在二手電商平臺(tái)上，積分換票正悄然演變?yōu)橐婚T(mén)灰色“積分生意”。

近日，有網(wǎng)友曝光某二手電商平臺(tái)上，有商家公開(kāi)售賣(mài)鐵路12306會(huì)員積分用于兌換車(chē)票，引發(fā)廣泛關(guān)注。央視記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，12306客服明確表示鐵路積分不可轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑑H可通過(guò)“添加受讓人”的方式供親友使用；航空公司方面也強(qiáng)調(diào)，里程積分的使用場(chǎng)景有嚴(yán)格限制，禁止有償交易。

然而，規(guī)則之下，生意仍在暗流涌動(dòng)。在二手平臺(tái)，商家往往將原票價(jià)七折、快速出票作為賣(mài)點(diǎn)，而對(duì)積分來(lái)源是否合規(guī)、操作流程是否違規(guī)則語(yǔ)焉不詳。原本屬于親友間互助的積分共享，被貼上明碼標(biāo)價(jià)，成為一門(mén)灰色交易。

這一現(xiàn)象，恰恰折射出當(dāng)前二手電商平臺(tái)在治理“灰色交易”方面的深層挑戰(zhàn)，而閑魚(yú)、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)與萬(wàn)物新生，正站在這場(chǎng)合規(guī)與流量博弈的前沿。

閑魚(yú)：社區(qū)生態(tài)優(yōu)勢(shì)明顯，交易亂象亦突出

作為中國(guó)領(lǐng)先的二手交易平臺(tái)，閑魚(yú)其優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在用戶規(guī)模龐大、價(jià)格透明和社交屬性強(qiáng)。

首先，背靠阿里巴巴集團(tuán)，閑魚(yú)依托淘寶、支付寶的億級(jí)用戶基礎(chǔ)，在用戶規(guī)模和活躍度上形成天然優(yōu)勢(shì)。據(jù)QuestMobile發(fā)布的《2025中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)春季報(bào)告》，閑魚(yú)的月活躍用戶規(guī)模MAU在2025年3月突破了2億大關(guān)，MAU增速位列電商類(lèi)APP第一。

其次，不同于傳統(tǒng)電商平臺(tái)聚焦標(biāo)準(zhǔn)化商品，閑魚(yú)鼓勵(lì)用戶發(fā)布個(gè)性化內(nèi)容，社區(qū)活躍度持續(xù)走高。從潮玩手辦、痛文化周邊，到代遛狗、租貓過(guò)夜、簡(jiǎn)歷代寫(xiě)等生活服務(wù)，平臺(tái)已演變?yōu)閆世代的“副業(yè)集市”。

閑魚(yú)《2024閑魚(yú)二次元痛文化報(bào)告》顯示，閑魚(yú)痛文化商品的交易用戶95后占比超過(guò)70%，其中05后用戶占25%。

再有，閑魚(yú)以C2C模式為主，幾乎不設(shè)品類(lèi)限制，尤其在潮玩、漢服、小眾收藏等新興非標(biāo)領(lǐng)域增長(zhǎng)迅猛。這種“萬(wàn)物皆可掛”的開(kāi)放性，使其成為二手市場(chǎng)創(chuàng)新品類(lèi)的天然試驗(yàn)場(chǎng)，也強(qiáng)化了用戶的交易與互動(dòng)意愿。

然而，開(kāi)放與自由的另一面，是監(jiān)管的復(fù)雜性與風(fēng)險(xiǎn)的不可控性。隨著平臺(tái)規(guī)模擴(kuò)大，各類(lèi)“灰色交易”借社區(qū)化外衣悄然蔓延，暴露出閑魚(yú)在信任機(jī)制與風(fēng)控體系上的缺陷。

一方面，在二手3C、奢侈品等高貨值、高決策復(fù)雜度品類(lèi)中，閑魚(yú)市占率明顯低于轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)優(yōu)品或萬(wàn)物新生。核心原因在于C2C模式下缺乏統(tǒng)一質(zhì)檢、售后保障和資金托管機(jī)制。盡管平臺(tái)推出“驗(yàn)貨寶”等服務(wù)，但覆蓋率有限，難以扭轉(zhuǎn)整體信任赤字。

另一方面，從積分換票到盜版周邊、虛擬賬號(hào)代充，閑魚(yú)已成為灰色產(chǎn)業(yè)鏈的“溫床”。黑貓平臺(tái)上，截止12月8日，共有298368條投訴中包含搜索詞閑魚(yú)，其在商品質(zhì)量、退款糾紛、售假等方面投訴量居高不下。

閑魚(yú)的成功，源于精準(zhǔn)捕捉了年輕人對(duì)輕資產(chǎn)生活與社交化消費(fèi)的雙重需求。但當(dāng)自由滑向無(wú)序，平臺(tái)便必須在理想主義與商業(yè)現(xiàn)實(shí)之間重新校準(zhǔn)方向。

轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)：聚焦C2B2C模式，管理與成本壓力顯著

與閑魚(yú)不同，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)選擇了一條與眾不同的道路，放棄輕資產(chǎn)、高流量的C2C自由市場(chǎng)邏輯，轉(zhuǎn)而押注重投入、強(qiáng)管控的C2B2C模式。

2025年9月，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)正式宣布將逐步關(guān)停個(gè)人對(duì)個(gè)人交易業(yè)務(wù)（C2C），未來(lái)全面轉(zhuǎn)向以“官方驗(yàn)”為核心的C2B2C模式。這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型意味著，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)從一家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)轉(zhuǎn)型為新消費(fèi)企業(yè)，致力于為用戶打造更有保障的二手消費(fèi)新選擇。

轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)型早有跡象，這些年其通過(guò)自建質(zhì)檢體系、布局線下門(mén)店、打造“官方驗(yàn)”品牌，試圖在混亂的二手市場(chǎng)中樹(shù)立一個(gè)可信賴的標(biāo)桿。

在線下，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)構(gòu)建線下門(mén)店網(wǎng)絡(luò)，提供即時(shí)檢測(cè)、估價(jià)和交易服務(wù)，解決了二手交易中的信任痛點(diǎn)，在高價(jià)值商品交易中具有優(yōu)勢(shì)。

據(jù)了解，截至2024年底，線下門(mén)店數(shù)量超過(guò)800家，覆蓋全國(guó)300個(gè)城市。今年，6月轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)集團(tuán)旗下首家二手多品類(lèi)循環(huán)倉(cāng)店“超級(jí)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)”正式開(kāi)業(yè)，該門(mén)店占地面積超3000平方米，SKU超過(guò)3萬(wàn)個(gè)，集結(jié)了二手奢侈品箱包、首飾腕表、游戲設(shè)備等品類(lèi)。

在線上，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)通過(guò)在抖音、小紅書(shū)等社媒平臺(tái)大量投放引流，成功地在消費(fèi)者心中植入了“二手交易上轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)”的品牌認(rèn)知。飛瓜易投數(shù)據(jù)顯示，截至9月16日前的一周內(nèi)，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)在抖音投放素材1422條，在合作的達(dá)人中既有頭部達(dá)人，也有粉絲量為幾十萬(wàn)的中腰部垂類(lèi)博主。

盡管C2B2C模式日益規(guī)范，但轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)過(guò)去運(yùn)營(yíng)的C2C板塊遺留問(wèn)題嚴(yán)重。

黑貓投訴平臺(tái)顯示，截至12月8日，“轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)”相關(guān)投訴共有117677條，高頻關(guān)鍵詞包括回收價(jià)不透明、翻新當(dāng)全新賣(mài)、退貨難等等。這些負(fù)面體驗(yàn)嚴(yán)重?fù)p害品牌聲譽(yù)，即便如今已關(guān)停C2C，用戶對(duì)其質(zhì)檢公正性仍存疑慮。

與此同時(shí)，質(zhì)檢、倉(cāng)儲(chǔ)、客服、配送每個(gè)環(huán)節(jié)都需要成本，重資產(chǎn)模式給轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)帶來(lái)巨大運(yùn)營(yíng)壓力。據(jù)悉，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)已在全國(guó)設(shè)立深圳、成都、青島三大質(zhì)檢中心，培養(yǎng)了2000多名質(zhì)檢師和奢侈品鑒定師。

值得一提的是，與閑魚(yú)依托阿里生態(tài)自然獲客不同，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)高度依賴抖音、小紅書(shū)等付費(fèi)流量，一旦削減營(yíng)銷(xiāo)預(yù)算，用戶增長(zhǎng)極易放緩。

轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)不做最大的平臺(tái)，要成為最可信賴的二手品牌。這一戰(zhàn)略的真正落地，仍面臨如何在短期內(nèi)有效降低高昂的質(zhì)檢成本、提升定價(jià)透明度，并真正在用戶心中重塑“專(zhuān)業(yè)可靠”品牌形象的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。

萬(wàn)物新生：全產(chǎn)業(yè)鏈下的效率與信任博弈

在二手電商賽道普遍“燒錢(qián)換規(guī)?！钡谋尘跋?，萬(wàn)物新生（愛(ài)回收）憑借獨(dú)特的商業(yè)模式和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，在二手3C領(lǐng)域建立了穩(wěn)固的領(lǐng)導(dǎo)地位，成為行業(yè)少有的實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利的平臺(tái)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年第三季度，萬(wàn)物新生集團(tuán)總收入51.5億元，同比增長(zhǎng)27.1%。集團(tuán)non-GAAP經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)創(chuàng)新高，達(dá)1.4億元同比增長(zhǎng)34.9%，實(shí)現(xiàn)持續(xù)性的全面盈利。其中，1P（自營(yíng)）產(chǎn)品銷(xiāo)售收入達(dá)47.3億元，同比增長(zhǎng)28.7%；3P（平臺(tái)）服務(wù)收入達(dá)4.2億元，同比增長(zhǎng)11.6%。

萬(wàn)物新生最大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于，獨(dú)特的“場(chǎng)景+供應(yīng)鏈”戰(zhàn)略，通過(guò)愛(ài)回收、拍機(jī)堂、拍拍及AHS Device四大業(yè)務(wù)線，形成C2B+B2B+B2C全產(chǎn)業(yè)鏈完整閉環(huán)。通過(guò)這一完整的產(chǎn)業(yè)鏈布局，其實(shí)現(xiàn)從回收、檢測(cè)、翻新到銷(xiāo)售的全流程掌控，提高了效率，確保了服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。

從回收環(huán)節(jié)來(lái)看，線下門(mén)店作為回收端的主要交付場(chǎng)景，是愛(ài)回收建立用戶信任和獲取一手貨源的重要渠道。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年三季度末，其線下門(mén)店數(shù)達(dá)2195家，覆蓋全國(guó)298座城市。上門(mén)團(tuán)隊(duì)人數(shù)達(dá)到1962人。截至三季度末，共有1009家愛(ài)回收門(mén)店開(kāi)通多品類(lèi)回收服務(wù)。

盡管業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，萬(wàn)物新生仍面臨不小的挑戰(zhàn)。

萬(wàn)物新生強(qiáng)調(diào)標(biāo)準(zhǔn)化，但用戶對(duì)“線上高估、線下壓價(jià)”的投訴時(shí)有發(fā)生。此類(lèi)體驗(yàn)雖可能源于質(zhì)檢標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)苛，但在缺乏充分解釋與協(xié)商機(jī)制的情況下，極易被解讀為“套路引流”，損害品牌公信力。

據(jù)科技媒體《科技先生》調(diào)查，有消費(fèi)者在線上評(píng)估系統(tǒng)獲得5060元報(bào)價(jià)，到店后卻因“肉眼幾乎不可見(jiàn)的氧化點(diǎn)”被壓至4500元；更有iPhone 13 Pro Max用戶遭遇報(bào)價(jià)從2560元驟降至1300元（降幅近50%）的情況。

成本壓力同樣是萬(wàn)物新生繞不過(guò)去的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。C2B2C模式要求其對(duì)每一類(lèi)商品建立獨(dú)立的質(zhì)檢規(guī)則、倉(cāng)儲(chǔ)邏輯與售后體系，導(dǎo)致邊際成本下降緩慢。相較閑魚(yú)的輕平臺(tái)或轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)的“倉(cāng)店一體”試點(diǎn)，萬(wàn)物新生的線下門(mén)店雖具規(guī)模優(yōu)勢(shì)，但也意味著巨大的租金、人力與管理開(kāi)銷(xiāo)。

總之，萬(wàn)物新生通過(guò)全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)、技術(shù)驅(qū)動(dòng)和線下網(wǎng)絡(luò)布局，在二手3C領(lǐng)域建立了難以復(fù)制的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，但用戶投訴屢見(jiàn)不鮮，交易信任問(wèn)題仍是其難以跨越的鴻溝。

灰色交易照見(jiàn)平臺(tái)“底色”

二手平臺(tái)上泛濫的“積分生意”，折射出整個(gè)行業(yè)在信任機(jī)制、監(jiān)管覆蓋與消費(fèi)者維權(quán)方面的系統(tǒng)性短板。

閑魚(yú)作為C2C平臺(tái)，對(duì)積分等灰色交易的管理相對(duì)寬松，主要依賴社區(qū)自治和用戶舉報(bào)機(jī)制以及AI治理；轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)C2B2C模式下，平臺(tái)承擔(dān)更多責(zé)任，但需要建立更嚴(yán)格的商戶審核和交易監(jiān)管機(jī)制；萬(wàn)物新生全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)模式對(duì)交易全流程有更強(qiáng)的控制力，但在非標(biāo)品交易上同樣面臨挑戰(zhàn)。

三家平臺(tái)在灰色交易上的治理能力，直接反映了其商業(yè)模式的核心競(jìng)爭(zhēng)力。萬(wàn)物新生和轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)的重模式在交易保障上更有優(yōu)勢(shì)，但成本壓力大，閑魚(yú)的輕模式更靈活，但信任機(jī)制相對(duì)薄弱。

未來(lái)，二手電商的競(jìng)爭(zhēng)不再僅是流量與品類(lèi)的比拼，更是平臺(tái)治理能力與用戶信任構(gòu)建能力的較量。誰(shuí)能率先在交易自由與風(fēng)險(xiǎn)可控之間找到平衡點(diǎn)，誰(shuí)才能真正贏得下一階段的市場(chǎng)主導(dǎo)權(quán)。