布局AI，選擇“左手大模型、右手硬件”。

??懂財(cái)?shù)鄢銎?· 作者｜嘉逸

今年，全球AI行業(yè)變革應(yīng)用加速落地，端側(cè)AI正在掀起一場(chǎng)“交互模式的革命”更引發(fā)新一輪投資機(jī)遇。

這幾年，美國(guó)以其在技術(shù)研發(fā)、企業(yè)生態(tài)、應(yīng)用落地等多維度的領(lǐng)先布局成為全球AI產(chǎn)業(yè)的“領(lǐng)頭羊”，以超 55%的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)占據(jù)全球人工智能市場(chǎng)的最大份額。

AI應(yīng)用呼嘯而來(lái)。放眼全球，AI大廠聯(lián)合硬件公司打造AI產(chǎn)品的投資模式正在興起。

在國(guó)內(nèi)，AI產(chǎn)品的密集發(fā)布推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，資本市場(chǎng)對(duì)于AI硬件的投資熱情高漲。

國(guó)內(nèi)，字節(jié)跳動(dòng)聯(lián)合中興打造“豆包AI手機(jī)”，僅通過(guò)語(yǔ)音指令就可以讓AI使用不同應(yīng)用App，對(duì)比外賣價(jià)格并下單、規(guī)劃旅行路線并訂票、搜集短視頻并收藏評(píng)論……全程只在付款時(shí)需要人工確認(rèn)，其余步驟都相對(duì)流暢地實(shí)現(xiàn)了AI自主操控。

阿里的夸克AI眼鏡發(fā)布后，多家科創(chuàng)板芯片公司“認(rèn)領(lǐng)”產(chǎn)品供應(yīng)商身份，由此獲得市場(chǎng)關(guān)注與機(jī)構(gòu)的密切調(diào)研。據(jù)CINNO Research最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年三季度國(guó)內(nèi)消費(fèi)級(jí)AI/AR市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，市場(chǎng)銷量同比激增186%，其中一體式AR眼鏡的增速高達(dá)355%。

大洋彼岸，OpenAI以其史上最大金額——64億美元，收購(gòu)前iPhone設(shè)計(jì)師成立的AI設(shè)備初創(chuàng)公司io，并宣稱將打造一款“消費(fèi)硬件領(lǐng)域前所未有的高品質(zhì)產(chǎn)品”。谷歌、蘋果、Meta(臉書母公司)也都宣布研發(fā)AI眼鏡，并各自對(duì)下游硬件企業(yè)展開了數(shù)十億美元的投資與收購(gòu)。

AI產(chǎn)品的快速迭代、落地正在帶來(lái)豐富多樣的投資機(jī)會(huì)，普通投資者如何把握時(shí)代變革的機(jī)遇，跳上AI這趟高速奔馳的列車？

近期易方達(dá)在微信中推出的“場(chǎng)內(nèi)ETF優(yōu)選榜”，依據(jù)估值、景氣度、擁擠度等維度精選出適合當(dāng)下關(guān)注的ETF產(chǎn)品，當(dāng)中包含了人工智能ETF(159819)與恒生科技ETF易方達(dá)(513010)，可以幫助普通投資者一鍵布局如今快速迭代的AI產(chǎn)業(yè)鏈上下游，通過(guò)下方卡片便能直接進(jìn)入關(guān)注。

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一鍵訂閱優(yōu)選榜，及時(shí)把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)

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訂閱上述榜單，更新了就可以收到實(shí)時(shí)提醒，在AI你爭(zhēng)我趕的大浪潮下，能夠每天在微信里關(guān)注市場(chǎng)行情變化，簡(jiǎn)單快捷方便。

01 | 智能體AI時(shí)代：AI的「iPhone時(shí)刻」

如今全球的科技巨頭都在摸索AI產(chǎn)業(yè)的最后一塊拼圖——下游AI應(yīng)用。

備注：AI產(chǎn)業(yè)鏈正在搭建最后一塊拼圖

在這一方向上，高通2025年的AI白皮書強(qiáng)調(diào)：智能體AI(Agentic AI)是下一代用戶交互的核心。

在OpenAI對(duì)人工智能發(fā)展等級(jí)的劃分中，智能體AI也處于第三等級(jí)，是通往AGI(通用人工智能)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

對(duì)智能體AI的構(gòu)想，類似于《鋼鐵俠》中的“賈維斯”，它能感知環(huán)境、理解用戶需求，并在終端和應(yīng)用內(nèi)主動(dòng)執(zhí)行復(fù)雜工作流。

如果說(shuō)前兩個(gè)階段——Chatbots(對(duì)話機(jī)器人)和Reasoners(推理模型)——還處在“讓AI變聰明”的階段，那么智能體AI則真正開始執(zhí)行復(fù)雜任務(wù)，并能做出合理的決策來(lái)實(shí)現(xiàn)人機(jī)協(xié)作。

這也形成了今年AI端側(cè)產(chǎn)品密集落地，AI大廠紛紛跨界投入硬件設(shè)備的現(xiàn)象。誰(shuí)能打造出一款現(xiàn)象級(jí)的產(chǎn)品，誰(shuí)就能重構(gòu)現(xiàn)有的規(guī)則、認(rèn)知和用戶體驗(yàn)，站立于時(shí)代的潮頭之上。

如同曾經(jīng)的iPhone之于智能手機(jī)、微軟之于個(gè)人電腦。

備注：AI硬件各賽道玩家(不完全統(tǒng)計(jì))

而如今，中國(guó)的AI行業(yè)正在奮起直追。

今年年初的DeepSeek問(wèn)世，凸顯了行業(yè)打造高質(zhì)量小語(yǔ)言模型和多模態(tài)推理模型方面的創(chuàng)新。并且隨著行業(yè)一年的進(jìn)步，先進(jìn)的小模型已經(jīng)有卓越的性能，這是實(shí)現(xiàn)智能體AI和提高端側(cè)AI體驗(yàn)的關(guān)鍵一步。

中國(guó)目前在全球 AI 市場(chǎng)中占據(jù)重要一席，市場(chǎng)規(guī)模占比顯著高于日本、亞太其他地區(qū)(不含中國(guó)、日本)等區(qū)域。

中國(guó)憑借龐大的應(yīng)用場(chǎng)景與政策推動(dòng)，成為亞太人工智能市場(chǎng)的核心增長(zhǎng)引擎，市場(chǎng)支出占亞太地區(qū)總支出的比重過(guò)半。

02 | 中國(guó)AI市場(chǎng)：場(chǎng)景應(yīng)用驅(qū)動(dòng)

中國(guó) AI 智能體市場(chǎng)雖起步略晚，但憑借“需求端場(chǎng)景豐富”的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，正實(shí)現(xiàn)后發(fā)趕超。

今年11月，阿里旗下夸克AI眼鏡發(fā)布并接入阿里千問(wèn)，華為推出了AI陪伴產(chǎn)品“憨憨”，12月1日，字節(jié)旗下豆包官方正式發(fā)布豆包手機(jī)助手。在今年12月，理想汽車、百度、火山引擎等品牌均將發(fā)布不同類的端側(cè)AI硬件產(chǎn)品。

從市場(chǎng)上看，產(chǎn)業(yè)資本、投資機(jī)構(gòu)對(duì)端側(cè)AI表示看好。

高通《混合AI是AI的未來(lái)》白皮書分析，端側(cè)AI在成本、能耗、可靠性、隱私和個(gè)性化方面表現(xiàn)突出。云端AI推理成本隨用戶規(guī)模增長(zhǎng)而激增，而端側(cè)處理可有效減輕云基礎(chǔ)設(shè)施壓力。同時(shí)，端側(cè)AI能夠以更低能耗運(yùn)行生成式模型，避免云端高峰期的排隊(duì)延時(shí)問(wèn)題，并在本地保護(hù)用戶隱私數(shù)據(jù)。

IDC 數(shù)據(jù)顯示 2026 年中國(guó)人工智能整體市場(chǎng)規(guī)模將突破 260億美元，而 AI 智能體作為核心細(xì)分領(lǐng)域，2024 年市場(chǎng)規(guī)模已達(dá) 28.73億元，預(yù)計(jì) 2030 年將接近 300 億元。

數(shù)據(jù)來(lái)源：《AI智能體驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)變革研究報(bào)告》

這是一個(gè)高景氣度、規(guī)模龐大且快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)。

但對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，快速迭代的產(chǎn)業(yè)不僅需要極大的學(xué)習(xí)成本，更需要花費(fèi)時(shí)間精力跟蹤市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，及時(shí)調(diào)整，避免震蕩帶來(lái)的損失。

而指數(shù)投資則在把握市場(chǎng)行情主線的同時(shí)，省去了挑選個(gè)股所需要專業(yè)知識(shí)和時(shí)間成本，這點(diǎn)往往也是普通投資者與專業(yè)投資者最大的差距。

由此，普通投資者可以通過(guò)投資與AI相關(guān)的指數(shù)來(lái)參與中國(guó)AI行業(yè)崛起的機(jī)會(huì)。

首先，市場(chǎng)上針對(duì)AI產(chǎn)業(yè)的指數(shù)主要有三個(gè)：中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能指數(shù)、上證科創(chuàng)板人工智能指數(shù)、中證人工智能主題指數(shù)。

其中中證人工智能主題指數(shù)主要是對(duì)AI全產(chǎn)業(yè)鏈的布局，每個(gè)細(xì)分環(huán)節(jié)皆有配置權(quán)重，更契合當(dāng)下技術(shù)快速迭代，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都存在新興增長(zhǎng)機(jī)會(huì)的階段。

其次，針對(duì)AI大廠，恒生科技指數(shù)包含了阿里巴巴、騰訊控股、美團(tuán)、中芯國(guó)際、網(wǎng)易、比亞迪股份、小米集團(tuán)、京東集團(tuán)等30家核心企業(yè)，指數(shù)總市值達(dá)17萬(wàn)億元。其兼具高成長(zhǎng)+低估值+新經(jīng)濟(jì)屬性，在全球資金配置中國(guó)科技賽道的時(shí)候，恒科都是被重點(diǎn)考慮的對(duì)象。

上述兩只指數(shù)，可以通過(guò)人工智能ETF(159819)與恒生科技ETF易方達(dá)(513010)兩個(gè)產(chǎn)品參與投資。前者布局AI硬件端，后者布局AI科技公司，通過(guò)左手AI，右手硬件的配備，把握整體智能體AI與端側(cè)AI主線。

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說(shuō)明：頭圖由AI生成

說(shuō)明：數(shù)據(jù)源于公開披露，不構(gòu)成任何投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。