近年來(lái)，全球資本市場(chǎng)在通脹波動(dòng)、利率調(diào)整與地緣政治博弈的多重影響下持續(xù)震蕩，投資者對(duì)資產(chǎn)配置多元化與收益增強(qiáng)的需求愈發(fā)迫切。

在此背景下，港股市場(chǎng)憑借獨(dú)特的估值優(yōu)勢(shì)、稀缺資產(chǎn)屬性與高彈性特征，逐漸成為資金布局的核心焦點(diǎn)。

今年以來(lái)，港股的表現(xiàn)十分搶眼。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年11月28日，恒生指數(shù)今年以來(lái)漲幅超過(guò)28%，跑贏全球大多數(shù)市場(chǎng)，階段性機(jī)會(huì)更是層出不窮，涌現(xiàn)出AI、創(chuàng)新藥、新消費(fèi)等投資亮點(diǎn)。

即便四季度以來(lái)港股市場(chǎng)調(diào)整，資金“越跌越買(mǎi)”的逆勢(shì)布局特征仍尤為突出。

數(shù)據(jù)顯示，截至11月28日，南向資金在四季度以來(lái)的36個(gè)交易日中，有31個(gè)交易日凈買(mǎi)入港股，僅5個(gè)交易日凈賣(mài)出；區(qū)間合計(jì)凈流入1962億元。這種穿越短期波動(dòng)的資金流向，反映出市場(chǎng)對(duì)港股長(zhǎng)期價(jià)值的堅(jiān)定認(rèn)可。

截至12月1日，華夏基金旗下的恒生科技指數(shù)ETF（513180.SH）、恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330.SH）分別達(dá)到了479.71億元、357.32億元。

此前8月，華夏基金推出ETF新品港股通科技ETF基金（159101），吸引眾多投資者踴躍參與。近期，為進(jìn)一步便利投資者分享科技紅利，11月27日正式發(fā)行港股通科技ETF聯(lián)接基金（025805），為場(chǎng)外投資者開(kāi)啟低門(mén)檻布局港股科技資產(chǎn)的便捷通道。

在此過(guò)程中，高效、透明的ETF成為資金南下的首選工具之一。在這場(chǎng)“南下資金”的浪潮中，華夏基金作為境內(nèi)港股ETF領(lǐng)域的領(lǐng)軍者，憑借其規(guī)模、產(chǎn)品線與用戶(hù)基礎(chǔ)的多維優(yōu)勢(shì)，成為投資者布局港股的優(yōu)選伙伴。

港股，正迎來(lái)入場(chǎng)良機(jī)

港股市場(chǎng)的配置吸引力，首先源于其相較A股具備稀缺性的資產(chǎn)，以及與新興產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的高度契合。

港股市場(chǎng)匯聚了A股市場(chǎng)稀缺的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，涵蓋科技互聯(lián)網(wǎng)、新消費(fèi)、創(chuàng)新藥、高股息資產(chǎn)等多個(gè)核心領(lǐng)域，而2025年上半年港股上市公司盈利能力的顯著改善，更讓這種“新興驅(qū)動(dòng)”特征愈發(fā)鮮明。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2025上半年1454家港股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)，從一級(jí)行業(yè)來(lái)看，信息技術(shù)、可選消費(fèi)的營(yíng)收增速超10%；信息技術(shù)、醫(yī)療保健、材料凈利潤(rùn)增速超40%，顯著領(lǐng)先于其他行業(yè)，成為拉動(dòng)港股盈利增長(zhǎng)的核心引擎。

從估值維度看，港股當(dāng)前的配置價(jià)值更為突出，安全邊際尤為顯著。

據(jù)choice數(shù)據(jù)，截至2025年11月28日，恒生指數(shù)市盈率（PE_TTM）僅為11.97倍，在全球主要寬基指數(shù)中處于低位，不僅遠(yuǎn)低于納斯達(dá)克100、標(biāo)普500、日經(jīng)225等成熟市場(chǎng)指數(shù)，也低于A股滬深300與上證50。

這一數(shù)據(jù)清晰表明，港股已成為全球資本市場(chǎng)中極具吸引力的“估值洼地”。

低估值往往意味著更高的安全邊際與更大的上漲空間。歷史經(jīng)驗(yàn)證明，當(dāng)市場(chǎng)情緒回暖、資金回流時(shí)，低估值市場(chǎng)往往能釋放更強(qiáng)的反彈動(dòng)能，當(dāng)前正是布局港股、等待價(jià)值回歸的窗口期。

資金流向進(jìn)一步印證了市場(chǎng)對(duì)港股的認(rèn)可。

粗略算了下，如果以2025年三季報(bào)為準(zhǔn)，將股票型ETF中港股投資市值占比超過(guò)50%定義為港股相關(guān)ETF，那么今年以來(lái)港股相關(guān)ETF規(guī)模凈增長(zhǎng)已超3981億元。其中港股科技類(lèi)（名稱(chēng)含科技、互聯(lián)網(wǎng)、創(chuàng)新藥等字樣）ETF表現(xiàn)尤為突出，是“吸金”的主力軍（數(shù)據(jù)來(lái)源：Choice，截至2025.11.28）

這些資金重點(diǎn)布局的港股科技板塊，匯聚了騰訊、阿里巴巴、小米等一批具備核心競(jìng)爭(zhēng)力與發(fā)展?jié)摿Φ凝堫^企業(yè)，覆蓋互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、人工智能等前沿領(lǐng)域，展現(xiàn)出長(zhǎng)期增長(zhǎng)的潛力與韌性。

除了估值洼地的防守屬性，港股的高彈性特征更賦予其進(jìn)攻端的配置價(jià)值。

港股市場(chǎng)素以高波動(dòng)、高彈性著稱(chēng)，近五年恒生指數(shù)年化波動(dòng)率達(dá)25%，顯著高于滬深300指數(shù)的18%。這種高波動(dòng)既意味著更廣闊的價(jià)格變化空間，也為投資者帶來(lái)了更多交易與收益機(jī)會(huì)。

更為關(guān)鍵的是，港股市場(chǎng)常同步或先于A股觸底反彈，具備一定的行情領(lǐng)先性，尤其在科技、新經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域，反彈階段的爆發(fā)力更為突出。

以去年“924”以來(lái)的數(shù)據(jù)為例，截至2025年11月28日，恒生科技指數(shù)累計(jì)上漲51%，而同期滬深300漲幅為40%，充分彰顯了港股在市場(chǎng)回暖階段的增長(zhǎng)潛力。（數(shù)據(jù)來(lái)源：Choice）

港股ETF領(lǐng)域的絕對(duì)領(lǐng)頭羊

看清市場(chǎng)方向后，選擇優(yōu)質(zhì)的投資工具至關(guān)重要。在眾多港股ETF管理人中，華夏基金憑借顯著的綜合優(yōu)勢(shì)脫穎而出，成為港股布局的領(lǐng)軍者。

近日，晨星（Morningstar）2025年三季度全球前20大ETF提供商排名出爐，華夏基金以1268億美元的ETF管理規(guī)模位居第18名，較上一年的第19名實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步提升。

自2022年成為我國(guó)首家躋身全球20強(qiáng)的ETF提供商以來(lái)，華夏基金連續(xù)兩年排位進(jìn)階，正從境內(nèi)“ETF一哥”穩(wěn)步成長(zhǎng)為全球ETF領(lǐng)域的頭部玩家。

規(guī)模實(shí)力是華夏基金的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。截至2025年11月19日，華夏基金旗下港股ETF總規(guī)模已突破1170億元，成為市場(chǎng)中唯一一家規(guī)模超千億的港股ETF管理機(jī)構(gòu)。規(guī)模不僅是實(shí)力的直接體現(xiàn)，更能為投資者提供充足的流動(dòng)性保障。

與此同時(shí)，華夏基金還是境內(nèi)唯一一家連續(xù)8年榮獲“被動(dòng)投資金牛基金公司”稱(chēng)號(hào)的機(jī)構(gòu)，也是唯一一家權(quán)益ETF年均規(guī)模連續(xù)20年穩(wěn)居行業(yè)第一的基金公司，深厚的被動(dòng)投資積淀與持續(xù)領(lǐng)先的行業(yè)地位，為其港股ETF業(yè)務(wù)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

在產(chǎn)品布局上，華夏基金同樣展現(xiàn)出行業(yè)領(lǐng)先的廣度與深度。華夏基金共布局16只港股ETF，數(shù)量行業(yè)第一，覆蓋恒生指數(shù)、恒生科技、港股通等多個(gè)維度，可滿(mǎn)足投資者從寬基到行業(yè)、從長(zhǎng)期定投到網(wǎng)格交易的不同策略需求。

即便是細(xì)分賽道，投資者也能從華夏基金的港股投資工具箱中找到契合的產(chǎn)品。

同樣同樣聚焦港股科技方向，恒生科技指數(shù)ETF（513180.SH）覆蓋AI全產(chǎn)業(yè)鏈，囊括芯片、應(yīng)用、平臺(tái)企業(yè)等核心標(biāo)的；

恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330.SH）聚焦互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)，精準(zhǔn)捕捉行業(yè)發(fā)展紅利；

港股通科技ETF基金（159101.SZ）則將港股醫(yī)藥公司納入覆蓋范圍，進(jìn)一步豐富了配置選擇。值得一提的是，這些產(chǎn)品均支持T+0交易，為投資者提供了更高的操作靈活性。正在發(fā)行的港股通科技ETF聯(lián)接基金（025805），為場(chǎng)外投資者開(kāi)啟低門(mén)檻布局港股科技資產(chǎn)的便捷通道。

廣泛的用戶(hù)認(rèn)可印證了華夏港股ETF的市場(chǎng)價(jià)值。根據(jù)2025年基金中報(bào)數(shù)據(jù)，華夏港股ETF持有人戶(hù)數(shù)超過(guò)78萬(wàn)戶(hù)，位居市場(chǎng)首位。這一成績(jī)的背后，是投資者對(duì)華夏基金品牌實(shí)力、投研能力與產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)能力的深度信任。

華夏基金的指數(shù)產(chǎn)品并非簡(jiǎn)單復(fù)制現(xiàn)有指數(shù)，而是由投研部門(mén)與產(chǎn)品部門(mén)共同研判，精準(zhǔn)把握指數(shù)標(biāo)的遴選、編制方式與發(fā)行時(shí)機(jī)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)。例如，2019年發(fā)行的人工智能、5G通信、芯片等科技ETF，正是基于對(duì)前沿行業(yè)的早期洞察，展現(xiàn)了其前瞻性布局能力，也使得華夏ETF在熱門(mén)賽道的布局始終保持“又早又全”的優(yōu)勢(shì)。

借勢(shì)專(zhuān)業(yè)工具，做長(zhǎng)期正確的事

投資的本質(zhì)是在不確定性中尋找確定性，在波動(dòng)中捕捉長(zhǎng)期價(jià)值。

當(dāng)前，AI技術(shù)驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)變革正深刻重塑各行各業(yè)，不僅引發(fā)了新一輪科技革命，更為企業(yè)業(yè)績(jī)打開(kāi)了“第二增長(zhǎng)曲線”，從互聯(lián)網(wǎng)、新能源汽車(chē)到游戲、智能穿戴，從廣告營(yíng)銷(xiāo)到音樂(lè)社交，AI已深度融入多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，重新定義了行業(yè)增長(zhǎng)空間。

在這一浪潮中，港股科技板塊展現(xiàn)出獨(dú)特的配置價(jià)值，其產(chǎn)業(yè)布局覆蓋從通用大模型到垂直應(yīng)用的全鏈條，且在軟件與內(nèi)容端的結(jié)構(gòu)占比顯著高于A股，有望成為AI商業(yè)化落地過(guò)程中的核心受益者。

不少港股科技企業(yè)已憑借技術(shù)積累與市場(chǎng)站位，展現(xiàn)出一定的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，未來(lái)有望持續(xù)受益于產(chǎn)業(yè)紅利的釋放。

對(duì)于普通投資者而言，要精準(zhǔn)把握這一波產(chǎn)業(yè)紅利與港股估值修復(fù)的雙重機(jī)遇，選擇專(zhuān)業(yè)的配置工具至關(guān)重要。作為深耕被動(dòng)投資領(lǐng)域二十余年的機(jī)構(gòu)，華夏基金持續(xù)擴(kuò)展其港股ETF產(chǎn)品線，致力于為投資者提供多樣化的配置方案。

例如，近期推出的港股通紅利低波ETF基金（159118），為投資者提供了一鍵布局港股優(yōu)質(zhì)紅利資產(chǎn)的新選擇；而恒生醫(yī)藥ETF（159892），則精準(zhǔn)把握了創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展機(jī)遇，同時(shí)也是跟蹤恒生生物科技指數(shù)的ETF基金中規(guī)模最大的。

二十多年來(lái)，華夏基金始終致力于構(gòu)建全面而領(lǐng)先的ETF產(chǎn)品體系，打造出“規(guī)?；?投研賦能+產(chǎn)品生態(tài)+長(zhǎng)期主義”的綜合生態(tài)。這一體系不僅鞏固了其在被動(dòng)投資領(lǐng)域的硬實(shí)力，也推動(dòng)中國(guó)資管行業(yè)在指數(shù)化投資領(lǐng)域的影響力不斷提升。

站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，港股市場(chǎng)的低估值與高彈性，使其成為資產(chǎn)配置中極具“性?xún)r(jià)比”的選擇。而華夏基金作為港股ETF領(lǐng)域的先行者與引領(lǐng)者，憑借完善的產(chǎn)品布局與深厚的管理底蘊(yùn)，為投資者提供了布局港股的高效橋梁。

隨著AI產(chǎn)業(yè)浪潮的持續(xù)推進(jìn)與港股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化，借助華夏基金這一專(zhuān)業(yè)投資舵手，投資者有望在港股價(jià)值重估的浪潮中穩(wěn)步前行，走得更穩(wěn)、更遠(yuǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

1.上文提到行業(yè)及基金信息不構(gòu)成投資建議。本資料中全部?jī)?nèi)容均為截止發(fā)布日的信息，如有變更，請(qǐng)以最新信息為準(zhǔn)。產(chǎn)品過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)。

2.基金管理人不保證盈利，也不保證最低收益。

3.投資者在投資本基金之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀本基金的《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》和《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷(xiāo)售適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。

4.指數(shù)的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。

5.基金管理人提醒投資者基金投資的“買(mǎi)者自負(fù)”原則，在投資者做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況、基金份額上市交易價(jià)格波動(dòng)與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行負(fù)責(zé)。

6.中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。

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