今年以來，港股醫(yī)藥板塊持續(xù)吸引市場目光。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月24日，南向資金近一年凈買入醫(yī)療保健業(yè)超1600億元，凈買入額在12個(gè)恒生一級(jí)行業(yè)中排名第三。在此背景下，富國基金擬于12月1日正式發(fā)行恒生生物科技ETF富國(基金代碼：159132)，為投資者提供一鍵布局港股生物科技龍頭的高效投資工具。

小標(biāo)題一：政策、產(chǎn)業(yè)、資金共振，解碼港股醫(yī)藥高吸引力

南向資金大舉布局港股醫(yī)藥板塊，其背后是政策、產(chǎn)業(yè)與資金面的三重共振，推動(dòng)生物醫(yī)藥行業(yè)迎來發(fā)展新機(jī)遇。

政策層面，從《支持創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》等一系列文件出臺(tái)，到港交所18A章為未盈利生物科技企業(yè)開辟上市“快車道”，政策紅利持續(xù)釋放，為行業(yè)創(chuàng)新注入強(qiáng)勁動(dòng)力。截至三季度，港交所生物醫(yī)藥上市公司已超100家，總市值占港股約15%。

產(chǎn)業(yè)層面，中國創(chuàng)新藥研發(fā)實(shí)力也在穩(wěn)步提升。2024年中國創(chuàng)新藥管線數(shù)量達(dá)4804個(gè)，全球僅次于美國。而憑借多項(xiàng)突破性臨床研究成果，國產(chǎn)創(chuàng)新藥企頻頻亮相ASCO、ESMO等國際頂級(jí)學(xué)術(shù)舞臺(tái)，標(biāo)志著中國創(chuàng)新藥正從“跟跑”向“領(lǐng)跑”轉(zhuǎn)變。這一創(chuàng)新實(shí)力的積累，正加速轉(zhuǎn)化為商業(yè)層面的價(jià)值認(rèn)可。2019至2024年，中國創(chuàng)新藥license-out交易金額年復(fù)合增長率高達(dá)125%;2025年上半年出海交易總額近500億美元，已接近2024年全年水平，國際化步伐持續(xù)加快。

資金層面，隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息周期開啟與國內(nèi)貨幣政策環(huán)境趨于寬松，港股醫(yī)藥板塊流動(dòng)性有望持續(xù)改善。今年1-8月，國內(nèi)創(chuàng)新藥融資金額同比增長超40%，顯示板塊融資活力快速恢復(fù)。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，生物科技板塊在預(yù)防式降息初期往往表現(xiàn)突出，融資環(huán)境改善有助于降低企業(yè)研發(fā)成本、提升估值水平。

小標(biāo)題二：聚焦恒生生物科技指數(shù)，精準(zhǔn)把握創(chuàng)新藥+CXO雙投資主線

作為恒生生物科技ETF富國(159132)的跟蹤標(biāo)的，恒生生物科技指數(shù)(HSBIO.HI)匯聚了30家在香港上市、符合港股通資格的生物科技、藥品及醫(yī)療設(shè)備龍頭企業(yè)，成為布局港股醫(yī)藥核心資產(chǎn)的重要載體。

從行業(yè)分布看，該指數(shù)高度聚焦創(chuàng)新藥與CXO(醫(yī)藥研發(fā)外包)等高成長賽道，兩者合計(jì)權(quán)重近90%。其中，生物技術(shù)板塊權(quán)重持續(xù)提升至50.75%，精準(zhǔn)覆蓋產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新前沿。指數(shù)成分股涵蓋藥明生物、百濟(jì)神州、信達(dá)生物、康方生物等細(xì)分領(lǐng)域龍頭，為投資者分享生物科技全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展紅利提供了高效路徑。

在指數(shù)編制方面，恒生生物科技指數(shù)采用季度調(diào)倉機(jī)制，能更快響應(yīng)市場變化，及時(shí)納入潛力企業(yè)。同時(shí)，通過設(shè)置緩沖區(qū)規(guī)則(現(xiàn)有成分股市值排名跌出前36名才被剔除，新晉標(biāo)的需進(jìn)入前24名)，有效平滑調(diào)倉波動(dòng)，保持指數(shù)穩(wěn)定性和代表性?？茖W(xué)的編制方法為指數(shù)的良好表現(xiàn)奠定了基礎(chǔ)。從歷史表現(xiàn)來看，恒生生物科技指數(shù)呈現(xiàn)出“短中期高彈性、長期增長顯著”的特點(diǎn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月3日，該指數(shù)自基日(2013年12月31日)以來累計(jì)漲幅達(dá)58.9%，大幅跑贏同期恒生醫(yī)療保健指數(shù)(19.8%)與恒生指數(shù)(12.5%);當(dāng)醫(yī)藥板塊成為市場主線時(shí)，該指數(shù)亦展現(xiàn)出較強(qiáng)彈性，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月3日，其年內(nèi)累計(jì)漲幅已超過88%，在同類指數(shù)中表現(xiàn)領(lǐng)先。

此外，恒生生物科技指數(shù)期貨將于11月28日上市，此舉對(duì)板塊生態(tài)具有標(biāo)志意義。衍生品工具的推出，預(yù)計(jì)將吸引險(xiǎn)資、公募、量化私募等更多機(jī)構(gòu)投資者利用其對(duì)沖、套利及杠桿功能參與市場，從而顯著提升相關(guān)ETF的流動(dòng)性與交易活躍度。

恒生生物科技ETF富國(基金代碼：159132)的擬任基金經(jīng)理為富國基金量化投資部量化投資總監(jiān)蔡卡爾，她擁有12年證券從業(yè)經(jīng)歷和超8年投資管理經(jīng)驗(yàn)，在指數(shù)量化投資領(lǐng)域深耕多年，目前在管產(chǎn)品總規(guī)模超千億，包括富國中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF及聯(lián)接、富國中證醫(yī)藥主題指數(shù)增強(qiáng)、富國港股通量化精選、富國中證滬港深創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF及聯(lián)接等，在港股及醫(yī)藥主題ETF的管理上經(jīng)驗(yàn)豐富。此次恒生生物科技ETF富國的推出，有望成為投資者布局港股醫(yī)藥投資機(jī)遇的有力工具。