反饋生成更多復(fù)雜場景的訓(xùn)練樣本，逐代提升模型處理復(fù)雜或邊緣場景的能力。但真正的技術(shù)難點(diǎn)在于如何在真實(shí)世界驗(yàn)證新技術(shù)的安全性并實(shí)現(xiàn)規(guī)模化部署。我們憑借已驗(yàn)證的Robotaxi運(yùn)營記錄，認(rèn)為可以較快抓住下一波技術(shù)創(chuàng)新的機(jī)會(huì)。另外，在香港上市將進(jìn)一步加速我們的研發(fā)與迭代周期，鞏固技術(shù)與運(yùn)營領(lǐng)先地位，拓寬競爭優(yōu)勢(shì)。

杰富瑞投資銀行 Xiaoyi Lei：

你們運(yùn)營區(qū)域擴(kuò)張更快的主要因素是什么？除了技術(shù)之外，還有哪些關(guān)鍵因素？從技術(shù)角度，你們是否使用大語言模型（LLM）？如果使用，它們?nèi)绾螏椭苿?dòng)自動(dòng)駕駛能力提升？

樓天城：

我會(huì)將你的問題分為兩部分：泛化能力與大語言模型。
先說泛化：從技術(shù)上講，我們的技術(shù)棧天然就是為泛化而設(shè)計(jì)的。舉例來說，第三季度我們把運(yùn)營區(qū)域擴(kuò)展到上海浦東與深圳南山的更多片區(qū)。在這兩種情況下，從完成安全驗(yàn)證到面向公眾實(shí)現(xiàn)全無人運(yùn)營，只用了幾周時(shí)間，并不需要額外的模型訓(xùn)練。關(guān)鍵原因在于，我們的技術(shù)架構(gòu)本就擅長處理各種極端場景，而這些場景在不同區(qū)域之間其實(shí)高度一致，比如路面小障礙物、紙箱、臨時(shí)施工、人群聚集、前車突然并線且未觀察后車等，差別主要在于這些情況發(fā)生的概率分布。

因此我希望這能幫助大家理解，為什么我們的技術(shù)棧天生具備泛化能力。在現(xiàn)階段，我認(rèn)為新區(qū)域擴(kuò)展的關(guān)鍵約束之一是 Robotaxi 車輛數(shù)量：如果擴(kuò)區(qū)過快但車輛增長跟不上，會(huì)稀釋車隊(duì)密度，影響乘客的等待時(shí)間與體驗(yàn)，這就是為什么運(yùn)營區(qū)域擴(kuò)張速度不能顯著快于車隊(duì)規(guī)模增長。

再說大語言模型：L4 級(jí)車端模型必須同時(shí)滿足兩項(xiàng)硬性要求——安全和低延遲。而大語言模型和聊天模型既不滿足、也并非為此設(shè)計(jì)。安全方面，LLM 可能出現(xiàn)“幻覺”風(fēng)險(xiǎn)，這會(huì)影響 L4 的安全性；延遲方面，LLM 更偏向以“吞吐”指標(biāo)（例如 tokens/s）進(jìn)行優(yōu)化，但 L4 需要的是超低延遲、能在低功耗且成本可控的車載芯片上運(yùn)行全無人駕駛系統(tǒng)。此外，LLM 過度依賴人類數(shù)據(jù)，天然受限于既有人類知識(shí)邊界，也不可避免地會(huì)學(xué)習(xí)到人類駕駛的錯(cuò)誤與壞習(xí)慣。

當(dāng)然，我們確實(shí)在研發(fā)工作中大量使用 LLM，例如增強(qiáng)人機(jī)交互、提升研發(fā)生產(chǎn)力（編碼、文檔工具）、分析乘客反饋用于持續(xù)改進(jìn)等；但出于以上原因，LLM 并不適合作為車端自動(dòng)駕駛模型。

瑞銀集團(tuán) Xinyu Fang：

目前小馬智行正與多家不同區(qū)域的整車廠商合作，包括北汽、廣汽和豐田等，從財(cái)務(wù)角度來看，通過與整車廠商合作，是否有助于提升運(yùn)營效率并加速落地？

彭軍：

現(xiàn)實(shí)情況是，在全球Robotaxi市場上，政府和當(dāng)?shù)鼐用衿毡楦帽镜仄放频某鲎廛?/strong>，這一點(diǎn)很現(xiàn)實(shí)。對(duì)于規(guī)模較小的Robotaxi車隊(duì)，品牌影響可能不那么明顯；但當(dāng)需要大規(guī)模部署時(shí)，地方品牌偏好就變得非常重要。

因此，我們有必要在不同地區(qū)與多家本地整車廠商合作，這能幫助我們更快地進(jìn)入不同市場。這也是為什么我們目前與三家整車廠商合作生產(chǎn)我們的第七代Robotaxi車輛的原因。

將自動(dòng)駕駛套件適配到不同車型上確實(shí)帶來了技術(shù)挑戰(zhàn)。但從另一個(gè)角度看，我們能夠?qū)⒓夹g(shù)標(biāo)準(zhǔn)化并成功部署到多款車型，正說明了我們的技術(shù)通用性。這種通用性將成為長期的競爭優(yōu)勢(shì)，使我們能夠更快地增加新車型，從而加速向新區(qū)域擴(kuò)張。例如在歐洲，我們已經(jīng)與 Stellantis 達(dá)成合作伙伴關(guān)系，以支持我們?cè)跉W洲的擴(kuò)張。

國信證券 Xujia Tang：

當(dāng) Robotaxi 遇到困難時(shí)，為什么小馬智行采用“遠(yuǎn)程協(xié)助（Remote Assistance）”而不是“遠(yuǎn)程控制（Remote Control）”或人工接管？兩者技術(shù)差異是什么？

樓天城：

之前也有問題提到過遠(yuǎn)程協(xié)助，我再詳細(xì)解釋一下。首先，遠(yuǎn)程協(xié)助從不通過方向盤或踏板遠(yuǎn)程操控車輛，而是在車輛發(fā)起服務(wù)請(qǐng)求時(shí)，由遠(yuǎn)程人員提供支持與建議。大多數(shù)時(shí)間我們的車輛都能獨(dú)立決策駕駛，不需要遠(yuǎn)程協(xié)助；遠(yuǎn)程協(xié)助只在車輛主動(dòng)請(qǐng)求時(shí)才會(huì)介入，而不是遠(yuǎn)程“開車”。即便車輛收到遠(yuǎn)程人員提供的建議，車載自動(dòng)駕駛系統(tǒng)仍會(huì)基于實(shí)時(shí)狀況做出及時(shí)的決策。因?yàn)檐囕v不會(huì)等待遠(yuǎn)程指令才行動(dòng)，所以它能在不依賴網(wǎng)絡(luò)時(shí)延的情況下保持安全運(yùn)行。一個(gè)典型例子是臨時(shí)交通管制：系統(tǒng)可能請(qǐng)求遠(yuǎn)程協(xié)助，遠(yuǎn)程人員提供高層級(jí)建議，幫助確認(rèn)車輛通過該場景的策略。同時(shí)，正如我提到的，我們將持續(xù)優(yōu)化 AI 算法，運(yùn)用更強(qiáng)的通用 AI 能力以提升對(duì)復(fù)雜場景的理解，從而進(jìn)一步提升遠(yuǎn)程協(xié)助效率，使遠(yuǎn)程協(xié)助人車比在年末時(shí)提升到約 1:30，希望這能回答你的問題。

中信建投證券 Serena Li：

謝謝管理層接受我的提問。據(jù)我們了解，中東部分國家近期已頒發(fā)全無人駕駛自動(dòng)駕駛出租車運(yùn)營牌照，請(qǐng)問公司對(duì)此有何看法？小馬智行的海外戰(zhàn)略是怎樣的？

彭軍：

小馬智行的使命一直是 “讓自動(dòng)駕駛觸手可及”，我們始終懷揣全球化愿景，希望我們的技術(shù)能為世界各地創(chuàng)造價(jià)值。目前，我們的全球布局重點(diǎn)聚焦于具有高增長潛力的市場，這類市場通常具備強(qiáng)勁的出行需求、完善的基礎(chǔ)設(shè)施以及支持性的監(jiān)管環(huán)境。

在評(píng)估潛在進(jìn)入的市場時(shí)，我們主要考慮三大核心因素：第一是目標(biāo)市場規(guī)模；第二是當(dāng)?shù)卣畬?duì)全無人駕駛商業(yè)化運(yùn)營的開放態(tài)度與政策執(zhí)行力度；第三是本地合作伙伴的資源儲(chǔ)備與運(yùn)營能力。

目前我們的全球擴(kuò)張進(jìn)展是：小馬智行Robotaxi業(yè)務(wù)已進(jìn)入 8 個(gè)國家市場。例如，第三季度我們通過與Mowasalat合作，新增卡塔爾作為新市場。第三季度，我們的海外Robotaxi業(yè)務(wù)營收實(shí)現(xiàn)了快速增長，我們預(yù)計(jì)這一勢(shì)頭將持續(xù)下去。未來，發(fā)現(xiàn)良好的增長機(jī)會(huì)，我們將繼續(xù)開拓其他全球市場，這就是我們的海外戰(zhàn)略。