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澳元/美元外匯信號：回調(diào)風險不可排除

周一（12月1日）歐盤時段，澳元/美元日內(nèi)分時圖顯示其在0.6543-0.6556區(qū)間震蕩，現(xiàn)價0.6553逼近區(qū)間上沿，亞市早盤與午后放量沖高后縮量回落，短期多頭動能在壓力位前有所衰減。

上周澳大利亞統(tǒng)計局（ABS）公布強勁通脹數(shù)據(jù)后，澳元/美元匯率延續(xù)上漲態(tài)勢，最高觸及0.6556，創(chuàng)下11月13日以來的新高，較上月低點0.6420顯著回升。

在澳大利亞方面，周三發(fā)布的第三季度GDP數(shù)據(jù)是備受關(guān)注的事件。該數(shù)據(jù)會顯示凈出口對GDP的貢獻情況，若有任何意外情況出現(xiàn)，都可能促使四大銀行提前調(diào)整其對GDP的預測——而這往往會導致市場出現(xiàn)較大波動。

第二季度GDP年增長率升至七個季度以來的最高水平，達到1.8%；預計第三季度這一增長率將進一步提升至0.7%，成為2022年第四季度以來的最高水平。鑒于通脹率持續(xù)上升、勞動力市場數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁以及家庭支出保持穩(wěn)定，市場更有可能出現(xiàn)上行驚喜，而非出現(xiàn)預期落空的情況。這一結(jié)果很可能會推高人們對2026年下半年的加息預期，并支撐澳元走勢——尤其是在這個通常會出現(xiàn)季節(jié)性上漲的月份里。

本周美國有大量數(shù)據(jù)出爐，包括ISM制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)、標普全球采購經(jīng)理指數(shù)、PCE通脹數(shù)據(jù)，以及ADP和JOLTS提供的就業(yè)數(shù)據(jù)。交易者們對任何可能表明美國經(jīng)濟疲軟的統(tǒng)計數(shù)據(jù)都極為敏感，因為這些數(shù)據(jù)可能成為削減利率的依據(jù)。而隨著特朗普總統(tǒng)再次將矛頭指向杰羅姆·鮑威爾，幾位聯(lián)邦公開市場委員會成員在數(shù)據(jù)發(fā)布暫停期前突然轉(zhuǎn)向鴿派立場，也就不足為奇了——仿佛他們在爭相成為明年取代鮑威爾的人選。

由于澳大利亞的相關(guān)數(shù)據(jù)依然穩(wěn)健，且在全球美聯(lián)儲持鴿派立場的情況下，美元空頭更可能偏好負面消息而非利好消息，因此澳元對美元的匯率本周仍有繼續(xù)上漲的空間。

澳大利亞最新通脹數(shù)據(jù)超預期升溫，推動澳元/美元匯率走高。澳大利亞統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，10月核心通脹率升至3.3%，高于市場預期的3.0%。這一數(shù)據(jù)已超出澳聯(lián)儲（RBA）2.0%的通脹目標，表明央行可能維持更鷹派的政策立場。與此同時，對分析師的另一項調(diào)查顯示，盡管勞動力市場有所疲軟，但房價仍將上漲約7%。因此，部分分析師預測，澳聯(lián)儲不僅會在今年最后一次會議上維持利率不變，還可能加息25個基點，以遏制通脹進一步上行。

無論是加息還是維持利率不變，都意味著澳聯(lián)儲將與美聯(lián)儲形成政策分化——市場普遍預期美聯(lián)儲將在12月會議上降息25個基點。此前，克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）和約翰·威廉姆斯（John Williams）等美聯(lián)儲高層官員表示，鑒于勞動力市場的脆弱性，支持降息，這使得美聯(lián)儲降息概率有所上升。澳大利亞本周將公布多項重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)，為央行利率決策提供參考。澳大利亞工業(yè)集團（AIG）和標普全球（S&P Global）將于周三發(fā)布制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）；同日，澳大利亞統(tǒng)計局將公布第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）數(shù)據(jù)，進一步揭示該國經(jīng)濟是否延續(xù)增長態(tài)勢；本周晚些時候還將發(fā)布最新貿(mào)易數(shù)據(jù)。

日線圖顯示，澳元/美元匯率最高觸及0.6556，遠高于上月低點0.6420，該低點恰好位于頭肩形態(tài)的頸線位置。目前，該貨幣對已突破50日和100日指數(shù)移動平均線（EMA），相對強弱指數(shù)（RSI）也呈上行趨勢。

從基本面來看，受美聯(lián)儲與澳聯(lián)儲政策分化影響，澳元/美元匯率有望繼續(xù)上漲。然而，頭肩形態(tài)顯示，未來幾日該貨幣對可能出現(xiàn)看空突破——若跌破頭肩形態(tài)的頸線位置，則下行趨勢將得到確認。

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澳股周一回顧：受日本進一步升息預期拖累 澳股開市微漲后收市下跌

受日本央行行長鷹派講話后全球風險偏好轉(zhuǎn)變的影響，澳洲股市本月開局疲軟。

周一，標普ASX200指數(shù)下跌48.9點，跌幅0.57%，收于8,565.2點，綜合指數(shù)下跌52.2點，跌幅0.59%，收于8866.5點。

IG市場分析師西卡莫爾說，我們原本預期開盤會略微走強，不過，澳洲股市早盤小幅上漲后，日經(jīng)指數(shù)受日本可能進一步升息的預期拖累，雖然日圓在央行講話后獲得支撐，但日經(jīng)指數(shù)對此并不買賬，這種情緒蔓延，引發(fā)全球股市多米諾骨牌效應，波及美國股指期貨，比特幣，并最終波及澳洲股市，澳股再次跌破了8600點。

此外，澳交所（ASX）緊急修復系統(tǒng)故障也加劇了股市暴跌。這次故障影響了市場敏感資訊的發(fā)布，導致數(shù)十家公司股票在當天大部分時間暫停交易，ASX Ltd’的股價也因此下跌了2.8%。

本地股市11個板塊中有8個板塊下跌，其中醫(yī)療保健、必需消費品和IT股大幅下挫，能源板塊則因油價上漲而上漲0.5%，此前烏克蘭無人機擊中了兩艘俄羅斯「影子艦隊」原油油輪。

權(quán)重較大的金融股下跌0.9%，四大銀行股價均走低，其中澳紐銀行（ANZ）股價跌幅最大，下跌1.3%至34.20澳元，而聯(lián)邦銀行（CBA）股價跌幅最小，下跌0.6%至151.64澳元。

保險經(jīng)紀公司AUB是前200強中表現(xiàn)最差的股票，股價下跌17.8%，此前兩家私募股權(quán)收購方放棄了超過50億澳元的收購要約。

原材料類股上漲0.3%，主要受必和必拓BHP、力拓Rio Tinto和Fortescue等大型礦業(yè)公司股價提振，鐵礦石期貨價格在交易時段內(nèi)飆升至四周來高位，鋼鐵庫存緊張也消除了中國工廠活動連續(xù)第二個月萎縮的影響。

盡管現(xiàn)貨金價上漲至每盎司4,226美元（6,461澳元），但由于投資者獲利了結(jié)，黃金股普遍下跌。

Evolution Mining股價下跌近2%，Northern Star和Newmont股價在損益上下波動0.2%。

消費必需品股下跌0.9%，高斯Coles和胡禾夫Woolworths股價小幅下跌，而部分公司股價下跌也拖累了整體趨勢。

批發(fā)巨頭Metcash的股價在因系統(tǒng)故障導致的交易暫停后恢復交易時下跌9.2%，至3.36澳元。此前，這家IGA供應商指出，由于黑市交易，截至10月份的六個月內(nèi)，其煙草銷售額暴跌超過三分之一。

奔富酒莊（Penfolds）的母公司富邑葡萄酒集團（Treasury Wine Estates）股價下跌0.7%，此前該公司宣布將對其美國業(yè)務(wù)進行6.87億美元（約合10.1 億澳元）的減值。

醫(yī)療保健類股表現(xiàn)落后大盤，下跌1.7%，幾乎全板塊都遭遇拋售，只有Ramsay Health Care（上漲1.2%）在帶來了一絲亮眼的上漲。

影像IT供應商Pro Medicus股價下跌1.6%，至262.18澳元，抹去了其上周近8%的漲幅。

澳洲上市公司

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昆士蘭私募股權(quán)（Quadrant Private Equity）出售 Adore Beauty 全部股權(quán)

Adore Beauty 的上市之路并非一帆風順，如今其私募股權(quán)投資方的持股篇章終于畫上句號。

據(jù)《Street Talk》獨家報道，周一收盤后不久，券商 Taylor Collison 以每股 1.10 澳元的價格促成了在線零售商 Adore Beauty 約 3000 萬股股票的交易，而賣方正是 Quadrant Private Equity。

這筆價值約 3000 萬澳元的股票出售，意味著 Quadrant 徹底清空了其持有的 Adore Beauty 32.5% 股權(quán) —— 該股權(quán)是 Quadrant 在五年前 Adore Beauty 首次公開募股（IPO）時保留至今的。

Quadrant 選擇退出之際，Adore Beauty 剛剛公布了 2025 財年業(yè)績：營收同比增長 1.6%，達到創(chuàng)紀錄的 1.988 億澳元；報告期內(nèi)息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）同比大增 67.8%。

過去六個月，Adore Beauty 股價累計上漲近 72%—— 首席執(zhí)行官薩沙?萊恩（Sacha Laing）提出的 “通過現(xiàn)有線上平臺 + 線下實體店” 雙軌模式推動業(yè)務(wù)增長的戰(zhàn)略，贏得了投資者的青睞。

周一 Adore Beauty 的收盤價為 1.27 澳元，市值 1.19 億澳元，與五年前 IPO 時的表現(xiàn)仍相去甚遠。當時，該公司發(fā)行價為每股 6.75 澳元，以 6.35 億澳元的市值在澳大利亞證券交易所（ASX）掛牌上市。

在 IPO 進程中，Quadrant 旗下成長基金（Growth Fund）對 Adore Beauty 的持股比例從 57.8% 降至 32.5%。而就在 IPO 前一年多，Quadrant 剛剛從創(chuàng)始人凱特?莫里斯（Kate Morris）手中收購了該公司 60% 的股權(quán)。

隨著 Quadrant 退出，悉尼的 Spheria Asset Management 成為 Adore Beauty 的最大股東，持股比例約為 15%。

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諾克斯計劃（Project Knox）：Brookfield 40 億澳元收購 National Storage REIT 內(nèi)幕

七年時間 —— 布魯克菲爾德（Brookfield）的交易團隊為收購 National Storage REIT（NSR）籌備了整整七年，最終于上周向本專欄披露了這份價值 40 億澳元的收購要約。

如今，據(jù)《Street Talk》獨家獲悉，這家私募資本巨頭早在 2021 年初就首次向這家澳大利亞證券交易所（ASX）上市的自助倉儲公司提交了非約束性要約，出價為每股 2.40 澳元，并請求首席執(zhí)行官安德魯?卡蘇利斯（Andrew Catsoulis）和首席財務(wù)官斯圖爾特?歐文（Stuart Owen）允許其開展盡職調(diào)查。

當時，由澳大利亞房地產(chǎn)業(yè)務(wù)負責人魯班?卡內(nèi)沙穆爾西（Ruban Kaneshamoorthy）牽頭的布魯克菲爾德交易團隊，已對 NSR 的業(yè)務(wù)模式進行了全面深入的分析 —— 涵蓋該房地產(chǎn)投資信托基金（REIT）現(xiàn)有投資組合（包括穩(wěn)定運營及租賃期資產(chǎn)）、擴張地塊、潛在收購項目，以及資產(chǎn)之上的運營平臺價值。彼時，布魯克菲爾德剛以 12 億美元（約合 18 億澳元）將美國的 Simply Storage 出售給黑石集團（Blackstone），并認為 NSR 這一澳交所上市標的是其應用自助倉儲業(yè)務(wù)運營經(jīng)驗的理想選擇。

布魯克菲爾德內(nèi)部將此次桌面盡職調(diào)查命名為 “諾克斯計劃（Project Knox）”。調(diào)查結(jié)果顯示，若僅基于 NSR 現(xiàn)有業(yè)務(wù)，有限合伙人的內(nèi)部收益率（IRR）可達到 10%；若能達成收購和開發(fā)目標且入住率提升，這一收益率有望升至約 18%。

但據(jù)《Street Talk》獲取的文件顯示，布魯克菲爾德進一步得出結(jié)論：考慮到租金增長的不確定性、對 NSR 現(xiàn)有業(yè)務(wù)的假設(shè)前提，以及需額外支付數(shù)億澳元收購運營平臺的成本，此次交易的風險大于回報。

因此，卡內(nèi)沙穆爾西及其團隊愿意向卡蘇利斯和歐文開出 2.40 澳元的報價（對應企業(yè)估值 33.8 億澳元），但拒絕進一步提價。

為支撐這份非約束性要約，布魯克菲爾德還要求 NSR 澄清其五年收購計劃、過往收購項目表現(xiàn)、現(xiàn)有投資組合詳情，以及管理層對租賃市場和宏觀經(jīng)濟的展望。

值得提醒讀者的是，當時正值新冠疫情（COVID-19）肆虐期間。

最終，NSR 的兩位高管認為報價過低，決定不向這家加拿大資本巨頭開放財務(wù)賬簿。

時間來到 2024 年，布魯克菲爾德始終密切關(guān)注 NSR 在澳交所的表現(xiàn)。而新加坡主權(quán)財富基金巨頭 GIC 決定正式加入布魯克菲爾德的收購聯(lián)盟，成為此次交易的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點。

GIC 此前已與 NSR 在新南威爾士州（NSW）達成開發(fā)合資協(xié)議，NSR 董事會與 GIC 高層之間也早已建立密切聯(lián)系。

此次交易由布魯克菲爾德的卡內(nèi)沙穆爾西與 GIC 澳大利亞區(qū)負責人理查德?梅西（Richard Massey）共同牽頭，二人展現(xiàn)出高效的執(zhí)行力。他們提出了通過開發(fā)業(yè)務(wù)推動 NSR 增長的戰(zhàn)略，旨在打造超越資產(chǎn)本身價值的真正平臺價值 —— 具體而言，就是構(gòu)建一個集資產(chǎn)管理、開發(fā)擴張（包括新收購）于一體的增長引擎。

布魯克菲爾德與 GIC 的財務(wù)顧問團隊包括德意志銀行（Deutsche Bank）的阿米特?謝辛斯基（Amit Sheshinski）、杰富瑞澳大利亞公司（Jefferies Australia）的邁克爾?瑞安（Michael Ryan），以及安永律師事務(wù)所（Ashurst）合伙人安東?哈里斯（Anton Harris）。而 NSR 方面，卡蘇利斯和歐文則依托花旗集團（Citi）的本?康諾利（Ben Connolly）和摩根大通（JPMorgan）的基林?迪明（Kierin Deeming）提供專業(yè)支持。

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在線家具零售商Temple & Webster業(yè)績增長意外放緩 股價大幅跳水

在公布令人失望的銷售額增長數(shù)據(jù)后，熱門零售股Temple & Webster(ASX股票代碼:TPW)股價暴跌。

在線家具零售商TPW在其年度會議上披露，7月1日至11月20日的營業(yè)額較去年同期增長18%。CEO Mark Coulter表示，公司主要業(yè)績指標呈積極趨勢，活躍客戶數(shù)量創(chuàng)歷史新高，回頭客訂單比例持續(xù)上升。在前景方面，公司有望實現(xiàn)年收入10億澳元的中期內(nèi)目標。

然而，與7月1日至8月11日期間28%的銷售額增長率相比，TPW新財年前五個月的銷售額增長有所放緩，且低于市場普遍預期的約23%的增長率。

周三Temple & Webster股價深跌32.34%，報收13.83澳元，市值蒸發(fā)近8億澳元。

據(jù)《澳大利亞人報》，花旗分析師指出，考慮到競爭對手家具連鎖店的業(yè)績更強勁，以及Temple & Webster在跨塔斯曼地區(qū)的擴張勢頭，其業(yè)績放緩尤其“令人驚訝”。

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