私募指數(shù)增強策略是以跟蹤某一特定指數(shù)（如滬深300、中證500、中證1000等）為目標，在嚴控誤差的前提下，通過量化方式調整投資組合，力求獲取超越標的指數(shù)一種投資策略。指數(shù)增強策略的重點也就在于它的“強”，強過對應指數(shù)，也就是跑出正超額收益。

然而在近五年的A股行情中，經(jīng)歷了地緣政治、疫情、關稅沖擊等一系列不確定性的沖擊下，市場跌宕起伏。以滬深300指數(shù)為例，2021年-2023年漲跌幅分別為-5.20%、-21.63%、-11.38%、2024年漲幅為14.68%，今年來延續(xù)漲勢。

在這種行情下，私募指數(shù)增強策略想要跑出自己的“強”實屬不易，而在這近五年行情中，能夠連續(xù)五年跑出超額收益更是鳳毛麟角，為了給予更有價值的信息，本文按不同指增策略，分別梳理出連續(xù)五年跑出正超額收益的產(chǎn)品，供投資者參考。

滬深300指增：幻方、龍旗、明汯領銜！白鷺資管上榜！

滬深300指數(shù)在2021年-2024年的漲跌幅分別為-5.20%、-21.63%、-11.38%、14.68%，此外，截至11月21日，今年來的漲幅為14.75%；私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，在這連續(xù)近五年的行情中，連續(xù)五年實現(xiàn)正超額的滬深300指增產(chǎn)品僅有5只產(chǎn)品。

其中，4只產(chǎn)品來自百億私募，包括寧波幻方量化、龍旗科技、明汯投資、鳴石基金，僅白鷺資管一家20-50億私募上榜。

截至11月21日，寧波幻方量化徐進管理的“九章幻方滬深300量化多策略1號”，2021年來的累計超額收益高達***%，表現(xiàn)最為亮眼，該產(chǎn)品在2021年-2024年實現(xiàn)超額收益分別為***%，今年來超額收益為***%。

[應監(jiān)管要求，私募產(chǎn)品不能公開展示業(yè)績，文中涉及收益數(shù)據(jù)用***替代。]

資料顯示，徐進是寧波幻方量化的合伙人之一，在幻方主要從事策略研究工作，并負責技術開發(fā)團隊的管理。徐進畢業(yè)于浙江大學竺可楨學院混合班，是浙江大學信號與信息處理博士。他曾任職于華為上海研究所，具有豐富的軟硬件開發(fā)經(jīng)驗和團隊管理經(jīng)驗。2016年2月，他與梁文鋒共同創(chuàng)立了寧波幻方量化。

值得關注的是，作為唯一一家上榜的20-50億私募，白鷺資管張晨櫻管理的“浙江白鷺300指數(shù)增強二號”在近五年的超額表現(xiàn)中脫穎而出，該產(chǎn)品在2021年-2024年實現(xiàn)超額收益分別為***%，今年來超額收益為***%，2021年來的累計超額收益為***%。

資料顯示，公司是一家依靠數(shù)學和計算機科學進行量化投資與交易的對沖基金，前身為杭州白鷺，最早成立于2013年。公司每年在人才布局、機房建設、服務器及數(shù)據(jù)庫采購等方面投入巨大，核心團隊成員平均有9年+的國內外實盤量化交易經(jīng)驗，曾就職于華爾街知名對沖基金、高盛等國內外知名金融、金融科技、互聯(lián)網(wǎng)公司。

中證500指增：聚寬投資11只產(chǎn)品上榜！融偉投資旗下產(chǎn)品領銜！

中證500指數(shù)在2021年-2024年的漲跌幅分別為15.58%、-20.31%、-7.42%、5.46%，此外，截至11月21日，今年來的漲幅為21.40%；私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，在這連續(xù)近五年的行情中，連續(xù)近五年實現(xiàn)正超額的中證500指增產(chǎn)品有43只產(chǎn)品。

其中，27只產(chǎn)品來自百億私募，聚寬投資旗下高達11只產(chǎn)品上榜；此外寧波幻方量化4只產(chǎn)品、明汯投資3只產(chǎn)品均位列其中。

據(jù)悉，2016年以來，以中證500指數(shù)為基準的指數(shù)增強產(chǎn)品的超額收益保持在較高水平，結合了指數(shù)的均衡性、量化策略的靈活性以及市場環(huán)境的適配性，提供了獲取超額收益的機會，因此中證500指數(shù)增強曾經(jīng)也是投資者爭相布局的賽道。

截至11月21日，在這近五年的行情中，2021年來的累計超額收益最高的是融偉投資基金王陽陽管理的“融偉嶼通量化二號”，2021年來累計超額收益高達***%；該產(chǎn)品在2021年-2024年實現(xiàn)超額收益分別為***%，今年來超額收益為***%。

融偉投資成立于2015年，公司致力于發(fā)展量化投資，將適當投資經(jīng)驗、基本面因素反映在量化因子中，配合人工神經(jīng)網(wǎng)絡歸納總結市場的規(guī)律，通過人工神經(jīng)網(wǎng)絡實現(xiàn)對量化因子進行分析、篩選、訓練，預測，建立可以相對市場獲取超額收益的量化分析模型，并以模型結果指導整個投資決策的過程，以確保投資的科學性、紀律性。

百億私募中，表現(xiàn)較為突出的是世紀前沿吳敵管理的“世紀前沿指數(shù)增強2號”，該產(chǎn)品在2021年-2024年實現(xiàn)超額收益分別為***%，今年來超額收益為***%，2021年來的累計超額收益為***%。

世紀前沿創(chuàng)始人吳敵，擁有中國科技大學計算機學士，香港中文大學博士學位，曾任海外金融機構董事總經(jīng)理，帶領團隊管理自營量化投資組合，現(xiàn)任前沿資產(chǎn)CEO一職，負責期貨高頻策略及股票高頻策略開發(fā)，具有10余年的量化從業(yè)經(jīng)驗。

中證1000指增：九坤投資居首！明汯投資上榜！

中證1000指數(shù)在2021年-2024年的漲跌幅分別為20.52%、-21.58%、-6.28%、1.20%，此外，截至11月21日，今年來的漲幅為21.82%；私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，在這連續(xù)近五年的行情中，連續(xù)近五年實現(xiàn)正超額的中證1000指增產(chǎn)品僅有7只產(chǎn)品。

截至11月21日，九坤投資姚齊聰管理的“九坤日享中證1000指數(shù)增強1號”，2021年來的累計超額收益高達***%，表現(xiàn)最為亮眼；該產(chǎn)品在2021年-2024年實現(xiàn)超額收益分別為***%，今年來超額收益為***%。

作為國內四大“量化天王”之一，九坤投資曾在2016年初就發(fā)行了以alpha選股為核心策略的指數(shù)增強策略，儲備了豐富的價量、基本面、另類數(shù)據(jù)；建立了完整的包括數(shù)據(jù)分析、策略研發(fā)、交易風控的量化交易體系，同時，強大的IT基礎設施和豐富的平臺化工具，支撐公司整個的研發(fā)和交易。

此外，明汯投資裘慧明和解環(huán)宇管理的“明汯量化中小盤增強1號B類份額”位居前列，該產(chǎn)品在2021年-2024年實現(xiàn)超額收益分別為***%，今年來超額收益為***%，2021年來的累計超額收益為***%。

量化選股：積露資產(chǎn)旗下3只產(chǎn)品在列！天演資本居前！

量化選股也叫“空氣指增”策略，純粹是通過量化策略模型在全市場中選出具有上漲潛力的股票構建組合，相對具有更大的靈活性和適應性優(yōu)勢。在一般超額收益的計算中，一般對標基準是大盤指數(shù)，也就是滬深300指數(shù)。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，在這連續(xù)近五年的行情中，連續(xù)近五年實現(xiàn)正超額的量化選股產(chǎn)品有15只產(chǎn)品。其中天演資本、龍旗科技、大道投資、鳴石基金、致誠卓遠五家百億私募上榜；值得關注的是，積露資產(chǎn)旗下3只產(chǎn)品在列。

截至11月21日，在這近五年的行情中，2021年來的累計超額收益最高的是積露資產(chǎn)于學智管理的“積露九號”，2021年來累計超額收益高達***%；該產(chǎn)品在2021年-2024年實現(xiàn)超額收益分別為***%，今年來超額收益為***%。

此外，積露資產(chǎn)旗下另外還有兩只產(chǎn)品上榜，分別是楊中現(xiàn)管理的“積露3號”、“積露資產(chǎn)量化對沖”；基金經(jīng)理楊中現(xiàn)為積露資產(chǎn)風控總監(jiān)、董事。他曾在鄭州君威企業(yè)管理咨詢有限公司任總經(jīng)理，2015年11月至今，在北京積露資產(chǎn)任總經(jīng)理，具有十余年的國內外資本市場投資經(jīng)驗。

百億私募中，表現(xiàn)較為突出的是天演資本謝曉陽管理的“天演賽能”，該產(chǎn)品在2021年-2024年實現(xiàn)超額收益分別為***%，今年來超額收益為***%，2021年來的累計超額收益為***%。