Gamma，這款A(yù)I驅(qū)動(dòng)的內(nèi)容創(chuàng)作工具，如何在短短幾年內(nèi)估值飆升至21億美元？本文將深入剖析Gamma的市場(chǎng)表現(xiàn)、產(chǎn)品特點(diǎn)及其技術(shù)優(yōu)勢(shì)，揭示其成功背后的秘密。

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作為一個(gè)職業(yè)PPTer，經(jīng)常有人讓我推薦做PPT的工具，Gamma 一直是我推薦的首位，確實(shí)是我試用下來很好用的一個(gè)工具。

但即使早早知道 Gamma 是這個(gè)領(lǐng)域佼佼者，前幾天 Gamma 的融資消息——6800萬美元B輪融資，估值達(dá)21億美元，還是震驚到了我。

Gamma 不過是個(gè)“好用的工具”，如何撐得起21億的估值？

01 Gamma 是什么？

Gamma 成立于2020年，總部位于舊金山，是一家專注于 AI 驅(qū)動(dòng)內(nèi)容創(chuàng)作的公司，產(chǎn)品主打無代碼、零設(shè)計(jì)技能也能快速生成 PPT、網(wǎng)站、社交素材、文檔等。

Gamma 的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)曾發(fā)現(xiàn)，在傳統(tǒng)PPT制作中，設(shè)計(jì)排版占時(shí)65%。這意味著人們把大量時(shí)間花在了非核心的“美化”工作上，而非內(nèi)容本身。

Gamma 的目標(biāo)很明確：將這一比例壓縮至5%。

我們先看 Gamma的資本和市場(chǎng)表現(xiàn)，再看它的產(chǎn)品為什么能支撐起這樣的數(shù)據(jù)。

• 2021年 Seed 輪：由 Accel 領(lǐng)投，融資約 700 萬美元，用于最初的“現(xiàn)代演示文檔”產(chǎn)品。

• 2024年5月Series A：由 Accel 再次領(lǐng)投，規(guī)模 1,200 萬美元，官方定位為“AI 驅(qū)動(dòng)的演示軟件”，這一輪之后 AI 能力開始成為主角。

• 2025年11月Series B：由 a16z 領(lǐng)投，Accel、Uncork 等跟投，融資6,800萬美元，投后估值21億美元。

截至 B 輪結(jié)束，Gamma 累計(jì)一共募資約 8,700 萬美元，在現(xiàn)在主流 AI 應(yīng)用公司里，這個(gè)融資規(guī)模其實(shí)不算大。

團(tuán)隊(duì)規(guī)模方面，多篇公開報(bào)道提到：

Gamma 在達(dá)到5,000萬美元ARR和5,000萬用戶時(shí)，正式員工只有約30人；到 2025年B輪融資時(shí)，團(tuán)隊(duì)擴(kuò)張到大約50人。

02 市場(chǎng)表現(xiàn)：從0到1億美金ARR的AI演示工具

Gamma 的真正轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在2023年。

當(dāng)ChatGPT在2022年底橫空出世后，Gamma 團(tuán)隊(duì)迅速行動(dòng)，僅用三個(gè)月就完成了AI優(yōu)先的工作流程重構(gòu)。

這一果斷決策帶來了驚人回報(bào)，集成AI功能后的九個(gè)月內(nèi)，Gamma吸引了1000萬新用戶。

如今，Gamma已擁有7000萬全球用戶，每天生成超過100萬份內(nèi)容，用戶累計(jì)創(chuàng)建了4億份演示文稿、網(wǎng)站和其他資產(chǎn)。

媒體報(bào)道中提到，Gamma 大約有60萬付費(fèi)用戶，對(duì)應(yīng)1億美元 ARR，也就是說，客單價(jià)大致是幾十美元/年，符合 SaaS 型創(chuàng)意工具的定價(jià)區(qū)間。

多個(gè)訪談和文章都提到，Gamma 在達(dá)到5,000萬美元ARR時(shí)已經(jīng)現(xiàn)金流為正，并且在1億ARR時(shí)已經(jīng)連續(xù)盈利兩年左右。

這說明，在燒錢成風(fēng)的AI創(chuàng)業(yè)圈，Gamma走出了一條截然不同的道路，它的增長(zhǎng)幾乎完全依靠產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)策略。

公司在 Product Hunt 上的精準(zhǔn)營(yíng)銷是其關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)：打榜前每周約100人注冊(cè)，之后激增至每周3000人，增長(zhǎng)30倍。

更令人印象深刻的是，Gamma 的免費(fèi)用戶到付費(fèi)用戶的轉(zhuǎn)化率高達(dá)31%，是行業(yè)平均水平的3.5倍。

這種高效增長(zhǎng)使得 Gamma 在2025年初已積累8000萬注冊(cè)用戶，月活躍用戶突破1200萬，ARR達(dá)到1.2億美元，所有這些都是在“幾乎零付費(fèi)廣告投入”的情況下實(shí)現(xiàn)的。

03 產(chǎn)品與技術(shù)：從“反PPT” 到AI 視覺敘事平臺(tái)

Gamma 把自己定義為 “AI-powered platform for visual storytelling”，不是單純的PPT工具，而是視覺敘事平臺(tái)。

目前公開產(chǎn)品能力主要集中在四類輸出上：演示文稿、文檔與提案、網(wǎng)站與登陸頁、社交媒體素材。

用戶可以用一句話、一個(gè)大綱、甚至一篇現(xiàn)有文檔作為輸入，Gamma 會(huì)自動(dòng)生成一份結(jié)構(gòu)完整、排版統(tǒng)一的初稿，用戶在此基礎(chǔ)上再做編輯和潤(rùn)色。

而在在技術(shù)層面，Gamma 算是典型的AI 應(yīng)用層公司：不自己做基礎(chǔ)模型，但非常重視模型選擇、Prompt 工程和 A/B 測(cè)試。

聯(lián)合創(chuàng)始人 Jon Noronha 在 Sequoia 的播客里提到，他們內(nèi)部會(huì)同時(shí)使用多家基礎(chǔ)模型，包括 Claude、GPT、Gemini 等，并針對(duì)不同任務(wù)選擇不同模型，例如：

• 文字內(nèi)容創(chuàng)作更多依賴 Claude；

• 成本敏感場(chǎng)景會(huì)選擇更便宜的模型；

• 對(duì)創(chuàng)意表現(xiàn)不好的模型會(huì)在創(chuàng)意任務(wù)中被降權(quán)。

另外，Gamma 的一個(gè)顯著特點(diǎn)是：大量使用真實(shí)用戶行為做 A/B 測(cè)試。

每當(dāng)有新模型發(fā)布，團(tuán)隊(duì)會(huì)很快接入并對(duì)比多個(gè)版本，衡量維度包括：

• 用戶對(duì)生成結(jié)果的主觀評(píng)分；

• 用戶編輯量（改動(dòng)多少）；

• 是否導(dǎo)出到 PPT/Google Slides；

• 是否分享給他人；

• 是否從免費(fèi)用戶轉(zhuǎn)為付費(fèi)用戶。

可以簡(jiǎn)單理解為：它的核心競(jìng)爭(zhēng)力，不只是“接了哪個(gè)模型”，而是“用多少真實(shí)數(shù)據(jù)把模型調(diào)到更適合做內(nèi)容創(chuàng)作”。

最后，Gamma 到底說明了什么？也是回應(yīng)我開篇的問題。

1. 它證明了“AI + 內(nèi)容工具”可以跑出平臺(tái)級(jí)公司，而不只是插件。

關(guān)鍵不在模型多強(qiáng)，而在能否真正解決用戶“空白頁”和“設(shè)計(jì)門檻”的問題，并且在這一點(diǎn)上持續(xù)優(yōu)化。

2. 它提供了一種“極簡(jiǎn)團(tuán)隊(duì) + 高 ARR”的樣本。

30人團(tuán)隊(duì)做到 5,000 萬 ARR、且長(zhǎng)期盈利，說明在 AI 時(shí)代，應(yīng)用層公司完全有機(jī)會(huì)用更少人力撬動(dòng)更大的營(yíng)收，這對(duì)國內(nèi)很多創(chuàng)業(yè)者都有直接啟示。

3. 從競(jìng)爭(zhēng)視角看，它站在巨頭陰影之下，但也找到了自己的空間。

PowerPoint、Google Slides、Canva 都擁有龐大用戶基礎(chǔ)，但在“AI 驅(qū)動(dòng)、以文本為中心的視覺敘事”這條線上，Gamma 率先把產(chǎn)品和商業(yè)都跑通了。

本文來自公眾號(hào)：Fun AI Everyday 作者：張艾拉

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