12月3日，豬肉概念震蕩走低，截至收盤，板塊內(nèi)僅4股上漲。當(dāng)前生豬市場正處于產(chǎn)能去化階段，10月末全國能繁母豬存欄量雖重回4000萬頭以下，但供應(yīng)充裕格局尚未根本改變，疊加12月供應(yīng)增幅或大于需求增幅的預(yù)期，板塊整體承壓。

然而，上市豬企羅牛山（000735）卻走出獨(dú)立行情，開盤直線拉升漲停，強(qiáng)勢突破9.45元的壓力位，若能站穩(wěn)，意味著其上漲空間將進(jìn)一步打開。

羅牛山逆市狂飆

在豬肉板塊整體低迷的背景下，羅牛山的上漲動(dòng)力來自何處？

消息面上，12月18日，海南自由貿(mào)易港將正式啟動(dòng)全島封關(guān)運(yùn)作。近期，相關(guān)部門接連召開發(fā)布會(huì)，公布封關(guān)準(zhǔn)備工作最新進(jìn)展，詳解相關(guān)政策給企業(yè)發(fā)展帶來的利好。其中，“零關(guān)稅”“低稅率”“通關(guān)便利”等成為關(guān)注焦點(diǎn)。

公開信息顯示，羅牛山于1997年在深圳證券交易所上市，是我國首家“菜籃子”股份制上市公司，也是海南省最大規(guī)模、配套產(chǎn)業(yè)體系最完備的畜牧業(yè)龍頭企業(yè)，已逐步形成較為完善的生豬“全產(chǎn)業(yè)鏈”經(jīng)營模式。

政策預(yù)期升溫帶動(dòng)資本市場反應(yīng)，海南自貿(mào)區(qū)概念近日反復(fù)活躍。12月2日收盤，海南自貿(mào)區(qū)概念上漲1.12%，位居概念板塊漲幅第六，板塊內(nèi)16股上漲，羅牛山、海馬汽車等漲停，神農(nóng)種業(yè)、新大洲A、欣龍控股等漲幅居前。

12月3日，海南板塊盤初延續(xù)強(qiáng)勢行情，羅牛山開盤4分鐘垂直漲停，盡管午后跟隨大市走弱，截至收盤仍錄得約4%漲幅，收報(bào)9.68元/股，續(xù)創(chuàng)52周新高。

封關(guān)政策紅利釋放

封關(guān)運(yùn)作將為羅牛山帶來哪些發(fā)展機(jī)遇？

東吳證券分析指出，海南自貿(mào)港封關(guān)后的政策體系以“零關(guān)稅、低稅率、簡稅制”為核心思路。目前已發(fā)文落地的政策包括零關(guān)稅、加工增值及所得稅優(yōu)惠政策等。封關(guān)后“零關(guān)稅”商品將擴(kuò)大至約6600個(gè)，覆蓋大部分生產(chǎn)設(shè)備和原材料，企業(yè)進(jìn)口設(shè)備可節(jié)省約20%稅收成本。

此外，鼓勵(lì)類產(chǎn)業(yè)企業(yè)享受15%企業(yè)所得稅，高端緊缺人才個(gè)人所得稅亦實(shí)行15%優(yōu)惠，顯著降低企業(yè)運(yùn)營成本。封關(guān)后將落地更寬松的貿(mào)易管制及更高效的監(jiān)管模式，推動(dòng)外向型經(jīng)濟(jì)提升、現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系構(gòu)建及新興市場拓展。

成本優(yōu)化之外，封關(guān)后海南外向型經(jīng)濟(jì)的提升有望帶動(dòng)跨境生鮮、高端肉類等冷鏈中轉(zhuǎn)需求激增，為羅牛山打開新的增長空間。

11月11日，羅牛山在投資者互動(dòng)平臺上表示，其位于江東新區(qū)冷鏈物流園項(xiàng)目，已初步形成集倉儲、加工、配送、展示與產(chǎn)業(yè)服務(wù)于一體的綜合服務(wù)能力。公司將充分把握海南政策與市場機(jī)遇，持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，不斷提升資產(chǎn)運(yùn)營效率與綜合收益，切實(shí)將區(qū)位與資源優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為公司可持續(xù)發(fā)展的核心競爭力。

基本面仍待改善

但需要注意的是，基本面看，今年前三季度，羅牛山營收凈利雙降。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.29億元，同比下降36.82%；歸母凈利潤279.93萬元，同比下降99.14%，主要原因是公司房地產(chǎn)項(xiàng)目收入確認(rèn)同比大幅減少。

公司經(jīng)營現(xiàn)金流明顯惡化。前三季度經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為-7256.35萬元，同比下降162.61%，由凈流入變?yōu)閮袅鞒觥?/p>

銷售簡報(bào)顯示，10月羅牛山銷售生豬7.15萬頭，環(huán)比增長13.84%，同比增長57.90%；銷售收入11587.32萬元，環(huán)比下降2.01%，同比增長24.65%。1-10月累計(jì)銷售生豬56.15萬頭，同比下降2.74%；累計(jì)銷售收入103296.05萬元，同比下降3.82%。

羅牛山解釋稱，10月生豬銷售數(shù)量同比增幅大，主要因公司生豬生產(chǎn)模式調(diào)整，產(chǎn)能逐步恢復(fù)，但期內(nèi)生豬價(jià)格低迷導(dǎo)致銷售收入環(huán)比下滑。后續(xù)仍需關(guān)注行業(yè)周期與政策落地的共振效應(yīng)。

（文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議）