市場波動難測，對沖成本高企，真正能持續(xù)實現(xiàn)“絕對收益”的基金經(jīng)理，堪稱鳳毛麟角。而平安基金的高勇標在這方面的成績斐然。

他所管理的平安瑞興1年持有A，自2020年11月4日至2025年11月27日，五年多的年化收益達6.47%，最大回撤僅-3.57%；在同期由同一位基金經(jīng)理管理、年化收益超6%的基金中，回撤幅度最小，展現(xiàn)出極致的風險收益比。

更難能可貴的是，該基金在每一個自然年度均實現(xiàn)正收益，顯示出持續(xù)穩(wěn)健的獲利能力。

高勇標是如何做到“高收益、低回撤”的？

1. 定位清晰：中等風險“固收+”

產(chǎn)品定位明確，匹配“動態(tài)策略進化+嚴苛回撤控制”的投資體系，不在模糊地帶戀戰(zhàn)。

2. 右側(cè)思維，不見兔子不撒鷹

權(quán)益部分（股票+轉(zhuǎn)債）倉位中樞控制在10%-20%，沒有明確機會時保持低倉甚至空倉，只參與高勝率階段。

3. 資產(chǎn)配置靈活迭代

股票投資從單一成長風格，轉(zhuǎn)向成長、紅利、價值多風格輪動，將銀行、石化等高股息標的作為底倉，行業(yè)布局分散，并根據(jù)市場節(jié)奏靈活調(diào)倉。

從最新的2025年3季度重倉股變化看，行業(yè)布局分散，勝率高，在3季度重倉股悉數(shù)調(diào)換，高勇標通過交易保護收益。而且基金經(jīng)理能力圈廣泛，可以在內(nèi)地與港股跨市捕捉機會。

4. 債券策略：順勢而為

久期策略隨利率環(huán)境動態(tài)調(diào)整，債券牛市時拉長久期博取彈性，利率低位時轉(zhuǎn)向票息策略，信用層面堅持中高等級，適度運用杠桿增厚收益。

5. 三重風控，嚴守回撤

以類CPPI策略構(gòu)建安全墊，控制權(quán)益暴露，回撤超1%-2%即啟動調(diào)倉；配置低相關(guān)性資產(chǎn)，實現(xiàn)對沖；極端行情中靈活使用國債期貨、股指期貨等工具，有效平抑組合波動。

CPPI策略，即通過動態(tài)調(diào)整風險資產(chǎn)與無風險資產(chǎn)的比例，實現(xiàn)“下跌控風險、上漲加收益”，以往常用于保本基金。從利潤結(jié)構(gòu)來看，CPPI策略在平安瑞興中執(zhí)行成功：固收部分提供安全墊，權(quán)益部分在風控范圍內(nèi)增強收益。

總體來看，高勇標具備出色的資產(chǎn)配置能力、廣泛的能力圈（覆蓋A股、港股、期貨、債券），策略靈活且紀律嚴明，風控手段多樣，回撤控制尤為突出。

當前高勇標管理兩只偏債混合型基金：平安瑞興1年持有A、平安恒泰1年持有A，平安瑞興1年持有A在2025年3季度末已到到67.7億元，規(guī)模較大，增加了一定的運作難度。

但是平安恒泰1年持有A規(guī)模只有0.95億元，高勇標自2025年2月20日接手管理以來，基金表現(xiàn)出色。

不得不說，寫到這里我心動了，平安恒泰1年持有A進貨2兩。

需要強調(diào)的是，這兩只基金均設(shè)有一年持有期，買入后需持有滿一年方可贖回，短期資金請謹慎參與。

復盤資料，不構(gòu)成投資建議.

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