引子：一場(chǎng)沒有硝煙的戰(zhàn)爭(zhēng)

2025年10月1日，荷蘭阿姆斯特丹。

當(dāng)張學(xué)政打開電腦，發(fā)現(xiàn)自己的公司郵箱已經(jīng)失效，內(nèi)部系統(tǒng)權(quán)限全部被撤銷時(shí)，他或許還沒意識(shí)到，這場(chǎng)他精心策劃多年的"蛇吞象"式收購(gòu)，正在以一種他完全沒有預(yù)料到的方式走向失控。

一紙來自荷蘭法庭的臨時(shí)裁決，瞬間暫停了他在安世半導(dǎo)體的一切職務(wù)。更致命的是，聞泰科技耗資超330億人民幣、100%控股的安世半導(dǎo)體股權(quán)，被強(qiáng)制托管給了第三方。

這位曾主導(dǎo)中國(guó)半導(dǎo)體史上最大海外并購(gòu)案的明星企業(yè)家，就這樣在12小時(shí)內(nèi)，失去了對(duì)自己公司的控制權(quán)。

客家少年的"10萬傳奇"

從梅州到華強(qiáng)北

1975年，張學(xué)政出生在廣東梅州平遠(yuǎn)縣一個(gè)普通家庭。這個(gè)客家人聚居的山區(qū)小縣城，培養(yǎng)了他吃苦耐勞的性格——從小挑水、做飯、下地干活樣樣精通。

1997年，22歲的張學(xué)政從廣東工業(yè)大學(xué)電子信息工程專業(yè)畢業(yè)。在校期間，他就展現(xiàn)出了商業(yè)天賦，作為學(xué)生會(huì)主席，他帶領(lǐng)同學(xué)拉贊助，獲得的第一筆5000元贊助費(fèi)來自一位學(xué)生家長(zhǎng)。

畢業(yè)后，張學(xué)政先后在：

-意法半導(dǎo)體擔(dān)任工程師（1997-1998年）

-中興通訊任總經(jīng)理助理（1998-2002年）

-深圳永盛通訊、上海唐勁數(shù)碼擔(dān)任總經(jīng)理（2002-2004年）

這些經(jīng)歷讓他深入了解了歐洲的芯片技術(shù)和通訊設(shè)備供應(yīng)鏈，為日后的創(chuàng)業(yè)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

華強(qiáng)北的"扛電腦"歲月

2006年，30歲的張學(xué)政做了一個(gè)改變命運(yùn)的決定——?jiǎng)?chuàng)業(yè)。

那一年，諾基亞還是手機(jī)行業(yè)的霸主，一塊手機(jī)主板就能賺100多元。張學(xué)政敏銳地嗅到了商機(jī)，用10萬元積蓄在浙江嘉興成立了聞泰科技，切入手機(jī)主板方案設(shè)計(jì)（IDH）這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。

為了推銷自主研發(fā)的首款手機(jī)主板產(chǎn)品W100，他每天扛著兩臺(tái)笨重的電腦，帶著手機(jī)，在深圳華強(qiáng)北挨家挨戶拜訪客戶，一遍遍演示主板結(jié)構(gòu)、ID設(shè)計(jì)。

功夫不負(fù)有心人。W100主板一經(jīng)推出，月銷量就突破20萬臺(tái)，總出貨量最終達(dá)到1800萬臺(tái)，創(chuàng)造了手機(jī)業(yè)界的神話。

張學(xué)政后來回憶那段時(shí)光時(shí)說："那是一個(gè)畫張圖就能接單的好時(shí)代。"

但他也清醒地認(rèn)識(shí)到，主板設(shè)計(jì)門檻太低，市場(chǎng)上一度有接近500家競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。要想走得更遠(yuǎn)，必須轉(zhuǎn)型。

三次豪賭，三次轉(zhuǎn)型

第一賭：從IDH到ODM

2008年，全球金融危機(jī)爆發(fā)，手機(jī)行業(yè)進(jìn)入寒冬。許多公司倒下了，張學(xué)政卻看到了新機(jī)會(huì)。

他發(fā)現(xiàn)，手機(jī)方案設(shè)計(jì)常常遭遇制造商偷工減料，成品難以達(dá)到預(yù)期。加上蘋果iPhone的橫空出世讓他感到危機(jī)，他決定轉(zhuǎn)型——從單純的主板設(shè)計(jì)，轉(zhuǎn)向集設(shè)計(jì)、制造于一體的ODM（原始設(shè)計(jì)制造）模式。

這是一個(gè)重資產(chǎn)的決定。

他投資7000萬美元在浙江嘉興建立了200畝的聞泰手機(jī)產(chǎn)業(yè)化基地：

到2008年底，聞泰整機(jī)交貨速度僅需7天

2009年3月更是實(shí)現(xiàn)了3天交貨

年產(chǎn)量達(dá)到3000萬臺(tái)。

第二賭：紅米奇跡

2013年，聞泰科技拿下了小米紅米手機(jī)的訂單。

聞泰科技負(fù)責(zé)紅米的主板設(shè)計(jì)和生產(chǎn)。這款以799元售價(jià)橫掃中低端市場(chǎng)的手機(jī)，最終銷量突破1億臺(tái)，成為現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品。

紅米的成功幫助聞泰打開了市場(chǎng)。隨后，華為、聯(lián)想、魅族等幾乎所有國(guó)內(nèi)外手機(jī)品牌都成了聞泰的客戶。

到2015年，聞泰一躍成為全球最大的手機(jī)ODM廠商，出貨量達(dá)到5950萬部。

2017年，聞泰通過借殼中茵股份成功上市，成為中國(guó)A股第一家ODM行業(yè)上市公司。

張學(xué)政從一個(gè)在華強(qiáng)北扛電腦的創(chuàng)業(yè)者，變成了上市公司董事長(zhǎng)。

第三賭：268億的"蛇吞象"

但張學(xué)政并不滿足。他心里很清楚，為別人代工，利潤(rùn)薄如刀片，毛利率連3%都不到。公司規(guī)模再大，也只是一個(gè)"高級(jí)打工仔"。

他需要掌握真正的核心技術(shù)。

他把目光投向了遙遠(yuǎn)的荷蘭——那里有一家叫安世半導(dǎo)體（Nexperia）的公司。

安世半導(dǎo)體來頭極大。它的歷史可以追溯到1920年代的飛利浦，后來從半導(dǎo)體巨頭恩智浦獨(dú)立出來，專注于功率半導(dǎo)體。在很多細(xì)分領(lǐng)域，它是絕對(duì)的世界第一：

-小信號(hào)二極管和晶體管出貨量全球第一

-邏輯IC全球第二

-ESD保護(hù)器件全球第一

-車規(guī)級(jí)Power MOS全球第二

它的客戶名單幾乎囊括了全球所有知名的電子、汽車、工業(yè)企業(yè)，超過2.5萬家。每年生產(chǎn)的芯片數(shù)量超過1000億顆。

2018年，張學(xué)政開始推動(dòng)這場(chǎng)中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)有史以來最龐大的海外并購(gòu)案。

過程極其復(fù)雜。他設(shè)計(jì)了"兩步走"方案：

第一步：聯(lián)合格力電器等國(guó)內(nèi)資本，先用114億元買下持有安世半導(dǎo)體的上層基金股份

第二步：由聞泰科技出面，通過增發(fā)股票和支付現(xiàn)金，最終完成對(duì)安世的絕對(duì)控股

為了解決外匯問題，他還動(dòng)用了境外銀團(tuán)貸款。整個(gè)交易的總金額高達(dá)268億元，后續(xù)增持至100%股權(quán)，累計(jì)耗資超過330億元。

當(dāng)時(shí)聞泰科技的凈資產(chǎn)只有41億，貨幣資金僅21億。

這無異于一場(chǎng)豪賭。

很多人覺得這是"蛇吞象"，太冒險(xiǎn)了。但張學(xué)政說：

"做半導(dǎo)體不能等。"

雙線布局：鼎泰芯的戰(zhàn)略伏筆

在收購(gòu)安世半導(dǎo)體的同時(shí)，張學(xué)政還在國(guó)內(nèi)投資120億元在上海臨港建設(shè)上海鼎泰匠芯科技有限公司，這是一座12英寸車規(guī)級(jí)晶圓廠，規(guī)劃產(chǎn)能可達(dá)到德國(guó)漢堡工廠70%的水平。

這個(gè)布局在當(dāng)時(shí)并未引起太多關(guān)注，但它展現(xiàn)了張學(xué)政的戰(zhàn)略眼光：

在進(jìn)行海外并購(gòu)的同時(shí)，構(gòu)建國(guó)內(nèi)自主可控的供應(yīng)鏈，為未來可能的風(fēng)險(xiǎn)做好準(zhǔn)備。

事實(shí)證明，這步棋在關(guān)鍵時(shí)刻發(fā)揮了作用。

他賭對(duì)了。

2020年3月，安世時(shí)任CEO Frans Scheper退休，張學(xué)政親自出任安世半導(dǎo)體CEO。從2021年到2024年，安世為聞泰貢獻(xiàn)了超過105億元的利潤(rùn)。聞泰的市值一度沖上千億。

失控的帝國(guó)

蜜月期的終結(jié)

收購(gòu)初期的幾年，一切看起來都很完美。

2020-2022年，受疫情影響，張學(xué)政在國(guó)內(nèi)遠(yuǎn)程辦公，通過線上方式與荷蘭高管團(tuán)隊(duì)保持高效溝通。2022年后，他搬到荷蘭辦公，與首席財(cái)務(wù)官Stefan Tilger、首席法務(wù)官Ruben Lichtenberg等核心高管關(guān)系融洽，"一起吃飯喝酒是常事"。

然而，平靜的湖面下，暗流早已涌動(dòng)。

地緣政治的寒風(fēng)

真正的裂痕始于2023年初。

美國(guó)聯(lián)合荷蘭、日本達(dá)成協(xié)議，收緊對(duì)華半導(dǎo)體設(shè)備出口。與安世同出一脈的阿斯麥光刻機(jī)出口受限，讓荷蘭高管團(tuán)隊(duì)產(chǎn)生了巨大的"身份焦慮"——他們擔(dān)心，公司的"中資背景"會(huì)成為懸在頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍。

為此，安世半導(dǎo)體成立了企業(yè)事務(wù)部，雇傭了一位有多年荷蘭外交工作背景的管理層領(lǐng)導(dǎo)這一部門，并開始主動(dòng)接觸荷蘭政府經(jīng)濟(jì)部。

荷蘭經(jīng)濟(jì)部提出要求：

安世需設(shè)立監(jiān)事會(huì)，且該監(jiān)事會(huì)對(duì)技術(shù)轉(zhuǎn)移、海外投資、中國(guó)研發(fā)招聘等近20項(xiàng)核心事務(wù)擁有"一票否決權(quán)"，甚至要求"切開中國(guó)與歐洲的內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)"。

張學(xué)政堅(jiān)決反對(duì)。他認(rèn)為，這無異于將自己花330億買來的公司控制權(quán)拱手相讓。

他的邏輯很簡(jiǎn)單直接：我是老板，我100%控股，公司就該我說了算。這是典型的東方企業(yè)家思維方式，強(qiáng)調(diào)所有權(quán)帶來的絕對(duì)權(quán)威。

但荷蘭高管們不這么想。在他們看來，向政府妥協(xié)、設(shè)立監(jiān)事會(huì)，是保障公司在荷蘭"合規(guī)生存"的必要之舉。歐洲成熟的商業(yè)環(huán)境更看重程序正義和公司治理結(jié)構(gòu)，而非單一股東的意志。

更深層的矛盾在于，CFO Tilgerr一直在推動(dòng)兩件事：

1.向歐洲投資者出售安世部分股權(quán)

2.推動(dòng)安世在海外獨(dú)立上市

這兩項(xiàng)計(jì)劃都與他個(gè)人的高額獎(jiǎng)金直接掛鉤，但卻與聞泰科技的整合戰(zhàn)略、與中資保持絕對(duì)控股的目標(biāo)背道而馳。

至此，張學(xué)政與荷蘭高管聯(lián)盟的矛盾，已經(jīng)從"如何應(yīng)對(duì)外部壓力"的策略分歧，演變成了"誰才是公司真正主人"的權(quán)力斗爭(zhēng)。

12小時(shí)失控

2025年9月，張學(xué)政決定快刀斬亂麻，啟動(dòng)了解聘那幾位高管的程序。據(jù)聞泰方面透露，雙方甚至已就解聘條件基本達(dá)成一致，只差最后簽字。

但他低估了對(duì)手在西方規(guī)則下的博弈能力。

9月29日，美國(guó)商務(wù)部修訂"實(shí)體清單穿透規(guī)則"，明確母公司被列入清單，子公司也將受影響。安世半導(dǎo)體作為聞泰全資子公司，瞬間被推到懸崖邊緣。

9月30日，荷蘭經(jīng)濟(jì)部火速下達(dá)部長(zhǎng)令，凍結(jié)安世全球30個(gè)主體的所有資產(chǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、業(yè)務(wù)及人員調(diào)整，有效期一年。

10月1日，安世三位核心高管（首席法務(wù)官Ruben Lichtenberg、首席財(cái)務(wù)官Stefan Tilger、首席運(yùn)營(yíng)官）聯(lián)合向荷蘭企業(yè)法庭提交緊急申請(qǐng)。

法庭效率高得驚人——上午遞交訴狀，當(dāng)天下午臨時(shí)判決就下來了：暫停張學(xué)政執(zhí)行董事職務(wù)，封禁其內(nèi)部郵箱、通訊賬號(hào)，股份交由獨(dú)立第三方托管。

10月6日，案件開庭。聞泰方面收到高管提交的500多頁證言（多為與荷蘭經(jīng)濟(jì)部溝通的郵件），申請(qǐng)延期研究卻被法庭拒絕，僅獲2個(gè)工作日準(zhǔn)備時(shí)間。

10月7日，荷蘭法庭維持臨時(shí)措施，張學(xué)政徹底喪失對(duì)安世的控制權(quán)，隨后離開荷蘭。

從決定解聘高管到失去控制權(quán)，僅僅10天。

即使后期中歐高層介入，僵局至今未解。

未完的征途

從2006年的10萬元?jiǎng)?chuàng)業(yè)，到2019年的330億收購(gòu)，再到2025年的控制權(quán)之爭(zhēng)，張學(xué)政用20年時(shí)間，走完了一條從手機(jī)主板到全球半導(dǎo)體巨頭的征途。

他的故事，是中國(guó)科技產(chǎn)業(yè)在全球化競(jìng)爭(zhēng)中崛起與奮進(jìn)的縮影，也是中國(guó)企業(yè)家智慧與韌性的真實(shí)寫照。

截至目前，這場(chǎng)控制權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)仍在繼續(xù)。

張學(xué)政能否重新掌舵安世半導(dǎo)體？聞泰科技能否守住這場(chǎng)耗資330億的并購(gòu)成果？

答案，仍在未來。

但可以確定的是，無論結(jié)局如何，張學(xué)政和聞泰科技在中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)全球化進(jìn)程中留下的印記，已經(jīng)無法抹去。