當(dāng)下，現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)和國債逆回購憑借靈活性和安全性，成為股民賬戶里閑錢理財(cái)?shù)氖走x。

“00后”新股民趙青宇（化名）用自己股票賬戶里閑置的5萬元購買1天期國債逆回購之后，周末兩天獲利5.48元。

某券商營業(yè)部客戶經(jīng)理告訴《中國經(jīng)營報(bào)》記者：“在日常時(shí)段，國債逆回購利率相對平穩(wěn)，近一年滬市1天期利率主要在年化1.8%左右波動(dòng)，有時(shí)候升至年化3%以上。一般來說，國債逆回購利率會(huì)隨市場波動(dòng)，每逢月末、季度末、節(jié)假日前夕，市場資金緊缺，年化利率突破5%是常有的事。”

招商證券（600999.SH）方面告訴記者，自去年“9·24行情”之后，在新開戶客戶中，35歲以下客群占比超過55%，25歲及以下客群占比近27%。在國金證券新開戶客戶中，“90后”和“00后”占比超一半。同時(shí)，新股民對投顧服務(wù)的需求也呈現(xiàn)出新的特點(diǎn)，如場景化、個(gè)性化、社交化特征。為滿足這些需求，各大券商紛紛推出定制化資產(chǎn)配置方案。

基礎(chǔ)增值雙選項(xiàng)

無論是大型綜合券商還是互聯(lián)網(wǎng)券商，現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)和國債逆回購是股票賬戶閑錢的基礎(chǔ)增值方式，且憑借其靈活性和安全性，成為投資者的首選。

某券商營業(yè)部客戶經(jīng)理告訴記者，現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)本質(zhì)上是為證券賬戶閑置資金提供的一種自動(dòng)理財(cái)服務(wù)，其收益相當(dāng)于“證券版余額寶”。

其核心功能與優(yōu)勢主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：首先，具備自動(dòng)資金歸集功能，投資者簽約后，系統(tǒng)會(huì)在每日17點(diǎn)后自動(dòng)將賬戶閑置資金投入現(xiàn)金管理產(chǎn)品，既避免了資金閑置，又保障了投資的靈活性；其次，實(shí)現(xiàn)交易無縫銜接，當(dāng)投資者需要買入股票時(shí)，可隨時(shí)從產(chǎn)品中劃轉(zhuǎn)資金，不影響正常交易；最后，收益穩(wěn)定，其收益水平明顯高于銀行活期存款利率。

某券商營業(yè)部工作人員向記者詳細(xì)介紹了股票賬戶閑錢理財(cái)?shù)恼麄€(gè)流程。投資者需先完成券商要求的風(fēng)險(xiǎn)測評，這是匹配合適理財(cái)產(chǎn)品的基礎(chǔ)。若屬于積極型或激進(jìn)型以上，才能申請部分高風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的產(chǎn)品。

另一家受訪證券公司表示，他們推出的低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品保證金余額零錢理財(cái)，上線自主及外部代銷三款R1級(jí)產(chǎn)品，起投0.01元，紅利再投，近7日年化收益率約1%。該產(chǎn)品每日收盤后自動(dòng)買入，收益每日可見。但僅限交易日操作，且銀證轉(zhuǎn)賬需提前一個(gè)交易日調(diào)整保留金額或贖回。

記者注意到，即使同樣是現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)，不同券商也各具特色。中信建投（601066.SH）實(shí)現(xiàn)了全自動(dòng)資金歸集，無須人工干預(yù)；東興證券（601198.SH）則提供類余額寶理財(cái)功能，突出穩(wěn)定便捷的特性；招商證券的活期生息服務(wù)則在存款利率普遍下行的背景下，為投資者提供可靠的基礎(chǔ)收益保障；平安證券提供一站式基金投顧服務(wù)，有效改善客戶投資體驗(yàn)。

除了現(xiàn)金管理產(chǎn)品，國債逆回購也是券商向投資者推薦最多的閑錢理財(cái)核心產(chǎn)品。

國債逆回購是以國債為抵押，本質(zhì)是投資者將資金借給融資方，安全性極高，且收益相對銀行活期更具優(yōu)勢。其交易規(guī)則清晰，提供從1天到182天不等的多種期限選擇。其中，1天期產(chǎn)品因靈活度高，成為眾多投資者的熱門選擇。

總體來說，國債逆回購產(chǎn)品有三大特點(diǎn)：第一，參與門檻較低，多數(shù)券商1000元起即可參與，且交易時(shí)間比股票更長，交易日15點(diǎn)30分前均可操作，為當(dāng)天未入市的資金提供“最后增值機(jī)會(huì)”。第二，期限選擇豐富，從1天、7天、28天到182天不等，滿足短期、中期閑置資金的增值需求。第三，國債逆回購安全性有多重保障，不僅有國債抵押，還受交易所監(jiān)管，若融資方到期無法還款，中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司會(huì)先行墊付本金和利息，投資者無須擔(dān)心違約風(fēng)險(xiǎn)。

記者采訪發(fā)現(xiàn)，對于國債逆回購這類理財(cái)工具在實(shí)際應(yīng)用中也各有特色。

從收益規(guī)律來看，國債逆回購利率并非固定，會(huì)隨市場資金供需變化波動(dòng)。招商證券提供的數(shù)據(jù)顯示，而在日常時(shí)段，利率相對平穩(wěn)，近一年滬市1天期利率主要在 1.8% 左右波動(dòng)，時(shí)常有機(jī)會(huì)升至 3%以上。另外，每周四購買1天期國債逆回購，可享受“計(jì)息3天”的福利，相當(dāng)于用1天的投資時(shí)間賺3天利息，性價(jià)比顯著。

某證券公司表示，該公司的國債逆回購產(chǎn)品目前7日回購年利率在1.5%左右。產(chǎn)品優(yōu)勢在于交易費(fèi)用低、每日閉市可參與，且支持不同期限的品種配置，利率隨市場波動(dòng)。但需在交易日的15點(diǎn)30分前操作，資金T+1日可取。

平安證券推出的“自動(dòng)國債理財(cái)”特色服務(wù)，在策略設(shè)置后，系統(tǒng)每日定時(shí)下單，無須盯盤，不用擔(dān)心忘記操作。此外，日日結(jié)息，次日開盤前本息到賬。

為滿足客戶對穩(wěn)健類理財(cái)?shù)男枨?，國金證券（600109.SH）推出“盈理財(cái)專區(qū)”和“目標(biāo)盈專區(qū)”，通過專業(yè)投研團(tuán)隊(duì)打造債券固收類及“固收+”類投顧組合矩陣，幫助客戶在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健收益。

盡管各券商在產(chǎn)品和策略上不斷推陳出新，但普遍都把風(fēng)控與合規(guī)置于首位，從而為整個(gè)產(chǎn)品體系的穩(wěn)定運(yùn)行構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)防線。對于投資者而言，在選擇具體產(chǎn)品時(shí)，不僅要關(guān)注其收益率和流動(dòng)性，還要完成風(fēng)險(xiǎn)測評以匹配自身承受能力。

服務(wù)創(chuàng)新聚焦年輕新客

多家券商和交易所的數(shù)據(jù)顯示，在新開股票賬戶的客戶中，“90后”和“00后”占比超過一半。

招商證券提供的數(shù)據(jù)顯示，自“9·24”行情之后，新開客戶中，35歲以下客戶占比超55%，其中25歲及以下客戶占比27%。25歲及以下新開客戶中，男性占比64.78%，女性占比35.22%。盡管該年齡段客戶月人均交易筆數(shù)遠(yuǎn)小于其他年齡段，月人均交易不到一筆，但人均收益率卻高于26—45歲客群，展現(xiàn)出“少年老成”的投資潛力。

國金證券也指出，新股民年輕化趨勢明顯。增量客群中，“90后”和“00后”合計(jì)占比超一半，而“00后”占比超30%。不過，資產(chǎn)仍集中在“70后”和“80后”客群，占比超 50%。此外，換手率與學(xué)歷呈現(xiàn)一定的正相關(guān)性，研究生及以上學(xué)歷的高換手客戶占比較高。

面對年輕化投資趨勢，券商除推出前述基礎(chǔ)增值工具外，還通過新客專享福利和定制化投顧服務(wù)以實(shí)現(xiàn)多樣化的財(cái)富管理模式。

據(jù)了解，中信建投為新開戶客戶提供的“新客專享”產(chǎn)品，傭金費(fèi)率從常規(guī)的千分之二大幅降至萬分之一，并搭配收益率可達(dá)6%的“固收寶”等R1級(jí)低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，形成了“低費(fèi)率+高收益”的組合。該產(chǎn)品期限28天，單賬戶最高可存5萬元，且計(jì)息天數(shù)以參與時(shí)系統(tǒng)顯示為準(zhǔn)，每個(gè)新客僅限購買一次。從交易機(jī)制來看，“固收寶”由中信建投以自有資產(chǎn)（如基金專戶份額、債券、現(xiàn)金等）折算確定融資金額，通過報(bào)價(jià)方式向客戶融入資金，到期返還本金及收益，質(zhì)押物由中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司保管，進(jìn)一步確保交易安全。

平安證券的“安心投顧”系列產(chǎn)品是專為新股民及追求穩(wěn)健投資的客戶設(shè)計(jì)，通過“專業(yè)配置+有溫度陪伴”的服務(wù)模式，提供一站式基金投顧服務(wù)，有效改善客戶投資體驗(yàn)。其中，“安心月月盈”以R2中低風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)定位，起投金額100元，優(yōu)選短債績優(yōu)生，目標(biāo)回撤控制在-1%以內(nèi)，近一年上漲/平穩(wěn)天數(shù)超90%，已服務(wù)8000多名客戶，規(guī)模超60億元，滿足穩(wěn)健理財(cái)、資金周轉(zhuǎn)及蓄水池需求?！胺€(wěn)健目標(biāo)盈系列”則以目標(biāo)止盈功能為核心，通過自動(dòng)止盈和續(xù)投功能，幫助客戶在控制風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)實(shí)現(xiàn)收益落袋為安。

招商證券則憑借其多元化的現(xiàn)金管理產(chǎn)品、豐富的新客專享福利，對年輕投資者提供精準(zhǔn)服務(wù)。招商證券為新客提供專享理財(cái)以及輔助客戶炒股的增值服務(wù)工具神奇九轉(zhuǎn)、MACD專家、智能畫線、KDJ專家一年的免費(fèi)體驗(yàn)權(quán)。還有Level 2十檔行情及投資內(nèi)參獨(dú)家呈現(xiàn)各一個(gè)月的試用體驗(yàn)權(quán)。此外，大師課、股票訓(xùn)練營等投資課程和內(nèi)容，幫助客戶提升投資能力。

針對年輕投資者對投顧服務(wù)需求呈現(xiàn)出場景化、個(gè)性化、社交化特征，國金證券推出AI 投顧服務(wù)，聚焦投資決策關(guān)鍵環(huán)節(jié)，從選股、選基到管賬戶，全方位提升決策效率。AI投顧深度融入投資全流程，如自選股場景、持倉管理場景、交易決策場景等，投資者輸入個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資目標(biāo)、偏好等信息，即可獲得定制化資產(chǎn)配置方案。

中金財(cái)富方面表示，自“9·24”市場行情反彈以來，客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升。從簽約組合類型偏好來看，權(quán)益類組合簽約占比明顯提升，反映出投資者對權(quán)益市場的投資熱情及信心顯著回暖，行情的修復(fù)也改善了交易休眠賬戶情況。

（編輯：曹馳 審核：何莎莎）

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