轉(zhuǎn)載于：財經(jīng)五月花 ｜ 作者：陳洪杰｜編輯：張穎馨、袁滿｜版面編輯：王祎｜題圖來源：視覺中國

摘 要

在為數(shù)千萬因疫情受困的普通人按下信用“重啟鍵”的同時，中國征信制度隨之步入新階段——在保證風險約束效力的基礎上，探索更加公平、更具溫度的信用治理

數(shù)千萬曾因新冠疫情陷入債務困境的普通人，有望得到信用“煥新”的機會。

2025年10月27日，中國人民銀行（下稱“央行”）行長潘功勝在金融街論壇年會上透露，央行正在研究實施一次性的個人信用救濟政策，對于疫情以來違約在一定金額以下且已歸還貸款的個人違約信息，將在征信系統(tǒng)中不予展示。這項措施計劃在2026年初執(zhí)行。

這是中國征信體系首次在國家層面明確引入修復機制?？吹缴鲜鱿⒌睦钣钊玑屩刎摚斖斫K于睡了一個安穩(wěn)覺。三年前，受疫情影響，李宇的消費貸款出現(xiàn)逾期，雖然后續(xù)已進行償還，但個人征信報告上的不良記錄卻持續(xù)給他帶來影響，年初貸款購房的計劃更是被無限期擱置。

“違約信息不再展示意味著我的個人信用得到修復，明年或許就可以從銀行順利申請到合適的個人住房貸款?！崩钣钚χ嬖V《財經(jīng)》。

不僅僅是李宇，過去幾年，因受疫情等不可抗力影響，一些普通人的個人債務出現(xiàn)逾期。雖然事后全額償還，但相關信用記錄卻持續(xù)影響他們的經(jīng)濟生活。另據(jù)中國執(zhí)行信息公開網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2025年10月16日，僅處于失信狀態(tài)中的失信被執(zhí)行人大約有846萬人，相當于每165個人中就有一人信用受損。

伴隨后續(xù)個人修復信用相關舉措落地，這也意味著，國家將為數(shù)千萬因疫情受困的普通人，按下信用“重啟鍵”。更重要的是，中國征信制度亦將步入新階段——在保證風險約束效力的基礎上，探索更加公平、更具溫度的信用治理。

曾在央行征信部門工作多年、目前擔任北京信用學會副會長的劉新海，與團隊長期深耕個人債務和信用修復等領域。他告訴《財經(jīng)》，個人債務和信用的問題，已從“幕后”走到了“臺前”，無法回避，成為關乎金融穩(wěn)定和經(jīng)濟活力的重要議題。監(jiān)管此次表態(tài)，標志著中國的監(jiān)管框架開始系統(tǒng)性地、審慎地補齊個人債務救助這一環(huán)節(jié)，非常及時且必要。

從頂層設計來看，實施支持個人修復信用則被視作金融為民的重要舉措?！罢餍畔到y(tǒng)是一項重要的金融基礎設施，推進其完善也是踐行金融工作的政治性和人民性?！币晃恍袠I(yè)資深人士表示。

另有行業(yè)人士認為，一次性的救濟可以治標，但如何治本有待進一步探索。

“征信體系建設需要進行重大調(diào)整和轉(zhuǎn)型：把信貸賬本轉(zhuǎn)化為消費服務平臺或者數(shù)字化的消費服務平臺；把主要服務放貸機構轉(zhuǎn)向服務消費者等。還應建立減債協(xié)商機制、消費信貸的風險分擔和保險機制，以及個人破產(chǎn)保護機制。”央行征信管理局原局長萬存知在近期舉辦的“2025中國普惠金融國際論壇”上表示。

無論如何，這是中國信用治理從“剛性懲戒”邁向“彈性修復”的歷史性跨越。“此番一次性個人信用救濟政策，為接下來構建長效機制打開了‘一扇窗’?！庇行袠I(yè)資深人士告訴《財經(jīng)》。

由于個人信用修復屬于金融基礎設施完善，將影響信用報告、信用評級等方面情況，對于后續(xù)其將如何落地等，《財經(jīng)》向央行，錢塘征信、百行征信等征信機構了解具體情況，截至發(fā)稿前均未進行回應。

修復前提：一定金額+歸還逾期貸款

根據(jù)潘功勝所述，個人違約信息將在征信系統(tǒng)中不予展示的前提是，疫情以來違約在一定金額以下且已歸還貸款。

條件之一：一定金額。“目前尚未收到具體金額的細則?！倍辔汇y行及消費金融公司高管告訴《財經(jīng)》。

“金額的設定將是政策精準與否的關鍵，必須尋找平衡點?！眲⑿潞１硎?，若定得太高（如超過10萬元、20萬元），可能會涉及部分個人經(jīng)營貸或大額消費貸，這容易誘發(fā)惡意套利的道德風險，違背政策初衷。但若定得太低（如1000元-2000元），則救濟的覆蓋面和力度又顯不足，無法有效釋放部分人群的消費和信貸活力。

劉新海進一步預測，“一定金額”會緊密錨定居民基本生活消費這一屬性，大概率會主要覆蓋信用卡與花唄、白條等互聯(lián)網(wǎng)小額信貸產(chǎn)品的平均透支額度，范圍在幾千元到幾萬元之間。其后邏輯是：上述政策旨在救濟那些因疫情導致生活困難而非惡意違約的個體，更不是為經(jīng)營失敗或大額投機者買單。

蘇商銀行特約研究員薛洪言亦持有類似觀點。他表示，個人征信受損是因房貸、小微企業(yè)主經(jīng)營貸、消費貸違約造成的，前兩者的金額相對較高，所以，這次救濟大概率針對的是消費貸。結合近幾年公開的消費金融糾紛案件數(shù)據(jù)來看，涉訴金額主要集中在10萬元以下，特別是3萬元至10萬元這個區(qū)間。

“‘一定金額’或許在5萬元到10萬元之間?！毙∥⑿刨J專家、江蘇微金創(chuàng)聯(lián)信息科技有限公司董事長嵇少峰判斷。

個人修復信用是否會區(qū)分貸款類型，行業(yè)人士持不同看法?！按舜尉葷蟾怕蕦⑹且淮握趶降木珳什僮?，主要集中在無抵押的個人消費信貸領域?！眲⑿潞７Q，首先，信用卡和互聯(lián)網(wǎng)消費貸，是最有可能被納入的類型。因為它們金額相對可控、高頻、與個人生活消費緊密綁定，且最能反映數(shù)字經(jīng)濟下“短、小、頻”的信貸特征。若金融消費者為一筆幾百元的網(wǎng)貸逾期背上五年枷鎖，則過罰失當。

其次，房抵貸和個人經(jīng)營貸款，幾乎不可能被納入。這類貸款金額巨大、風險成因復雜，與企業(yè)經(jīng)營、資產(chǎn)配置高度關聯(lián)，若將其納入一次性救濟，會造成信息扭曲和風險錯配，這是監(jiān)管機構和金融機構無法接受的。

再次，住房按揭貸款，這類貸款雖然屬于個人，但因其有足額抵押物、系統(tǒng)重要性極高，銀行在貸后管理上也最為嚴格，通常不允許其輕易進入違約狀態(tài)，可能也不是此次政策的主要目標。

不過，嵇少峰與中國普惠金融研究院研究員侯力銘則認為，從政策初衷來看，主要是針對疫情期間因不可抗力因素導致的小額違約，重點在于違約金額和違約原因，而非貸款類型，所以大概率不會對信用貸和房抵貸等進行區(qū)分。

條件之二：歸還疫情以來的逾期貸款?！叭粲馄趥鶆瘴赐瓿蓺w還，即便額度很小，依然會出現(xiàn)在個人征信報告上?！庇行袠I(yè)人士稱，疫情始于2019年底、2020年初，若在此之前，個人借款出現(xiàn)違約并進行歸還，五年已過，個人征信記錄上也不再顯示，所以此次政策將時間框定在“疫情之后”。

《征信業(yè)管理條例》第十六條規(guī)定，征信機構對個人不良信息的保存期限，自不良行為或事件終止之日起為五年；超過五年的，應當予以刪除。

另有一位做過貸后管理的人士稱，目前征信報告上對個人信用記錄顯示的是60個信貸格子（每個月代表一個格子，12個月×5年=60個月），逾期的客戶結清后，只有當新的60個格子出現(xiàn)時，不良行為或事件才會被“頂?shù)簟薄?/p>

“未來，對于逾期并結清的特定客戶，在個人征信報告中，可能僅出現(xiàn)‘結清’這樣的字段，或者沒有任何違約記錄。金融機構會以修復個人征信作為談判條件，與違約客戶協(xié)商還款?！鄙鲜鲑J后管理人士表示。

薛洪言建議，在修復征信過程中，個人不僅需要主動對接金融機構核實賬戶狀態(tài)并結清欠款，更應密切關注信用救濟政策的具體適用條件，包括逾期發(fā)生時段、金額門檻及還款狀態(tài)等關鍵要素，通過及時提交完整證明材料來爭取權益。同時，個人還需注重后續(xù)信用行為的持續(xù)優(yōu)化，通過按時履約、合理控制負債等方式鞏固修復成果，避免產(chǎn)生新的失信記錄。

“監(jiān)管可通過客觀條件（時間、金額、狀態(tài)等），反向篩選出那些大概率是誠實而不幸的群體，該方式雖然不是100%完美，但是在行政成本和風險防控之間，更為高效、可行的操作路徑?！眲⑿潞１硎尽?/p>

早在2022年，劉新海就在工作論文《美國個人信用修復研究：消費騙局還是服務創(chuàng)新？》中指出，關于國內(nèi)個人信用修復，一方面要正確地定位，認識差異，了解國情和發(fā)展階段；另一方面，也要用動態(tài)和發(fā)展的眼光看問題，跟蹤國際前沿趨勢，進行本土化創(chuàng)新。

新變究因：釋放消費潛能

中國社會信用體系歷經(jīng)20余年發(fā)展，已構建起相對完善的失信懲戒機制，但“重懲戒、輕修復”的情況曾長期存在。

在全聯(lián)并購公會信用管理專委會研究員安光勇看來，美國的信用修復行業(yè)、歐盟的“被遺忘權”、韓國的制度化信用修復機制等，均反映出一個共同趨勢：現(xiàn)代信用體系越來越強調(diào)金融的包容性和人本導向。中國當前的征信治理實踐正與此形成呼應。

中國的征信體系以“穩(wěn)風險、強約束、保秩序”為核心起步，對防范金融風險和推動普惠金融發(fā)展發(fā)揮了關鍵作用。根據(jù)《征信業(yè)管理條例》，在征信系統(tǒng)中，違約記錄的存續(xù)期為五年。

但近年來，伴隨數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展、消費金融普及、疫情沖擊下“微弱”群體規(guī)模擴大，上述傳統(tǒng)的單一記錄、五年保留模式亦面臨新挑戰(zhàn)——尤其在疫情后期，一些個人雖非主觀惡意，僅因不可抗力因素產(chǎn)生短期逾期，卻長期陷入因不良記錄帶來的生活與經(jīng)營困境。

有行業(yè)資深人士認為，整體上，居民的資產(chǎn)負債表正在修復，但部分結構性群體出現(xiàn)了問題，這個群體對消費信貸依賴更強，信用違約可能性更大。

“我們通過對自己客群的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，信用違約者多來自新市民客群，大多是短期逾期行為，今天沒錢發(fā)生違約，過兩天有錢了就還上?！瘪R上消費金融副總經(jīng)理孫磊在不久前的“2025中國普惠金融國際論壇”上表示，出現(xiàn)這種情況的原因在于收入波動大、儲蓄薄弱。

孫磊進一步指出，當下更為棘手的問題是，這類客群一旦發(fā)生信用破損，由于缺乏有效的修復機制，他們難以再次獲得融資，最終被排斥出信貸市場。

“2023年以來，中國有信貸記錄的自然人約8億人次，上千萬人存在不良記錄。這一現(xiàn)狀還催生了刪除不良記錄、修復征信等亂象，不法分子借此謀取私利，嚴重擾亂了金融秩序和誠信生態(tài)?！比珖舜蟠砝钍懒猎?025年3月接受媒體采訪時稱，在當前宏觀經(jīng)濟壓力下，金融機構對不良記錄的使用較為保守，且金融從業(yè)人員的盡職免責操作規(guī)范難以量化，這也使得金融機構難以審慎使用不良記錄信息。

支持個人修復信用有望釋放消費潛力。一位銀行業(yè)人士稱，隨著疫情的“傷痕效應”消退，部分年輕人有能力償還逾期，并且進一步消費，但由于征信上有記錄，影響到了未來房貸、車貸等更大額的剛需貸款。

從宏觀政策上看，“十五五”時期中國經(jīng)濟發(fā)展面臨提振消費與結構調(diào)整的新機遇。近日北京大學國發(fā)院教授盧鋒在《財經(jīng)》發(fā)文稱，需堅持問題導向方針，在持續(xù)聚焦創(chuàng)新驅(qū)動提升新質(zhì)生產(chǎn)力的同時，通過優(yōu)化公共資源配置方式和系統(tǒng)配套改革“大力提振消費”，通過一個到兩個五年規(guī)劃期，努力把中國持續(xù)偏低的消費率提升5個-10個百分點。

另有學者研究認為，在數(shù)字經(jīng)濟時代，信用投放和信用服務模式發(fā)生深刻變化，長尾人群獲得了原本缺位的信貸資金，信用消費市場也因此被注入新活力。實踐中，僅有信用投放是不夠的，健全的信用消費機制應當包含信用修復這一懲戒退出環(huán)節(jié)。因為它能夠起到正向激勵作用，使消費者自我敦促盡快還款。

此外，支持個人修復信用也有利于緩解金融機構面臨的不良壓力。2025年一季度末，銀行的凈息差水平已經(jīng)低于不良貸款率?！叭绻涣悸屎蛢粝⒉畹乃匠霈F(xiàn)‘倒掛’，這將給銀行的可持續(xù)發(fā)展帶來巨大的挑戰(zhàn)?！币晃活^部全國性股份制銀行行長說道。

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年二季度末，商業(yè)銀行凈息差為1.42%，較一季度末下降0.01個百分點。商業(yè)銀行不良貸款余額3.4萬億元，較上季末減少24億元；不良貸款率1.49%，較上季末下降0.02個百分點。

而從信用成本來看，2025年以來，銀行個人貸款不良率處于上升過程中，企業(yè)貸款不良率有所下行。值得注意的是，2025年6月末，上市銀行個人貸款平均不良貸款率已經(jīng)超過企業(yè)貸款對應數(shù)值。

進一步來看，2025年6月末，寧波銀行的個人經(jīng)營貸款不良率達到3.3%，重慶銀行的個人經(jīng)營貸款不良率突破6%。重慶銀行的信用卡不良率超過4%，工商銀行、民生銀行的信用卡不良率也都超過3%。

此外，工商銀行的消費貸不良率在國有大行中最高，超過了2.5%；哈爾濱銀行的消費貸不良率超過了5%。上市銀行的個人住房貸款不良率相對較低，多在1%以下。

在個人修復信用中，如何防范道德風險較為重要。劉新海稱，潘功勝行長的講話本身已經(jīng)內(nèi)含了一套合適的篩選機制：直接篩掉了絕大多數(shù)惡意逃廢債和完全喪失還款能力的群體，“已歸還”至少證明了該主體的還款意愿和一定的還款能力?！耙咔橐詠怼?“一定金額以下”則構建了場景，共同指向非常具體的用戶畫像，并將那些動輒幾十萬元、上百萬元的惡意套利或豪賭失敗群體排除。

債務紓困：探路個人破產(chǎn)

央行即將推出的措施屬于信用記錄層面的紓困，而對于“未出清、高負債、資不抵債”的群體，則需要法律化的出清以及金融機構的更多支持。

七年前，30歲出頭的創(chuàng)業(yè)者梁文錦懷揣夢想，在深圳成立了一家科技公司，專注于藍牙耳機產(chǎn)品的開發(fā)與銷售。然而，由于核心產(chǎn)品市場拓展遇阻，公司資金鏈斷裂，他也因此背負了75萬元的欠款，生活受到嚴重影響。

但讓他感到慶幸的是，2021年3月1日，《深圳經(jīng)濟特區(qū)個人破產(chǎn)條例》正式實施，深圳市中級人民法院在全國率先開啟個人破產(chǎn)改革試點工作。這為梁文錦提供了個人破產(chǎn)重整的機會。伴隨債務壓力得到紓緩，他重新投入到新的事業(yè)中，再創(chuàng)個人價值和社會價值。

“與上述信用修復不同，他們的問題是債務本身已經(jīng)無法通過個人努力清償，屬于根本性的、法律化的出清機制，也是誠實而不幸的債務人最后的、合法的退出通道。”劉新海表示，法治化、透明化的個人破產(chǎn)制度，也許是這類人群最好的出路。

2025年1月，最高人民法院咨詢委第四調(diào)研組在《關于個人破產(chǎn)審判試點工作情況的調(diào)研報告》（下稱《報告》）中稱，調(diào)研對象普遍反映破產(chǎn)法律制度供應不足是最大問題，例如缺乏個人破產(chǎn)上位法的依據(jù)支撐，不能終局性徹底解決個人債務問題；配套制度有待進一步健全完善，例如破產(chǎn)結案后，債務人的信用未得到實質(zhì)性修復，后續(xù)融資、再就業(yè)等仍受影響，防范和打擊逃廢債需要加強等。

金融債務及股東擔保債務化解難亦是《報告》重點提及的問題。調(diào)研結果顯示，金融債務是債務人申報最多且最希望獲得減免的債務。金融機構嚴格執(zhí)行金融規(guī)章制度和監(jiān)管體系要求，難以靈活應對債務展期、減免或豁免的需求。

在金融監(jiān)管部門推動下，金融機構相繼開展紓困行動，不過大多集中在個人消費貸款。

2025年3月，國家金融監(jiān)督管理總局要求金融機構發(fā)展消費金融，助力提振消費：銀行業(yè)金融機構可根據(jù)借款人信用記錄、還款保障，針對暫時遇到困難的借款人，合理商定貸款償還的期限、頻次。根據(jù)借款人申請，經(jīng)審核合格后為符合條件的借款人提供續(xù)貸支持。

“應推行‘分類處置，一人一策’的精細化模式。”孫磊認為，這意味著必須依據(jù)債務人的實際情況和意愿，采取差異化的策略：對于短期遺忘的客戶，一條友善的提醒短信或已足夠；對于有還款意愿但面臨暫時性困難的客戶，則可以啟動債務重組，通過延長期限、減免部分息費等方式，助其渡過難關；而對于少數(shù)惡意逃廢債的行為，則堅決通過訴訟等法律途徑解決。

從國際經(jīng)驗來看，韓國的“機構調(diào)解”紓困模式較為成熟。作為常態(tài)化的公共機構，韓國的信用修復委員會主要幫助那些還不起借款的人進行債務重組，通過召集債務人和所有債權銀行，協(xié)商可行的、長期的（比如八年到十年）還款計劃，如減免罰息、延長周期等。

“韓國調(diào)解模式能促進社會和諧、維護基層穩(wěn)定，并在破產(chǎn)之前設置了緩沖帶和談判桌，能夠化解大量矛盾，這與中國的社會文化有較高的契合度。”劉新海評價。

另從中國香港的實踐情況來看，目前商業(yè)銀行可以向個人直接提供支持其開展債務重組的貸款產(chǎn)品，通過事前干預避免個人走向破產(chǎn)程序、及時控制個人不良貸款的生成。

“此類貸款是商業(yè)銀行向債務人新發(fā)放的低息貸款，該筆低息貸款用以置換多筆高息債務（如信用卡貸款、民間借貸），從而降低債務人利息負擔。”興業(yè)研究研究員張無缺等人稱。

不過，張無缺提醒，商業(yè)銀行在此過程中應做好嚴格的客戶準入，篩選真正有還款能力、僅需優(yōu)化債務結構的客戶，而非單純“拆東補西”的高風險客戶。另外，由于債務重組貸款主要面向還款較為困難的借款人，相關借款人本身就屬于高風險客群，其潛在違約率往往要高于一般借款人，因此對商業(yè)銀行在風險識別、風險控制和風險定價方面提出更高的要求。

何以治本：長效機制與自救指南

一次性的救濟能治標，而在更多市場人士看來，法治化的出口、制度化的緩沖和智能化的規(guī)則方為治本之道。

薛洪言認為，社會層面構建征信保護長效機制需從制度、技術與教育三個維度協(xié)同推進：盡快完善《征信業(yè)管理條例》的配套實施細則，推動征信系統(tǒng)向智能化方向升級并開通線上信用修復綠色通道以提升處理效率，引導公眾形成主動管理信用記錄的行為習慣。

“同時，建議由金融監(jiān)管部門牽頭，聯(lián)合征信機構、行業(yè)協(xié)會建立跨部門協(xié)同平臺，定期評估信用救濟政策實施效果，動態(tài)優(yōu)化調(diào)整機制安排，從而在保障受困群體合理權益的同時，維護征信體系對失信行為的有效約束力?！毖檠哉f。

在另外一位行業(yè)資深人士看來，可以考慮將多部門實現(xiàn)線上化協(xié)同，設計統(tǒng)一的網(wǎng)絡出入口，高效解決問題。

如何通過長效機制為個人化債？劉新海稱，其一，加快個人破產(chǎn)制度全國試點，為誠實而不幸的債務人提供合法的退出和重生機制。

其二，建立社會的緩沖帶，即常態(tài)化個人債務調(diào)解機制。通過官方或半官方的個人債務商談中心，在個人破產(chǎn)前提供低成本的調(diào)解平臺，幫助個人與多個金融機構進行“一對多”的還款方案協(xié)商，避免其走向破產(chǎn)。

其三，開啟征信的智能化，研究差異化、動態(tài)化規(guī)則。比如500元和50萬元的違約記錄保存期和影響不應該一刀切；建議在征信報告中引入情境代碼，讓其更立體、客觀和全面。

站在可持續(xù)發(fā)展的角度，萬存知稱，減債協(xié)調(diào)機制急需建立，進而減輕個人壓力和負擔?！皯接懴M信貸的風險分擔和保險機制，考慮信用互助、信用合作、信用保險的方式，數(shù)字技術也可以降低成本。”他還表示。

另有銀行業(yè)人士告訴《財經(jīng)》，國有大行以及全國性股份制銀行是個人信貸的主力軍，但追責制度非常嚴格，若要進一步紓困個人債務，僅靠地方法規(guī)力度不夠，需要配套更高層面的法律和制度框架。

“若居民債務問題已經(jīng)影響到宏觀經(jīng)濟和銀行體系健康性，則政府部門需要對銀行體系提供支持，包括向銀行注資、剝離不良貸款?！迸d業(yè)研究宏觀市場部研究員胡曉莉等人表示。

對于已經(jīng)或即將出現(xiàn)債務問題的人群，自救永遠排在首位。劉新海表示，違約者不能失聯(lián)，逃避、關機、拒接電話等行為會讓銀行標記為惡意，并可能啟動訴訟；不能以貸養(yǎng)貸，特別是去借高利息的網(wǎng)貸來償還銀行貸款，這是飲鴆止渴，會讓借貸者陷入債務黑洞。

劉新海還建議，債務人應與金融機構主動協(xié)商，尋求債務重組：清點債務，誠實地列出所有的欠款、利息和期限；在逾期前或剛逾期時，立刻主動聯(lián)系銀行（或平臺）的客服或信貸經(jīng)理，坦誠說明困境（如失業(yè)、家庭出現(xiàn)變故等）；表明意愿，核心是表達“不是不想還，只是暫時還不上”；明確提出訴求，例如申請停息掛賬（針對信用卡）、延長還款期限或制定新的分期計劃。

“銀行最終目的是收回欠款。只要表現(xiàn)出積極的還款意愿，很多機構都有相應的債務重組政策，但客戶必須主動去推開‘那扇門’?！眲⑿潞Ｌ嵝?，不要過度相信社會上有償高價的信用修復服務，其實消費者自己就能做這些工作。同時也多關注自身的個人信用報告（一年可以免費查詢兩次），了解信用健康狀況。

(作者為《財經(jīng)》記者，應受訪者要求，文中李宇為化名；本刊研究員程維妙、記者唐郡對此文亦有貢獻)

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