12月1日，深圳樂(lè)動(dòng)機(jī)器人股份有限公司向港交所遞交主板上市申請(qǐng)材料，這是該公司年內(nèi)第二次遞表。今年5月30日，其首次上市申請(qǐng)因6個(gè)月內(nèi)未通過(guò)聆訊而失效。招股書(shū)顯示，作為全球最大的以視覺(jué)感知技術(shù)為核心的智能機(jī)器人公司，樂(lè)動(dòng)機(jī)器人2025年上半年?duì)I收同比增長(zhǎng)97%，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正，但仍錄得階段性虧損。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)"高增長(zhǎng)減虧"態(tài)勢(shì)。2022年至2024年，公司營(yíng)收從2.34億元增至4.67億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)41.4%；2025年上半年?duì)I收進(jìn)一步增至3.86億元，較上年同期的1.96億元近乎翻倍。虧損幅度持續(xù)收窄，年內(nèi)虧損從2022年的7313萬(wàn)元降至2024年的5648萬(wàn)元，2025年上半年凈虧損1378萬(wàn)元，較上年同期2892.7萬(wàn)元大幅減少52.4%。值得關(guān)注的是，其經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)已于2025年上半年實(shí)現(xiàn)正向盈利，達(dá)218萬(wàn)元，較上年同期-4468萬(wàn)元顯著改善。

業(yè)績(jī)波動(dòng)與業(yè)務(wù)擴(kuò)張密切相關(guān)。據(jù)灼識(shí)咨詢(xún)數(shù)據(jù)，2024年搭載公司視覺(jué)感知技術(shù)的智能機(jī)器人超600萬(wàn)臺(tái)，DTOF激光雷達(dá)出貨量位居行業(yè)第一。公司將虧損主要?dú)w因于割草機(jī)器人的研發(fā)及市場(chǎng)擴(kuò)張，該業(yè)務(wù)作為第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)，自2025年初上市以來(lái)月銷(xiāo)量穩(wěn)步攀升，截至招股書(shū)披露日總銷(xiāo)量超1.5萬(wàn)臺(tái)。同時(shí)，視覺(jué)感知產(chǎn)品在掃地機(jī)器人、商用服務(wù)機(jī)器人等領(lǐng)域的持續(xù)投入也影響短期盈利。

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與客戶(hù)集中風(fēng)險(xiǎn)仍需關(guān)注。招股書(shū)顯示，2025年上半年公司前五大客戶(hù)收入占比52.6%，前五大供應(yīng)商采購(gòu)占比21.2%。盡管客戶(hù)集中度較2022年的67.4%有所下降，但仍存在依賴(lài)風(fēng)險(xiǎn)。公司坦言，視覺(jué)感知及割草機(jī)器人領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)激烈，需在技術(shù)研發(fā)、品牌建設(shè)等方面持續(xù)投入。

股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)保持控股地位，聯(lián)合創(chuàng)始人周偉合計(jì)持有約39.61%表決權(quán)，總經(jīng)理郭蓋華持股11.41%。阿里CEO吳泳銘通過(guò)元璟資本間接持股1.79%，深高新投、中金浦成等機(jī)構(gòu)亦在股東名單中。此次募集資金將主要用于視覺(jué)感知技術(shù)研發(fā)、品牌國(guó)際拓展、產(chǎn)能擴(kuò)充及潛在投資收購(gòu)等，截至2025年6月30日，公司現(xiàn)金及等價(jià)物儲(chǔ)備達(dá)6074萬(wàn)元。

薪酬方面，創(chuàng)始人周偉2024年為118.2萬(wàn)元，2025年上半年為60.9萬(wàn)元。

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